成長率

アメリカの第3四半期の実質GDP年率季節調整値は3.4%で、予想の3.2%を上回り、前回の2.2%から増加しました。

道明証券は、アメリカの第3四半期のGDP成長率が2.2%から2.5%に加速すると予想しており、経済の基本面が依然として強いことを示しています。純輸出と在庫が足を引っ張る可能性があるものの、消費と投資は依然として強いです。コアPCE物価指数の前年比上昇率は3%から3.1%に上昇すると予想されています。

リスク投資機関 a16z は 2026 年 10 月 23 日に Moses Sternstein によって執筆されたグラフ週報を発表しました。週報によると、Netflix は依然として成長しており、収益の成長率は約 12% にわずかに低下し、2021 年から 2022 年以来の最低水準となっています。会社は自社の短編動画を制作し、ライブスポーツに参入しています。週報は BCG のデータを引用し、アメリカの週ごとのメディア消費の上限は約 26 時間であり、ロックダウンのピーク以来、緩やかに減少しています。Moses Sternstein：競争は他のストリーミングサービスだけでなく、短編動画からも来ており、最近では多くのメディアの成長が運転中やオフィスでの背景消費から来ています。算力の面では、週報は Ornn Data を引用し、グラフシリーズの各 GPU のレンタル料は年初よりも高く、最も古い A100 も含め、6 年の直線減価償却と比較して約 9% から 143% 高くなっています。Moses Sternstein：より長い期間では古い A100 や H100 はそのラインを下回る時間が多かったが、今年の 4 月から明らかに強くなり、より長い期間での比較は完全に公平ではありません。OpenRouter によると、トークンの需要は春に急増し、夏の終わりに短期間のプラットフォーム期を経て再び跳ね上がり、オープンソースとクローズドソースモデルのトークン消費は依然として指数関数的なパスを示しており、専有モデルの先週のシェアはわずかに上昇しました。著者は、OpenRouter は非常に小さな部分しかカバーしておらず、これらの指数は実際のトークン支出と GPU 価格設定の完璧な代理ではないと述べています。製造の面では、週報はコンピュータの生産能力と稼働率が上昇し、生産量の増加幅がより大きく、通信と半導体の増産は主に増産から来ており、電気機器の価格上昇幅が最大ですが、国内の生産量はわずかに減少しています。上記の 4 種類の AI 資本支出の重要品目の輸入増加幅は、ドルベースで国内の生産量の増加幅を大きく上回っています。ADP によると、AI 建設関連業界の一人当たりの週ごとの労働時間の増加幅は他の業界よりも大きく、純増人数も大体大きく、製造業の転職者は相対的に留任者に対して約 5 パーセントポイントの給与増加プレミアムがあります。サイバーセキュリティ株は IGV の中で今年も比較的強いですが、10 月以降の調整は市場全体よりも大きく、大企業の収益成長率はほとんどが数パーセントしか向上せず、一部は後退しています。株価のパフォーマンスは最高で約 125% に達し、Palo Alto Networks の収益成長は主に買収によって推進されています。

奈飛の第3四半期の利益はウォール街の予想を上回りましたが、収益の成長率は4四半期連続で鈍化すると予想されています。第4四半期の収益は134億ドルと予想されており、アナリストの予測を下回っています。奈飛は収益が予想を下回った原因を広告事業に求めており、この事業の収入は会社の当初の予想よりも3億ドル少ないと予想しています。決算発表後、奈飛の株価は一時7%下落しました。

金十の報道によると、シティのアナリストは研究報告の中で、強力なAI計算能力の需要、AIインテリジェントエージェントの潜在的な成長スペース、そして共封装光学ネットワークサイクルの台頭により、TSMCの収益成長率は2027年まで40%以上を維持する見込みであると述べています。アナリストは、NVIDIA、AMD、Broadcomを含むほとんどのAIチップ顧客の成長が加速すると予想されることを考慮し、TSMCの来年のAI関連収益の成長率はほぼ倍増する可能性があると述べました。シティはそのため、市場がTSMCの利益予想を引き続き上方修正すると予測しています。シティはまた、強力な収益見通しの支援を受けて、TSMCの資本支出は2027年に810億ドル、2028年に900億ドルにさらに増加する可能性があると指摘し、買い評価を維持し、目標株価を3800新台湾ドルから4000新台湾ドルに引き上げました。

イーサリアム財庫会社 BitMine の会長トム・リーは、市場が最近慎重な動きを見せているにもかかわらず、S&P 500 のファンダメンタルズが改善しており、指数の評価が実際に低下していると述べました。Fundstrat は、S&P 500 の構成銘柄の第3四半期の利益成長率が30%に近づく可能性があると予測しており、2027年の1株当たり利益（EPS）の予想は年初から20%以上引き上げられています。トム・リーは、S&P 500 指数の上昇幅が利益予想の上方修正幅を下回っていることは、市場の評価倍率が実際に低下していることを意味すると指摘しました。また、高油価がアメリカのエネルギー輸出を通じてアメリカ経済を強化する可能性があると考えており、テクノロジー株と暗号市場の先行するパフォーマンスは、市場が将来のインフレの弱まりに賭けていることを示していると述べています。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler Jr. は、過去 30 日間にビットコインの実現時価総額（Realized Cap）が 1.2%（約 128 億ドル）増加し、10 月 2 日に 1.079 兆ドルに達したと述べています。1 ヶ月前の 0.66% の成長率と比較して、その成長速度はすでに倍増しています。

アメリカの8月の実際の個人消費支出の月次成長率は0.6%で、前回は0でした。

エロン・マスクはソーシャルメディアプラットフォームXで次のように述べました：人工知能は来年、アメリカの経済成長率を約2%から倍増させ、4%に達する可能性があり、さらにはそれ以上になるかもしれません。アポロのチーフエコノミスト、トルステン・スロクは、2027年から2029年の間に、アメリカの人工知能関連の資本支出が毎年GDPの約3%に達する可能性があると推定しています。ムーディーズのアナリストは、アメリカのテクノロジー企業が2027年までにチップとデータセンターに近く1兆ドルを投資することを予想しています。

米連邦準備制度理事会 FOMC の経済予測によると、2029 年の GDP 増加率の中央値は 2.1% です。

米連邦準備制度理事会 FOMC の経済予測によると、2026 年から 2028 年の GDP 成長率の中央値はそれぞれ 2.3%、2.4%、2.2% であり、以前の予測はそれぞれ 2.2%、2.3%、2.2% でした。

Aave のオンチェーンダッシュボードは、V4 ユーザーの預金が 8.06 億ドルに達し、7 日間で 30% 増加し、歴史的な新高値を記録したことを示しています。8 月 19 日に預金が 5 億ドルを突破し、8 月 21 日に 6 億ドルを突破し、その後の 6 日間で 8 億ドルを突破しました。8 月 25 日には、イーサリアム V4 の預金が単独で 5 億ドルを突破しました。V4 のアクティブローンは 2.06 億ドルに達し、そのうち EtherFi 市場のアクティブローンは 6200 万ドルで、weETH 担保が WETH 借入を支え、利用率は 92% に達しています。現在の市場はイーサリアム、Optimism、Avalanche に展開されており、イーサリアム Core は 3.78 億ドル、Optimism 上の EtherFi Cash は 2.57 億ドル、イーサリアム Global Dollar は 7500 万ドル、イーサリアム Prime は 6300 万ドル、Avalanche Core は 1800 万ドル、イーサリアム Plus は 1500 万ドルを保有しています。預金構成に関しては、weETH が 9700 万ドルで首位、USDG が 9000 万ドル、WETH と USDC がそれぞれ 8100 万ドル、liquidETH が 7700 万ドル、liquidUSD が 5800 万ドル、WBTC が 5400 万ドルです。それに対して、V3 の預金は 310 億ドルに達し、V4 は hub-and-spoke システムで V3 の market-per-pool 設計を置き換えました。

8月24日、a16zの最新のグラフによると、OpenAI Codexの企業における週次アクティブユーザーの成長は極端に分化しています。弁護士の成長率は108倍、営業と採用はそれぞれ41倍、マーケティングは26倍、医療は24倍で、エンジニアはわずか5倍で最下位です。Codexはコード補完から進化し、自主的にタスクを分解し、数時間にわたって動作するデジタル同僚となりました。弁護士はこれを使って膨大な長文と契約の比較を行っています。これは知識労働の「プログラミング化」を示しており、AIの爆発点は技術界から高価値のホワイトカラー職に移行しています。

DraftKingsは2026年第2四半期の財務報告を発表し、収益は14.43億ドルで、前年同期比で5%減少しました。これは主に顧客に優しいスポーツ結果と顧客獲得プロモーションの投入増加の影響を受けています。純損失は6761万ドルで、昨年同期は純利益1.58億ドルでした。調整後EBITDAは1.15億ドルで、昨年同期は3.01億ドルでした。スポーツ消費者の取引額は131億ドルに達し、前年同期比で15%増加しました。月間アクティブ有料ユーザー（MUP）は約360万人で、前年同期比で9%増加し、ユーザーあたりの平均収益（ARPMUP）は13%減少して132ドルとなりました。CEOのJason Robinsは、市場業務が昨年12月の開始以来、予想以上の成長を遂げていると述べ、関連する顧客指標はスポーツベッティングのパフォーマンスと類似しており、ユーザーの獲得と保持は強い勢いを示していると語りました。スーパーアプリは全国で展開されています。会社は年間収益を65億ドルから69億ドル、調整後EBITDAを7億ドルから9億ドルのガイダンスを維持しています。DraftKingsは現在、アメリカの27州およびワシントンD.C.、プエルトリコでモバイルスポーツベッティングサービスを提供しており、アメリカ人口の約53%をカバーしています。iGamingは5州で展開されています。カナダ市場はアルバータ州とオンタリオ州をカバーしており、カナダ人口の約51%を占めています。

アマゾンは2026年第2四半期の財務報告を発表しました。四半期の収益は2006億ドルに達し、前年同期比で20%増加しました；営業利益は275億ドルで、前年同期比で43%増加しました。収益は市場の予想を上回りました。AWSの収益は422億ドルに達し、前年同期比で37%増加し、18四半期以来の最速の成長率を記録しました。市場は以前、約31%の成長を予想していました。AWSの営業利益は64%増の166億ドルとなりました。アマゾンの純利益は626億ドルに増加しましたが、その中には534億ドルの税引前投資利益が含まれており、主にAnthropicの持株の価値上昇によるものです。アマゾンはまた、今年の資本支出計画を2000億ドルから2200億ドルに引き上げました。過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは正の182億ドルから負の76億ドルに減少し、主にAI関連機器への投資増加によるものです。財務報告の発表後、アマゾンの株価は取引後に一時9%近く上昇しました。

マイクロソフトは2026会計年度第4四半期の財務報告を発表し、売上高は 900億ドル 、前年同期比で 18% 増加し、市場予想の 877億ドル を上回りました；調整後の1株当たり利益は 4.74ドル 、前年同期比で 23% 増加し、予想を 11.5% 上回りました；営業利益は 406億ドル 、前年同期比で 18% 増加しました。インテリジェントクラウドの収入は 393億ドル 、前年同期比で 32% 増加し、その中で Azureおよびその他のクラウドサービスの収入は43%増加 し、市場予想の 39.6% を大きく上回りました。マイクロソフトのクラウド全体の売上高は 593億ドル 、前年同期比で 27% 増加しました。CEOのサティア・ナデラは、Azureの年間収入が初めて1000億ドルを突破 し、Microsoft 365 Copilot の有料ユーザーが 3000万 を超えたと発表しました。資本支出に関しては、第4四半期の不動産および設備の購入支出は 358億ドル 、前年同期比で約 110% 増加しました；ファイナンスリースを含む総資本支出は 410億ドル 、前年同期比で 70% 増加しましたが、市場予想の 425億ドル を下回りました。クラウドビジネスの残余履行義務（RPO）は前年同期比で 84% 増加し 6780億ドル となり、年間売上高の約2倍です。マイクロソフトは規制文書の中で、第4四半期に新たに実行されていないデータセンターのリース契約の約束が 1300億ドル を超え、未実行のリース約束の総額が前四半期比で 67.4% 増加し 3291億ドル になったと明らかにしました。年間売上高は 3318億ドル 、前年同期比で 18% 増加し；純利益は 1337億ドル 、前年同期比で 31% 増加しました（GAAP）。

金十の報道によると、世界銀行の首席エコノミストであるジルは、世界経済が最悪のシナリオまで「数ヶ月」しかないと述べ、世界の成長が1.3%に減速し、インフレが4.5%に上昇する見込みであるとしています。

ドイツ銀行は最新のリサーチレポートで、市場がマイクロソフトの資本支出の急増、AI投資のリターン、及びOpen AIの受注集中度に対する懸念が著しく過剰であると述べており、現在の評価は魅力的であるとし、「買い」評価と550ドルの目標株価を維持しています。ドイツ銀行は、マイクロソフトの第4四半期（自然年の第2四半期に相当）の収益が874億ドルで、前年同期比14.3%の増加になると予想しています；非米国一般会計原則に基づく1株当たり利益は4.17ドルです。Azureの固定為替レートでの成長率は40%から41%に達する見込みで、企業のクラウド移行、AI計算能力の需要、新たなデータセンターの生産能力が成長を支え続けるでしょう。Microsoft 365ビジネスクラウドの収益は15%から16%の増加が予想され、Copilotの有料席数は年末までに2500万を超える可能性があります。