投機

グロンホイの報道によると、バフェットはCNBCの特別インタビューで、「バークシャーが現在約3800億ドルの巨額の現金を保有しているが、市場はなぜ大規模な買収や投資を行わないのかに注目している」という件について次のように回答しました：価格が高すぎて、対象が少なすぎる。バフェットは、「バークシャーが現金を配置するための理想的な環境ではない」と述べました。彼は会社が適切な経営陣を持っており、機会を選別することができると強調しました。「時には何もしないこともありますが、時には非常に活発になります。」現在のマクロ株式市場環境について話す際、バフェットはウォール街の投機的な雰囲気を「カジノを伴う教会」という比喩で表現しました。人々は教会とカジノの間を行き来することができ、教会にいる人々はカジノにいる人々よりも多いですが、カジノは人々にとって非常に魅力的になっています。彼は、「もしあなたが単日オプションを売買するなら、それは投資でも投機でもなく、完全にギャンブルです」と指摘しました。最近、アメリカの兵士がベネズエラの軍事行動に関する機密情報を利用して予測市場で40万ドルを得た事件を結びつけて、彼は言いました：あの人のように私たちがいつベネズエラに攻撃するかを知っているのでなければ、なぜ単日オプションを買う必要があるのかを説明できる人はいません。このような事例の数は驚くほど多いです。私たちは今までにないほど「ギャンブル性」が強い人々に出会ったことがありません。バフェットは、ギャンブル熱の高まりが市場の崩壊を必然的に引き起こすわけではないが、大量の資産の価格が長期間高止まりすることにつながると付け加えました。

CryptoQuantの研究主管であるJulio Morenoは報告の中で、「永続的な先物契約の需要はビットコイン価格上昇の唯一の原動力であり、現物の表面的な需要は持続的に縮小している。この構造は歴史的に見て通常は熊市に現れ、しばしば上昇を維持するのが難しい」と述べています。Morenoは、この先物需要の上昇と現物需要の縮小の乖離は、オンチェーンで最も明確な信号の一つであり、今回の上昇が構造的成長ではなく投機的であることを示していると指摘しました。これは、価格上昇が新しいビットコインの資金流入ではなく、主にレバレッジによって推進されていることを意味します。Morenoはさらに、「歴史的に見て、このような構造は価格の持続的な上昇を支える基盤が欠けており、一旦先物ポジションが解消され始めると、通常は価格の調整を通じて修正される」と述べています。CryptoQuantは、現在の永続的な先物によって駆動される需要構造が2022年の熊市初期の状況に似ているとしています。これは必ずしも同じ結果をもたらすわけではありませんが、現在の構造には確かに顕著な下方リスクが存在します。

MemeCoreのCEOであるJunはツイートで、プロジェクトの真の価値は短期的な注目度、ヘッドラインの評価、または財団がどれだけの利益を得られるかに依存するのではなく、信頼の上に築かれていると述べました。Junは、MemeCoreの評価に疑問を持つ人もいるかもしれないが、プロジェクトの責任は一時的な熱を生み出すことだけではなく、プロジェクト周辺のエコシステムを強化し、より健全な市場環境に貢献し、長期的に存在できるものを構築することだと指摘しました。彼は、ブロックチェーン業界は投機、短期的な炒作、そして「引き上げと叩き落とし」の行動によって駆動されるプロジェクトを数多く目撃してきたと認めました。MemeCoreはmemeプロジェクトとしてスタートしましたが、memeプロジェクトができることは単に注目を集めることだけではなく、文化を創造し、信頼を築き、より健全な市場環境に貢献することができるのです。以前、オンチェーン探偵のZachXBTは、KrakenがMemecore（M）の現物取引を開始する際の審査プロセスに疑問を呈し、関連するオンチェーン資金の流れに異常があることを指摘しました。データによると、先週Mの時価総額は一時的に約600億ドルに急増しましたが、現在は470億ドル近くに戻っています。

香港で開催された「Crypto 2026：暗号通貨からスマート経済へ」テーマフォーラムにて、SignのパートナーであるSarah、HashKey Chainのシニアビジネス開発担当YuYi、Monad大中華圏エコシステム責任者Harvey Chen、OmenXのCMOであるGisele、SVP Chainのマーケット責任者Celestなどのゲストが「Cryptoの価値再評価と新しいサイクル」について円卓討論を行いました。AIブームの中でなぜCryptoに対する投資を堅持するのかについて、Sarahは、AIが盛んになるほど、Crypto資産の使用シーンが増え、将来的にはAIエージェント間の取引がデジタル資産に依存する必要があると指摘しました。YuYiは、熊市はまさに大波淘沙であり、規制されたRWA（香港初の銀の実物トークンなど）が実現し、投機的資産が淘汰され、チェーン上のインフラ時代が到来していると考えています。Harvey Chenは、高性能なパブリックチェーンが大規模なアプリケーションを支える基盤であり、Monadはその実現に取り組んでいると述べました。Giseleは、Cryptoが公平性と価値の流通を解決し、AIが効率の問題を解決することが相互に補完し合うと指摘しました。Celestは、AIには原生的な価値体系がなく、発展するにつれてCryptoが価値の認証と分散型の信頼を提供する必要があると強調しました。Cryptoの価値に対する理解の変化について、ゲストたちは一致して、業界が「発行のための発行」から持続可能なビジネスモデルの追求へと移行し、資金効率、低コスト、24時間決済などの実際の価値により注目していると述べました。パブリックチェーンの価値は、物理的なビジネスシーンとユーザー取引量に基づくべきであり、物語や資金調達ではないとしています。未来の成長エンジンと起業家へのアドバイスについて、ゲストたちは規制されたRWA、AI決済、主権ブロックチェーンの方向性を楽観視し、起業家には実際のアプリケーションシーンに焦点を当て、空虚な概念を避け、長期的な構築の心構えを保つことを勧めています。

CryptoQuant のアナリスト Darkfost は、現在ビットコイン市場が初期の安定段階に入っており、長期保有行動が徐々に強化されていることを示していると述べています。データによると、10月から現在まで、1年以上保有されている BTC の数量は約 1,200 万枚から約 1,240 万枚に増加しました。増加幅は依然として穏やかですが、市場行動が長期保有に傾いていることを反映しています。12月中旬以降、30日間の変化は継続して正の値を維持しており、投資家がチップを分配するのではなく、保有を続ける傾向があることを示しています。Darkfost は、この変化は通常、市場が投機主導の段階から、より強い長期的信念の段階に徐々に移行していることを意味すると指摘しています。歴史的なサイクルの中で、長期保有の割合は通常市場のピークで明らかに減少し、ベアマーケットで徐々に回復するため、現在のトレンドは市場の初期安定信号と見なすことができます。ただし、彼はこの指標が長期的な次元の変化に属し、明確なトレンドを形成するには通常長い時間がかかるため、現在はまだ初期段階にあると強調しています。

中国人民銀行の総裁潘功勝は、第14回全国人民代表大会第4回会議の経済テーマ記者会見に出席し、過去1年間、全体として我が国の重点分野の金融リスクが秩序的に解消され、金融システムと金融市場の運営が安定しており、重点分野のリスクが持続的に収束していると述べた。また、中国人民銀行は関連部門と共に、違法な資金集め、仮想通貨取引の投機、地下銀行などの違法金融活動に対して高圧的な取り締まりを維持している。今後、中国人民銀行は金融リスクの防止と金融安定の維持において、重点分野のリスクを秩序的に解消し、業界の監督や公安などの法執行機関と共に引き続き違法金融活動に対する高圧的な取り締まりを行い、外部からの衝撃の影響を注意深く評価し、マクロプルーデンシャルおよび金融安定政策ツールを活用して、リスクの感染を迅速に弱めるか遮断する。

Vitalik Buterin は X ソーシャルプラットフォームで、現在の予測市場が短期的な暗号価格やスポーツベッティングなどの高ドーパミン製品に過度に集中しており、長期的な社会情報価値が欠けているため、不健康な製品市場のマッチングが形成される可能性があると述べました。彼は、予測市場を「リスクヘッジ」方向に発展させるべきだと提案し、それを資産や現実の支出リスクを低減するツールにすることを目指しています。Buterin はまた、価格指数に基づいた個別の予測市場シェアを構築することで、法定通貨の代替となる安定メカニズムを提供し、ユーザーにより持続可能な価値ヘッジの選択肢を提供することを想定しています。彼は、単に投機的な流入に依存するのではなく、新しい世代の金融システムを構築するよう呼びかけました。

据 CNBC 报道，Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在周二数字金融论坛上表示，加密货币的"投机时代"可能即将结束，未来行业将转向以现实世界资产和更低回报为特征的发展阶段。Novogratz 指出，本轮市场调整反映了行业的结构性转变，而非单一事件导致。他特别提到 2025 年 10 月发生的杠杆头寸大规模强平事件，认为其"清退了大量散户和做市商"并对价格形成持续压力。随着更多风险偏好较低的机构投资者进入，行业将逐渐从高倍数回报预期转向基于区块链基础设施的全球金融服务普及。在监管方面，Novogratz 揭露近日与参议院少数党领袖 Chuck Schumer 交流，两党均有意推动《CLARITY 法案》通过。他认为该法案不仅出于多重实际需要，更能为加密市场"重振精神"，并相信加密市场结构法案最终将成为法律。

据厦门检察公众号披露，福建某发行公司一名业务员因参与虚拟货币投资造成巨额负债，自 2024 年春季起实施职务侵占行为。该员工擅自将公司对公收款码更换为个人微信收款码及银行卡账户，引导客户将教辅征订款直接转入其个人账户。通报显示，该员工累计截留公司资金 153 万余元，并将相关款项全部投入比特币等虚拟货币进行交易，试图通过投机获利，但最终资金全部亏损。同安区检察院已以职务侵占罪对其提起公诉，法院判处其有期徒刑二年三个月，并处罚金。

据《澎湃新闻》报道，迅雷公司向前首席执行官陈磊及其核心团队提起诉讼，指控其侵害公司利益，追索金额达 2 亿元，目前该案已被深圳相关法院受理立案。陈磊通过迅雷前高级副总裁董鳕招募其老乡、闺蜜，安插在公司关键岗位，通过虚构交易环节、编制虚假合同等非法手段，套取公司资金，涉及金额巨大。現在、新しい経営陣は迅雷の関連業務と人員の整理と調整を行いました。さらに、陳磊は国家が明示的に禁止している違法な仮想通貨取引に数千万の会社資金を流用した疑いも持たれています。2014年、陳磊は最高技術責任者として迅雷に加入し、2017年に最高経営責任者に昇進しました。2020年、迅雷は職務侵占罪の疑いで彼を解任しました。その後、深圳市公安局は職務侵占罪の疑いで陳磊らに対する捜査を開始しました。調査を逃れるために、陳磊と前迅雷の上級副社長董鳕はすでに国外に出ています。

国際信用格付け機関フィッチ・レーティングスは月曜日に評価報告を発表し、ビットコイン担保証券を「投機的」信用格付けに分類し、その「高リスク」を警告し、貸し手や投資家に損失をもたらす可能性があるとしました。報告書は、ビットコイン価格の激しい変動が主なリスク要因であると指摘しています。担保カバレッジが規定の閾値を下回ると、担保の価値が急速に侵食され、追加保証金や強制清算を引き起こす可能性があります。フィッチは、2022-2023年のBlockFi、Celsiusなどの暗号貸付プラットフォームの倒産事例を引用し、市場の圧力下での担保モデルの脆弱性を強調しています。この評価は、担保の価値に直接依存して返済される信用ツールに主に焦点を当てており、現物ビットコインETFなどの株式製品は含まれていません。

CZ は X プラットフォームで投稿し、多くの人々が彼に次の大きな機会がどこにあるかを尋ねることがよくあると述べ、彼の答えは常に「私がどこに時間を費やしているかを観察してほしい」というものである。CZ は、この論理自体は複雑ではないが、市場参加者はしばしば無視し、「一夜で10倍」の機会を追い求めることを選ぶと指摘しており、このような試みの失敗確率は非常に高い。彼の発言は、長期的な投資と継続的な関心の方向が、短期的な投機よりも真に潜在能力のある機会を反映することが多いことを強調することを目的としている。

ElizaOS 創設者の Shaw は「量子コンピュータがビットコインに脅威を与える」という見解を示しましたが、その実現はメディアが現在報じているよりも遥かに遠いものです。SHA-256 などのハッシュ関数に対して、Grover アルゴリズムは探索空間を 2²⁵⁶ から 2¹²⁸ に減少させるだけですが、2¹²⁸ でも攻撃することは不可能です。Shor アルゴリズムは理論的には RSA/ECDSA 暗号を解読できるものの、現在の量子コンピュータは通常、事前に知っている因子を用いた最適化に依存しており、純粋な Shor アルゴリズムの汎用実装ではありません。ビットコインというリアルタイムで稼働しているネットワークを破るには、迅速に繰り返し実行する必要があります。もしそれが可能であれば、すべての暗号データが露出することになり、その時にはビットコインは小さな問題に過ぎません。現代の暗号学は、初めから未来の計算の増加を前提としており、二次加速も数十年前から予測され、考慮されてきました。量子コンピュータに関する恐怖や誇大広告を目にするたびに、これらの人々は全く何も知らないことを思い出してください。