半減

CryptoQuantのアナリストBaykusChartsは、バイナンスのイーサリアムの未決済契約が現在約58億ドルであり、昨年の夏のピーク時の120億ドル以上の約半分であると発表しました。一見すると大規模なデレバレッジのように見えますが、未決済契約はドル建てであり、ETHの価格も同時期に約半分下落しています。ETH建てに換算すると、現在の未決済契約は約250万枚のETHで、ピーク時の約250万枚のETHに近いです。したがって、下降は主に価格によって駆動されており、トレーダーのポジション解消によるものではありません。資金調達率に関しては、2021年と2024年初頭の大幅な正プレミアムは消失しました。今年は数回の負の資金調達率を経験した後、現在はわずかにゼロを上回っており、ロングとショートの両方が過度に混雑しておらず、ロングも顕著なプレミアムを支払っていません。分析によれば、市場には依然として大量のレバレッジをかけたETHのポジションが存在していますが、強い方向性の信頼が欠けています。これは、一方的な動きによって引き起こされる清算の連鎖リスクを制限しますが、同時にいずれの方向でも決定的な突破が迅速に加速する可能性があることを意味します。重要なシグナルは、価格が上昇し資金調達率が急上昇することで、これはロングが混雑していることを示しています；価格が下落し未決済契約が増加することで、これはショートポジションの増加を示しています。

OpenAI Codex チームの Tibo は X に投稿し、チームは明日新しいユーザー向けに 200 ドルの Pro サブスクリプションを再開し、このプランの使用量計算方法を調整すると述べました。彼が示した試算によれば、調整後のサブスクリプションに対応する API 支出額は、旧版 Pro 200 ドルプランの半分に相当します。Tibo は、チームは他の方法で妥協したくないと述べ、ユーザーが必要に応じて毎週の使用量を利用できるように 5 時間の使用制限を再び復活させないと約束しました。彼はまた、サブスクリプションはモデルの効率向上と API の価格引き下げに伴い、ユーザーが同等の支出でより多くの作業を行い、より高品質を得られるべきだと述べました。今週、チームは GPT-6 Sol と GPT-6 Luna の価格を以前の 50% に引き下げ、引き続き価格を下げ、能力を向上させる計画であり、API の標準価格を引き上げた後に割引を提供することはしないとしています。Tibo はさらに、明日サブスクリプションに使用量を消費しないいくつかのコンテンツを追加する予定であるが、具体的な項目についてはまだ説明していないと明らかにしました。彼は、今回の計算方法の調整を事前に説明することで、ユーザーが今後のサブスクリプション関連の発表前にこの変化を理解できるようにしたいと述べました。

CoinDeskによると、アナリストのマイケル・ターピンは、ビットコインが2028年の半減期前（おそらく2027年の第4四半期）に12万ドルの大台を突破すると予測しています。

SpaceXAIはGrok 4.7を発表しました。これは同類製品の2倍の速度で、価格はその半分です。Grok 4.7の入力トークンは100万個あたり2ドル、出力トークンは100万個あたり6ドルです。

Zcash 開発チームは 11 月 5 日に NU7 メインネットアップグレードを有効化する計画です。これに先立ち、各組織およびエンジニアリングチームはアップグレードの内容と予想される時間について合意しました。Zcash 開発者の Sean Bowe は、アップグレードが 10 月 6 日にテストネットで有効化されると述べています。チームは 10 月 20 日に NU7 テストネットのパフォーマンスを評価した後、最終的にメインネットのアップグレードおよび有効化ブロック高を決定する予定です。このアップグレードでは、ブロック生成間隔を 75 秒から 25 秒に短縮し、バージョン 4 の取引を無効にし、ネットワークの持続可能性メカニズムを統合します。選択されたネットワークの持続可能性メカニズムは Zcash の半減期を保持し、以前に削除された供給量は 2031 年 2 月から再導入されます。NU7 は新しい取引形式を導入せず、ウォレットへの影響は限られていますが、フルノード、インデクサー、およびブロックエクスプローラーは調整が必要になる可能性があります。

Zcashの保有者は、圧倒的多数で取引速度の向上とビットコイン式の半減期メカニズムの維持を支持する投票を行いました。このガバナンス投票は、Zcashの次の大規模ネットワークアップグレードNU7に関するもので、約240万ZECが投票に参加し、約360万枚の有効なZECのうちの3分の2を占めました。結果はZECの重み付けに基づいて計算され、各有効なZECは1票を代表します。その中で99.9%の参加ZECがブロック時間を75秒から25秒に短縮することを支持し、98.9%がビットコイン式の半減期メカニズムの維持を支持し、96.6%がネットワークの持続可能性メカニズム（NSM）の手数料再発行を2031年2月まで延期することを支持し、さらに99.3%がNU7をできるだけ早く導入し、9月30日の期限前に未実現の機能を放棄することを支持しました。今回の投票は、Zcashの最新のプライバシートランザクションプールIronwoodにおけるZECの保有者のみが参加でき、投票は暗号化されて16分割されて集計され、検証者は具体的な保有者の投票と残高を復元することができません。以前の2月のNU7感情調査は、流通しているZECの7.25%しか参加を引き付けませんでした。投票結果自体はネットワークを直接変更するものではなく、関連機能は実装、テストされ、最終的なアップグレードに組み込まれる必要があります。

CryptoSlate の報道によると、Zcash コミュニティの NU7 ネットワークアップグレードに関する投票は 9 月 14 日に締切を迎え、主要な議題は周期的な半減を平滑な発行曲線に置き換えることです。もう一つの議題は、ブロック生成間隔を 75 秒から 25 秒に短縮するかどうかです。この提案は ZEC の総供給量の上限を変更せず、新しいコインのリリースのペースを調整するだけです。投票は諮問的な性質を持ち、通過した場合でも開発と展開を完了する必要があります。ZEC は最近 2018 年以来の新高値を記録し、現在の価格は 1,093.21 ドルで、市場価値は第 10 位です。

Fractal Bitcoinの最新のツイートによると、Fractal Bitcoinはブロック高2,100,000で初の半減を達成し、同時にFIP-102提案が正式にアクティブになりました。公式発表によれば、ネットワークノードとインデックスサービスは半減後もスムーズに稼働しています。今回のアップグレードはFIP-102提案の正式なアクティブ化を示しており、FBの配布はFractalネットワークからBitcoinメインネットに拡大し、より広範なビットコインユーザーグループにFBを直接取得する道を提供します。FIP-102がアクティブ化された後、Fractal側の実際のブロック報酬はさらに6.25枚のFBに減少し、別途6.25枚のFBの発行予算がBitcoinメインネットに移行します。FIP-102はFBの総供給量を増加させず、Fractal側の共同マイニング、自主マイニング、インデックスマイニングは依然として1:1:1でブロック報酬を配分します。具体的なBitcoinメインネットの配布メカニズムは今後のFIP-103で明確にされ、2027年第1四半期のリリースを目指しています。

韓国聯合ニュースの報道によると、アメリカの市場情報機関Silicon Dataが発表したLLMトークン支出指数（LLM Token Expenditure Index）は、8月31日に1百万トークンあたり97セントに下落し、昨年末の設立以来の歴史的最低値を記録しました。5月の高値（2.05ドル）からは50％以上の下落です。分析によると、中国のAI企業「月之暗面」が発表したオープンソースモデル「Kimi K3」、OpenAIが7月にChatGPT-5.6シリーズモデルの価格を引き下げたこと、そして主要企業が動的価格設定メカニズムを導入したことが、今回の価格下落の主な要因となっています。トークン価格の下落はユーザーの使用コストを低下させる一方で、OpenAI、Anthropic、Googleなどのモデル開発者にとっては収益圧力を生じさせることになります。投資機関Seez Groupの投資責任者は、基盤モデル企業が最も直接的な影響を受けると指摘し、オープンソースモデルの競争侵食に対抗するために、流通チャネル、メモリ、およびコンテキスト能力の強化に転換することを提案しています。

ウォール街の研究会社バーンスタインは、ビットコインが2026年末までに12.5万ドルに戻り、2029年には30万ドルの周期的ピークに達し、強気のシナリオでは50万ドルに達するとの予測を立てています。同社はまた、2033年には約100万ドルの長期目標価格を維持しています。バーンスタインの分析は、ビットコインの約4年ごとの半減イベントによって駆動される歴史的周期に基づいており、各周期を突破、投機、回撤、蓄積の4つの段階に分け、ビットコインの価格と限界生産コストを比較することで潜在的な価格を推定しています。アナリストは、価格と限界コストの倍率が以前の周期のパフォーマンスと類似することを仮定しています。バーンスタインはまた、ビットコインの回復が世界最大の企業ビットコイン保有者であるストラテジーの見通しを改善すると予測しており、「市場を上回る」評価を維持していますが、MSTRの目標価格を450ドルから350ドルに引き下げています。その理由は、株式の希薄化が加速し、更新されたビットコインの周期的展望によるものです。ストラテジーは現在、840,447枚のビットコインを保有しており、ビットコインの最大供給量の約4%を占めています。

Onchain Lens の監視によると、Wintermute の Hyperliquid における空売りポジションは、以前の 1.9077 億ドルから 2.1153 億ドルに増加し、一方で HYPE の空売りポジションは 1143 万ドルから 560 万ドルに減少しました。現在の主な空売りポジションは以下の通りです：BTC 約 7080 万ドル、ETH 約 5383 万ドル、SOL 約 1763 万ドル、XRP 約 741 万ドル、DOGE 約 679 万ドル。現在の未実現損失は約 412 万ドルで、累積資金費用は約 227 万ドルです。

OpenCodeのCEO、Jay Vは、DeepSeek V4 Flashが8月1日にオンラインになって以来、OpenCodeでの日々のToken消費量が約30兆から18兆に急増し、2週間で6倍に成長し、OpenRouter全プラットフォームの日々の処理量に近づいていると述べました。その価格はFableの1/350、GPT-5.6 Solの1/175、Claude Sonnetの1/70程度であり、ユーザーからは「計測する必要のない安価なAI」と見なされています。8月16日にDeepSeekはピーク時の価格を5倍（非ピーク時は2.5倍）に引き上げた後、モデルの日々のToken消費量はピークから50%以上減少しました。Jay Vは、価格上昇はGPUコストの上昇に対する受動的な対応であると考えています。現在、OpenCodeは原価でトラフィックを受け入れることができる供給者を探しており、現在の需要を支えるには約1000台のB300が必要です。DeepSeek FlashはAIモデル市場の「不可能な三角」を露呈しました------安価、強力、大規模で安定した供給を同時に実現することは困難です。価格上昇後、OpenCode Goは割当を60ドルから15ドルに引き下げた後、再び30ドルに戻し、ピークと谷の料金メカニズムを導入しました。

市場の情報によると、アメリカは貿易協定においてカナダの鉄鋼とアルミニウムの関税を半減する計画です。

Bitcoin Magazineによると、世界中で約15兆ドルの資産を管理する資産運用会社ベライド（BlackRock）は、ビットコインの価格が歴史的な高値から約50%調整されたにもかかわらず、依然としてビットコインに対して強気の姿勢を示しています。ベライドは、ビットコインが「新興のグローバル通貨の代替手段」と「独特なポートフォリオの多様化ツール」としての核心的な投資論理は変わっていないと述べています。

ウクライナ政府は、ウクライナの大オデッサ地域に残る黒海の港がロシアの空爆により実質的に閉鎖され、計画されていた農産物の輸出が半減する可能性があり、世界の食糧供給にリスクをもたらすと発表しました。

著名なトレーダー Killa（@KillaXBT）が投稿し、ビットコインのサイクルが加速していると述べました。前回のサイクルは底から新しい ATH までわずか 476 日で、前の二つのサイクルよりも遥かに早く、今回のサイクルも次回の半減期前に新高値を記録することが予想されています。Killa は BTC に特化した量的トレーダーで、2025 年 5 月に今回のブルマーケットのピークを予測し、X プラットフォームで 20 万人以上のフォロワーを持っています。4 月中旬、彼は 74,688 ドルでビットコインをショートし、6 月 5 日の市場全体の下落時にロングに転向しました。

ビットコイン担保貸付プラットフォーム CoinRabbit と算力プラットフォーム GoMining が共同で発表した報告書によると、ビットコインの管理はマイニング量よりも重要であると指摘されています。ブロック報酬が 3.125 BTC に減少し、全ネットワークの難易度が歴史的高水準に近づく中、低電力料金と高稼働率は生存の最低限を構成するだけであり、真にマイニング企業の差を生むのはビットコインを採掘した後の処理方法です。報告書は、マイニング企業が電気代、ホスティング、人件費などの定常的な支出をカバーする方法が、直接販売から担保貸付に移行していると考えています。この道筋はキャッシュフローを得る一方で、保有コインのエクスポージャーを保持し、課税対象の売却を避け、運営費用の控除スペースを保持することができます。その代償として、マイニング企業はコイン価格が下落する際に価格と清算の二重リスクを同時に負うことになります。GoMining の最高業務開発責任者 Jeremy Dreier は、半減期後に勝ち残るのは、効率的に運営し、事前に現金を確保しているマイナーであると述べています。現在のビットコイン価格の下落は、逆に算力を増加させるコストを押し下げており、マイニング機器を拡充するための資金投入のウィンドウ期間となっています。