オンチェーン資産

暗号ポッドキャストのホストであるAndy (@andyyy) は、今後数日以内に機関向けのオンチェーン資産管理に関する重要なAI製品/機能が発表されると予告しました。この製品にはリスク戦略が組み込まれているとのことです。すでにいくつかのファンドや資産管理機関とパイロットプロジェクトを実施しているとされています。Andyは以前、SECの暗号免除政策の発表を1週間前に正確に予告していました。

チェーン上の情報プラットフォームArkhamの監視によると、イーサリアムの共同創設者であるVitalik Buterinのチェーン上の資産の総価値は約5.3億ドルで、そのうち5.2781億ドルはETHであり、彼の複数のアドレス（vitalik.ethを含む）に分散しています。残りの資産には、176万ドルのAave LUSD、47.8万ドルのZCHF、34.6万ドルのWHITEが含まれています。

ブロックチェーンデータプラットフォームの Arkham は X プラットフォームで、孫宇晨（Justin Sun）の 10 のブロックチェーン上のウォレットアドレスをマークしたと発表し、オンチェーン資産規模は約 22.5 億ドルであると述べました。Arkham はさらに、このプラットフォームの研究チームが 9 月に発表したランキングで、孫宇晨をビットコインの創始者中本聡に次ぐオンチェーン保有規模の個人保有者として位置付けたと補足しました。

PolymarketのCEO、Shayne CoplanはToken2049で、Polymarketの経済にリンクし、真のプログラム的効用を持つオンチェーン資産を探求していると述べ、この資産を「株式という概念が本来あるべき姿」と呼びました。Shayne Coplanは同時に非常に慎重に、これは投資のアドバイスではないと強調しました。

R25は今日、2つのアーキテクチャのコア製品R25 Studioが正式にパブリックテストを開始したことを発表しました。R25 Studioは「誰もが資産管理者になれる」というビジョンを実現することに注力しており、機関レベルのファンドの設立、運営、流通能力を全面的に開放しています。煩雑な法的文書、バックエンドシステム、コンプライアンスプロセスを構成可能なスマートコントラクトに抽象化することで、R25 Studioはファンド設立のサイクルを数ヶ月から10分に大幅に短縮しました。プラットフォームはBuild、Manage、Earn、Distributeを主軸に、Vaultの作成、申込・償還、投資管理、手数料の獲得と流通をカバーしています。資産管理者は複雑なファンド構造をゼロから構築することなく、チェーン上で投資パラメータ、管理費、業績報酬率を自主的に設定し、専用のVault Token/Sharesを生成し、VaultをDapp、Topnodなどのチャネルに上場することができます。プラットフォームは同時にNAV、APY、累積収益、最大ドローダウンなどのパフォーマンスデータを提供し、資産管理者が戦略のパフォーマンスをリアルタイムで監視できるようにしています。以前の第1段階では、AxilがR25でプライベートクレジットVaultを立ち上げ、1.3億ドルのTVLを突破し、このインフラの信頼性を検証しました。最初の主理人の応募通路は現在開放されています。

オンチェーンアナリストのTom WanがXプラットフォームで発表したところによると、Robinhood関連のオンチェーン資産の総時価総額は10億ドルに達しました。その内訳は：ステーブルコイン資産が約58％、イーサリアム（ETH）が約28％、利回り型ステーブルコインが約10％を占めています。

公式の発表によると、グレースケールはセバスチャン・プリドをオンチェーン資産管理責任者に任命し、同社のオンチェーン製品戦略をリードすることになりました。セバスチャンはAave Labs、高盛、そしてモルガン・スタンレーのKinexysチームで働いており、機関金融とデジタル資産分野で豊富な経験を持っています。

ベイラードの現在のオンチェーントークン化資産の規模は約293億ドルに達しています。その中でイーサリアムが最大のシェアを占めており、オンチェーン資産の価値は約110億ドル、アバランチ、ソラナ、BNBチェーンがその後に続いています。

Delphi Digital は、xStocks の発行規模が継続的に成長しており、そのオンチェーン AUM が初めて 5 億ドルを突破し、独立した保有者数が 17.7 万を超えたと発表しました。データによると、ユーザーは依然として有名な大手テクノロジー株などの「誰もが知っている」巨頭に流れ込んでおり、上位 10 の xStocks 資産が総規模の 80% を超えています。

Binance 研究院の最新報告によると、オンチェーンのトークン化された実世界資産（RWA）の規模は2025年初頭以来589%増加し、現在は314億ドルを突破しました。これは2026年初頭の215億ドルからさらに拡大し、2025年初頭の規模から約5倍の成長を遂げています。成長の主な要因は債券とマネーマーケットファンドで、これら2つの資産は合計で約65億ドルの新規追加があり、増加率は83%に達しています。トークン化された米国債、マネーマーケットファンド、金に裏付けられた資産、そしてトークン化された上場株式が今回の成長の主要な推進力です。トークン化された株式は基数が小さいものの、増加率は特に顕著で、発行機関がブロックチェーンのトラックがより広範な伝統的証券資産の流通を支えられるかどうかをテストしていることを示しています。アナリストは、今回のRWAの成長は以前の暗号市場が投機取引やDeFiの収益を主とする物語とは異なり、伝統的な金融インフラにより密接に結びついており、決済効率、担保の流動性、プログラム可能な資産サービスなどの機関のニーズに焦点を当てていると指摘しています。しかし、世界の数十兆ドル規模の債券、マネーファンド、株式市場と比較すると、314億ドルはまだ微々たるものです。報告書は、次の段階の成長の鍵はトークンの発行自体ではなく、流動性の深さ、法的実行可能性、カストディ標準、二次市場へのアクセスの改善にあると述べており、規制の枠組みはさらなる規模の拡大を制約する核心的なボトルネックであるとしています。

BitgetはFireblocks Off Exchangeを統合し、機関ユーザーは資産を移動させることなく、オンチェーンMPC共有ウォレットを通じて取引を行うことができ、資産の自主的な管理権を保持しながら、Bitgetの流動性と実行環境に完全にアクセスできます。BitgetのCEO、Gracy Chenは、機関にとって資金の配分方法が同様に重要であると述べました。この統合は、BitgetのUEXフレームワークにおける機関サービス能力をさらに強化し、取引の実行、資金管理、リスク管理を統一された操作環境に組み込みました。Fireblocksのネットワーク副社長、Richard Astleは、保管と実行の分離が機関がデジタル資産市場に参加する際の基準となりつつあると指摘しました。この協力により透明性が向上し、機関顧客のリスクエクスポージャーが効果的に低減され、機関レベルの資金に対してより柔軟で安全な参加モデルが提供されました。

Coinbase 旗下の Layer 2 ネットワーク Base は、重大なアップグレード版 Beryl を発表することを正式に発表しました。主なハイライトは、Base のネイティブトークン標準 B20 の導入で、これはチェーン上の資産トークン化に対するより良いインフラサポートを提供することを目的としています。B20 標準は主に三つの改善をもたらします：より迅速な決済速度、より低コストの取引、そして構造化された決済メカニズムです。Base は、上記のアップグレードにより、世界の金融資産が「プログラム可能な資本」として Base チェーン上で運用できるようになり、チェーン上のインフラがもたらす透明性、相互運用性、流動性の利点を十分に享受できると述べています。Base は、中立的なオープンブロックチェーンインフラとしての位置付けを強調しており、関連する製品や機能は Coinbase または第三者によって Base に基づいて開発されることができます。Coinbase および Base 自体は、いかなる第三者資産や取引の発行者、投資顧問、ブローカーまたは引受業者として機能しません。

グローバルな現実世界資産（RWA）トークン化市場の規模は430億ドルを超え、過去180日間で約37%の成長を遂げており、機関資金がブロックチェーンインフラへの移行を加速していることを示しています。報告書によると、この成長は全体的な暗号市場が比較的疲弊している背景の中で発生しており、オンチェーン金融資産の拡大は主に伝統的金融商品がオンチェーン化されることによって推進されており、ファンド、プライベートクレジット、商品、株式など多様な資産を含んでいます。現在の市場構造では、トークン化ファンドが主導的な地位を占めており、総市場価値の約80%を占めています；商品資産の割合は16.6%、トークン化株式の割合は約3.8%です。チェーンの分布を見ると、イーサリアムは依然として主要な基盤ネットワークであり、57.8%のシェアを占めています。BNBチェーン、zkSync Era、XRPレジャー、Stellarなどのネットワークも徐々にシェアを拡大しています。発行者の面では、Skyが約61億ドルの規模で首位に立ち、SecuritizeとOndo Financeがそれぞれ約36億ドルで続いています。機関レベルでは、スタンダードチャータードやシティなどの投資銀行が最近報告書を発表し、トークン化資産の長期的な成長パスを楽観視しています。シティは、この市場が基準シナリオの下で2030年までに5.5兆ドルに達し、楽観的なシナリオでは8.2兆ドルに達する可能性があると予測しており、規制の明確化やDTCC、ナスダックなどのインフラの参加が重要な推進要因になると考えています。分析によれば、RWAトークン化は初期の国債中心の構造から、徐々に多様な収益資産体系へと進化しています。

a16z Crypto 特別プロジェクト責任者の Robert Hackett が述べたように、「ステーブルコイン」という用語は徐々に時代に適応しなくなってきています。ステーブルコインはもともと暗号市場の高いボラティリティの段階で誕生したため、「安定性」の特性が強調されていました。しかし、技術の進化に伴い、安定性はグローバルな金融インフラの基盤に変わり、暗号業界の関心は「安定しているかどうか」から「何を構築できるか」に移行しました。安定性はもはや革新そのものではなく、基準となっています。したがって、「ステーブルコイン」という名称は新しい金融システムの定義ではなく、古い問題へのパッチのようなものであり、将来的にはステーブルコインの概念は「デジタルドル」や「オンチェーン資産」といったより広範な表現に薄れていく可能性があり、金融システムの基盤に完全に統合されるかもしれません。まるで「電灯」が「電気照明」という概念を置き換えるように。

CoinSharesは、機関向けのオンチェーン収益インフラ提供者Kilnと提携し、そのRailnetプロトコルを利用して初のオンチェーン資産管理戦略を発表しました。この戦略は、DeFiプロトコルの収益とRWA収益を単一のコンプライアンス製品に統合します。この戦略は、CoinSharesによってAIFMD、MiFID、MiCAの規制を受けた資産管理のもとで提供され、DeFi貸付、機関向け担保債券、トークン化債券ファンドおよび債券ETFの収益、さらに中立的なベータ戦略をカバーしています。また、Railnetを通じて市場間およびシナリオ間の配置と監査可能なリスク管理フレームワークを実現します。