수요

《과학기술 혁신 보드 일보》에 따르면, 한국의 메모리 반도체 기업 SK 하이닉스와 삼성전자가 이번 주 각각 2026년 3분기 실적을 발표할 예정이다. SK 하이닉스는 수요일에, 삼성전자는 목요일에 발표할 예정이다. 보도에 따르면, AI 칩 수요 증가와 메모리 반도체 가격 상승에 따라 두 회사는 강력한 실적을 기록할 것으로 예상되며, 3분기 총 영업 이익은 184.4조 원에 이를 것으로 보인다. 이는 약 1391억 달러에 해당한다.삼성전자가 10월 8일 발표한 초기 실적에 따르면, 3분기 매출은 전년 대비 127% 증가하여 195조 원에 달했다. 영업 이익은 107.4조 원으로, 약 801.7억 달러에 해당하며, 지난해 같은 기간은 12.17조 원으로 거의 8배 증가했다. FnGuide 조사에 따르면, 분석가들은 SK 하이닉스의 3분기 매출이 98.2조 원, 영업 이익이 77조 원에 이를 것으로 예상하고 있다. 2025년 삼성과 SK 하이닉스의 영업 이익은 각각 43.6조 원과 47.2조 원으로, 총 90.8조 원에 이를 것으로 보인다. 만약 예측이 현실이 된다면, 삼성은 분기 영업 이익이 100조 원을 넘는 첫 번째 한국 기업이 될 것이다.10월 23일 장 마감 기준으로 삼성과 SK 하이닉스의 주가는 각각 6월 말 대비 36%와 52% 하락했다. 보도에 따르면, 투자자들은 눈에 띄는 재무 보고서를 예상했던 바로 여기며, 주목하는 초점은 HBM4 공급, 장기 계약 및 주주 환원이다. TrendForce는 내년 HBM 판매 평균 가격이 올해보다 121% 상승할 것으로 예상하며, 삼성과 SK 하이닉스의 내년 생산량은 이미 매진되었다. 2분기 재무 보고서에서 삼성은 5개의 데이터 센터 고객과 장기 계약을 체결했다고 밝혔으며, SK 하이닉스는 10여 개 고객과 다년 계약을 체결했다. 삼성은 올해 90조 원에서 110조 원의 주주 환원 계획을 발표했으며, 이번 달 말에 약 30조 원의 3분기 현금 배당을 확정할 예정이다. SK 하이닉스는 8월에 40조 원의 자사주 매입 계획을 발표했으며, Solidigm 상장 평가를 중단했다. KB 증권의 김동원 대표는 주가가 크게 조정되었음에도 불구하고 두 회사의 수익 전망이 상향 조정되었으며, 주식 재평가의 주요 촉매제는 수익 성장의 지속 가능성과 주주 환원 강도가 더욱 확대될 수 있을지 여부라고 밝혔다.

시장 조사 기관 Counterpoint Research 데이터에 따르면, 2026년 3분기 주요 개인 컴퓨터 제조업체의 판매량이 두 자릿수로 감소했으며, HP는 31% 감소, 델은 25% 감소, 레노버는 23% 감소, 애플은 11% 감소했습니다. 이 기관은 4분기 개인 컴퓨터 출하량이 27% 더 감소할 것으로 예상하며, 상업적 수요는 소비자 수요보다 좋지만 전체적인 축소를 상쇄하기에는 부족하다고 밝혔습니다.출하량 측면에서 레노버는 1500만 대, 시장 점유율 26.3%; HP는 1030만 대; 델은 760만 대; 애플은 560만 대, 점유율 9.8%로, 지난해 같은 기간의 8.7%보다 높아졌으며, MacBook Neo가 하락세를 완화했습니다. ASUS의 출하량 감소폭은 7%입니다.Counterpoint 분석가 민수 강은 메모리 및 부품 비용이 시스템 가격을 상승시키고 소비자들이 교체를 미루고 있다고 말했습니다. 데이비드 나란조는 산업이 구조 조정에 들어갔으며, 부품 비용, 시스템 가격 및 더 긴 교체 주기가 시장을 재편하고 있다고 언급했습니다. 보고서에 따르면, DRAM 및 NAND의 상승폭은 2027년 상반기에 둔화될 것으로 보이며, 마이크론은 칩 부족이 2028년까지 지속될 수 있다고 언급했습니다.

블랙스톤 그룹의 회장 존 그레이가 며칠 전 억만장자 켄 그리핀의 인공지능(AI) 존재에 대한 거품 주장에 반박했습니다. 그레이는 목요일에 "거품에 대해 이야기할 때, 당신이 생각하는 것은 먼저 생산 능력을 구축한 다음 수요가 나타나기를 기대하는 것입니다.하지만 AI 분야에서는 생산 능력을 구축하는 동시에 수요를 따라잡기를 희망하고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 이것이 1990년대 통신 거품과 같은 현상과는 "완전히 다른 상황"이라고 언급했습니다. 그는 블랙스톤과 앤트로픽이 공동 설립한 AI 컨설팅 회사 오드에 대해 언급했습니다. "우리는 고객의 수요를 전혀 따라잡을 수 없습니다."라고 그는 말했습니다. "수요는 거의 포물선 형태로 증가하고 있습니다."

엔비디아 CEO 황인훈은 목요일 베를린 GTC 회의 중 CNBC 기자 아르준 카르팔과의 인터뷰에서 neocloud에 대한 수요가 매우 높고 능력이 뛰어나지만 운영 자본 부족이 성장을 제약하고 있다고 밝혔습니다. 그는 인공지능의 여러 분야에서 수요가 엄청나고 자본 수요가 공급을 훨씬 초과하며 이 문제는 해결될 것이라고 말했습니다.황인훈은 전력이 인공지능 확장의 주요 제약이며 유럽의 전기 요금이 더 높다고 언급했습니다. 그는 Nebius, Mistral 등의 회사에 희소 에너지를 배분하는 것이 그들의 성장에 매우 중요하다고 생각합니다. 투자는 유럽에 들어갈 수 있지만 먼저 현지 인프라가 필요합니다; 만약 유럽의 neocloud가 현지에 인프라를 구축할 수 있다면 인공지능 생태계와 경제가 이곳에서 시작되고 유럽에 남을 수 있을 것입니다. 그는 유럽 전역에서 더 많은 neocloud가 필요하다고 덧붙였습니다.엔비디아는 이번 달 유럽에서 미디어 활동을 진행하며 현지 기업, 대학 및 연구 기관에 거의 100억 달러의 투자를 약속했습니다. 황인훈은 지난주 런던을 방문할 때 다섯 개의 영국 스타트업에 10억 달러 이상의 지분을 보유하고 있다고 발표했으며, 여러 프랑스 스타트업에도 투자하고 있습니다. 그는 엔비디아가 유럽에서 인공지능 경제를 시작하려고 노력하고 있으며, 유럽은 많은 기술, 산업 경험 및 연구 능력을 보유하고 있어 현지 인공지능 경제에 참여하고 구축할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

테슬라 (TSLA.O) CEO 일론 머스크는 시장 수요를 충족하기 위해 생산량을 늘릴 것이라고 밝혔습니다.

코인디스크에 따르면, 데이터에 따르면 비트코인 옵션이 암호화 파생상품 시장에서 차지하는 비율이 지속적으로 상승하고 있습니다. 비트코인 변동성 지수 BVIV 발행사 Volmex는 지난주 비트코인 옵션 미결제 약정이 전체 비트코인 파생상품 미결제 약정의 비율이 약 60%에 달하며, 연초의 약 50%보다 높아졌다고 밝혔습니다. 이는 시장이 단순히 가격 방향에 베팅하는 것에서 더 많은 위험 관리에 중점을 두고 있음을 반영합니다.지난주 금요일 기준으로 비트코인 파생상품 시장의 미결제 약정 총 규모는 약 1,290억 달러이며, 그중 미국 비트코인 ETF 관련 옵션은 약 360억 달러, 블랙록 IBIT 옵션은 약 350억 달러입니다. 원주율 암호화 플랫폼의 옵션을 포함하면 비트코인 옵션 시장 규모는 약 760억 달러에 달합니다. ETF 옵션은 현재 비트코인 옵션 시장의 약 47%를 차지하며, IBIT 옵션의 미결제 약정 규모는 2025년 1월의 약 110억 달러에서 현재의 거의 350억 달러로 증가했습니다.

Grayscale 연구 책임자 Zach Pandl은 2026년 10월 20일 발표된 《The Stack》에서 AI 컴퓨팅 인프라 주식이 최근 하락한 이유는 투자자들이 대출 비용 상승을 우려하고 있으며 관련 회사들의 자금 조달 수요가 높기 때문이라고 밝혔습니다. AI 클라우드 서비스 제공업체 CoreWeave와 Nebius의 주식 지수는 9월 말 이후 약 27% 하락했으며, 데이터는 Bloomberg와 Grayscale Investments에서 제공되었고, Indxx 고성능 컴퓨팅 지수를 기반으로 하며, 2026년 10월 19일 기준입니다.Pandl은 이러한 회사들이 대부분 초기 단계에 있으며 자본 집약적이라고 언급했습니다. 일부 neocloud의 자본 지출은 현재 수익의 수배에 달합니다. 해당 지수의 상위 5개 보유 자산은 지난 12개월 동안 자본 지출과 매출 비율이 230%를 초과했으며, 데이터는 2026년 10월 19일 기준입니다. 그는 주가 조정 시에도 컴퓨팅 수요와 가격이 여전히 유지되며, 컴퓨팅 수요는 감소가 아닌 증가하고 있다고 생각합니다.그는 또한 토큰 가격 하락과 AI 에이전트 사용 증가가 더 높은 추론 수요를 가져와 컴퓨팅 수요 증가를 지지할 것이라고 예상했습니다. 수요가 증가하고 컴퓨팅 가격이 높은 수준을 유지한다면 이러한 회사들이 혜택을 볼 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 GPU 감가상각이 둔화되고 있으며, AI 컴퓨팅과 비트코인 채굴 산업이 겹치고 비트코인 가격이 상승할 가능성이 있다고 언급했습니다. Pandl은 더 높은 대출 비용이 컴퓨팅 인프라 주식을 억제하고 있지만, 컴퓨팅 수요 증가라는 기본적인 트렌드는 여전히 유효하다고 생각하며, 이번 조정은 에너자이즈드 컴퓨트 레이어 노출을 늘릴 기회로 간주해야 한다고 말했습니다.

머스크는 향후 3년에서 5년 내에 AI 지능체가 대역폭 수요를 1,000배 증가시킬 것이라고 예상하고 있습니다.

Bitcoin Treasuries는 X 플랫폼에서 7.8조 달러 자산을 관리하는 Fidelity가 비트코인 재단의 영구 우선주가 BTC의 최신 수요 촉매제라고 발표했다고 전했습니다. 지난 1년 이상, 우선주는 13.5만 개 이상의 BTC 구매를 위한 자금을 제공했으며, 이는 비트코인 총 공급량의 0.5%에 해당합니다.Fidelity는 또한 BTC의 점점 더 희소해짐이 우선주의 강력한 보완이 된다고 언급했습니다.

체인 데이터 분석가 XWIN은 CryptoQuant 데이터를 인용하여 비트코인의 현재 체인 데이터가 거대 고래 행동과 현물 시장 간의 뚜렷한 분화를 보이고 있다고 밝혔습니다. 대형 보유자들이 다시 축적하기 시작했지만, 현물 시장의 수요는 여전히 약세를 보이고 있으며, 시장은 "매도자 고갈"에서 바닥을 칠 가능성으로 전환하는 단계에 있습니다. XWIN은 체인 데이터가 긍정적인 코인 축적 신호를 나타내고 있다고 말했습니다. 1,000에서 10,000개의 비트코인을 보유한 대규모 투자자들은 60일 순 축적량을 -62,600개에서 +5,230개로 크게 전환하였으며, 이는 주요 고래들이 배급 모드에서 축적 모드로 다시 전환하고 있음을 나타냅니다.동시에 Binance 거래소의 USDT 준비금은 약 7억 9천만 달러에서 17억 6천만 달러로 급증하여 시장 내 잠재 구매력이 강화되고 있음을 시사합니다. 그러나 미국의 현물 매수는 동기화되지 못했습니다. Coinbase 프리미엄 지수는 현재 약 -0.1416%이며, 주간 거래소 유입량은 8,428개의 BTC 순 유입으로 전환되었습니다. 또한, 단기 보유자의 지출 수익률(STH-SOPR)은 0.9982 근처에서 맴돌고 있으며, 이는 단기 보유자들이 여전히 손익 분기점 근처에서 소폭 손실을 감수하며 매도를 선택하고 있음을 나타냅니다.분석가들은 기초 구조가 개선되고 있지만 지속 가능한 반등을 촉발하기 위해서는 더 강력한 현물 수요가 필요하다고 보고 있습니다. 그는 투자자들에게 향후 주목해야 할 세 가지 주요 신호를 제안했습니다: Coinbase 프리미엄 지수의 방향, 거래소 순 유입의 변화, 그리고 STH-SOPR가 1을 성공적으로 넘길 수 있는지 여부입니다.

CryptoQuant의 최신 분석에 따르면, 비트코인은 지지선이 있지만 회복 과정이 불균형하다고 합니다. 먼저 거래소의 보유량 측면에서 10월 초 약 267만 BTC에서 약 268만 BTC로 증가했지만, 여전히 1월 수준에는 훨씬 못 미칩니다. 낮은 보유량은 공급이 지속적으로 축소되고 있다는 것을 의미하지 않으며, 이전의 변화나 관리 변화를 반영할 수 있습니다. 상승 자체가 매도를 증명하지는 않습니다. 둘째, 현물 수요의 회복이 저해되고 있으며, 30일 현물 수요가 한때 거의 제로에 가까워졌다가 다시 마이너스로 전환되었습니다. 영구 계약 수요는 긍정적이며, 전체 수요를 지지하고 있습니다.마지막으로, 대형 고래의 행동이 분화되고 있습니다. 100~1000 BTC를 보유한 주소는 지난 60일 동안 여전히 순적립 중이지만, 9월 말의 정점보다 낮습니다; 1000~10000 BTC 집단은 순감소가 거의 제로에 가까워졌습니다; 10000 BTC 이상의 집단은 부정적입니다. 적립이 전면적으로 진행되고 있지는 않습니다. CryptoQuant는 현재 비트코인이 바닥을 다질 수 있는 조건이 여전히 존재한다고 생각합니다. 안정적인 회복을 이루기 위해서는 지속적인 현물 수요의 지지가 필요하며, 매수자는 거래소로 돌아오는 BTC를 소화할 수 있어야 하고, 매집 행동은 더 많은 보유 집단으로 확산되어야 합니다. 시장은 미국 중간 선거 및 통화 정책에 대한 기대를 실제 매수 행동으로 전환해야 합니다. 핵심은 가격 상승이 지속적이고 규모가 확대되는 매수 집단을 끌어들일 수 있는가입니다.

백모 주식 신 Serenity는 저장 칩 산업이 전례 없는 장기 수요 가시성을 얻고 있으며, 구글과 같은 대형 클라우드 서비스 제공업체들이 2035년까지의 장기 공급 계약 체결을 모색하고 있다고 전했습니다. 그러나 시장은 여전히 AI 인프라 투자 지속 가능성 및 자금 조달 위험 등의 우려에 영향을 받고 있습니다.Serenity는 또한 델 CEO 마이클 델의 의견을 인용하며 저장 칩 공급 부족이 약 4년간 지속될 수 있으며, 신규 웨이퍼 공장 건설 주기가 길어 관련 생산 능력이 2029년에서 2030년까지는 해소되지 않을 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 델은 2027년 저장 칩 수급 불균형 상황이 더욱 악화될 수 있다고 예상하고 있습니다.

미국 연방준비제도 의장인 워시가 인공지능이 경제 수요 측면에서 공급 충격보다 먼저 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다.

분석가 Jukan은 저장 산업 주기에 대해 논의하며, 컴퓨팅 파워와 저장이 동기화되어 긴축되거나 완화될 것이라고 생각하며, 컴퓨팅 파워가 지속적으로 부족하고 저장이 단독으로 과잉으로 전환되는 상황은 존재하지 않는다고 언급했습니다. 그는 또한 저장을 공매도하고 하드 드라이브를 매수하는 논리는 성립하지 않으며, 하드 드라이브와 저장 주기가 연결되어 있기 때문에 이번 주기가 하락하면 하드 드라이브가 단독으로 안전성을 유지하기 어렵다고 말했습니다.Jukan은 시장이 2027년 이후의 움직임에 대해 명확한 판단이 부족하다고 언급했습니다. 역사적으로 가격은 공급이 증가하기 전 1~2분기 전에 정점을 찍는 경우가 많으며, 이후 출하가 확대되고 이익 풀이 축소됩니다. 그는 이번 주기가 개인용 컴퓨터, 스마트폰 및 범용 서버 주기와 다르며, 사용되는 제품이 표준화된 것이 아니고 촉발 요인도 다르다고 생각합니다. 여전히 과거의 상승 이익과 하락 손실 경험에 따라 저장을 바라보는 일부 투자자들이 가격 책정을 주도하여 저장의 가치가 낮아지게 만들고 있다고 말했습니다. 그는 과거와 같은 급격한 붕괴는 재현되기 어렵고, 점진적인 하락은 가능성이 있다고 언급했습니다. 심지어 삼성과 SK 하이닉스의 이익률이 현재 수준의 절반으로 줄어들더라도, 주가는 여전히 십 배 정도일 수 있으며, 이는 하드 드라이브 회사 가치의 절반에 해당한다고 말했습니다.그는 또한 저장 가격이 하락할 때, 다른 수요가 각 가격 단계에서 공급을 이어받을 것이며, 그 중 지역 AI에 의해 촉진되는 개인 AI 수요가 나타날 가능성이 있다고 보았습니다. 만약 초대형 클라우드 업체가 끌어올린 저장 가격이 통제되지 않는다면, 지역 AI는 확산되기 어려울 것입니다. 대형 컴퓨터에서 개인용 컴퓨터로, 클라우드에서 스마트폰으로의 경로를 참조하여, 그는 이번 AI 주기가 최전선 실험실에서 지역 오픈 소스 AI로 전환될 것이며, 후자가 저장 수요를 이어받을 것이라고 예상했습니다. 그는 또한 저장 가격이 10년 이상 유지되지 않을 것이며, 가격은 결국 하락할 것이지만, 오픈 소스 주도의 지역 AI와 같은 새로운 소비 수요가 바닥 지지를 제공할 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

글로벌 최대 반도체 위탁 생산업체인 타이완 반도체 제조 회사(TSMC)가 발표했습니다. 전 세계 인공지능 프로세서 수요 급증에 힘입어, 3분기 순이익이 전년 대비 69% 증가하여 역사적인 최고치를 기록하며 시장 예상을 초과했습니다.타이완 반도체 제조 회사는 7월부터 9월까지 순이익이 7,631억 대만 달러(약 235.9억 달러)로 증가했으며, 기관의 예상인 7,463억 대만 달러를 초과했습니다.

클라우드 콘텐츠 관리 회사 Box의 CEO 아론 레비는 AI 토큰과 컴퓨팅 파워 소비의 대폭 증가가 개인 비서가 아닌 기업 내부에서 운영되는 대규모 자율 지능체 군집에서 발생할 것이라고 말했습니다. 그는 관련 토큰과 컴퓨팅 파워 소비가 약 100배 증가할 것으로 예상하고 있습니다.아론 레비는 개인 지능체의 사용량이 대체로 인당 한도로 제한될 것이라고 언급했습니다. 지식 작업은 현재 인간이 정보를 생성, 전달 및 생산하는 능력에 의해 제한되고 있습니다; 현재 대부분의 지능체는 여전히 인간이 작업을 지시해야 하며, 약 3~5시간의 작업을 약 10분으로 압축할 수 있지만 여전히 인간이 작업을 시작하는 속도에 제한을 받습니다.그는 또한 진정한 대폭 성장은 군집 방식으로 백엔드 지능체를 배포하고 인공지능이 시작한 작업과 완전히 분리된 작업을 수행할 때 나타날 것이라고 덧붙였습니다. 위의 발언은 @MTSlive에 의해 인용되었습니다.

미국 은행 전략가들은 AI 인프라 구축을 위한 부채 금융 열풍이 개발도상국의 차입 비용을 높이고 있다고 경고했습니다. 올해 하반기, 신흥 시장의 달러 채권 평균 수익률이 거의 1% 포인트 급등했습니다. 아마존과 구글 모회사 알파벳은 약 700억 달러의 부채를 발행했으며, 신흥 시장 주권 차입자의 국제 채권 발행 규모는 450억 달러로 반토막 났습니다.

코인데스크에 따르면, 비트마인 이머전 테크놀로지스의 회장 톰 리는 앞으로 몇 년간 발생할 부의 세대 간 이전이 다음 암호화 시장 수요를 촉진하는 중요한 요소가 될 수 있다고 밝혔습니다. 미국 국세청(IRS) 및 펀드스트랫 연구 데이터에 따르면, 2026년부터 2028년 사이에 약 15조에서 20조 달러의 부가 세대 간 이전될 것으로 예상됩니다.상속된 부를 가진 젊은 투자자들은 일반적으로 더 높은 위험 선호도를 가지고 있어 암호 자산 및 주식과 같은 위험 자산에 대한 배분을 증가시킬 수 있습니다. 톰 리는 월스트리트가 자산 토큰화를 위한 블록체인 기술을 가속화하고, AI 애플리케이션 개발 및 암호 자산을 장기 보유하는 재무 회사들이 미래 시장 성장의 원동력이 될 수 있다고 덧붙였습니다.