资本开支

ChainCatcher 消息，Meta 于北京时间今日凌晨公布 2026 年第三季度业绩，营收为 646.01 亿美元，同比增长 26%，高于市场共识预期（约 633–637 亿美元）。净利润为 98.60 亿美元，同比增长 264%，GAAP 稀释每股收益为 3.83 美元。营业利润同比下降 37% 至 129.88 亿美元，营业利润率降至约 20%（去年同期约 40%），主要受一笔 98.9 亿美元法律费用影响。该费用与公司同美国各州总检察长就青少年心理健康及社交媒体相关诉讼达成的协议有关，协议总支付上限约 185.9 亿美元。剔除该费用后，营业利润为 228.8 亿美元，对应调整后稀释每股收益约为 7.40 美元。净利润同比大幅增长也受上年同期有效税率高达 87% 的低基数影响，本季有效税率为 24%。广告展示量同比增加 10%，平均广告价格上涨 14%。Family daily active people 约 36.4 亿，同比增长 3%。Family of Apps 收入约 641.6 亿美元，其中广告收入约 630.6 亿美元；Reality Labs 收入约 4.43 亿美元，运营亏损约 41.3 亿美元。第三季度资本开支（含融资租赁本金支付）约 349 亿美元，自由现金流为负 21.2 亿美元，季末现金、现金等价物及有价证券约 824 亿美元。公司预计第四季度营收为 730 亿至 760 亿美元。全年资本开支指引收窄至 1350 亿至 1450 亿美元，全年费用指引上调至 1750 亿至 1790 亿美元，主要因纳入法律费用；剔除该费用后，全年营业利润预计仍将高于 2025 年。公司还预计 2026 年 Reality Labs 运营亏损约 180–190 亿美元，明年有望收窄。据 Gate 行情数据显示，或受财报信息影响，META 股价盘后上涨 2.17%。

ChainCatcher 消息，风险投资机构 Social Graph VC 近日发布计算市场入门文章称，数据中心资本开支将在 2026 年突破 1 万亿美元，约为四大超大规模云厂商 2025 年支出的两倍。黄仁勋预计到本十年末每年可达 3 至 4 万亿美元，到 2031 年或达 10 万亿美元。AI 投资约占全球 GDP 的 0.9%，到 2028 年将升至约 1.4%。文章称，Fable 5 和 GPT-5.6 各自训练功耗均低于 2GW、成本约 1200 亿美元。各代模型可自行回本，实验室亏损源于持续训练规模扩大 10 倍的下一代模型。计算无法按单一价格采购，H100 租金在市场约 1.95 美元/小时、超大规模云为 8-9 美元/小时，小时费率一年可波动 137%，全球数据中心至 2028 年支出约 3 万亿美元中存在 1.5 万亿美元融资缺口。文章还称，CME 计划于 2026 年 10 月 5 日在 NYMEX 上市以现金结算的 H100 和 B200 月度租赁期货，待监管审核，结算参考 Silicon Data 指数；ICE 亦宣布基于 Ornn 指数的 GPU 期货。

ChainCatcher 消息，瑞穗分析师 Vijay Rakesh 表示，英伟达第二财季盈利超预期已成共识，市场关注 AI 支出展望。Rakesh 预计英伟达调整后每股收益为 2.08 美元，营收为 920 亿美元，实际数据或将更高，并维持“跑赢大盘”评级和 300 美元目标价。

ChainCatcher 消息，全球芯片代工巨头台积电（TSMC）公布了 2026 年第二季度财报。得益于全球 AI 基础设施建设对先进制程芯片的强劲需求，台积电本季度业绩全面超越市场预期。期内实现营收 1.27 万亿元新台币（约合 402 亿美元），同比增长 36%；净利润达 7066 亿元新台币（约合 220 亿美元），同比大增 77.4%，远超市场此前预估的 6237 亿元新台币。此外，公司本季毛利率达 67.7%，运营利润率为 60.3%，均优于预期。 在制程结构方面，先进制程（7 纳米及以下）合计贡献了本季晶圆总营收的 77%。其中，3 纳米和 5 纳米制程分别占比 30% 和 33%，7 纳米制程占比 11%。值得注意的是，台积电本季度新增出货的 2 纳米先进制程首度录得营收，占比达到 3%。 展望未来，台积电确认其 2026 年资本开支将接近创纪录的 560 亿美元，并计划向美国亚利桑那州的先进制造园区投入约 2650 亿美元。台积电首席执行官魏哲家（C.C. Wei）表示，目前产能扩张速度仍落后于需求，预计供不应求的局面将持续数年。与此同时，尽管台积电业绩表现强劲，但市场对于科技巨头巨额 AI 投资能否转化为实际回报以及中长期竞争格局，依然存有一定程度的观望与担忧。

ChainCatcher 消息，据界面新闻报道，金山云下半年将加速 GPU 算力集群建设，以满足头部客户爆发式增长的算力需求。其中，小米对金山云的 GPU 算力需求已从万卡集群升级，相关预算由最初的近 40 亿元大幅增至百亿元以上。此外，阿里大模型团队已与金山云签署了 5 年期算力租赁合同，涉及 3000 余台八卡 GPU 服务器，按签约价格测算，全部交付后年化收入将超 40 亿元。 为满足激增的客户需求，金山云 2026 年资本开支计划已上调至 150 亿元，全年目标营收为 125 亿至 135 亿元。据悉，受上游供货紧张影响，金山云目前 GPU 算力仅接受 3 至 5 年长合约客户，且部分订单面临交付延迟。出于对高位囤卡资产减值风险的考量，金山云目前暂缓激进扩张硬件，预判今年第三季度算力硬件价格或迎来回落拐点。