金利予想

ケイト・マクロは、米国債が売却される主な原因は、最近の金利予想の変化にあると考えています。経済学者のジェームズ・ライリーは、10年物米国債の利回りが2007年の高値に近づいており、これは原油価格の上昇と米国経済の強さを反映していると指摘しています。AIによる債券発行や財政への懸念が原因ではありません。ライリーは、10年物米国債の利回りが2027年末までに4.25%に低下すると予想しています。

SaxoBankは、中東の供給リスクが引き続き悪化していることを指摘し、アメリカのPPIはディーゼルの大幅な上昇により強含み、欧米の債券利回りは顕著に上昇し、金、銅、株式市場は同時に圧力を受けていると述べています。市場はエネルギーの影響がアメリカ連邦準備制度の金利予想を変更するかどうかに注目しています。

BITは市場分析を発表し、技術的な観点から金は底固めの段階にあると述べています。報告はまた、その見解が現在の市場のコンセンサスと異なることを指摘しています：債券市場は依然として連邦準備制度が年内に2回の利上げを予想していることを織り込んでいますが、今年は利上げがないと判断しています。

金十の報道によると、DHF Capital S.A. のエコノミスト Bas Kooijman は報告書の中で、原油価格の動向がアメリカ国債の利回りと市場の連邦準備制度金利の予想における重要な要因となっていると述べています。展望は中東の状況と原油価格の変動に応じて変わる可能性があります。原油価格がさらに下落し続けると、インフレの鈍化に対する圧力が強まり、金融政策の引き締め期待が抑制される可能性があります。一方で、状況が再び緊迫化すれば、インフレへの懸念が再燃し、アメリカ国債の利回りが上昇する可能性があります。

金十によると、今週の米ドルは大幅に弱まり、4月以来の最大の週次下落幅を記録する見込みです。その理由は、アメリカの6月の雇用データが明らかに冷え込んでおり、市場が連邦準備制度の短期的な利上げ予想を引き下げたためで、ドル指数は今週約0.5%下落しました。この背景の中、ユーロは1.144ドルに上昇し、週で約0.5%の上昇；ポンドは1.3352ドルに上昇し、週で約1.1%の上昇。円は40年ぶりの安値近くから反発し、ドル円は一時161近くまで下落しました。アナリストは、ドルの動向が雇用データと金利予想の影響を明らかに受けていると指摘しており、今後の経済データがさらに悪化すれば、ドルはさらに圧力を受ける可能性があると述べています。

金十の報道によると、米連邦準備制度の官僚が次のステップで利上げの可能性を示唆した後、アメリカ国債の利回りが上昇しました。10年物アメリカ国債の利回りは現在4.465%で、短期金利に対してより敏感な2年物国債の利回りは4.138%です。

金十によると、HSBCのアナリストは報告書の中で、現在のドル為替レートは市場が示唆するアメリカの金利予想を下回っていると指摘しています。最近、市場の予想が利下げから利上げの可能性にシフトする中で、ドル為替レートの反応は限られています。彼らは、これがアメリカの緩和的な金融環境や中東の紛争が解決されるという市場の期待を反映している可能性があると考えています。もし連邦準備制度が来週の会議で利上げの期待を支持できなければ、ドルは「困難に直面する可能性がある」と述べています。

金十データの報道によると、高盛は最近の金価格の下落が過去の動向と大体一致していると述べ、金利予想の上昇と市場の変動が価格下落の主な要因であると指摘しました。同社のグローバル商品研究部門の共同責任者ダーン・ストルーヴェンは水曜日に「私たちの現在の価格設定フレームワークを考慮すると、この下落は驚くべきことではありません」と述べました。彼は、金利予想の上昇が特にETFを通じて投資家の需要に影響を与えていることを指摘しました。極端な市場圧力も金価格に影響を与える可能性があり、追加保証金の要求に直面した投資家はしばしば金を他の資産と一緒に売却する傾向があります。彼はまた、最近の金の上昇がファンダメンタルズの予想を超えていることを指摘し、その一部の調整現象は「一定程度の正常化の回帰」を反映していると述べました。しかし、高盛は依然として楽観的な全体的予想を維持しており、年末までに金価格が5400ドルに達すると予測しています。その理由は、各国政府が資産の多様化（すなわち「政治的および金融的リスクが低い」資産への移行）を実現するために継続的に中央銀行による金の購入を行っていることが支えとなっているからです。

金十の報道によると、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、個々の決定者の金利予想には不確実性があり、ドットプロットは既定の計画や決定ではないと述べました。

据金十报道，摩根士丹利分析师 Michael Gapen 表示，强劲的就业减少了失业率上升的风险，不再预计美联储在 12 月降息。目前预计明年 1 月、4 月和 6 月将有三次降息，从而将最终利率预期维持在 3-3.25%。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、オランダ国際銀行のアナリスト Francesco Pesole は、ドルが今週の上昇幅を維持する能力は限られているようだと述べています。アメリカの地域銀行の不良債権に対する懸念が和らいだことでドルは上昇しましたが、彼は、市場が来年の3月前に連邦準備制度が3回の利下げを行う可能性を排除する理由を見つけない限り、ドルのさらなる上昇は難しいだろうと指摘しています。Pesole は、今週の金曜日に発表されるアメリカのインフレデータが予想を上回ることが、利率の期待を再評価する最も現実的な要因になるだろうと考えていますが、それはあまり起こりそうにありません。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度のドットプロットが示す2025年、2026年、2027年末および長期の連邦基金金利の予想中央値はそれぞれ3.6%、3.4%、3.1%、3%であり、6月の予想である3.9%、3.6%、3.4%、3%から引き下げられました。2028年末の連邦基金金利の予想中央値は3.1%です。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、Monex Europe のアナリストが報告書の中で、金曜日に発表される非農業データが予想を上回る場合、ドルはそれによっていくらかの支援を受ける可能性があると述べています。アナリストは、8 月のデータが労働市場が依然として比較的堅調であることを示すだろうと考えており、データが過熱する可能性が高いとしています。これにより、市場の焦点がインフレリスクに再び戻る可能性があり、8 月のインフレデータは連邦準備制度の9月の会議前に発表される予定です。もし連邦準備制度がインフレリスクをより重視する場合、年間を通じて利下げを実施できない可能性もあり、これが市場の金利予想を引き上げ、ドルを強化する要因となるでしょう。