ヘッジファンド

10月20日現在、レバレッジファンドが保有するユーロのネットショートポジションは1,305契約増加し、94,100契約に達しました。これは2020年3月以来の最高水準で、ショートポジションは約118億ユーロに相当します。フランスの政局の混乱、債務圧力、抗議活動が市場の懸念を高め、ユーロの動向に影響を与えています。ユーロは今週、米ドルに対して0.4%下落しました。

彭博社の報道によると、予測市場プラットフォームのKalshiは、12月にアメリカの消費者物価指数（CPI）およびコアCPIを追跡する取引所取引先物契約を発表する計画であり、大手銀行やヘッジファンドに関連製品を推奨し、「インフレの男」と呼ばれる元バークレイズのトレーダー、マイケル・アシュトンを雇って契約の設計と機関顧客の拡大を担当させています。もし発表されれば、これはCPIを直接追跡するユニークな先物商品となり、機関投資家がインフレや連邦準備制度の金利変動リスクをヘッジするのを助け、Kalshiがシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）やインターコンチネンタル取引所（ICE）が主導する伝統的なデリバティブ市場にさらに進出することを可能にします。KalshiはCPI先物の開発を進めていることを確認しましたが、具体的な発表の詳細は明らかにしていません。

ゴールドマン・サックスのデータによると、株式市場の売却の影響を受けて、世界のヘッジファンドは新型コロナウイルスのパンデミック以来、最も広範な下落に見舞われています。3つの主要な株式戦略が同じ日にすべて1％以上下落しました。木曜日の取引終了時点で、世界のファンダメンタル・ロングショート戦略ファンドは1.4％下落し、通信、メディア、テクノロジー業界に焦点を当てたファンドは平均で2.7％下落しました。世界のシステマティック・ロングショート戦略ファンドは1.3％下落し、マルチストラテジープラットフォームは1.9％下落しました。

世界の債券市場は、人工知能関連株の売却と地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が高まっています。アジアの高格付け企業の米ドル建て債券の利差は昨年7月以来の最高水準に達し、世界の企業債券の利回りプレミアムは129ベーシスポイントに急上昇しました。市場は人工知能関連の支出の速度に対する懸念から動揺を引き起こし、キャッスル証券のCEOグリフィンはバブルリスクを警告し、ブラックストーンの社長ジョン・グレイは市場の需要が強いと考えています。

PR Newswire の報道によると、ブロックチェーン資産管理機関 CMCC Global は、傘下の Crest Fund（Crest）と Liberty Bitcoin Accumulation Fund（LBAF）をトークン化し、エルサルバドルのデジタル資産法の枠組みに基づいて発行された最初のトークン化されたマザーファンド製品であると発表しました。この2つのファンドは、Tether の Hadron トークン化プラットフォームを使用して発行され、規制された Bitfinex Securities プラットフォームを通じて適格投資家から資金を調達します。申込期間は 2026 年 10 月 30 日までです。両ファンドは多管理者の量的ヘッジファンドであり、デジタル資産市場の中立戦略に投資します。これには資金調達率、取引所間およびボラティリティのアービトラージ、マーケットメイキング、DeFi 戦略が含まれます。その中で、Crest は米ドル建てで、目標収益は米国債の利回りを上回ることを目指しています。一方、LBAF はビットコイン建てで、目標の年率換算純収益率は 8%--12% です。ポーランドおよびフランクフルトに上場しているデジタル資産財庫会社 BTCS S.A. は、基盤投資家としての役割を引き受け、LBAF に対して三桁のビットコインを配置する計画を立てていますが、具体的な金額はまだ公開されていません。トークンの発行価格はそれぞれ、CREST が 10 ドル、LBAF が 0.0001 BTC で、最低申込は 1 枚です。適格な保有者は、Bitfinex Securities を通じて24時間いつでも二次市場で取引することができます。

彭博社の報道によると、紅杉資本の元グローバル株式事業責任者であるJeff Wangが設立したテクノロジー・ヘッジファンドAugnition Global Investorsが、10億ドル以上の資金調達を完了したと発表しました。開示された規制文書によると、このファンドは開始時に少なくとも5.7億ドルの資金を持っており、その約45%が内部資本です。

ゴールドマン・サックスは、ヘッジファンドがテクノロジー株を売却する速度が10年で最も速いと述べました。

X ユーザー KawzInvests がヘッジファンド VARA AI Fund について投稿しました。このユーザーは、このファンドが約 16 ヶ月後の 6 月末に 9 人の従業員を持ち、管理規模は約 264 億ドルであると述べ、その日市場でこのファンドが破綻したという噂が流れていると伝えました。KawzInvests は同時に、このファンドの 3 月 31 日の 13F 申告に基づくポジションを当日の価格で計算した結果を示し、関連するポジションは 60 銘柄をカバーし、合計約 131 億ドルであると述べました。大きなポジションには、NBIS 約 12.8 億ドル、BE 約 12.7 億ドル、LITE 約 10.3 億ドル、CRWV 約 8.89 億ドル、STX 約 7.28 億ドル、VRT 約 7.2 億ドル、WDC 約 6.24 億ドル、CLS 約 5.37 億ドル、COHR 約 4.92 億ドル、FIX 約 4.26 億ドルが含まれています。

Lookonchain の監視によると、暗号資産管理機関 Abraxas Capital は、分散型デリバティブ取引プラットフォーム Hyperliquid 上の 2 つのヘッジアカウントで、累計 3.31 億ドルを超える利益を実現しています。現在、上記のアカウントは合計で 14.5 億ドルを超えるショートヘッジポジションを保有しています。

Dework 創業者 Lonis Hamaili は X に投稿し、AI ヘッジファンド Cambrian の立ち上げを発表しました。シード資金は約 7000 万ドルです。このファンドの支援者には、日本の上場企業 Metaplanet や Skype の共同創業者 Jaan Tallinn が含まれています。Lonis Hamaili は同時に、汎用人工知能が到来しており、数百の AI サプライチェーンの寡占企業の現在の取引倍率は収益の 1 倍から 5 倍、利益の 5 倍から 15 倍に過ぎないと述べました。彼は、短期間の AI 開発タイムラインがソフトウェア分野の競争優位性を弱める可能性があるが、重要な物理的なプロセスのボトルネックは依然として存在すると考えています。

バイナンスのVIPおよび機関ビジネス責任者であるキャサリン・チェンは、Token2049の期間中にThe Blockのインタビューを受け、これまで様子見をしていた伝統的なヘッジファンドが、現在は現金株式や永続契約などの伝統的な金融商品に関連するアービトラージ機会に対してより強い関心を示していると述べました。彼女は、市場の深さの改善に加え、24時間365日の取引と週末の価格発見メカニズムが、この種の機会をより現実的にしていると指摘しました。また、同じツールが二線、三線のプラットフォームやDeFiの場で提供される際には、流動性がヘッジファンドの需要を満たすには不十分であることも言及しました。しかし、彼女は現在このプロセスがまだ初期段階にあり、資金流入が一夜にして急増することは期待していないと強調し、今後12から18ヶ月が注目に値すると述べました。市場のもう一方でも同様の変化が起こっています。チェンは、彼女の暗号ネイティブの顧客が伝統的な金融商品にリンクしたツールをより多く取り入れ、ハイブリッド投資ポートフォリオを構築していると述べました。彼女が引用したデータによると、バイナンスの現金株式類資産の規模は約8億から9億ドルから14億ドルに増加し、伝統的金融の永続契約取引量は今年初めの月間約200億から300億ドルから、30日ごとに約4000億ドルに増加しました。彼女は、トークン化とクロスアセット取引はまだ初期段階にあり、規制の明確さが単一プラットフォームの製品群よりも伝統的な取引と暗号取引の最終的な統合を決定する要因になると考えています。

Hupzyの報道によると、現在のヘッジファンドの米国株「七巨頭」（Magnificent 7）に対するネットエクスポージャーは22%に達し、歴史的な高水準を記録し、2024年6月の21%のピークを超え、今年7月から7ポイント上昇しました。対照的に、2022年のベアマーケットの底では、この指標はわずか8%でした。記録的なロングポジションは、機関投資家がテクノロジー株に対して強い信頼を持っていることを反映していますが、取引が過度に混雑している可能性も意味しており、市場が必ずしも上昇し続けるわけではありません。関連する投資論理が変化した場合、大規模なポジションの解消が激しい反転を引き起こし、S&P 500指数の永続契約市場に直接的な影響を与える可能性があります。リスク選好の低下もビットコインにさらなる圧力をかける可能性があります。さらに、ヘッジファンドの半導体セクターのネットエクスポージャーは現在12%で、2024年6月の14%のピークをわずかに下回っていますが、2025年初頭の2%からは大幅に上昇しています。過去3ヶ月間、ヘッジファンドの七巨頭に対するエクスポージャーの増加は2023年以来最大です。

The Block の報道によると、Ripple は世界的なヘッジファンド Brevan Howard との協力を深化させることを発表しました。Brevan Howard は Ripple Prime が提供する多資産主ブローカー、清算および融資サービスを採用し、Ripple の機関向け金融インフラおよびデジタル資産製品の使用をさらに拡大します。Brevan Howard は現在約 350 億ドルの資産を管理しており、同社のグループ COO アラン・マクグローティは、デジタル資産と従来の金融市場がますます融合する中で、機関によるデジタル資産インフラの需要が引き続き増加していると述べています。Ripple のプラットフォームは、投資チームの運営効率と資本使用効率を向上させることが期待されています。今回の協力は、双方の既存の投資関係に基づいています。Brevan Howard は以前に Ripple に投資しており、昨年の 5 億ドル規模の戦略的資金調達にも参加しました。Ripple Prime は、Ripple が 2025 年に 12.5 億ドルで Hidden Road を買収した後に導入した機関向け主ブローカー プラットフォームです。

国際通貨基金（IMF）は『世界金融安定報告』の中で、ヘッジファンドがマクロ金融安定に対するリスクに警戒すべきであると指摘しています。世界のヘッジファンドの資産規模の増加が過度であり、価格の不均衡や流動性の緊張を拡大させる可能性があり、深刻な負の影響を及ぼすか、システミックリスクを引き起こす恐れがあります。IMFはデータ収集とリスク監視を強化し、慎重な規制措置を実施することを提案しています。

Bitcoin Magazineによると、ブルームバーグのETFアナリストであるJames Seyffartは、Bitcoin Magazineのビデオインタビューで、数兆ドルの投資顧問の資産が現在も様子見の状態にあり、もし配分比率がわずかに上昇すれば、ビットコインETFにかなりの新たな需要をもたらす可能性があると述べました。彼は、ビットコインETFの日々の資金流入が一時10億ドルに近づいたことを指摘しました。James Seyffartは、モルガン・スタンレーやJPモルガンなどの大手証券会社の厳しい規則が、ファイナンシャルアドバイザーが顧客のためにビットコインETFを購入することを制限していると指摘し、目標配分比率が低いことが主な制約であり、多くのアドバイザーが以前にベアマーケットが終わるのを待つことを選択したと述べました。彼は、約30兆から40兆ドルの投資顧問の資産は長い間無視されてきたデータポイントであると強調しました。彼はまた、ビットコインETFのコストベース、ETFの資金流入が本当にビットコインの価格を押し上げることができるのか、現物保有者とETF投資者の誰が売却しているのか、ヘッジファンドのビットコインベース取引の決済、そしてビットコインETFが金ETFを超える可能性についても言及しました。彼は、4年周期の影響が弱まっており、ビットコインはよりリスク資産として見られていると考えています。

彭博社の報道によると、香港の単一家族オフィスAnther Capital Ltd.は、数十億ドルの人工知能関連投資ポートフォリオを静かに構築しました。この機関は、ヘッジファンドのベテランであるLarry Chenによって設立されました。アメリカの13Fファイルによれば、今年上半期末時点で、Anther Capitalが保有するアメリカ上場株式のエクスポージャーは少なくとも39億ドルに達しています。この機関は前四半期に初めて関連ポジションを開示しました。

暗号通貨投資機関 RockawayX は、暗号ヘッジファンド Relayer Capital を買収し、既存のプラットフォームにロング・ショート戦略を組み込み、アメリカでのビジネスを拡大することを発表しました。RockawayX は約 20 億ドルの資産を管理しており、Relayer は RockawayX Liquid Opportunities Fund に改名され、「過小評価された流動性トークンと暗号関連株の発掘」に焦点を当てます。買収完了後、Relayer の創設者オースティン・バラクがこのファンドの最高投資責任者に就任する予定で、Forbes の情報筋によると、同社はこのファンドのために 1.5 億ドルを調達する計画を立てています。発表によると、Relayer の流動性戦略は今年に入って約 70% の純リターンを達成しており、8 月 21 日時点でビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの加重バスケットを 86% 上回っています。この戦略は、ロング・ショートポジションとペアトレードを通じて暗号トークンのファンダメンタルズに対する見解を表現し、適切なタイミングで全体の市場エクスポージャーを減少させます。RockawayX の CEO ヴィクトル・フィッシャーは、現在はこの戦略を実施する「正しい時期」であり、市場には実際の収益と強力なファンダメンタルズを持つ暗号企業が現れているが、市場には依然として非効率性と誤った価格設定が存在し、アクティブな投資家に良い機会を提供していると述べました。この取引は、最近の暗号市場の反発の際に行われ、ビットコインは先週、歴史上最大の単週ドル上昇幅を記録し、過去 24 時間で 1.68% 下落して 79,064 ドルとなり、一時は約 81,000 ドルの高値に達しました。

RockawayXは約20億ドルの資産を管理しており、新しい流動性機会ファンドのために1.5億ドルの資金調達を目指しています。RockawayXは以前に暗号ヘッジファンドのRelayer Capitalを買収しました。Relayer Capitalの創設者であり、元CoinFundのパートナーであるAustin Barackは、RockawayXに留まり、このファンドの管理を担当します。このファンドは、過小評価されたトークンや暗号関連株に重点的に投資します。最近、ビットコイン、イーサリアム、ソラナは過去1週間でいずれも20％以上の上昇を見せました。一方で、ParadigmやFramework Venturesなどの暗号ベンチャーキャピタルは、AIやロボットなどの分野を投資の対象に加えています。

ニューヨーク・タイムズの報道によると、アメリカ証券取引委員会はウォール街の主要銀行に対して召喚状を発行し、人工知能ヘッジファンド「Situational Awareness」に関する取引情報の提供を求めています。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、Cantor Fitzgerald は約 3000 名の機関顧客に Kalshi 予測市場を開放する計画で、顧客にはファミリーオフィスやヘッジファンドが含まれ、取引可能な天候、商品、企業業績などのイベント契約がある。Susquehanna International Group は関連取引に対して価格提供と流動性を提供する。Cantor はブローカーとして、顧客のために大規模なイベント契約を売買し、関連ポジションを他の投資家に私的に配布する可能性がある。Cantor の共同 CEO Pascal Bandelier は、ヘッジファンドが iPhone の販売に連動するイベント契約の取引に興味を示していると述べており、Apple の株価を通じて間接的に売上の変動を押し測るのではなく、ファミリーオフィスは天候、作物の収穫量、石油価格に関連する契約を利用してリスクヘッジを行うことに関心を持っている。Susquehanna Predictions のビジネス開発責任者 Joe Grubb は、AI サプライチェーンリスクや計算能力の価格も予測市場の応用シナリオになる可能性があると述べている。機関顧客は自身のニーズに基づいて新しい市場テーマを提案することもでき、関連企業は投資家と希望する契約タイプについて議論している。Kalshi はここ数ヶ月で機関顧客の開拓を強化しており、今年は初めての大規模取引を完了し、Interactive Brokers と提携を結んだ。Kalshi のビジネス開発副社長 Max Crowley は、特定のイベントリスクに対する機関のヘッジ需要がすでに存在していると述べている。