유동성

RootData 주식 영구 계약 거래소 순위 데이터에 따르면, 최근 30개 이상의 주식 영구 계약이 상장된 거래소는 여전히 전통 주식 시장 거래 리듬에 명확히 의존하고 있습니다: 주말 거래량이 크게 감소하고, 월요일 아침에는 전통 시장의 회복에 따라 다시 활기를 띠지만, 여전히 완전한 거래일 강도에는 미치지 않습니다.주식 거래일과 비거래일을 비교할 때, 주식 영구 계약의 24시간 거래액은 약 390.78억 달러에서 48.96억 달러로 감소했으며, 감소폭은 약 87.5%입니다. 그러나 같은 기간 동안 보유량은 오히려 101.39억 달러에서 소폭 증가하여 102.62억 달러에 이르렀습니다. 이는 포지션이 대규모로 철수하지 않았음을 나타내며, 실제로 감소한 것은 적극적인 거래와 회전율입니다. 7월 27일 월요일 오전 스냅샷에 따르면, 24시간 거래액은 106.17억 달러로 회복되었으며, 일요일 대비 약 116.8% 증가했습니다. 이는 시장 활력이 회복되고 있음을 나타냅니다.유동성 측면에서 가중 시장 깊이(±2%)는 약 5892만 달러에서 약 4783만 달러로 감소했으며, 감소폭은 약 18.8%입니다; 월요일 오전에는 약 5568만 달러로 회복되어 거래일 수준에 근접했습니다. 이는 주문 복구 속도가 실제 거래 복구 속도보다 빠르며, 시장 깊이는 거래액처럼 급격히 하락하지 않았음을 나타냅니다.거래소 성과를 보면, Binance, OKX, Bitget 등의 주요 플랫폼은 월요일 오전에도 여전히 좁은 스프레드와 강한 깊이를 유지하고 있습니다; Hyperliquid는 순위 성과가 뛰어나지만 거래액은 여전히 거래일 수준에 미치지 못합니다; 일부 긴 꼬리 플랫폼은 여전히 스프레드가 너무 넓은 문제를 안고 있으며, 현재로서는 실제 유동성을 판단할 수 없습니다.RootData Research는 이러한 주식 영구 계약 거래소의 가장 두드러진 가치는 전통 주식 시장 비거래일에도 주식 위험을 거래하고, 가격을 책정하며, 헤지할 수 있게 해준다는 점이라고 생각합니다. 전통 주식 시장은 주말에 닫히고, 공식 가격은 이전 거래일 종가에 머물지만, 주식 영구 계약 거래소는 일요일에도 거래, 보유, 주문 및 스프레드가 존재하여 암호화 거래소가 주식 "거래 시간" 제한을 초월했음을 나타냅니다.그러나 현재 데이터를 보면, 그들이 참여하는 것은 공식 가격이 아닌 예상 가격이며, 비거래일에 사건, 감정, 거시적 변화 및 위험 선호 변화를 표현하는 데 더 적합합니다. 주말 거래가 감소하고 스프레드가 확대되며 일부 플랫폼의 데이터 기준이 비정상적이기 때문에, 현재 그들은 더 "주식 사전 개장 가격 발견 층"처럼 보이며, 주식 가격 책정에 참여하고 있지만 전통 주식 시장의 주요 가격 결정권을 확보하지 못했으며, 전통 주식 시장 유동성을 초과하지도 못했습니다.

일본 경제신문에 따르면, 자민당 "차세대 AI·블록체인 금융 구상 프로젝트 팀"의 의장인 키하라 세이지가 도쿄에서 열린 금융 정상 회의에서 일본 현행 암호화폐 레버리지 거래 2배 상한선이 "너무 엄격하다"고 언급하며, 시장의 건강한 발전을 위해서는 충분한 유동성과 가격 발견 메커니즘이 필요하며, 규제를 완화하는 것이 대세라고 강조했습니다.이 프로젝트 팀은 관련 규제 정책 조정을 추진하고 있으며, 시장 유동성을 높여 더 많은 암호화폐 자금을 일본 시장으로 유치하는 것을 목표로 하고 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Axel Adler는 주간 분석을 발표하며 미국 10년 만기 국채 수익률이 최근 약 4.7%로 상승하여 지난 5년 간의 상한선에 가까워졌다고 전했다. 높은 금리 환경이 금융 조건을 긴축시키고 자금 조달 비용과 자산 할인율을 높이며 위험 자산에 대한 압박을 가하고 있다. 현재 선물 시장에서는 미 연준의 다음 회의에서 금리 인상 확률이 약 38%로 예상되고 있지만, 로이터 조사에 응답한 104명의 경제학자들은 대체로 금리가 유지될 것이라고 예상하고 있다.비트코인 시장에 관해서는 Axel Adler가 BTC가 6월 저점 약 5.9만 달러에서 약 11% 반등하여 6.6만 달러에 근접한 후 현재 약 6.43만 달러로 하락했다고 지적했다. 시장에서는 동시에 네 가지 잠재적 위험이 나타나고 있다: 첫째, 변동성이 크게 축소되어 7월 실제 변동성이 31% 감소하여 역사적 구간의 8백분위로 떨어졌으며, 이는 향후 더 극심한 시장 상황이 나타날 수 있음을 시사한다; 둘째, 미국 현물 시장의 수요가 지속적으로 약세를 보이며 지난 약 두 달 반 동안 할인 거래를 유지하고 있으며, 지속적인 자금 유입이 나타나지 않고 있다; 셋째, 시장의 매수 유동성이 부족하여 스테이블코인이 거래소에서 지속적으로 유출되고 있으며, 신규 자금의 활발함이 연간 최저치에 근접하고 있다; 넷째, 투자자들이 여전히 손실을 실현하고 있으며, 수익 회복 단계에서 일부 포지션이 선택적으로 청산되어 가격에 압박을 가하고 있다.또한 Adler는 MicroStrategy 창립자 마이클 세일러(Michael Saylor)가 최근 대규모 비트코인 매입을 계속하지 않고 긴 글을 발표하며 문명, 화폐, 에너지 및 기술 발전에 관한 38권의 책을 추천하여 비트코인을 장기 금융 진화의 결과로서의 이론적 틀을 구축하려고 시도했다고 언급했다. Adler는 현재 시장이 여전히 중요한 관찰 단계에 있으며 유동성 변화, 미국 수요 회복 및 투자자 행동 개선 여부에 주목할 필요가 있다고 생각한다.

암호화 KOL 암호화 무위가 공개한 바에 따르면, BitMart 플랫폼 코인 BMX는 어제 한때 60% 이상 폭락했습니다. 이후 커뮤니티의 사용자들은 출금 심사 시간이 평소보다 명백히 연장되었다고 피드백을 주었고, 또 다른 사용자들은 오전에 수백 U의 출금을 요청했지만 아직到账되지 않았다고 밝혔습니다.현재 BitMart 측은 출금 지연에 대한 공개 설명을 하지 않았습니다. 출금 이상이 종종 플랫폼 위험의 전조가 되는 점을 고려할 때, 암호화 무위는 여전히 BitMart에 자산을 보유하고 있는 사용자들에게 자금을 신속히 철수할 것을 권장합니다.

시장 데이터에 따르면, 현재 토큰화된 주식 시장의 체인 상 총 가치는 20억 달러에 가까워지고 있으며, 체인 상 보유자는 47.1만 명을 초과합니다. 보고서는 엔비디아, 마이크로소프트, 메타, 테슬라 네 가지 자산을 선택하여 각 테스트 플랫폼에서 유효한 양방향 주문서를 기준으로 수평 비교를 진행했습니다.연구 결과에 따르면, Bitget rToken은 1만 달러 및 5만 달러 주문 테스트에서 모두 최적의 실행 성과를 달성했으며, 가격이 ±50 베이시스 포인트 범위 내에서 가장 균형 잡힌 주문 유동성을 나타냈습니다. 특히, 5만 달러 주문의 슬리피지는 다른 토큰화된 주식 제품보다 58% 낮았습니다. 이는 주로 Bitget rToken이 1:1로 뉴욕 증권 거래소, 나스닥 등 전통 시장의 유동성을 기준으로 하여 대규모 거래에 더 높은 효율성을 제공하기 때문입니다.

암호화폐 거래소 BitMEX는 7월에 65개의 파생상품 계약 및 현물 거래 쌍을 신속하게 상장 폐지하였으며, 이는 올해 전반기 동안 상장 폐지된 19개를 훨씬 초과하는 수치입니다. 해당 플랫폼은 상장 폐지 이유를 "거래 관심 부족"으로 설명하며, 이 조치가 거래소 폐쇄 결정과 관련이 있다고 밝혔습니다. 이전에 BitMEX는 9월 23일에 공식적으로 운영을 중단할 것이라고 발표했지만, 구체적인 폐쇄 이유는 공개하지 않았습니다.재조정 자문가 Roshan Dharia는 BitMEX의 폐쇄가 중형 중앙화 거래소가 직면한 구조적 압박을 반영한다고 말했습니다: 유동성이 지속적으로 대형 플랫폼으로 집중되고 있으며, 규제 비용이 계속 상승하고 있습니다. 이전에 블록체인 분석 플랫폼 Bubblemaps는 BitMEX 토큰 BMEX의 총 공급량의 75%(원래 직원 인센티브, 생태계 성장 및 장기 비축을 위해 배정될 예정)가 계획대로 배정되지 않았으며, 유일한 청구는 2022년 11월에 발생했다고 밝혔습니다. 폐쇄 발표 이후 BMEX 가격은 약 95% 하락했습니다.

Uniswap은 DualPool Hook의 공식 출시를 발표했습니다. DualPool은 Spark와 Uniswap Labs가 공동 설계 및 개발한 오픈 소스 Uniswap v4 Hook으로, 시장 조성자가 유동성 자금이 거래를 기다리는 동안 유휴 자산을 대출 프로토콜에 예치하여 수익을 얻고, 거래가 발생할 때 자금을 유동성 풀로 다시 조정할 수 있도록 합니다.외부에서 볼 때, DualPool은 일반 Uniswap v4 유동성 풀과 차이가 없습니다. 거래자, 집계기 및 해결자는 여전히 Pool Manager를 통해 거래를 완료합니다. 내부 메커니즘은 유동성 자금이 ERC-4626 수익 금고에 저장되고, 거래를 실행해야 할 때 자동으로 자금을 인출하여 집중 유동성 포지션에 배치함으로써 거래 실행을 보장하면서 유휴 자금이 지속적으로 대출 수익을 발생시킬 수 있도록 합니다.

XWIN Japan의 분석에 따르면, CryptoQuant 데이터는 비트코인의 일일 충전량이 가끔 급증하더라도, 바이낸스의 30일 순유입량은 균형을 이루고 있으며, 출금이 기본적으로 충전을 상쇄하고 있음을 보여줍니다. 이는 대규모 충전이 지속적인 자금 순유입으로 전환되지 않았음을 의미합니다. 유입된 BTC는 시장의 매수세에 흡수되거나 장기 보관으로 출금됩니다.분석가들은 중립적이거나 부정적인 순유입량은 일반적으로 보유 행동을 반영하며, 매도 의사를 나타내지 않는다고 지적합니다. 현재 데이터는 투자자들이 대규모 매도를 준비하기보다는 바이낸스를 통해 유동성을 확보하는 데 더 많은 경향이 있음을 보여줍니다. 단기적인 충전 급증이 여전히 가격 변동을 가져올 수 있지만, 전체적인 상황은 지속적인 매도 압력을 나타내지 않습니다.

Pump.fun은 플랫폼의 모든 새로운 토큰에 적용되는 BOOST라는 새로운 표준 발사 메커니즘을 발표했습니다. Pump.fun은 토큰이 초기 결합 곡선에서 유동성 풀로 이동할 때 매년 1억 달러 이상의 유동성이 사라진다고 밝혔으며, BOOST 모드는 미래의 유동성을 각 바인딩된 토큰에 다시 주입할 것입니다.공동 창립자 Alon Cohen은 이 업데이트가 각 새로운 이동 토큰에 약 20%의 유동성을 추가하며, 결합 곡선이나 유동성 풀의 거래 경험을 변경하지 않고 시간이 지남에 따라 생태계에 수억 달러를 주입할 것이라고 말했습니다.위의 데이터는 모두 회사의 자체 예측이며 독립적으로 검증된 결과가 아닙니다. Pump.fun은 발표와 함께 지원 데이터 세트를 제공하지 않았으며, 실제 유동성 효과는 새로운 기본 메커니즘 하에 바인딩 및 이동되는 토큰의 수에 따라 달라집니다. 이전에 Pump.fun은 USDC 페어 유동성 풀을 출시한 바 있습니다.

공식 소셜 미디어 소식에 따르면, HTX Research의 책임자이자 수석 분석가인 Andy Liu가 오늘 19:00(UTC+8)에 후오비 대가 강의 제5기에 참석할 예정입니다. 이번 행사는 "2026년 Q3 분기 전망: 유동성이 정의하는 암호화 시장"을 주제로 하며, Andy는 "전 세계 유동성 재가격 책정 하의 암호화 시장 새로운 질서"를 중심으로 전 세계 거시 유동성 변화, Q3 암호화 시장 핵심 거래 논리, 기관 자금 배치 방향 및 주요 트랙 기회를 깊이 분석하여 투자자들이 새로운 시장 주기에서의 핵심 변수를 파악할 수 있도록 도와줄 것입니다.

소셜 캐피탈 창립자 Chamath Palihapitiya는 X 플랫폼에서 현재 암호화폐 시장, 특히 비트코인 강세장이 두 가지 문제에 직면해 있다고 밝혔습니다: 첫째, 한계 유동성이 예측 시장과 주식 시장으로 더 많이 흐르고 있다는 점; 둘째, 비트코인 채굴에 사용되는 한계 에너지가 AI 토큰 관련 수요로 재배치될 경우 그 가치는 10배에서 20배 높아질 수 있다는 점입니다. Chamath는 이러한 변화가 구조적일 수 있지만 잘못 판단할 수도 있다고 말했습니다.이에 대해 Coinbase CEO Brian Armstrong은 첫 번째 점이 "더욱 일시적인 현상"처럼 보인다고 응답했으며, 두 번째 점은 좀 더 지속적일 수 있지만 비트코인 채굴에 사용되는 해시 파워나 에너지의 흐름이 비트코인 가격을 직접적으로 결정하지는 않을 것이라고 말했습니다. 왜냐하면 채굴자가 퇴출할 때 네트워크 난이도가 자동으로 조정되어 동일한 블록 생성 속도를 유지하기 때문입니다. 그는 또한 장기적으로 비트코인 가격은 사람들이 인플레이션에 대한 우려를 더 많이 반영하고 있으며, 현재 각국 민주 정부가 재정 적자를 지속적으로 확대하는 추세는 끝날 기미가 보이지 않는다고 덧붙였습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 글을 발표하며, Binance와 Bybit의 지난 30일 동안 스테이블코인 유출량이 총 23억 달러를 초과했으며, 비트코인의 유동성이 고갈되었다고 전했습니다. 비트코인은 거의 165일 동안 6만 달러의 중요한 가격대를 테스트하고 있으며, 5월에는 한때 8만 달러를 돌파했지만, 이를 유지하거나 비트코인의 상승세를 재점화하는 데 실패했습니다.이러한 상황의 원인 중 하나는 새로운 유동성이 시장에 유입되지 않고 있다는 것입니다. 비트코인에 직접 투자하든 전체 암호화 시장에 투자하든 새로운 수요를 실현하기가 어렵습니다. 거래소의 스테이블코인 보유량 변화를 관찰해보면, 올해 초 이후 상황이 특히 나쁘며, 거의 지속적으로 감소하고 있어 자금 유출이 유입을 명백히 초과하고 있음을 반영합니다. 지난 30일 동안 Binance의 스테이블코인 보유량은 15.5억 달러가 유출되었고, 같은 기간 Bybit는 7.86억 달러가 유출되었습니다. 보유량의 감소는 명확한 신호를 보냅니다: 수요와 유동성이 축소되고 있으며, 투자자들은 거래소에서 스테이블코인을 인출하거나 심지어 시장에서 완전히 철수하는 경향이 있는 것으로 보입니다. 따라서 여전히 지나치게 비관적인 시장 전체 감정이 비트코인이 현재의 조정 구간을突破하는 데 필요한 자원을 지속적으로 빼앗고 있습니다.

DeFi 인프라 회사 Enso는 보고서에서 "toxic pools"라는 악의적인 유동성 풀의 한 종류를 공개했습니다. 이 풀은 거래 시뮬레이션을 조작하여 지갑과 DEX 집계기에 잘못된 최적 가격을 반환하고, 체인에서 실제 실행 시에는 논리를 변경합니다. Enso는 관련 악성 계약이 읽기 전용 시뮬레이션 환경을 인식하고 최적화된 가격을 반환할 수 있으며, 거래가 체인에 방송된 후에는 더 나쁜 가격으로 실행되거나 거래가 실패한다고 밝혔습니다.조작된 Curve 풀은 12.9만 건 이상의 교환을 처리하여 약 22.5만 달러의 허위 가격을 초래했으며, 3.7만 건 이상의 거래가 롤백되고 거의 3만 달러의 가스 비용이 소모되었습니다. Polygon에서는 악의적인 Uniswap v4 훅이 허위 환율로 라우팅 시스템을 유인하여 99.1%의 거래 실패율을 초래했습니다. Enso는 Ethereum 및 Polygon 환경에서 허위 가격을 감지하기 위해 실행 보호 제품인 Enso Shield를 업데이트했다고 밝혔습니다.