米国債利回り

BitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズはツイートで、10年物米国債（TSY）の利回りが持続的に急上昇しており、トランプ政権は中国と早急に合意を結ばざるを得なくなるだろう、さもなければ従来の金融市場（TradFi）は崩壊のリスクに直面するだろうと述べた。彼は同時に、この機会を利用して底値買いをしていると述べた。

在ドル高、原油価格の上昇、米国債利回りの上昇というマクロ圧力の中で、ビットコインは依然として弾力性を保ち、価格は7.1万ドルを上回っています。データによると、ドルの強さを測るドル指数（DXY）は再び100を超え、米国の10年国債利回りは4.2%以上に上昇し、同時にブレントとWTIの原油価格は100ドル/バレルに近づいています。市場はインフレと金利上昇への懸念が高まっていますが、3月1日の中東紛争の激化以来、ビットコインは依然として最もパフォーマンスの良いマクロ資産の一つです。暗号関連株については、保有コインの上場企業であるStrategy（MSTR）が前場で約1%上昇し、今週永続優先証券の発行を通じて約1.1万枚のBTCを増資しました。暗号取引所のCoinbase（COIN）は約2%上昇しましたが、一部のAI事業に転換しているビットコインマイニング企業のIRENとCipher Digitalはわずかに下落しました。

据金十报道，美债收益率在亚洲交易时段走低，10 年期美债收益率一度跌至 4.156% 的三周低点，随后小幅反弹，最新交易价格为 4.189%，日内仍下跌 2 个基点。美债收益率的下跌与美国劳动力市场出现疲软新迹象有关，市场预计美联储 3 月降息 25 个基点的概率为 23%。

在アジア取引時間帯、米連邦準備制度理事会（FRB）議長候補のケビン・ウォッシュに関する期待に後押しされて、米国債の利回りは全体的にわずかに低下しました。ドイツ商業銀行のアナリスト、エリック・リエムは報告の中で、トランプがケビン・ウォッシュを指名したことで、市場の期待が強まったと指摘しています。つまり、FRBは今後、過去のように資産負債表手段に重く依存することはないかもしれないということです。一方で、米国財務省がオークション規模を安定させる決定は市場の期待に沿ったものであり、公式には今後の証券、債券、及び浮動金利債券のオークション規模を増加させる可能性を評価していると述べています。

据金十报道，野村证券指出，美元和美债收益率面临上行压力。同时，美联储前理事凯文·沃什的政策立场被认为不那么鸽派。金十の報道によると、野村証券はドルと米国債の利回りが上昇圧力に直面していると指摘しています。同時に、米連邦準備制度理事会の元理事ケビン・ウォッシュの政策スタンスはそれほどハト派ではないと見なされています。

据金十报道，美国财长贝森特就强势美元政策发表评论后，长期美债收益率涨幅收窄；10 年期收益率现涨 2.8 个基点，报 4.251%。金十の報道によると、アメリカ財務長官ベーセントが強いドル政策についてコメントした後、長期米国債の利回りの上昇幅が縮小しました。10年物利回りは現在2.8ベーシスポイント上昇し、4.251%となっています。

据金十报道，尽管美元周一走软，但跌幅可能有限，因美债收益率曲线整体持稳。Exness 策略师 Maria Agustina Patti 指出，10 年期美债收益率目前接近 4.16%，为美元提供了一定支撑。随着年末临近，市场流动性持续趋薄，加剧了外汇和债券市场出现短期波动的风险。投资者正为周二即将公布的美国 GDP 和耐用品订单数据做准备。

花旗利率策略師は報告の中で、短期債の影響を受けて米国債の利回り曲線が急勾配になると予想しています。"牛市の急勾配"の中で、短期金利は長期金利よりも早く低下します。ストラテジストたちは報告の中で次のように述べています："失業者数の増加や労働参加率の持続的な反発により、失業率上昇のリスクが高まっており、2026年の牛市に対して急勾配の傾向を持っています。"したがって、花旗のストラテジストは、市場は今年下半期における米連邦準備制度のさらなる利下げの期待をすでに織り込んでいると考えており、これにより"腹部"（すなわち曲線の中間部分）が安定するでしょう。"強い経済の背景に加え、ハト派の米連邦準備制度と供給に対する懸念が高まっているため、利回り曲線はさらに急勾配になるはずです。"（金十）

据金十报道，在美联储主席鲍威尔表示，他认为加息并非任何人的基本预期后，美债收益率掉头下行，10 年期收益率最新下跌 4.1 个基点至 4.145%。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会のパウエル議長が、利上げは誰の基本的な期待でもないと考えていると述べた後、米国債の利回りは下落に転じ、10年物利回りは最新で4.1ベーシスポイント下落し、4.145%となった。

摩根スタンレー投資管理会社はその展望報告の中で、現在の10年期米国債利回りが4%に近い水準は、米国経済の見通しに対して過小評価されている可能性があると述べています。同社は、2026年の経済成長がますます強い追い風に直面していると考えています。「より強い成長と根強いインフレが組み合わさることで、米連邦準備制度理事会が今後12〜18ヶ月の間に利下げを行う幅は、現在の市場の価格設定よりも少なくなる可能性が高いです。」このような背景の中で、摩根スタンレー投資管理会社は米国債に対して低配分の立場を取っています。

据金十报道，10 年期美国国债收益率升至 4.209%，为 9 月初以来最高水平，市场正等待美联储利率决议及经济预测。尽管市场普遍预期美联储将降息 25 个基点，但投资者担心联储可能暗示未来进一步降息空间有限。道明证券分析师预计，美联储将释放信号，表明后续降息将取决于经济数据表现。分析师指出，决议公布后若收益率进一步上行，幅度可能有限，并可能很快出现小幅回落。

中金研報によれば、ベースケースでは、ハッセットが新しい連邦準備制度理事会の議長になると、米国債利回りとドルは一旦下がった後に上昇し、全体的に米国株にとって好材料となる。タイムラインで見ると、2026年初頭にトランプが新しい議長の指名を発表し、ハッセットはまず連邦準備制度理事会の理事に指名され、上院の確認を受け、その後議長に指名され再度確認を受ける必要がある。2026年5月に現議長のパウエルが任期を終えた後、正式に議長となり、最も早く6月のFOMC会議を主導することになる。来年の第1四半期は新議長の指名後に市場の期待に影響を与える重要な時期であり、ハッセットがその時点であまりにもハト派的な発言をすれば、米国債利回りとドルが一時的に予想以上に下落する可能性がある。しかし、「独立性の喪失への懸念」のレベルを大きく超えない限り、期待の実現と米国経済の回復が重なり、米国債利回りとドルは上昇に転じる可能性がある。

金価格は火曜日に6か月以上の高値から反落し、現物金は日中に4200ドル/オンスを下回りました。これは主に米国債の利回り上昇と利益確定が価格を押し下げたためであり、投資家は米国の経済データを待って連邦準備制度の政策動向を判断しています。基準となる10年物米国債の利回りは、ここ2週間の高水準を維持しており、無利息資産である金の魅力を弱めています。KCM Tradeのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターは次のように指摘しています。「金は今日、弱いパフォーマンスを示していますが、基本的な状況は変わっていません。連邦準備制度の利下げが予想されており、利回りの観点から見ると、これが金価格を支えるはずです。」市場の態度は慎重であり、金曜日に発表される連邦準備制度が重視するインフレ指標であるコアPCE物価指数は穏やかに推移すると予想されています。さらに、今週の米国の重要なデータには、水曜日の11月ADP雇用報告も含まれています。(金十)

据金十报道，瑞典北欧斯安银行研究部首席策略师 Jussi Hiljanen 在报告中表示，仍预计 2026 年第一季度美国 10 年期国债收益率将回落至 3.9%。他指出，要实现这一目标，市场必须重新建立对美联储降息路径的信心。尽管近期美联储官员偏鹰派的言论加剧了短期内的不确定性，但他强调，未来三到四个月内政策立场转向宽松、利率预期下调以及收益率走低，仍是其基准情景。

ChainCatcher のメッセージ、Fidelity Digital Assets が発表したところによると、ビットコイン（BTC）と10年物米国債の利回りの相関関係の変化は、BTCが成熟しつつあり、もはや単なる高リスク資産ではないことを示唆しています。同機関は、BTCの価格が10万ドルを上回る状態が続く限り、両者の相関関係を引き続き監視すると述べています。

ChainCatcher メッセージ、The Kobeissi Letter が最新の市場分析を発表し、15 日後に米連邦準備制度が 2025 年内に初めて利下げを行うとしていますが、30 年期米国債の利回りは現在 5.00% に近づいており、この水準は 2008 年の米国史上最大の金融危機時の水準と同じです。市場が利下げを始める準備を進める中、金利は実際には上昇しています。アメリカの赤字支出は深刻に制御を失っており、米連邦準備制度は金利のコントロールを失いつつあり、わずか 5 週間で 2000 億ドル以上の債券を発行しました。私たちは、投資家が現在の利回りで米国政府債券を購入することを全く望まないという段階にいます。米国の 10 年期政府債券の「期間プレミアム」は、投資家が長期債券を保有するために要求する追加の利回りであり、通常はこれらの債券を保有することによる「認識リスク」に起因しており、2014 年以来の最高水準に近づいています。一方、利下げまで残り 2 週間となり、米国のコアインフレ率は 3% を超えて回復し、上昇傾向にあります。年のインフレ率が 3% の場合、ドルは今後 10 年間で 25% 以上の購買力を失うことになります。2020 年以来、約 25% の損失があり、インフレ率はさらに上昇しています。2 週間後に米連邦準備制度は利下げを行い、「労働市場の疲弊」を理由にするでしょう。アメリカの 16 歳から 24 歳の若者の失業率は 10% に達しています。労働市場は疲弊し、インフレは上昇し、スタグフレーションが到来しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、2年物米国債の利回りが最新で1.5ベーシスポイント下落し、3.715%となりました。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のパウエル議長の発言後、2年物米国債の利回りが7.9ベーシスポイント下落し、3.713%となりました。