해시파워

Grayscale 연구 책임자 Zach Pandl은 2026년 10월 20일 발표된 《The Stack》에서 AI 컴퓨팅 인프라 주식이 최근 하락한 이유는 투자자들이 대출 비용 상승을 우려하고 있으며 관련 회사들의 자금 조달 수요가 높기 때문이라고 밝혔습니다. AI 클라우드 서비스 제공업체 CoreWeave와 Nebius의 주식 지수는 9월 말 이후 약 27% 하락했으며, 데이터는 Bloomberg와 Grayscale Investments에서 제공되었고, Indxx 고성능 컴퓨팅 지수를 기반으로 하며, 2026년 10월 19일 기준입니다.Pandl은 이러한 회사들이 대부분 초기 단계에 있으며 자본 집약적이라고 언급했습니다. 일부 neocloud의 자본 지출은 현재 수익의 수배에 달합니다. 해당 지수의 상위 5개 보유 자산은 지난 12개월 동안 자본 지출과 매출 비율이 230%를 초과했으며, 데이터는 2026년 10월 19일 기준입니다. 그는 주가 조정 시에도 컴퓨팅 수요와 가격이 여전히 유지되며, 컴퓨팅 수요는 감소가 아닌 증가하고 있다고 생각합니다.그는 또한 토큰 가격 하락과 AI 에이전트 사용 증가가 더 높은 추론 수요를 가져와 컴퓨팅 수요 증가를 지지할 것이라고 예상했습니다. 수요가 증가하고 컴퓨팅 가격이 높은 수준을 유지한다면 이러한 회사들이 혜택을 볼 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 GPU 감가상각이 둔화되고 있으며, AI 컴퓨팅과 비트코인 채굴 산업이 겹치고 비트코인 가격이 상승할 가능성이 있다고 언급했습니다. Pandl은 더 높은 대출 비용이 컴퓨팅 인프라 주식을 억제하고 있지만, 컴퓨팅 수요 증가라는 기본적인 트렌드는 여전히 유효하다고 생각하며, 이번 조정은 에너자이즈드 컴퓨트 레이어 노출을 늘릴 기회로 간주해야 한다고 말했습니다.

바이트댄스 산하 두바오 공관 책임자 리우싱이 "중국의 절반 이상 AI 연산력이 재미있는 드라마를 만드는 데 사용된다"는 주장에 공개적으로 의문을 제기하며 관련 데이터가 "다소 신뢰할 수 없다"고 밝혔다. 그는 바이트댄스의 총 연산력 중 약 10%만이 비디오 생성 모델의 훈련과 추론에 사용되며, 이 비율은 모델 개발을 포함하고 있어 모두가 단편 드라마 제작에 사용되는 것은 아니라고 전했다.관련 논란은 중국 온라인이 올해 6월 공개한 투자자 소통 기록에서 비롯된다. 회사는 국내 AI 토큰 소비의 55%가 단편 드라마와 비디오 생성에서 발생하고, 24%는 전자상거래 마케팅에, 소프트웨어 개발은 15%에 불과하다고 밝혔다. 이 데이터가 재전파된 후 "중국의 절반 연산력이 재미있는 드라마를 만든다"는 주장으로 발전하였고, "미국은 미래를 만들고, 중국은 재미있는 드라마를 만든다"는 논의로 이어졌다.

Pantera Capital의 주니어 파트너 Jay Yu는 "컴퓨트 시장의 부상"이라는 글에서, 컴퓨팅 파워와 데이터 센터 지출이 조 단위 규모의 카테고리가 되었지만, GPU 구매는 여전히 그룹 채팅, 장외 중개인 및 양자 계약을 통해 이루어진다고 언급했습니다. 그는 컴퓨팅 파워의 금융화가 아직 초기 단계에 있으며, SKU, 시간 및 장소에 제약을 받고 있지만, 향후 5년에서 10년 내에 전력이나 석유와 유사한 상품 자산이 될 수 있다고 말했습니다. Jay Yu는 컴퓨팅 파워 시장이 전력의 "전력망-운영자-노드"와 유사한 "하드웨어-공급자-클러스터" 구조를 형성할 것이라고 생각하며, 새로운 클라우드 공급자는 GPU 구조적 공매도자이고, 온디맨드 플랫폼과 애플리케이션 레이어는 매수자라고 설명했습니다.그는 애플리케이션 레이어에서 추론에 100달러를 지출할 때, 약 45달러가 온디맨드 레이어로, 약 50달러가 새로운 클라우드 또는 GPU 레이어로, 약 5달러가 OpenRouter와 같은 라우팅 레이어로 흐른다고 언급했습니다. NVIDIA는 컴퓨팅 파워의 "중앙은행"으로 간주될 수 있으며, 최대 25%의 잔여 가치 지원을 제공한다고 발표했습니다. 그는 또한 실물 인도가 더 지속적인 방어력을 가지고 있으며, 지수, 현금 결제 거래소 및 금융 도구가 이후에 등장할 것이라고 덧붙였고, 참여자에는 SF Compute, Vast AI, Runpod, Compute Exchange 등이 포함된다고 말했습니다. 컴퓨팅 파워 시장에는 강제 가격 투명성 요구가 없으며, 기준 위험이 더 클 수 있습니다.

Arthur Hayes가 이끄는 AI 에이전트 프로젝트 Flop Labs는 GPU 컴퓨팅 파워 거래소를 구축하고 있으며, 이를 통해 컴퓨팅 자원의 매매 거래를 허용한다고 발표했습니다. Flop Labs는 엔비디아의 단일 분기 데이터 센터 컴퓨팅 파워 판매가 890억 달러에 달하며, 이는 전년 대비 117% 증가했다고 지적했지만, GPU 가격은 여전히 표준화되지 않아 사용자는 공급자에게 직접 문의해야 합니다.Flop에서 AI 에이전트는 FLOP 토큰을 사용하여 채굴자에게 컴퓨팅 파워를 구매하고, 검증자는 거래에 사용된 가격 기준을 검증하기 위해 완료된 계산 작업의 일부를 다시 실행합니다.

Twenty One Capital CEO이자 Elektron Energy 창립자인 Rapha Zagury는 Bitcoin Asia 2026 연설에서 비트코인 네트워크가 역사상 처음으로 해시레이트(Hardware) 약세장을 겪고 있다고 밝혔습니다. 비트코인 네트워크 해시레이트는 지난해 말에 1.3 ZH/s에 근접했으나 이후 지속적으로 완만하게 하락하고 있으며, 현재 역사적 고점에서 하락한 시간은 최장 기록을 세웠습니다. Zagury는 비트코인 채굴이 단순한 "좋은 사업"이나 "나쁜 사업"이 아니며, 핵심은 채굴 기업이 비용 곡선에서의 위치에 달려 있다고 생각합니다. 에너지 비용이 낮고 채굴기 효율이 높은 채굴 기업은 높은 이익률을 유지할 수 있지만, 에너지 비용이 높고 장비 효율이 낮은 채굴 기업은 폐쇄될 수밖에 없습니다.현재 비트코인 해시 가격(Hash Price)은 이전보다 개선되었지만, 역사적 수준으로 측정했을 때 여전히 상대적으로 낮은 위치에 있습니다. 비트코인 가격 상승 속도가 네트워크 해시레이트 증가 속도를 초과할 때, 채굴업계는 BTC를 초과할 가능성이 더 높습니다. 기업에 대해 그는 위험 조정 후 최적의 배분은 단순히 "BTC 구매" 또는 "채굴"을 선택하는 것이 아니라 두 가지를 결합하는 것이라고 생각합니다. 그러나 만약 1달러만 배정할 수 있다면, 그는 우선 BTC를 구매할 것을 권장합니다. 에너지 문제에 대해 Zagury는 에너지 소비 자체가 낭비를 의미하지 않으며, 에너지는 경제 발전과 인류 진보의 기초라고 말했습니다. 그는 비트코인 채굴의 가장 큰 특징 중 하나가 부하의 높은 유연성으로, 채굴기가 에너지 공급에 따라 빠르게 켜고 끌 수 있어 전력망이 유휴 또는 과잉 전력을 소화하는 데 도움을 줄 수 있으며, 어느 정도 전력망의 안정성을 강화할 수 있다고 생각합니다. 또한 그는 비트코인 채굴이 과거에는 명확하지 않았던 "옵션 가치"를 생성하고 있다고 믿으며, 여기에는 에너지 활용, 시장 점유율, 비트코인 프로토콜 근접성 및 인프라 등이 포함됩니다. AI와 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요가 증가함에 따라, 채굴 기업의 기존 에너지 및 데이터 센터 인프라는 AI 해시레이트와 같은 추가 응용 시나리오를 얻을 수 있습니다. 현재 대형 상장 채굴 기업 중 대규모 비트코인 채굴을 지속할 수 있는 회사는 점점 줄어들고 있으며, 산업은 에너지 혁명과 비트코인 혁명이 교차하는 중요한 단계에 있습니다.

미국 상품 선물 거래 위원회(CFTC)는 컴퓨팅 파생상품 계약 상장 및 관련 시장 규제 문제에 대한 의견을 공개적으로 요청하여 컴퓨팅 파생상품 시장에 대한 규제를 이해하고 개선하기 위한 노력을 하고 있습니다.CFTC 의장 Michael S. Selig은 "강력한 컴퓨팅 파생상품 시장이 없으면 미국은 AI 경쟁에서 이길 수 없다"고 말했습니다. 그는 미국 시장이 산업 경제를 촉진하기 위해 대량 상품 거래 기준을 설정했던 것처럼, 앞으로 "스마트 경제"의 컴퓨팅 상품을 위한 규칙을 설정할 것이라고 언급했습니다. 이번 의견 요청은 미국 컴퓨팅 시장의 명확한 규칙을 확립하는 첫 번째 단계입니다.이번 의견 요청은 컴퓨팅 현물 시장 규모, 유동성 및 기타 시장 특성을 포함하며, 시장 규제, 조작 위험, 고객 보호 및 컴퓨팅 영구 선물 등 주제를 다루고 있습니다. 또한 시장 참여자들이 컴퓨팅 시장의 다른 측면에 대한 의견을 제출할 수 있도록 환영합니다. 의견 수렴 기간은 관련 공지가 《연방 공보》에 게재된 후 60일 동안 지속됩니다.

DataCenterDynamics에 따르면, 비트코인 채굴 기업 및 데이터 센터인 Hive Digital Technologies는 2031년 만기 제로 쿠폰 전환 우선 채권을 발행하여 1억 달러를 모금할 계획이며, 이는 컴퓨팅 인프라를 추가로 확장하는 데 사용될 것입니다.또한, 이 회사는 투자 등급 신용 등급을 보유한 스웨덴 주권 기술 기업과 비구속적 의향서(LOI)를 체결하였으며, 해당 데이터 센터에서 약 30MW의 컴퓨팅 자원을 임대할 예정이며, 임대 기간은 최대 10년입니다.계약에 따라 Hive는 약 25MW의 IT 컴퓨팅 용량을 배치할 예정이며, 최대 10,000개의 Nvidia GB300 GPU를 사용할 계획입니다. 그러나 현재 이 의향서는 추가 협상 및 최종 공식 계약 서명을 필요로 합니다.

공식 소식에 따르면, 트럼프 가족 광산 기업 American Bitcoin이 약 11,298대의 ASIC 채굴기의 전력 공급 배치를 완료했다고 발표하며, 이는 확장 계획을 더욱 추진하고 전체 채굴 능력을 향상시키기 위한 것입니다.데이터에 따르면, 이번 확장 이후 회사의 총 해시레이트는 약 28.1 EH/s에 달하며, 이전보다 약 12% 증가했습니다; 채굴기의 총 규모는 약 89,242대로 증가했으며, 이 중 신규 해시레이트는 약 3.05 EH/s이고, 에너지 효율은 약 13.5 J/TH입니다.운영 측면에서 현재 가동 중인 채굴기는 약 58,999대이며, 해당 해시레이트는 약 25.0 EH/s이고, 평균 에너지 효율은 약 14.1 J/TH입니다. 회사는 이번 확장이 비트코인 축적에 있어 구조적 우위를 강화할 것이라고 밝혔습니다.

据 PR Newswire 报道，纳斯达克上市比特币矿企嘉楠科技发布比特币挖矿更新报告，其中披露挖矿产出 86 枚 BTC，截至目前加密货币总持有量达到创纪录的 1793 枚比特币和 3952 枚以太坊，估计价值 1.28 亿美元。此外，其还披露已部署算力达到 14.75 EH/s。

据官方消息，吴忌寒旗下比特币矿企 Bitdeer（BTDR）在 X 平台发文表示，"我们出售比特币的决定不应让整个市场担忧。Bitdeer 目前正在评估多个不具约束力的土地收购机会，因此认为现在提前准备流动性是明智之举。Bitdeer 的算力将持续增长，并将继续挖掘更多比特币，以维护股东利益。"

据 CoinDesk 报道，比特币网络算力已从 10 月高点下跌约 15%，矿工投降已持续近 60 天。네트워크 평균 해시레이트는 10월의 약 1.1 ZH/s에서 약 977 EH/s로 감소했으며, 이는 수익성이 감소함에 따라 채굴자들이 기계를 종료하거나 포기하고 있음을 나타냅니다. 또한, Glassnode의 해시 리본(Hash Ribbon) 지표는 11월 29일에 반전되었으며, 이 지표는 단기 및 장기 해시레이트 추세를 추적하여 채굴자 포기 상황을 반영합니다. 현재 비트코인 시장의 단기 공급 압력이 더욱 증가할 가능성이 있으며, 분석가들은 비트코인 채굴 난이도가 1월 22일에 지난 8차 조정 중 7번째 하락으로 약 139 T로 조정될 것으로 예상하고 있습니다.

据 Cointelegraph 报道，比特币网络算力自 9 月中旬以来首次跌破 1,000 EH/s，分析师认为，此次下滑与市场对人工智能（AI）的兴趣持续增长有关。根据 Hashrate Index 数据，比特币算力的 7 日移动平均值目前为 993 EH/s，并已于上周六跌破 1,000 EH/s。相较于 10 月 19 日创下的 1,157 EH/s 的 7 日均值高点，目前算力已累计下降近 15%。StandardHash 首席执行官兼创始人 Leon Lyu 周一在 X 上发表的一篇文章中，将比特币算力下跌归因于比特币矿工为了追求更高的利润率而将算力重新分配给人工智能计算服务。

据 GlobeNewswire 报道，纳斯达克上市的比特币矿企 LM Funding America 宣布已与某机构投资者签订证券购买协议，将通过发行普通股和认股权证方式募集总额约 650 万美元资金，此次发行预计将于 2025 年 12 月 22 日左右完成，但需满足惯例成交条件。此外，该公司还宣布位于俄克拉荷马州矿场的算力机组已成功投入运行，预计将新增约 35 Petahash（PH/s）的比特币挖矿算力。

F2Pool 데이터에 따르면 비트코인 전체 네트워크 해시레이트가 다시 1000 EH/s 아래로 떨어져 현재 997 EH/s를 기록하고 있습니다. 시장의 소문에 따르면 신장 지역에서 다시 채굴 정책을 강화했으며, 해시레이트 감소가 이와 관련이 있을 수 있습니다.또한 CloverPool 데이터에 따르면 올해 하반기에는 비트코인 해시레이트가 870 EH/s 아래로 떨어진 경우가 8회 이상 발생했으며, 현재 해당 플랫폼의 해시레이트는 933 EH/s입니다.

ChainCatcher 메시지, 공식 발표에 따르면, 덜린 홀딩스 그룹(1709.HK)은 2,185만 달러에 2,200대 비트코인 채굴기를 인수한다고 발표했으며, 비트메인 산하 회사와 계약을 체결하여 추가로 2,995대 채굴기를 구매할 계획이며, 총 가격은 약 1,922만 달러입니다. 회사의 목표는 3년 내에 총 해시레이트를 210만 TH/s로 달성하는 것입니다.

ChainCatcher 메시지에 따르면, The Block의 보도에 의하면, 한 독립 채굴자가 단 200TH/s의 해시레이트로 비트코인 블록 913,593을 성공적으로 채굴하여 총 3.129 BTC(약 347,980 달러)의 보상을 받았습니다. CKpool 개발자 Con Kolivas는 solo.ckpool.org를 사용하는 이 채굴자가 매일 약 1/36,000의 확률로 블록을 채굴한다고 밝혔습니다.이 채굴자의 해시레이트는 2024년형 Bitmain Antminer S21 채굴기 한 대에 해당하며, 비트코인 네트워크 총 해시레이트(1.04 ZH/s)의 0.00002%에 해당합니다.