長期国債

アメリカ財務省は長期国債の入札規模を削減することを明確に示唆しておらず、長期米国債の利回りがわずかに上昇しています。11月4日の四半期再融資公告の発表前に、財務省は国債取引業者に意見を求めましたが、最近の長期国債発行規模の削減に関する明確な信号は発信していません。

アメリカ国債の利回りが一斉に低下し、長期の利回りの下落幅が目立っています。市場のデータによると、アメリカの20年期国債の利回りは5.434%で、日内で14.6ベーシスポイント下落しました；30年期国債の利回りは5.385%で、日内で14.1ベーシスポイント下落しました；10年期国債の利回りは5.054%で、日内で13.6ベーシスポイント下落しました。アメリカの7年期国債の利回りは日内で13.5ベーシスポイント下落し、5年期国債の利回りは11.5ベーシスポイント下落しました。

Bitget CFD 首席分析師のルイス・ファンは、ライブ配信で今週のアメリカのPCEデータとジャクソンホールの世界中央銀行年会が市場の焦点になると述べました。市場は、連邦準備制度が金利を調整するかどうかだけでなく、インフレが2%の目標を持続的に上回ること、長期国債の利回りが高止まりしていること、財政的な圧力などの問題にどのように対処するかにも注目しています。ルイス・ファンは、コアPCEが予想を上回り、連邦準備制度が引き締めを維持するか、インフレ対策を強調する信号を発信すれば、米国債の利回りとドルが支えられる可能性があり、金やナスダック100など金利に敏感な資産が圧迫される可能性があると指摘しました。逆に、インフレデータが冷却し、官僚が政策の柔軟性を保持する傾向を示せば、市場は将来の緩和スペースを再評価し、金、非米通貨、成長株指数に好影響を与える可能性があります。今回のPCEデータは基本的に予想通りであり、市場の注目もジャクソンホールの世界中央銀行年会に移っています。さらに、中東の情勢やホルムズ海峡のリスクは、依然として原油価格やインフレ期待を押し上げる可能性があります。トレーダーは、ドル指数、アメリカの2年物および10年物国債の利回り、金と原油の連動パフォーマンスに注目することが重要です。重要なデータが発表された後は、市場がさらなる方向性を確認するのを待ち、高レバレッジで初動を追いかけることは避けるべきです。

『フォーチュン』の報道によると、ビットコインは今週大幅に上昇し、一時は数週間続いた6.2万ドルから6.7万ドルの範囲を突破し、金曜日には7.7万ドルを超えました。市場の重要な転換点は、アメリカ財務省が長期国債の買い戻し規模を拡大することを発表した後に現れ、長期米国債の利回りとドルが同時に下落し、ビットコインや金などの代替資産が同時に強くなりました。アメリカ財務省は、以前の債券市場の売却圧力を和らげるために、少なくとも長期国債の買い戻し規模を倍増させると述べました。一方で、アメリカの国債総額は40兆ドルを突破し、インフレやエネルギー価格の圧力が重なり、市場はドルの購買力や長期的な財政状況に対する懸念が高まり、資金はいわゆる「通貨価値の下落取引（debasement trade）」に流れ始め、ビットコインは今週20％以上の累積上昇を記録しました。以前、多くのトレーダーはBTCが6.7万ドル付近で抑制され続けると賭けていましたが、財務省の行動が利回りとドルを下げた後、ビットコインはその価格を突破し、ショートポジションを強制的に買い戻させました。ポジションの解消自体がBTCを買う必要があり、さらに価格を押し上げ、より多くの清算を引き起こしました。CoinGlassのデータによると、金曜日時点で、この上昇期間中に40億ドル以上の暗号通貨のショートポジションが清算されました。さらに、トランプは今週ホワイトハウスで開催された暗号通貨会議で、再び議会に『CLARITY Act』の推進を促しました。CFTCの議長マイク・セリグは、その後、既存の権限を利用して政府の暗号政策アジェンダを推進することを表明し、今回の市場の動きに政策面での触媒を提供しました。

アメリカ財務省は公告を発表し、長期名目利付証券に対する流動性支援の買い戻し操作の規模を少なくとも倍増させることを決定し、10年から20年および20年から30年の2つの期間に関連しています。現在、各操作の最大規模は20億ドルですが、今後は各操作の規模を少なくとも40億ドルに引き上げる予定です。この調整は2026年9月9日に発効し、2026年11月4日までのこの四半期の再資金調達期間中に実施されます。財務省は2026年11月4日に予定されている次回の四半期再資金調達会議で、今後の買い戻し規模に関する詳細情報を提供します。今回の買い戻し操作の規模拡大は、財務省が長期名目国債市場に対してより強力な流動性支援を提供したいという意向を反映しています。財務省は後日、更新された一時国債買い戻しの計画を発表する予定です。

金十の報道によると、城堡証券は、連邦準備制度理事会のパウエル議長がインフレを抑制するというコミットメントが連邦準備制度の信頼性を高め、アメリカの長期国債利回りを支え、期間プレミアムを押し下げたと述べています。先週の連邦準備制度の会議後、アメリカの31兆ドル規模の国債市場の取引は、政策により敏感な2年物利回りに比べて、長期利回りがより安定していることを示しています。同社の固定収益営業責任者Nohshad Shahは、「非常に信頼性の高い連邦準備制度は長期金利のパフォーマンスに有利であるべきだ」と述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、草案書によれば、日本は2025/2026年度に予定されている国債の販売を当初の計画総額から5000億円削減し、171.8兆円にする予定です。20年物および30年物国債の発行規模はそれぞれ9000億円削減され、11.1兆円および8.7兆円になります。日本は2年物国債、1年物および6か月物の割引国庫券の発行をそれぞれ6000億円増加させ、家庭向けに5000億円の国債を増発し、規模は5.1兆円に達します。修正された発行計画は、金曜日の会議で一次ディーラーに提出され、議論される予定です。この措置は、最近のオークション需要の低迷により、供給と需要の不均衡に対する市場の懸念を和らげることを目的としています。先月、超長期債の利回りは歴史的な最高水準に急上昇しました。また、供給と需要のバランスを改善するために、低金利で以前発行された超長期日本国債を買い戻すという考えもあります。

ChainCatcher のメッセージによると、ビットコイン投資会社 NYDIG のデータによれば、BTC の価格は今年の第3四半期に累積で 11.1% 下落し、主要資産の中では長期国債（11.9% 下落）に次いで価格パフォーマンスが良いだけでした。しかし、BTC は今四半期で唯一下落した資産ではありません。株式、債券、金、不動産を含むほぼすべての他の資産クラスが、第3四半期に下落しました。さらに、第3四半期のパフォーマンスが悪かったにもかかわらず、ビットコインは今年の最もパフォーマンスの良い資産/資産クラスの地位を維持しており、年初から現在までに 63.3% 増加しています。