米国債利回り

富達デジタル資産は最近の分析で、アメリカの10年期国債利回りがビットコイン誕生以来の最高水準に達し、アメリカの連邦債務が40兆ドルを突破し、利息支出がメディケア（Medicare）を超え、連邦予算の第二の支出項目となったと発表しました。富達は、ビットコインとアメリカの10年期実質利率の相関性は過去長期間低かったが、近年徐々に正の相関に転じ、2026年には相関性が0.6以上に上昇し、歴史的な新高値を記録したと指摘しています。過去2ヶ月間で、ビットコインは約30%上昇し、同期間中にアメリカの10年期国債利回りは10%以上上昇しました。富達は、政府債務の増加、資金調達コストの上昇、財政介入による懸念の高まりに伴い、ビットコインの供給上限が2100万枚である特性が、潜在的な貨幣価値の下落に対する資産およびポートフォリオの分散ツールとしての魅力を高める可能性があると考えています。現在の債務と利率のトレンドが続く場合、政府の利息支出は将来的に連邦予算の最大の支出項目になる可能性すらあります。アメリカ財務省のデータによると、2026会計年度のアメリカ連邦予算赤字は1.99兆ドルに達し、2025会計年度の1.78兆ドルを上回り、パンデミック以来の最高水準となっています。トランプ政権が支出削減を約束したにもかかわらず、軍事費、社会保障支出、国債利息が引き続き増加し、企業税収の減少が重なり、財政赤字はさらに拡大しています。

BondBloxx 投資管理会社のシニア投資戦略家ジョアン・ビアンコは、現在5%以上のアメリカ国債の利回りは異常ではないと指摘しています。利回り上昇を促す要因には、アメリカ経済の成長、GDPデータの上方修正、国際原油価格の高騰、国債供給の拡大が含まれます。彼女は、投資家が財政赤字と国債発行規模に注目し、リスクを補償するためにより高い期限プレミアムを要求していることを強調しました。

CoinDeskによると、ドル高と米国債利回りの上昇の影響で、市場は今週慎重なスタートを切った。ビットコインは83,000ドルを上回って取引され、金は1オンスあたり4,180ドル近くで推移しており、いずれも約0.5%下落している。テクノロジー株の先物はわずかに下落し、WTI原油は1バレルあたり92ドルを超え、ドル指数（DXY）は102.4を上回っている。今週水曜日に発表される米国のインフレデータは市場の注目の焦点となる。市場は、米国のコアCPIの前年比増加率が2.5%、全体CPIの前年比増加率が3.7%になると予想しており、もし予想通りであれば、先月に比べて再び加速し、米連邦準備制度の金融政策に対する市場の判断にさらに影響を与える可能性がある。さらに、市場の情報によると、ビットコインのマイニングからAIインフラ事業に転向したIRENは、人工知能企業Anthropicと数年にわたるクラウドサービス契約を結んだ。発表後、IRENの米国株はプレマーケットで約4%上昇した。

隔夜のアメリカ国債利回りが下落した後、日本国債利回り曲線は全体的に低下しました。木曜日、長期国債の入札状況が安定しており、財務省の買い戻し操作の影響を受けて、アメリカ国債利回りが低下しました。市場はアメリカ連邦準備制度のさらなる利上げの期待が冷却し、アメリカと日本の債券利回りに下方圧力をかけています。日本の10年物国債利回りは、取引中に4.5ベーシスポイント下落し3.035%となり、2年物は1.5ベーシスポイント下落し1.915%、30年物は4ベーシスポイント下落し4.08%となりました。

グローバルな大規模債券投資機関の品浩の上級顧問ルパート・ハリソンは、アメリカ国債の利回りが最近大幅に上昇した後、投資価値が高い水準にあると述べました。今週、アメリカの10年物および30年物国債の利回りは24年ぶりの高値を記録しました。これは主に市場がインフレと高い財政赤字を懸念しているためです。

ジェフリーズのグローバルエコノミスト、モヒト・クマールは、現在の米国債の利回り水準は長期投資家にとって魅力的であるが、不確実性は依然として高いと述べています。ジェフリーズは、各国中央銀行が市場価格が反映しているほどの大幅な利上げを実施することはないと考えています。LSEGのデータによると、マネーマーケットは、米連邦準備制度が今後12ヶ月間に93ベーシスポイントの累積利上げを行うとの予想を織り込んでいます。

アメリカのデータが発表された後、2年物と10年物の米国債利回り曲線が急勾配になり、最新の報告は+37.2ベーシスポイントです。

10年物の米国債利回りが一時5.29%に達し、19年ぶりの高値を記録しました。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は「急ぐ必要はない」と述べ、10月の利上げ期待が和らぎました。Saxo Bankは利回りが戻ってきたと指摘していますが、今晩の米国PCEデータがドルと米国債の次の動きを決定します。

アメリカの株価指数先物は上昇しました。これは、原油価格とアメリカ国債の利回りが最近の大幅な上昇から戻ったためです。アメリカの10年国債利回りは水曜日と木曜日に大幅に上昇した後、わずかに下落しました。原油価格は、アメリカとイランの協議がホルムズ海峡の再開を促進する可能性があるため、下落しました。

金価格は4,300ドル/オンス前後で推移しており、市場は連邦準備制度がさらなる利上げを行う可能性を予想しているため、金は圧力を受けています。ニューヨークの期貨金は4,316.3ドルで横ばいであり、ドル高と米国債の利回りが数年ぶりの高水準に達したことに抑制されています。連邦準備制度の関係者はタカ派の姿勢を維持しており、理事のバルはさらなる政策の引き締めが必要になる可能性があると述べています。

申万宏源研究報告によると、下半期の10年期米国債利回りの核心的な変動範囲は4.5%から5%の間になる可能性があります。ドル指数は短期的に原油価格と正の相関関係にあり、美伊の対立はドル指数に上昇圧力をもたらす可能性があります。インフレ期待と原油価格の連動は短期金利の核心的な変数であり、楽観的なシナリオでは4.3%に戻る可能性があり、悲観的なシナリオでは5%を突破する可能性があります。

10年物の米国債利回りが2007年以来の高値を記録し、業界関係者は5%以上の金利を長期間維持する影響に注目しています。Cresset Capitalの最高投資責任者であるJack Ablin氏は、真の問題は12ヶ月から18ヶ月後に現れると述べており、その時には企業や借り手が新しい金利で再融資を行う必要があるとしています。

Gateの市場データによると、30年期米国債の利回りが5.4%の水準を突破し、2007年6月以来の高値を記録しました。

最新のMarkets Pulse調査によると、10年物米国債の利回りが5%から5.25%に達すると、米国株はピークから10%下落する可能性があります。122名の回答者の中で、約30%がこの利回り水準が調整を引き起こすのに十分だと考えています。現在の利回りは4.96%を超え、3年ぶりの高水準となっています。RSMのチーフエコノミストは、市場が調整の瀬戸際にあると述べています。

アメリカの債券利回りはアジアの取引時間中に上昇し、すべての期間の利回りが数年ぶりの高値に達しました。2年物のアメリカ債券利回りは4.596%に達し、10年物は4.979%に上昇し、30年物は5.384%に達しました。ダンスケ銀行は、10年物の利回りが5%の水準まで数ベーシスポイントしかないと述べており、アメリカ財務省の買い戻し操作が予想を下回ったためです。

スイス銀行のストラテジスト、フィービー・ホワイトは、スイス銀行が短期米国債に対する最近の強気の見方を放棄し、10年物米国債の年末目標利回りを4.35%から4.8%に引き上げ、2年物の目標を3.95%から4.5%に調整したと述べました。2年物米国債の利回りは2ベーシスポイント上昇し4.568%となり、2024年7月以来の最高値となりました。

Bitget CFD 首席分析師のルイス・ファンは、ジャクソンホールの世界中央銀行年次会議でのウォルシュのタカ派発言により、市場の焦点が9月の利上げの有無に限らず、インフレが2%の目標に明確に戻る前に連邦準備制度が高金利を長期間維持する可能性や、さらなる政策引き締めの選択肢を残すことに移ったと述べています。ルイス・ファンは、今後のCPI、PCE、雇用データが引き続き強い場合、アメリカの2年物国債利回りとドル指数は強いままであり、金は実質金利の上昇とドル高の二重の圧力に直面し、ナスダック100などの高評価のテクノロジー株の変動も大きくなる可能性があると指摘しました。逆に、インフレが明らかに冷却し、雇用市場が弱まる場合、市場は利上げ予想を引き下げ、ドルと米国債利回りを押し下げ、金と成長株指数に支援を提供する可能性があります。彼はさらに、連邦準備制度の政策声明に加え、トレーダーはアメリカの10年物国債利回りが財政赤字、国債供給、期限プレミアムの上昇などの要因によって影響を受けるかどうかにも注目すべきだと述べました。重要なデータの発表前後には、適度にレバレッジを制御し、ドル、米国債利回り、金、株価指数の連動パフォーマンスを組み合わせて市場の方向性を判断することをお勧めします。

アメリカの短期国債の利回りが上昇しました。連邦準備制度理事会の議長であるウォッシュは、市場の注目を集める演説の中で、連邦準備制度が消費者物価の上昇を抑制する必要があると強調し、インフレ対策に対する市場の一部の懸念を和らげました。ウォッシュが演説を行っている間、短期の米国債は売られ、長期の米国債は上昇しました。2年物の米国債の利回りは5ベーシスポイント上昇して4.28%となり、30年物の利回りは1ベーシスポイント低下して5.19%となりました。これらの変動は、連邦準備制度が短期金利を引き上げる必要があると市場が予想していることを示しています。ウォッシュが6月に初めて記者会見を開いて以来、債券トレーダーは彼の政策スタンスに疑念を抱いています。その際、ウォッシュはインフレを抑える必要があると強調し、ハト派的な立場を示しました。2021年に世界経済がパンデミックから再開されて以来、アメリカのインフレ率は連邦準備制度の2%の目標を上回っています。しかし、7月に連邦準備制度は再び金利を据え置き、ウォッシュも今年の利上げの可能性については明らかにしませんでした。その後、長期の米国債の利回りは大幅に上昇し、トレーダーはインフレの高まりによるリスクを補うためにより高いリターンを要求しました。ウォッシュは金曜日に、インフレが意味のある減速を示していないと警告し、政策立案者はインフレが改善していることを確信しなければならないと述べました。そうでなければ中央銀行には「まだやるべき仕事がある」とのことです。彼はまた、政策立案者がインフレ率を2%の目標に戻すことを再確認し、この目標が明確で固定されていることを強調しました。