メリルリンチ

美銀グローバルリサーチは、SpaceX (SPCX.O) を米国株の推奨銘柄リストに追加しました。

美銀グローバルリサーチは、SpaceX (SPCX.O) の目標株価を235ドルから275ドルに引き上げました。

アメリカの銀行は、AI投資の熱狂が古典的な資本サイクルリスクの兆候を示していると警告しています。それは支出の急増、競争の激化、価格の下落として現れています。超大規模クラウド企業の資本支出の予想は3300億ドルから1兆ドルに跳ね上がり、これはアメリカのGDPの約3%に相当します。一方、夏以降、AIトークンの価格は約50%下落しており、使用量の増加が十分な収入に転換できない可能性があります。重要なリスクは、AI技術が成功する可能性がある一方で、投資家が過剰投資とリターンの低下によって損害を受けることです。

アメリカ銀行のグローバルファンドマネージャー調査によると、市場が直面している最大のテールリスクは債券利回りの無秩序な上昇であり、次に人工知能バブルです。

アメリカの銀行のストラテジストは警告しています。AIインフラストラクチャの構築における債務ファイナンスの熱狂が、発展途上国の借入コストを押し上げています。今年下半期、新興市場の米ドル建て債券の平均利回りはほぼ1ポイント上昇しました。アマゾンとグーグルの親会社であるアルファベット社は約700億ドルの債務を発行しましたが、新興市場の主権借入者の国際債券発行規模は450億ドルに半減しました。

アメリカ銀行の戦略責任者サビタ・スブラマニアンは、債券が初めて株式の競争力のある代替資産となったと述べています。彼女は、アメリカの10年期国債の利回りが5%を超えており、S&P 500指数の今後10年間の年率リターンはこの水準に達しない可能性があることを指摘しました。スブラマニアンは、債券の配置環境がより有利であり、アメリカ国債の利回りが6%から7%以上に持続的に上昇することは難しいと考えています。

債券市場が最近激しく変動する中、投資家は米連邦準備制度の決定に影響を与える可能性のある2つの重要な米国データを待っています：今週金曜日に発表される8月の非農業雇用報告と、9月11日に発表される8月のCPIデータです。しかし、アメリカ銀行によれば、これら2つのデータは9月15日から16日の米連邦準備制度の政策決定会合において同じ重要性を持っていません。この銀行は、非農業雇用報告は「前菜」のようなものであり、実際に米連邦準備制度が利上げを行うかどうかを決定する「メインディッシュ」はCPIであると考えています。アメリカ銀行のアナリストは水曜日に次のように述べました：「非農業雇用は9月の利上げの決定的要因になる可能性は低いです。著しく弱い報告は利上げの可能性を低下させるかもしれませんが、CPIは米連邦準備制度が利上げを実行するかどうかを決定する重要なデータです。私たちは9月の利上げの見通しを維持します。」金曜日に発表される非農業データに明らかな下方サプライズがない限り、雇用報告が9月のFOMC会議の議論の最終的な決定要因になることは難しいです。この銀行は特に、インフレが現在の米連邦準備制度がより注目している問題であると強調しています。

アメリカ銀行のストラテジスト、ハートネットは、アメリカ財務省が長期国債の利回りをコントロールする計画が失敗した場合、ドルは圧力を受け、11月の中間選挙前にリスク資産へのショートポジションを引き起こす可能性があると述べています。もし財務長官ベーセントが30年物の利回りを5%未満に引き下げることができなければ、ドルは下落する見込みで、金融株やAIの超大規模企業などのリスク資産はショートリスクに直面することになります。

市場の情報によると、米銀のヘッジファンド顧客は引き続き米国株を買い増しており、単週の買い入れ強度は2008年以来の高水準を記録しています。

金十の報道によると、アメリカの銀行は、連邦準備制度が利上げを再開した場合、投資家は全体の為替変動ではなく、特定の通貨ペアに注目すべきだと述べています。同行は、円とポンドの通貨ペアの機会が最も際立っていると考えており、これらの通貨ペアは連邦準備制度の利上げ期間中に最も大きく変動するため、ターゲットを絞った取引はG10の為替市場全体に賭けるよりも魅力的だとしています。

金十の報道によると、市場は7月に米連邦準備制度が利上げする可能性は低いと予想しているが、アメリカンバンクは米連邦準備制度が金利を据え置くと予想している。同行は、1994年以来、米連邦準備制度は市場の利上げ確率が60%未満の状況で利上げを行ったことはなく、このような状況での利上げは前例がないと述べている。アメリカンバンクは、より高い油価が主要なインフレリスクであると考えており、ドルに対して強気の見方を示している。

金十の報道によると、アメリカの美銀証券のアナリストは、報告書の中で、アメリカの6月の全体CPIが前月比で0.09%減少する可能性があると述べており、これはガソリン価格の大幅な下落に部分的に起因しています。しかし、コアインフレ率は前月比で0.28%または前年同月比で2.9%の高水準を維持する見込みであり、これはワールドカップに関連する需要がサービス業のインフレを押し上げているためです。この予測に基づき、アナリストはコアPCEが再びCPIをわずかに上回ると予想しています。

金十の報道によると、アメリカ銀行の技術研究責任者ポール・チアナは、投資家はS&P 500指数のさらなる反発に対してヘッジを維持し、今後数ヶ月に発生する可能性のある「三波調整」に備えるべきだと述べています。チアナは、S&P 500指数が3月の安値から約17%上昇したが、6月2日に最近のピークに達して以来、上昇の勢いが鈍化し、6,850ポイントまで下落する可能性があり、現在の水準から約7.6%の下落になると指摘しました。彼は、調整リスクが蓄積する中で価格動向が「過度に引き伸ばされている」と強調し、モメンタムが悪化しているため、7月から9月の期間中に「防御的な立場」を取ることを推奨しています。

金十の報道によると、アメリカ銀行は、連邦準備制度が今年3回利上げを行うと予想しており、これはウォール街がより積極的な連邦準備制度の利上げに備えている最新の兆候です。同行のエコノミストは以前、連邦準備制度が金利を据え置くと予想していましたが、予想を調整した理由は経済データの強いパフォーマンスと連邦準備制度のコミュニケーションがハト派からタカ派に転じたためです。アメリカ銀行の3回の利上げ予測は依然として少数派であり、現在19%の市場投資家が3回の利上げを予想しているだけで、投資家は今年2回の利上げが最も可能性が高い結果だと考えています。

金十の報道によると、米銀証券は投資家に対して米国株に対して慎重であるべきだと述べており、ますます多くの熊市の信号が市場がピークに近づいていることを示しています。Savita Subramanianが率いるストラテジストチームは、6月5日の報告書で、約70%の熊市信号が発生しており、S&P 500指数は20の評価指標のうち17が「統計的に高評価」であることを示していると指摘しました。さらに、ストラテジストは高い株価収益率の株式のパフォーマンスが過剰に強いことを示しており、「過度な投機の兆候」を示しています。

金十の報道によると、アメリカの銀行のグローバルリサーチは、連邦準備制度が2027年の7月と9月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行うと予測しており、以前の予測は2026年の9月と10月の利下げでした。

Piper Sandler は Coinbase の目標株価を 350 ドルから 270 ドルに引き下げ、「中立」評価を維持しています。以前、バーンスタインも Coinbase の目標株価を 510 ドルから 440 ドルに引き下げました。一方、米銀証券は Coinbase の投資評価を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を 340 ドルのまま維持しています。同社は、昨年 7 月の高値から約 40% 下落した株価にもかかわらず、昨年の第4四半期の暗号通貨調整の表面下で、同社の製品開発のスピードが加速しており、総目標市場も同時に拡大していることを指摘しています。Coinbase が「オールインワン取引所」として成長し、既存のユーザーに対してより多くの製品をクロスセルすることを目指していることに期待を寄せています。米国株式市場のデータによると、現在の Coinbase の株価は約 240 ドルで、時価総額は約 645 億ドルです。

ChainCatcher のメッセージによると、メリルリンチの最新の研究報告は、アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが徐々に整備される中で、ステーブルコインが今後 2-3 年以内に従来の銀行預金や決済システムに対して破壊的な影響を与えることを示しています。アメリカの大統領は「GENIUS法案」に署名し、ステーブルコイン規制の初期フレームワークを設定しました。短期的には、ステーブルコイン市場は 250-750 億ドルの成長が予想され、アメリカの短期国債の需要を押し上げるでしょう。各大手銀行は国内決済アプリに対して慎重な姿勢を持っていますが、一般的にはクロスボーダー決済が実行可能なシナリオであると考え、関連業務の展開を始めています。これには、JPモルガンの預金トークンやニューヨークメロン銀行のカストディサービスが含まれます。