機関投資

Blockstreamの最高マーケティング責任者ピーター・ベインは、最近のインタビューで、ビットコインが株式市場の売却、10年物米国債の利回り上昇、そしてヨーロッパの不安定な状況の中で81000ドルを維持していることは「非常に非常に強力な信号」であると述べました。彼はグレース・レミントンとショーン・ハーガンとの対話の中でこの発言をしました。ベインは、技術の構築が価格に先行すると強調し、採用、ステーブルコイン、トークン化された株式などのトピックについて話しました。彼は、ブロックストリームがルガーノに設立した新しいセンターと、機関顧客向けの新しいコンサルティング部門を紹介し、なぜ資金会社が主にアメリカに集中しているのか、スイスが次の市場になる理由を説明しました。------スイスの明確な規制ルールと深い銀行業の基盤が、理想的なスタート市場となっています。量子コンピューティングに関して、ベインは関連する脅威が数十年後に到来する必要があると考えており、ビットコインの本当の弱点は他にあると述べました。彼はPHPの脆弱性事件を例に挙げ、業界はソフトウェアのリリース方法を再考する必要があるとし、ブロックストリームが量子耐性署名ソリューションに関する研究、量子アップグレードの合意形成、ビットコインセキュリティアライアンスについて紹介しました。さらに、彼は初めてLiquid Networkの進展を更新しました：交換サービスは復旧し、ネットワークは再稼働し、ユーザーはビットコインをメインチェーンに戻すことができます。2027年を展望し、ベインは機関顧客がビットコインに「大きなブルマーケットが訪れることを期待している」と述べました。

CryptoQuantの創設者兼CEOであるKi Young JuがXプラットフォームで発表したところによると、ビットコインのハッシュレートの持続的な回復は、機関投資家からの「間接的な強気信号」であるとのことです。彼は、より高いハッシュレートはより強いセキュリティとより良い価値保存の基本的な側面を意味し、上場しているマイニング企業の大半は伝統的な金融機関（TradFi）によって支えられているため、ハッシュレートの上昇は機関がビットコインのセキュリティと長期的な価値を認めていることを示すものと見なすことができると指摘しました。ハッシュレートはブロックチェーンネットワークの計算能力を測る指標であり、1秒あたりに完了できるハッシュ計算の回数を表します。CryptoQuantのデータによると、ビットコインのハッシュレートは夏の低点から約45%回復し、7月の約726 EH/sから水曜日の約1,050 EH/sに上昇しました。しかし、世界のハッシュレートは2025年10月に記録された1,305 EH/sのピークを下回っており、その時ビットコインの価格は11.1万ドルを超えていました。木曜日のアメリカ株式市場の開盤時、ビットコインの価格は約81,843ドルでした。上場しているマイニング企業は依然として生産能力を拡大しています。ナスダック上場のNIP Group（NIPG）は、第三弾の資産購入契約を発表し、約4.47 EH/sのビットコインマイナーを取得することを発表しました。取引が完了した後、三回の総ハッシュレートは13.85 EH/sに達する見込みです。同社は現在、3.11 EH/sの運用ハッシュレートで上場マイニング企業の16位に位置しており、Bitdeerが79.9 EH/sで首位です。水曜日にNIPGの株価は6.8%下落し、6.1ドルとなり、過去1年間で累計86%下落しました。予想を上回るインフレデータの影響を受けて、米国株式市場は7月以来最も激しい売りに見舞われ、TeraWulf、Core Scientific、Cipher Mining、IRENの株価はそれぞれ約12%下落しました。

彭博社の報道によると、Rippleの主経営者部門Ripple Primeは、機関投資家向けに現実世界資産（RWA）の永続契約を提供し、株式、指数、ETF、商品など100以上の参考市場をカバーしています。この製品はHyperliquid上のTrade.xyzを通じて提供され、Ripple Primeが以前に顧客に対して暗号永続契約取引を開放した流れを引き継いでいます。この取り決めは、ポジション間でのマージン共有をサポートします。Ripple Primeの国際CEO、Michael Higginsは、この措置が機関投資家の資金利用とポジション管理の効率を向上させるのに役立つと述べています。顧客は永続契約を基礎資産とペアリングしてベーシス取引を行うことも、契約を利用して方向性取引を行い、伝統的な市場が休市している間や週末に関連資産のエクスポージャーを得ることもできます。過去1年で、いくつかの主要取引プラットフォームのRWA永続契約の未決済規模は、ほぼゼロから90億ドルに増加しました。Higginsはまた、伝統的なヘッジファンドがトークン化されたRWA市場に直接参加することに「非常に近い」と述べており、重要なのはその取引相手およびマネーロンダリング防止要件に適合したインフラを構築することです。

Bitcoin Magazineによると、Ark Investのデジタル資産研究ディレクターであるLorenzo Valenteは、Bitcoin Magazineのビデオインタビューで、今年のビットコインのパフォーマンスが平坦であるか、さらには下落しているにもかかわらず、Ark Investは長期的な見解を変えておらず、ビットコインを5年の周期で見ており、その発展はまだ初期段階にあると述べました。彼はまた、ArkのBig Ideasレポートや、ビットコインがデジタルゴールドおよび無許可通貨として果たす役割について紹介しました。Valenteは、ステーブルコインの台頭がArkの新興市場におけるビットコインの物語の判断を変えたと指摘しました。彼はまた、トークン化された株式と実世界の資産の台頭について、トークン化された株式が実現できる機能と、従来の証券口座では実現できない機能について話しました。さらに、彼は金利の上昇、インフレ、AIがビットコインのマクロ的な展望に与える影響について言及し、どのトークン化されたビジネスモデルが最終的に勝利するか、そしてトークン化を通じてアメリカの資産をオフショア市場に輸出する可能性について探求しました。今後の市場について、ValenteはArkのビットコインの今後12〜18ヶ月の展望を示し、4年周期や今後注目すべきポイントについても言及しました。ArkのBig Ideasレポートは2030年のビットコイン価格目標を示しており、機関投資家が依然として場外で様子を見ている理由も彼の議論の一つです。

Chainlink の公式発表によると、同社は機関投資家向けの資金調達および担保管理ソリューション Fulcrum を発表しました。このソリューションは、資金調達契約の管理と現金および担保の決済ネットワークを分離し、クロスチェーンのリポ（Repo）および 24 時間 7 日の担保移動をサポートし、Sibos 2026 で DTCC とデモを行います。Chainlink はさらに、9 月に 40 件の新しい統合を追加し、Aave、Coinbase、Paxos、Monad、Tempo など 24 のユーザーをカバーしています。

The Blockの報道によると、スタンダードチャータード銀行シンガポール支店は機関投資家に特定の暗号資産、ステーブルコイン、及びトークン化された現実世界の資産のカストディサービスを提供する計画です。同銀行は、このサービスが既存の暗号資産カストディビジネスの範囲を拡大し、現在はアラブ首長国連邦、ルクセンブルク、香港をカバーしていると述べています。

Bitwiseは初の『機関による暗号資産採用状況』レポートを発表しました。これは、15社の大手機関の暗号資産配置を担当する投資家へのインタビューに基づいています。レポートによると、2025年第四四半期から2026年第二四半期の間に、暗号市場全体は約50%の後退が見込まれていますが、インタビューを受けた機関の中で暗号資産の配置を減少させたところはなく、一部の機関はさらに増加させています。すべての暗号資産を保有するインタビュー対象機関はビットコインを保有しており、大多数はこれを価値保存資産と見なしており、金と並んで法定通貨の価値下落に対するヘッジ手段としています。レポートはまた、インタビューを受けた機関の暗号資産の配置比率が投資可能資産の0.5%から13%であり、大多数は1%から2%に集中していることを示しています。

報告は、プライバシー分野がオフショア富裕市場（規模約11兆から16兆ドル）の5%を獲得できれば、このセクターの時価総額は5,500億から8,000億ドルに達し、現在の約300億ドルから18倍から27倍の成長余地があると考えています。EthereumとSolanaはすでにプライバシー機能をロードマップに組み込んでおり、a16zもプライバシーを2026年の最も重要な競争優位性として位置付けています。

アメリカの現物 XRP ETF は、連続して 11 取引日間にわたり純流入を記録し、その期間に約 1.7 億ドルの資金を引き寄せました。昨年 11 月の導入以来、これらのファンドの累積純流入は約 16.8 億ドルに達しています。水曜日の朝、XRP の取引価格は約 1.33 ドルで、8 月 27 日の約 1.45 ドルを下回っていますが、8 月中旬の 1 ドルレベルよりは高いです。13F 書類の開示によると、高盛（ゴールドマン・サックス）は XRP ETF の最大の機関保有者で、約 8740 万ドルを保有しています。Jane Street と Millennium Management はそれぞれ 1660 万ドルと 1620 万ドルを保有しています。投資顧問は最大の保有者カテゴリーで、開示された 1.83 億ドルのうち約 1.2 億ドルを占めています。ヘッジファンドは約 2500 万ドルを保有し、ブローカーと銀行はそれぞれ約 1700 万ドルと 1400 万ドルを保有しています。ただし、機関の保有と資金流入は異なる次元を測定しています：13F 書類は 6 月 30 日の保有状況を反映しており、連続流入は 8 月末から 9 月初めの新たな資金を記録しています。これらのデータは ETF の総保有を反映しているだけであり、投資家の XRP に対する完全なエクスポージャーを示しているわけではありません。高盛などの機関は、先物や他のツールを通じて一部の価格リスクをヘッジしている可能性があります。次回の 13F 書類は 11 月に発表される予定です。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）暗号資産チーフインベストメントオフィサーのセス・ギンズ（Seth Ginns）は、現在の市場が「転換点」にあり、大型投資家が前例のない方法で流動性暗号ファンドに資金を配分し始めると述べています。セス・ギンズは、この段階が機関資金が暗号資産に配分する方法に顕著な変化をもたらしていることを指摘しており、流動性暗号ファンドは大型投資家のより大規模な参加を迎えることが期待されています。

アナリストのテッド（@TedPillows）が投稿したところによると、Coinbaseのイーサリアムのプレミアムは正の値に転じ、これが機関投資家が買い集めを行っていることを反映していると指摘しています。関連する議論の中で、市場関係者は正のプレミアムはアメリカの需要が再び現れ始めていることを意味し、イーサリアムは一定の強さを示していると述べています。Coinbaseのプレミアムは通常、Coinbaseプラットフォーム上の資産価格が他の主要な取引プラットフォームに対してプレミアムまたはディスカウントの水準を測るために使用されます。この指標が負から正に転じると、アメリカの投資家、特に機関資金の買いが相対的に活発であり、現物需要を支えることが多く解釈されます。今回のイーサリアムに関連するプレミアムの回復は、一部の観察者によって資金面の限界的な改善のシグナルの一つと見なされています。

Coinglassのデータによると、Coinbaseのビットコインプレミアム指数は5月19日以来初めて正の信号を再び示し、0.0052%となり、8月23日までの97日間の歴史的な負のプレミアム期間を終えました。現在の正の値はまだ散発的ですが、機関投資家の売り圧力が緩和されていることを示しており、市場が引き続き上昇するのを助けていることは間違いありません。次のステップは、機関が本当に戻ってきて実質的な需要を生み出すのを待つことです。以前の負のプレミアムの最長記録は、今年の1月16日から2月24日までの連続40日間で、2番目に長いのは昨年の「1011崩壊」期間中の約30日間の連続負のプレミアムです。Coinbaseのビットコインプレミアム指数は、Coinbase ProとBinanceの間のビットコインの価格差を測定するために使用されます。指数が持続的に負である場合、通常はCoinbaseの価格が相対的に低いことを意味し、アメリカ市場の買い圧力が弱いか、売り圧力が大きいことを反映していますが、この指標だけで機関資金が流出していると直接判断するのは適切ではありません。

Citiは今年後半にCustody+プラットフォームを通じて機関顧客にビットコインの保管サービスを提供する計画です。このサービスはビットコインを株式、債券などの従来の資産と同じ保管フレームワークに統合し、顧客は一つのシステムを通じて保管、決済、外国為替、現金および流動性サービスを利用できます。ビットコインはCitiの新しい保管サービスがサポートする最初のデジタル資産となり、現在Citiは具体的な開始日や初回顧客リストを発表していません。Custody+はCiti Investor Servicesによって導入され、Citiの保管業務は100以上の市場をカバーし、62の市場で独自の保管ネットワークを運営しています。Citiは、銀行が外部取引所や他のデジタル資産会社に依存することなく、ネイティブデジタル資産を自ら保管することを目指していると述べています。このプロジェクトは約2〜3年にわたって開発され、Citiは2025年に関連計画を初めて公表しました。Custody+はリアルタイム決済、外国為替サービス、自動ヘッジ、現金管理および流動性ツールを提供します。その保管システム内のSingle Event Processingは現在、80%以上のイベント量をリアルタイムで処理しています；アメリカでは、このシステムにより一部の自発的な企業行動の処理時間が最大92%短縮され、そのうち96%の関連イベントは2時間以内に完了できます。Citi Investor Servicesの責任者であるChris Coxは、Citiが毎年Servicesプラットフォームに20億ドル以上を投資していると述べています。

彭博社の報道によると、Prosus NVはインドのフィンテック企業Navi Ltd.に1億ドルを投資する計画です。これはNaviにとって初めての機関資本の導入です。このラウンドの投資は、インド競争委員会を含む規制当局の承認を得る必要があります。Naviはバンガロールに本社を置き、支払い、クレジット、保険、共同ファンドを含む事業を展開しています。UPI支払いアプリは、3月までの会計年度において規模でインドの4位にランクインしています。傘下のNavi Finservの資産管理規模は約1,300億ルピーを突破しました。

《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、Cantor Fitzgerald は約 3000 名の機関顧客に Kalshi 予測市場を開放する計画で、顧客にはファミリーオフィスやヘッジファンドが含まれ、取引可能な天候、商品、企業業績などのイベント契約がある。Susquehanna International Group は関連取引に対して価格提供と流動性を提供する。Cantor はブローカーとして、顧客のために大規模なイベント契約を売買し、関連ポジションを他の投資家に私的に配布する可能性がある。Cantor の共同 CEO Pascal Bandelier は、ヘッジファンドが iPhone の販売に連動するイベント契約の取引に興味を示していると述べており、Apple の株価を通じて間接的に売上の変動を押し測るのではなく、ファミリーオフィスは天候、作物の収穫量、石油価格に関連する契約を利用してリスクヘッジを行うことに関心を持っている。Susquehanna Predictions のビジネス開発責任者 Joe Grubb は、AI サプライチェーンリスクや計算能力の価格も予測市場の応用シナリオになる可能性があると述べている。機関顧客は自身のニーズに基づいて新しい市場テーマを提案することもでき、関連企業は投資家と希望する契約タイプについて議論している。Kalshi はここ数ヶ月で機関顧客の開拓を強化しており、今年は初めての大規模取引を完了し、Interactive Brokers と提携を結んだ。Kalshi のビジネス開発副社長 Max Crowley は、特定のイベントリスクに対する機関のヘッジ需要がすでに存在していると述べている。