算力

HSBCは、以前の350億ドルに相当する1ギガワットを超える資金調達と組み合わせて、今回の取引が約1.7から1.8ギガワットの展開を支援することを判断しました。経営陣の2027年の5ギガワット目標にはまだ距離があるため、今後は資金の引き継ぎに注目する必要があります。

Business Insiderによると、AI計算力インフラストラクチャのスタートアップであるHyperbolicが3000万ドルのA-1ラウンドの資金調達を完了しました。IntelのCEOであるLip-Bu Tanと元サムスンの社長Young Sohnが共同設立したWalden Catalystが主導し、Dell Technologies CapitalやGeneral Catalystなどが投資に参加しました。

TechCrunch の報道によると、AI 計算力スタートアップの General Compute が 1 億ドルの A ラウンド資金調達を完了し、Blackbird Ventures と Abstract Ventures が主導しました。資金調達後の企業評価額は 8 億ドルに達し、今年 5 月のシードラウンド後の 6000 万ドルから大幅に上昇しました。現在、General Compute は AI 推論計算力に注力しており、NVIDIA の競合他社の専用チップを採用しています。また、SambaNova と 4 億ドルのチップ調達契約を結び、供給業者には Positron と Cerebras も含まれています。

Cointelegraph の報道によると、全栈算力サービスを提供する Luxor Technology が 1600 万ドルの戦略的資金調達を完了し、CMT Digital が主導し、Canaan、MicroBT、Halo、Steelhead および複数のエンジェル投資家が参加しました。Luxor は資金を、スマートクラウドプラットフォーム、AI ハードウェア事業、算力デリバティブ取引能力の拡張およびチームの拡大に使用する計画です。同社は元々ビットコインマイニング企業にサービスを提供していましたが、現在は GPU および AI サーバーの調達事業を拡大し、ビットコインマイニングと AI 算力市場の融合による機会を狙っています。

上海市経済情報化委は「上海市新世代スマート製造の発展を加速する行動計画」を発表しました。この計画では、産業ネットワークと計算力のインフラを強化し、製造企業が新しい産業ネットワークの改造を行うことを支援し、制御システム、産業ネットワーク、計算力施設の統合的な進化を促進し、産業5G/EUHT独立専用ネットワークの試行を推進します。計画では、5G-A、10ギガ光ネットワークなどの高品質ネットワークの展開を支援し、AI高性能チップの突破を加速し、「ハブ-地域-エッジ」の計算力施設体系の構築を加速します。同時に、知能計算リソースの統括的な調整を強化し、国家計算力の相互接続ノードの建設を加速し、計算力リソースの標準化された接続とオンデマンド利用を促進し、計算力サービスの普及供給行動を推進し、産業知能計算クラウドプラットフォームのレベルアップと効率向上を促進します。

Anthropicは前夜に公開した招股書の後、投資機関や市場関係者がその成長の質、コスト構造、潜在的な評価を評価し始めました。Morningstarの上級株式アナリストMalik Ahmed KhanとPitchBookのアナリストRolfesは、9月30日現在、Anthropicが最近12ヶ月で少なくとも10万ドルの収益を貢献した企業顧客が11900社を超え、前年同期の約950社から増加したと述べています。Khanは、これはClaudeが企業市場での採用が早く、収益成長が際立っていることを反映していると考えています。アナリストは同時に、顧客数の急増だけでは収益の長期的な安定性を示すには不十分であると指摘しています。招股書には顧客の維持に関する詳細なデータが欠けており、開示された純収益維持率も小さな基数の影響を受けており、比較基数が拡大するにつれて、この指標は後退する可能性があります。算力投入はもう一つの焦点です。Morningstarは、Anthropicが現在一定の算力効率と運営効率を示していると考えていますが、一部の計算資源および関連支出はまだ完全には反映されていません；より多くの算力が投入されるにつれて、コストが上昇する可能性があり、収益成長が追いつかなければ、利益率は圧力にさらされるでしょう。PitchBookのアナリストRolfesは、今後の算力契約とインフラのコミットメントの規模が巨大であり、収益成長が持続可能かどうかが利益の見通しを評価する重要な変数であることを警告しています。Atreides Managementのマネージングパートナー兼最高投資責任者Gavin Bakerは、Anthropicが年末までに1000億ドルの年換算定常収益に達する可能性があると述べており、この発言は彼自身の判断であり、会社が発表した業績ガイダンスではないとしています。独立した財務アドバイザー機関deVere Groupの最高経営責任者Nigel Greenは、市場に流布されている2兆ドルの潜在的評価について疑問を呈し、この期待は「ばかげている」とし、インフラ投資、成長の鈍化、将来の資金調達ニーズに注意を払うよう警告しています。2兆ドルは依然として市場の噂であり、招股書はまだ発行価格と発行規模を確定していません。

BitMEXの共同創設者、Flop LabsのCEOであるArthur Hayesは、記事《The Trifecta》の中で、Flop Networkに基づいてAI計算力の現物およびデリバティブ市場を構築する計画を提案しました。彼は現在、世界的に統一された計算力価格基準が不足していると考えており、Flop NetworkはAI推論タスクの計算量、所要時間、及びFLOP支払い費用を記録することで、計算力参考価格FRCRを形成できると述べています。この基盤の上で、ユーザーは最大30日先の計算力を事前に予約し、相応の計算力契約FCUを取引することができ、さらにドル決済の四半期先物および永久契約をサポートします。Hayesは、永久契約および合成ドル安定コインの概念に続いて、AI計算力デリバティブが金融市場で広く採用される第三の革新になることを期待しています。

a16z は最近、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）に公開意見書を提出し、CFTC の算力派生商品契約上場に関する意見募集に応じて、アメリカにおける規制された算力派生商品市場の設立を支持することを表明しました。関連する派生商品は、AI スタートアップ企業やクラウドサービスプロバイダーが算力の価格、利用率、期間リスクをヘッジし、AI インフラの資金調達コストを削減するのに役立ちます。a16z は、CFTC に新たな法的権限は必要ないと述べており、『商品取引法』（CEA）、Part 38 の核心原則および Part 40 の自己認証手続きは十分であり、上場前に新しい規則は不要であるとしています。信の中で、CFTC に対して既存の規制フレームワークに基づき、国際証券監督者機構（IOSCO）の原則に合致した算力価格ベンチマークの採用を支持し、取引所が現金決済の算力先物を導入することを許可するよう提案しています。これには、定期先物および永久契約が含まれます。a16z crypto は Ornn の投資者であり、ICE は 5 月に Ornn 算力価格指数（OCPI）に基づく GPU 算力先物を導入する計画を発表しました。

マスク氏は、債務市場の環境の影響を受けて、200以上の新しい計算力クラウド企業が業界の統合を迎え、わずか数社のみが生き残ることができると述べました。

Evan Conradは10月22日に記事「The end of startups」を発表し、副題は「The coming credit crunch」です。Evan Conradは、今後6ヶ月以内にほとんどのAIスタートアップが計算能力を購入できなくなると述べており、世界の計算能力は売り切れであり、産能を得るには新しいクラスターと契約する必要があり、投資適格主体がオンラインの産能を得ることがますます難しくなっているとしています。Evan Conradは、スタートアップは投資適格ではないため、ますます大きな前払いを要求されていると述べ、契約金額の100%を前払いするケースを見たことがあると語っています。その理由は、貸し手とクラウドプロバイダーが追加の信用リスクを負いたくないからです。彼は、投資適格のテナントは少なく、レバレッジをかけ、非投資適格のトークン購入者に再販することで格付けが引き下げられることを「信用のボトルネック」と呼んでいます。彼は、投資適格のGPU購入者は、トークン購入者自体が投資適格であること、または大額の前金を支払うことをますます要求するようになると予想しています。文中では、執筆時に毎時6ドルでB300を購入し、約毎時30ドルで推論を販売できる例が挙げられています。彼はGPUの価格が上昇し、推論層の粗利が低下し、信用の低い顧客がトークンを取得することがますます難しくなると予想しています。彼は、貸し手がGPUクラスターを担保として扱うことを提案し、計算能力の実物引渡し先物市場SF Computeを利用することで、貸し手が流動性帳簿上のGPU時間を担保として使用できるようにし、単一のサービスプロバイダーのクラスターに依存しないようにすることを提案しています。

阿里云の公式アカウントが発表したところによると、大規模モデル企業の階跃星辰は、世界に向けてフラッグシップオープンソースモデル「Step 5 Preview」を発表しました。このモデルは、実世界のインテリジェントエージェントタスクに向けた主要な作業モデルとして位置付けられ、AIプログラミング、ソフトウェアエンジニアリング、専門知識作業、金融などのシーンに強みを持っています。このモデルは、総パラメータ600B、アクティブパラメータ27Bを持ち、スパースMoEを採用し、最長コンテキストウィンドウは1Mで、テキスト、画像、動画を処理できます。記事によると、最近OpenRouterの週次呼び出し量、日次呼び出し量のランキングで世界第二位に位置しています。発表当日、阿里云はDAY0適応を完了したと発表し、チップ、超ノードインスタンス、モデルの共同推論最適化に基づき、灵骏超ノードが推論計算能力を提供します。階跃星辰は自社開発のインテリジェントエージェント強化学習トレーニングプラットフォームを持ち、サンドボックスプラットフォームは阿里云が管理します。このソリューションは、阿里云のインテリジェントエージェントサンドボックスAgent SandboxとコンテナサービスKubernetes版に基づいており、トレーニング時の弾力的計算能力を目指しています。1分間に数万のサンドボックスを作成でき、最大で百万レベルの同時接続に対応し、E2B APIと互換性があり、Kubernetesネイティブインターフェースを提供します。多層イメージキャッシュ、インテリジェントプレスケジューリング、管理リンクの最適化を通じて、ミリ秒単位の申請、分単位で3万のサンドボックスを作成し、サンドボックスのライフサイクルは阿里云のバックエンドで一元管理されます。ストレージに関しては、各Podは15GBの無料一時ストレージから始まり、使用率が70％を超えると毎回30GB自動的に増加し、最大300GBまで対応します。セキュリティ面では、デフォルトでMicroVMレベルの隔離を採用し、計算、ネットワーク、ストレージ、権限をカバーし、ゼロトラスト方式でクラウド製品と大規模モデルインターフェースにアクセスします。記事に示された結果には、イメージ起動時間が90％短縮され、モデル評価周期が週単位から日単位に圧縮され、EBSストレージ費用が平均約40％節約されることが含まれています。ACK One Fleetに依存することで、数十万規模のサンドボックスが同時に安定して運用されることが可能です。

財聯社 10月22日電、中国電信（601728.SH）は、第三四半期の営業収入が1210.89億元で、前年同期比3.01%減少したと発表した；上場企業の株主に帰属する純利益は66.20億元で、前年同期比14.65%減少した。発表によると、前三四半期の営業収入は3800.99億元で、前年同期比3.59%減少した；上場企業の株主に帰属する純利益は262.07億元で、前年同期比14.84%減少した。2026年の前三四半期において、同社はクラウドからデジタル、知恵への戦略を全面的に実施し、経営成績は安定している。同社は、Token経営を主軸に据え、先進的なAIサービスプロバイダーの構築を加速し、新世代通信網と計算力網の適度な先行建設を進め、星辰TokenHubプラットフォームの継続的なアップグレードを行い、Tokenの日次呼び出し量が急速に増加し、「スマートクラウド都市」の加速的な実現を推進し、星辰スーパーインテリジェントエージェントTeleAgentを発表した。

HUMAIN 双方は最高 84 メガワットの AI 計算力インフラを共同で展開する計画で、約 2.7 万個の NVIDIA GPU に相当します。NVIDIA Blackwell Ultra チップの展開は 2026 年第 4 四半期に開始され、2027 年には NVIDIA Vera Rubin シリーズチップの展開が予定されています。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》が入手したIPO文書によると、人工知能会社Anthropicの上半期の収益は163億ドルで、前年同期は11億ドルだった；上半期の純損失は807億ドルで、前年同期は130億ドルだった。そのうち約720億ドルの損失は、転換社債などの資金調達手段の公正価値変動による会計費用から来ている。文書によると、上半期の計算能力およびインフラ支出は約90億ドルで、2025年の年間関連支出は73億ドルである。今後7〜10年間のクラウドコンピューティング契約支出は約4500億ドルで、さらにGoogleのチップのリースに1600億ドル以上を支払うことを約束している。今後のインフラ支出の約束は6000億ドルを超えており、まだ交渉中の契約を考慮に入れると、さらに最大1500億ドルの増加が見込まれる。上半期の約20%の収益は2社の顧客から来ており、会社は今後の収益が依然として少数の顧客に大きく依存することを予想している。文書には、人工知能モデルが現実に危害を及ぼす可能性があり、災害的事故の損失は保険でカバーできない可能性があること、データセンターの建設がますます組織化された政治的抵抗に直面していることも記載されている。

Grayscaleの研究主管Zach Pandlは、2026年10月20日に発表された『The Stack』の中で、AI計算力インフラストラクチャ株が最近下落した理由は、投資家が借入コストの上昇を懸念しており、関連企業の資金調達需要が非常に高いからだと述べています。AIクラウドサービスプロバイダーCoreWeaveとNebiusを含む株価指数は、9月末以来約27%下落しており、データはBloombergとGrayscale Investmentsからのもので、Indxx高性能計算指数に基づいており、2026年10月19日現在のものです。Pandlは、これらの企業のほとんどが初期段階で資本集約的であり、一部のneocloudの資本支出は現在の収入の数倍に達していると述べています。この指数の上位5つの保有株は、過去12ヶ月の資本支出と売上高の比率が230%を超えており、データは2026年10月19日現在のものです。彼は、株価の調整時にも計算力の需要と価格は維持されており、計算力の需要は減少するのではなく上昇していると考えています。彼はさらに、トークン価格の下落とAIエージェントの使用増加がより高い推論需要をもたらし、それが計算力の需要の増加を支えるだろうと予測しています。需要が増加し、計算力の価格が高止まりすれば、これらの企業は恩恵を受ける可能性があります。また、GPUの減価償却が緩やかになり、AI計算力とビットコインマイニング業界の重複、ビットコイン価格の上昇の可能性についても言及しました。Pandlは、より高い借入コストが計算力インフラストラクチャ株を抑制しているが、計算力の需要が上昇しているという基本的なトレンドは依然として成立しており、今回の調整はエネルギー化されたコンピュートレイヤーのエクスポージャーを増やす機会と見なされるべきだと考えています。

AnthropicのIPO草案によると、同社は計算能力に6,000億ドル以上を投資する予定です。