新興市場

アメリカ銀行はEPFRデータを引用し、水曜日までの1週間で新興市場の株式に177億ドルの資金流入があり、7月以来の最高額であると述べています。その中でブラジルは記録的な流入で47億ドルに達しました。

アメリカの銀行のストラテジストは警告しています。AIインフラストラクチャの構築における債務ファイナンスの熱狂が、発展途上国の借入コストを押し上げています。今年下半期、新興市場の米ドル建て債券の平均利回りはほぼ1ポイント上昇しました。アマゾンとグーグルの親会社であるアルファベット社は約700億ドルの債務を発行しましたが、新興市場の主権借入者の国際債券発行規模は450億ドルに半減しました。

Bitcoin Magazineによると、Ark Investのデジタル資産研究ディレクターであるLorenzo Valenteは、Bitcoin Magazineのビデオインタビューで、今年のビットコインのパフォーマンスが平坦であるか、さらには下落しているにもかかわらず、Ark Investは長期的な見解を変えておらず、ビットコインを5年の周期で見ており、その発展はまだ初期段階にあると述べました。彼はまた、ArkのBig Ideasレポートや、ビットコインがデジタルゴールドおよび無許可通貨として果たす役割について紹介しました。Valenteは、ステーブルコインの台頭がArkの新興市場におけるビットコインの物語の判断を変えたと指摘しました。彼はまた、トークン化された株式と実世界の資産の台頭について、トークン化された株式が実現できる機能と、従来の証券口座では実現できない機能について話しました。さらに、彼は金利の上昇、インフレ、AIがビットコインのマクロ的な展望に与える影響について言及し、どのトークン化されたビジネスモデルが最終的に勝利するか、そしてトークン化を通じてアメリカの資産をオフショア市場に輸出する可能性について探求しました。今後の市場について、ValenteはArkのビットコインの今後12〜18ヶ月の展望を示し、4年周期や今後注目すべきポイントについても言及しました。ArkのBig Ideasレポートは2030年のビットコイン価格目標を示しており、機関投資家が依然として場外で様子を見ている理由も彼の議論の一つです。

国際金融協会（IIF）は、今年現在までに新興市場株式の資金流出が1,139億ドルに達したと発表しました。

利率市場の変動が激しいため、シティバンクは新興市場のアービトラージバスケットを閉鎖しました。

国際金融協会の報告によると、今年8月までに新興市場の債務資金流入は2,429億ドルに達し、昨年同期の2,120億ドルから増加した。また、新興市場の株式資金流出は881億ドルに達し、昨年同期の74億ドルから大幅に上昇した。

国際通貨基金（IMF）総裁のGeorgievaは、ジャクソンホール年次会議で、ステーブルコインとトークン化が世界の金融流動性を高め、大規模な国際送金をより安価で迅速にする可能性があると述べました。しかし、ステーブルコインは通貨の代替、資本の流出入、為替の変動を悪化させ、資本規制や通貨主権を弱める可能性もあります。ドルのステーブルコインは、ドルのグローバルネットワーク効果を拡大し、アメリカの資金調達コストを低下させる可能性がありますが、財政規律の代替にはなりません。今回のジャクソンホールグローバル中央銀行年次会議では、3つの明確な機関の路線分化が見られました：BISは「ステーブルコインの周辺化、トークン化された預金の中央」に偏り、ECBは「中央銀行の通貨をブロックチェーン上に移行」に偏り、IMFは国際送金におけるステーブルコインの現実的な効率をより認めていますが、新興市場の通貨代替と資本の流出入に重点的なリスクを置いています。これは単に「ステーブルコインを支持するか反対するか」というよりも、政策的な意味合いがあります。

ステーブルコイン発行者TetherのCEOパオロ・アルドイーノは、USDTがドルの代替ツールとして世界的に拡大し、発展途上国が国内および国境を越えた商業活動のために外貨を取得するのを助けていると述べました。彼は、Tetherが金融包摂を推進する使命がこれまで以上に重要であると強調しました。2025年、経済学者アスドラバル・オリベロスは、ベネズエラの原油収入の約80%がステーブルコインで支払われていると指摘しました。今年、P2Pステーブルコイン市場の取引量は、同国の月間原油輸出量の75%に相当し、バイナンスポートフォリオの90.2%の注文がUSDTを含んでいます。アルゼンチンは通貨規制が終了した後もステーブルコインの需要を維持しており、一部のユーザーは流動性管理や自国通貨の減価に対するヘッジに使用しています。ボリビアはUSDTを金融システムに組み込むことを評価しています。Tetherの時価総額は1800億ドルを突破しました。

加密支付ゲートウェイ会社TripleAのCEOエリック・バルビエは、送金の未来は送金が不要であると述べました。彼は、ステーブルコインを介した送金（法定通貨からステーブルコイン、再び法定通貨への変換）を本当に信じていません。ほとんどの場合、送金は強い通貨を弱い通貨に変換することを意味します。しかし、ステーブルコインは新しい価値を提供します：新興国の人々が強い通貨を保有できるようにします。関連プラットフォームが商人に暗号通貨を受け入れるよう促進するにつれて、ステーブルコインは直接消費できるようになりました。したがって、新興国の人々の未来は地元通貨を保有することではなく、ステーブルコインを保有し、利益を得てそれを消費することです。

Gateの市場データによると、金曜日にアジアの新興市場株価指数は17年ぶりの最大の単日上昇幅を記録しました。これは韓国と台湾の株式市場が大幅に上昇し、市場の人工知能関連支出に対する懸念が和らいだからです。MSCIアジア新興市場指数は約7%上昇し、テクノロジー指数は13%以上上昇し、いずれも2008年10月以来の最大の単日上昇幅を記録しました。それにもかかわらず、これらの2つの指数は今月これまでにそれぞれ5%と14%下落しています。

Cointelegraph の報道によると、国際決済銀行（BIS）の研究者は、ドル安定コインが新しいタイプの「デジタルドル化」を形成しており、新興市場の資本規制にはほとんど影響を受けず、政府がこのような資産を管理するのは従来の外貨預金よりも難しいことを発見しました。研究者は130以上の経済圏の外貨預金とドル安定コインの流入データを分析し、両者はマクロ経済の圧力期において増加することを発見しましたが、安定コインの流入は資本規制や外国為替制限にほとんど反応しない可能性があり、これは「一部が規制の範囲外にある」ためかもしれません。BISは、安定コインが通貨主権を弱体化させる可能性があり、政策立案者は金融安定リスクに対処するための新しいツールが必要であると指摘しています。

金十の報道によると、国際金融協会は、米連邦準備制度がよりタカ派に傾いていることに加え、再び油価の変動が見られるため、米ドルの流動性が引き締まり、新興市場のリスク基準が引き上げられる可能性があると指摘しています。

The Block の報道によると、国際決済銀行（BIS）はその『2026 年度経済報告』の中で、現在のステーブルコインは単一性、弾力性、相互運用性および完全性の四つの次元において通貨基準に達しておらず、その運用モデルは決済手段ではなくETFに近いと指摘しています。報告書は、たとえステーブルコインの時価総額が1兆ドルから3兆ドルに拡大しても、経済生産への純効果は依然としてわずかにネガティブであり、同時に銀行の資金調達圧力を悪化させ、信用能力を弱めると推定しています。BISはまた、新興経済体には「ステーブルコインのドル化」リスクが存在し、それが通貨主権を侵食する可能性があると警告しています。報告書は、中央銀行の通貨を基準にして、トークン化された中央銀行準備金と商業銀行の通貨を含む「統一台帳」を代替案として構築することを提案し、Project Agoraの国際送金プロトタイプを実現可能性の証拠として示しています。

金十によると、新興市場の株価指数は上昇幅を消し、理由は連邦準備制度がタカ派政策に転じたためです。

バイナンスが水曜日に発表したデータによると、6月1日に開始された直接株式取引プラットフォームの初週の管理資産は4億ドルを突破し、約84%の取引量は新興市場のユーザーから来ています。ユーザーの4分の1は25歳以下で、取引金額の近く40%は100ドル未満で、最低取引額はわずか5ドルです。約10%の製品ページ訪問者が登録を完了し、そのうち64%が取引を行い、70%のユーザーは当日決済ではなくポジションを保持することを選択しました。業界の構成に関しては、情報技術が初週の資金流入の57%を占め、その中で半導体とハードウェアが約44%を占めています。バイナンス研究所は、これはユーザーがAIインフラストラクチャに対して楽観的であることに起因するとしています。ユーザーは1100種類以上の資産を取引し、124種類の資産の取引額はそれぞれ10万ドルを超えています。このプラットフォームは、条件を満たす非米国ユーザーに対して7000種類以上の米国株およびETF取引を提供し、ADGM規制のブローカーであるNest Trading Limitedが実行し、Alpacaが保管を担当しています。

昨年のローンチ後すぐに論争に巻き込まれたイーサリアム Layer 2 プロジェクト Movement は、現在、転換を目指しています。Move Industries の新 CEO Torab Torabi は、Movement が独立した Layer 1 ブロックチェーンに再定位されたと述べ、その目標は新興市場のステーブルコイン決済インフラストラクチャーになることです。Move Industries は火曜日に、過去数ヶ月間にわたり、規制された送金機関や電子通貨機関との協力を通じて、アメリカ、カナダ、欧州連合地域をカバーするコンプライアンス支払いネットワークへのアクセス能力を獲得し、ステーブルコイン決済およびクロスボーダー決済業務の基盤を築いたと発表しました。発表によると、同社は現在、ステーブルコイン発行者 Circle、ウォレットプロジェクト KAST と Sorted、トークン化プロジェクト Oro、Yuzu Money、Zoth などと提携関係を築いています。さらに、Avant Protocol は Movement Network をその収益および資金管理製品のインフラストラクチャープラットフォームとして選択し、Movement のステーブルコインおよび現実世界資産（RWA）分野での応用シナリオをさらに拡大しています。