シグナル

10x Researchは報告を発表し、5月13日のCPIデータ発表以来、Bitcoin ETFの保有者が10億ドル以上を売却したと述べています。市場の感情は87%から45%に急落し、債券利回りは引き続き上昇しています（30年物は5.12%に上昇）。インフレが再び注目を集めており、暗号通貨は圧力を感じています。報告によると、Bitcoinは30日移動平均線をテストしており、これを下回るとモメンタムの悪化を意味します。注目すべき重要なレベルは、79,125ドル（短期的な牛熊の境界線）と76,922ドル（主要なサポートレベル）です。Ethereumは売りシグナルを発生させました。10x Researchは、現在は「二歩進んで一歩下がる」パターンにあるが、サイクルの底はすでに現れていると述べています。

Binance Researchは今週のチャート分析を発表し、4つのオンチェーンシグナルが同じ結論を指し示していることを指摘しました：供給が引き締まり、売却圧力が尽きたということです。長期休眠：近60%のBTC供給が1年以上動いておらず、2012年の27%を大きく上回っています。休眠率は2024年1月に現物Bitcoin ETFが承認された際に69.5%のピークに達し、その後も歴史的高水準に近い状態を維持しています。SLRV指標：短期および長期保有者の価値比率は歴史的な底部領域に深く沈んでおり、市場の感情が冷淡であることを示しています。長期保有者が供給を支配しており、短期投機者はほぼ完全に退場しています。歴史的に見ても、各サイクルの底部はこの比率が現在の領域に入ることを伴っています。取引所残高：パンデミック期間中の17.6%のピークから、取引所残高は15%に減少し、約50万枚のBTCが取引所から永久に離れ、売り手の供給量は6年ぶりの低水準にまで減少しました。STH MVRV指標：2024年11月以来、BTCの短期保有者MVRVはほとんどの時間1未満を維持しており、売却圧力が徐々に尽きています。現在、この比率は1に回復し、短期保有者は未実現の利益を再び蓄積し始めています。利益の蓄積はまだ初期段階にあり、新たな売却圧力がすぐに現れる可能性は低く、歴史的にこのようなパターンは持続的な回復の前にしばしば見られます。

暗号通信アプリSignalは、カナダの「C-22法案」が正式に通過し、プラットフォームに「合法的アクセス」の監視能力を構築することを要求する場合、同社はエンドツーエンドの暗号化を弱めるのではなく、カナダ市場から撤退する可能性があると述べています。Signalの戦略およびグローバル業務担当副社長Udbhav Tiwariは、この法案が通信サービスに技術的なバックドアを設けることを強いる可能性があり、それによって暗号の安全性が損なわれ、プライベートな通信がハッカーや外国の攻撃者に利用されやすくなると述べています。「C-22法案」は2026年3月に提出され、カナダの新たな規制プランの一部であり、電子サービスプロバイダーに対して法執行の監視能力を構築し、一部のユーザーメタデータを最長1年間保存することを要求し、テロリズムや児童搾取などの犯罪の調査を支援します。批評家は、この法案がEUの以前に物議を醸した「チャット監視」提案に似ており、エンドツーエンドの暗号化やユーザーのプライバシーを脅かす可能性があると考えています。カナダの保守党議員Jacob Mantleは、ほぼすべてのカナダの議員がSignalを使用しているのは、そのプライバシーと安全性の特性によるものであり、この法案は政府にプライベートメッセージを読む能力を与える可能性があると述べています。Tiwariは、「Signalはカナダから撤退することを選ぶが、ユーザーに対するプライバシーの約束を裏切ることはない」と述べています。Signalの他に、VPNサービスプロバイダーのWindscribeも、法案が現在のバージョンで通過した場合、同社もSignalに従ってカナダ市場から撤退する可能性があると述べています。Windscribeは、この法案がVPNサービスにユーザーの身元を特定できるデータを記録させ、コアのプライバシー原則に反する可能性があると述べています。

市場の情報によると、アメリカのPCEインフレデータが発表される予定で、国際的な原油価格の上昇とアメリカ国債の利回りの上昇が重なり、リスク資産のパフォーマンスを引き続き抑制しています。現在、ビットコインは8万ドル付近で明らかな抵抗に直面しており、デリバティブ市場はリスク回避の信号を継続的に発信しています。分析によると、短期保有者のコストベースは8万ドル付近に集中しており、価格がこのレベルを突破すると、利益確定の売り圧力が引き起こされ、さらなる上昇の余地が制限される可能性があります。さらに、Bitwiseの研究者ルーク・ディーンズは、現在のアルトコインとビットコインの180日間の相関性とベータ分位数がそれぞれ97%と99%に近いことを指摘しており、これはほとんどのトークンが「高レバレッジ版ビットコイン」として機能することを意味しています。

CoinDeskの報道によると、Fidelity Digital Assetsは「2026年Q2信号報告」を発表し、第2四半期初めに暗号市場全体が調整状態にあるにもかかわらず、いくつかの基礎データが安定の兆しを示していることを指摘しています。報告書によると、ビットコインの支配的地位は持続的に上昇しており、資本は流動性の最も高い資産に集中しています。未実現利益レベルとモメンタム指標は、調整期の特徴と一致しており、今後のより安定した市場構造の基盤を築く可能性があります。一方、イーサリアムとソラナのネットワーク使用量と価格動向には乖離が見られ、プロトコル層の需要は依然として堅調であることを示しています。報告書はまた、現在ビットコイン先物が継続的に負の資金調達率を示していることを指摘しており、研究機関の10xはこれが機関の構造的ヘッジ行動を反映しているものであり、全体的な弱気信号ではないと考えています。

VanEck のアナリスト、マシュー・シゲルとパトリック・ブッシュは、ビットコインに2つの歴史的な強気のシグナルが現れたと分析しています：負の資金調達率とハッシュレートの集中下降、同時にボラティリティが和らいでいます。米国とイランの緊張が緩和する中、ビットコインの実現ボラティリティは56%から41%に低下し、7日間の平均資金調達率は負の値に転じ、-1.8%となり、2023年以降の最低水準を記録しました。歴史的データから見ると、負の資金調達率は通常、強力な将来のリターンを示唆しています：2020年以降、負の資金調達率の期間中の30日間のビットコインの平均リターンは+11.5%であり、全体のリターンは+4.5%で、命中率は77%に達しています。-5%未満の資金調達率は30日間の期間内に+19.4%のリターンをもたらしました。さらに、過去30日間でハッシュレートは16パーセンタイルに低下しており、2021年のマイニング禁止以来、ハッシュレートが最も集中して回復したケースとなっています。過去7回のハッシュレートの低下のうち、6回は90日後にビットコインの価格が上昇し、中位数の上昇幅は+37.7%でした。

Glassnodeは、ビットコインが現在強気の信号を示しており、そのVectorフレームワークが明確な信号を発動したと述べています。その中で、モメンタム指標は0.5を超えると強気と見なされ、-0.5を下回ると弱気と見なされ、現在の数値は1です。一方、リスク指数は完全に0にリセットされています。Glassnodeは、グラフの青い影の領域から、この信号が発動した後、価格が過去に大きな上昇相場に対応しており、市場が下落する段階で回避の参考を提供することが見て取れると述べています。

ビットコインと41の中央銀行をカバーする「グローバル緩和幅指数（Global Easing Breadth Index）」の相関関係は最近、顕著な負の相関に転じました。これは、ETFを代表とする機関資金がより先見的であるか、将来の潜在的な金融政策緩和サイクルに対してすでにポジションを取っていることを示唆しています。今週、ビットコイン現物ETFは2月下旬以来最大の1日あたりの純流入を記録しました。市場では、機関投資家が現在の価格帯を配置と蓄積の機会と見なしていると広く考えられています。しかし、市場全体は依然として範囲内での振動を示しており、構造的に脆弱です。分析によれば、現在の有機的需要は弱く、企業レベルでのビットコインの配置は鈍化しており、同時にオプション市場では価格が68,000ドルを下回った後、ボラティリティが著しく上昇し、トレーダーは下方保護を増やす傾向にあります。

VanEckの研究主管Matthew SigelはXプラットフォームで分析を発表し、現在のビットコインデリバティブ市場の保護的需要が歴史的な99パーセンタイルに達していることを指摘しました。これは通常、市場が極度のリスク回避感情にあるときの「逆張りの買いシグナル」と見なされており、現段階で市場はロングポジションを構築するのに適していると判断しています。Matthew Sigelが同時に管理しているVanEck Digital Transformation ETF (NODE)は設立以来27%上昇しており、同期間中のビットコインは33%下落しています。分散配置と利益セクターに焦点を当てることで、より低いボラティリティのパフォーマンスを実現しています。しかし、彼は企業が人工知能（AI）分野での巨額の資本支出が相応のリターンを生まない場合、市場に実質的な圧力をかける可能性があると警告しています。特にS&P 500の構成銘柄に重みが集中している背景ではなおさらです。注：パーセンタイルは統計的な位置の概念であり、99パーセンタイルは相対的な極端な程度を示し、50パーセンタイルは水準の中央値を表します。

CoinDeskの報道によると、米国とイランの状況の不確実性が高まり、マクロ流動性の期待が弱まる中で、ビットコインは依然として7万ドル以上で推移しており、強い市場の弾力性を示しています。市場は、米連邦準備制度理事会の年内利下げ期待が完全に織り込まれ、ステーブルコインの規制が厳しくなり（Circleの株価が下落）、ブータンが約3000万ドルのBTCを売却する可能性があるというニュースなど、複数の悪材料に直面していますが、ビットコインの調整幅は限られており、下落は短期間で終わっています。分析によれば、ネガティブな要因が集中して放出されている中で価格が下がらないことは、通常、潜在的な買い意欲が強いことを意味します。さらに、今期のオプションの期限切れ要因が重なり、市場には7.5万ドルまで反発する動きがあるかもしれません。

トレーダーのEugeneはTelegramで投稿し、彼がロングポジションに転換したことを示し、世界的なリスク感情が低下する中で暗号市場が依然として強いパフォーマンスを維持していることを指摘しました。これは価格が60,000ドルの高値から崩れ落ちて以来、初めて明確な相対的強さのシグナルが現れたことです。Eugeneは、彼の取引スタイルはブレイクアウト後に追随して買い入れる傾向があり、底値を拾うのではなくリスクをコントロールすることを重視していると述べました。彼はまた、いくつかのアルトコインが自然なアーチ型の底を形成していることを観察しており、暗号市場が短期的に上昇する可能性が高いと考えています。さらに、彼はBTCが74,000ドルを有効に突破すれば、暗号市場全体が大幅に上昇する可能性が高く、主要コインであるETHとSOLが以前のレンジに戻ると予想しており、目標価格はそれぞれ2,400ドルと100ドルになるとしています。

一項アメリカの10年国債利回りと中国の10年国債利回り（US10Y × CN10Y）を組み合わせたマクロモデルが最近「非常に正確な」強気のクロス信号を示しており、ビットコインの次の上昇の指針となる可能性があります。歴史的データによると、この指標は2013年、2017年、2020年～2021年、2023年の牛市前に類似の信号を発しており、それぞれビットコインの上昇率は約8700%、1900%、600%、および350%以上に達しました。さらに、オンチェーンデータも示しているように、クジラアドレス（1000～10000枚のBTCを保有するウォレット）が最近の価格調整期間中に再び増持段階に入っており、以前の複数の市場底部付近の行動パターンに似ています。分析によれば、ビットコインが200週移動平均線付近で安定し反発すれば、価格は8月に10万ドルを試す可能性がありますが、7.8万ドルの重要な抵抗線を突破できない場合、「牛市トラップ」が形成されるリスクが依然として存在します。

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズが再びHYPEを叫び、「価格はまもなく上昇し、目標価格は150ドルになる」と述べました。

据加密分析平台 Santiment 数据，截至本周四，持有 100 枚或以上比特币的独立钱包数量已达 19,993 个，距 2 万个整数关口仅差 7 个，Santiment 预计该里程碑有望于周五达成。以发稿时比特币价格计算，每个此类钱包价值约 671 万美元。Santiment 指出，大额持币钱包数量增加意味着筹码分散至更多大户手中，而非集中于少数鲸鱼，有助于降低价格被操控的风险，属于看涨信号。然而，该群体持有的比特币总供应占比并未变化，显示部分长期持有者仍在持续卖出，这也是近期价格承压的主因之一。目前比特币较历史高点 126,100 美元已回落约 47%，分析师 Poppe 表示，比特币需形成更高低点方可延续上行趋势。

通常取引所のビットコイン残高の上昇は、潜在的な売り圧力のシグナルと見なされ、投資家が資産を売却する準備をしているか、またはそれをデリバティブ取引のマージンとして使用する可能性があることを意味します。この2つの状況は通常、価格の変動を激化させます。

据市场消息，美国计划裁员人数在 1 月激增至 108,435，为 2009 年 1 月以来的最高水平，环比增长 205%，同比增长 118%。该数据与仍显韧性的官方非农报告形成反差，被视为劳动力市场快速降温的早期信号。人力资源公司 Challenger, Gray & Christmas 指出，裁员计划多制定于 2025 年末，反映雇主对 2026 年前景趋于悲观。同期，基于区块链的实时通胀指标 Truflation 显示美国通胀率已骤降至 1% 以下，远低于官方 CPI 数据。这些非官方指标共同表明经济增长正在放缓，可能促使美联储转向降息以支撑经济。分析师对美联储后续政策预期存在分歧。摩根大通预计利率将维持不变直至 2027 年，而其他银行则预测今年至少降息两次。有经济学家预期，特朗普提名的美联储主席人选 Kevin Warsh 可能在 11 月中期选举前降息 100 个基点。市场认为，潜在的货币政策转向可能为比特币等风险资产提供支撑。比特币价格目前已从去年 10 月超过 12.6 万美元的历史高点下跌近 50%。