マイクロン

Gateのデータによると、米国株のプレマーケットで「七姉妹」セクターは全体的に下落し、ストレージセクターはまちまちの動きとなっています。エヌビディアは0.53%下落、アップルは0.27%下落、マイクロソフトは0.59%下落、グーグルは0.16%上昇、アマゾンは0.10%下落、メタは0.36%下落、テスラは0.21%下落しました。マイクロンは0.55%上昇、サンディスクは0.65%上昇、SKハイニックスは1.67%上昇、西部データは0.58%下落、シーゲイトテクノロジーは0.34%下落しました。

東方港湾基金の董事長である但斌は、テクノロジーセクターで「大調整」を行いました。私募排排網の統計データによると、2026年の第3四半期末時点で、東方港湾の海外ファンドは合計13銘柄の米国株を保有しており、保有株式の時価総額は約14.69億ドルです。業界分布を見ると、AIは依然として東方港湾の重点分野であり、第3四半期末時点でGoogleは東方港湾の海外ファンドの第一の重視銘柄です。しかし、加減倉の動きから見ると、但斌はAI産業の細分化されたセクターに対する好みが第2四半期に比べて明らかに変化しました。統計によると、今年の第3四半期に、東方港湾の海外ファンドは第2四半期に新たに購入した超威半導体（AMD）、博通、Lumentumなどの銘柄を減持し、一方でメモリ大手のマイクロンテクノロジー、サンディスク、NVIDIA、Google-C、TSMCなどを増持しました。

美光テクノロジーは、アメリカの半導体サプライチェーンを強化するために、最大30億ドルを投資する計画です。

ロイター通信によると、マイクロンテクノロジー（Micron）の台湾桃園労働組合は10月20日に、従業員のボーナスと利益分配プランに関する問題に抗議するため、今週の木曜日にストライキを実施する計画を発表し、会社と調停交渉を行っている台中労働組合を支持しました。現在、桃園労働組合とマイクロンの調停は9月に破綻し、前者は10月初旬にメンバーによるストライキの権限を得ました。台中労働組合は、台湾で最大の運営部門を代表してマイクロンと交渉を行っており、ストライキの是非についての投票はまだ行われていません。マイクロンは台湾に約15,000人の従業員を抱え、主にAIサーバーの重要なコンポーネントであるDRAMと高帯域幅メモリ（HBM）を生産しています。桃園労働組合はストライキの具体的な期間を明らかにしておらず、台湾地区のリーダーである賴清德は先週、双方に誠実な協議を呼びかけました。

美光テクノロジーの副社長、李哲はソウルのCOEXで開催された韓国半導体展SEDEX 2026において、同社が物理AI向けのエッジ推論メモリEIMを開発中であると述べました。業界ではこの製品が2028年下半期に量産されると予測されています。美光はEIMをLPDDR6に適用し、自動運転やヒューマノイドロボットなどの低消費電力DRAMの需要に応えることを研究しており、主要顧客と関連製品について議論を進めています。科創板日報によると、EIMはAIチップとメモリの間に位置し、LPDDRをロジックチップの上にスタックすることで、高速に推論データを処理する方法を採用していますが、計算アーキテクチャはまだ完全には公開されていません。李哲は、現在のロボットAIモデルは約10億から20億のパラメータを持ち、帯域幅の要求は高くないと述べました。より高度な視覚言語モデルが登場した場合、LPDDRだけでは不十分であり、最終的にはHBMがヒューマノイドロボットに使用されることになるとしています。美光は、将来的に高性能のヒューマノイドロボットには約200GBのDRAMと4TBのストレージが必要になると予測しており、現在のサービスロボットは約12GBのDRAMと256GBのストレージを持っています。美光のCEO、サンジャイ・メロトラは、ヒューマノイドロボットの単体ストレージ容量は一般的なL2+乗用車の約10倍であり、ストレージ業界は2030年頃から数十年にわたって持続的な需要の増加に入る可能性があると述べています。その理由は、数百のセンサーからのデータを同期処理し、ローカルで大規模モデルを実行してミリ秒単位の制御を行う必要があるからです。Counterpoint Researchは、世界のヒューマノイドロボットのDRAM需要が今年の約8300Tbitから2030年には約17.2万Tbitに増加すると予測しています。

Gateの市場データによると、マイクロンテクノロジー (MU.O) は、取引中に上昇に転じ、以前は6％以上の下落を記録していました。

火曜日、世界の半導体セクターは大規模な売りに見舞われ、下落が加速しました。引き金となったのは、ブロードコムのCEOである陳福陽がAI投資を「カジノ」のような性質を持つと述べたことです。彼は月曜日にシンガポールで、多くの投資家が自分が何に投資しているのか全く知らないとし、投資家が非常に高い期待を設定した結果、まるでカジノにいるかのようだと語りました。世界最大の2つのメモリーチップメーカーであるサムスン電子とSKハイニックスは、朝の取引でそれぞれ8.8%と9.2%の大幅な下落を記録し、韓国の主要株価指数を7%押し下げました。両社は韓国総合株価指数において約半分のウェイトを占めており、過去5日間で株価は約15%下落しています。チップ株を中心とした台湾加重株価指数は2.5%下落し、台積電は2%下落しました；マイクロンテクノロジーは前夜にほぼ4%下落し、フィラデルフィア証券取引所の半導体指数は2.7%下落しました。

日経アジアが転載したロイターの報道によると、米国のMicron Technologyの台湾桃園工場の従業員を代表する労働組合は、水曜日に会員のストライキ権限を取得したと述べており、争点は会社のボーナスプランです。この労働組合は、1,994名の会員がストライキに賛成票を投じ、投票者の99%を占めたとしています。ストライキの日時などの詳細はまだ議論中です。Micronは台湾に約15,000名の従業員を抱えており、桃園と台中にはそれぞれ独立した労働組合があり、両方の組合はMicron台湾の従業員の80%以上を代表しています。Micron台湾は同社の最大の製造拠点です。台湾はMicronのDRAMおよび高帯域幅メモリの重要な生産地であり、関連するチップはAIサーバーの重要な部品です。桃園の労働組合との調停は9月に合意に達しておらず、台中の労働組合はまだ交渉中です。Micronは9月に世界中の60,000名以上の従業員に2026会計年度のボーナスを支給すると発表し、同社は「並外れた一年を経験した」と述べています。その中で台湾の従業員は100万新台湾ドルの現金ボーナスを受け取り、約31,400ドルに相当します。桃園の労働組合は、このプランが恒久的な利益配分メカニズムの設立要求に応えていないとし、調停期間中に労働組合と合意に達することなくボーナスを発表したMicronを批判しています。

美光テクノロジーの会長兼 CEO サンジェイ・メーホトラは、データセンターに加えて、物理 AI が次の大きな増加市場になると述べました。自動運転車は物理 AI の最初の重要な展開であり、L4 レベル以上の自動運転車のメモリ容量は通常 200GB を超え、ストレージ容量は複数の TB に達します。美光は、物理 AI がストレージ需要の重要な推進力になると考えています。

美光テクノロジー（MU.O）の最高財務責任者マーク・マーフィーは、決算電話会議で2027会計年度第1四半期の収入が615億ドルに達し、1株当たりの利益が38.15ドルになると述べ、前四半期からの継続的な上昇を示し、この四半期が2027会計年度全体の粗利益率の低点になることを明確に指摘しました。その後、各四半期の粗利益率は徐々に回復する見込みです。美光は現在、26件の長期契約を締結しており、約1500億ドルの長期注文を確保しています。2027年と2028年のストレージ市場の需給は2026年よりも厳しくなり、「需給のバランスが回復する見込みは見えない」とのことです。美光テクノロジー（MU.O）は、2027会計年度上半期の資本支出が約250億ドルになると予想しており、下半期はさらに高くなる見込みで、ほとんどの増加分は新しいウェハ工場の建設（建設支出）に使用され、単純な設備購入には使われないとしています。美光テクノロジーのCFOマーク・マーフィーは、これは完全に長期契約が十分な需要の見通しを提供しているためであり、新しいグリーンフィールド工場の建設には非常に長いリードタイムが必要であると説明しました。さらに、美光テクノロジーの最高財務責任者マーク・マーフィーは、決算電話会議で2026会計年度第4四半期に美光テクノロジーが驚異的な440億ドルの営業キャッシュフローと332億ドルの自由キャッシュフローを生み出したと述べました。時間が経つにつれて、私たちは100%の超過現金を株主に還元することを期待しています。私たちは2026年12月9日（すなわち、私たちが「チップ法案」の最終合意を締結してから2周年の時点）から資本還元を増加させる計画であり、主に株式買戻しを通じて実現する予定です。

美光テクノロジーは、次の会計年度のQ1の調整後収益を600億ドルから630億ドルと予想しており、市場の予想である567.7億ドルを上回っています。

美光社は米国株の取引終了後に決算を発表します。

来週のマクロデータの重点は金曜日のアメリカの非農業雇用報告で、非農業雇用者数、失業率、平均時給が含まれ、美連邦準備制度の金利パスに直接関連しており、10月の政策決定会議前の重要な雇用データです。日本時間で、水曜日の20:15にアメリカの9月ADP雇用者数が発表され、20:30にアメリカの8月コアPCE物価指数の年率が発表されます。木曜日の20:30にはアメリカの9月26日までの週の新規失業保険申請者数が発表され、金曜日の20:30にはアメリカの9月季節調整後の非農業雇用者数と失業率が発表されます。官僚の発言に関しては、木曜日の16:00にイギリス中央銀行総裁ベイリーが発言し、21:30に欧州中央銀行総裁ラガルドが発言します。水曜日の未明から美連邦準備制度の官僚の公開活動が比較的密集しており、2027年FOMC投票委員、シカゴ連邦準備銀行総裁グールスビーと、2028年FOMC投票委員、セントルイス連邦準備銀行総裁ムサレムが順次発言します。FOMCの常任投票委員、ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズはバッファロー大学で基調講演を行います。木曜日には美連邦準備制度理事クック、ミネアポリス連邦準備銀行総裁カシュカリ、リッチモンド連邦準備銀行総裁バルキンが連続して発言し、金曜日にはウィリアムズとダラス連邦準備銀行総裁ローガンが依然として公開活動があります。アメリカ株式市場に関しては、美光が水曜日の取引後に決算を発表し、ナイキが木曜日に最新の四半期決算を発表します。これらの2社はそれぞれストレージチップと消費需要に関連しています。

半導体分析機関 Kernel Insight：人工知能の需要が DRAM 価格を歴史的高水準に維持させており、最新のプロセス DRAM の単位面積販売価値はすでに台積電の N2、N3 ウェハ価格を上回っています。この機関は台積電の 300 ミリメートル N3 ウェハ価格を 2 万ドル、N2 を 3 万ドルと推定しており、名目価格はそれぞれ約毎平方ミリメートル 0.283 ドルと 0.424 ドルで、エッジロス、切断ロス、歩留まりおよび欠陥は考慮されていません。毎 Gb 1.50 ドルおよび世代ビット密度で計算すると、1y DRAM は毎平方ミリメートル 0.329 ドル、1z は 0.410 ドル、1b は 0.654 ドルで、N2 よりも 50% 以上高くなっています。10 ナノメートル級プロセスは 1y、1z、1a、1b の順に段階的に微細化されています。上記の毎 Gb 価格は現物に近いと仮定されており、DRAMeXchange のデータによると、9 月 21 日の 16Gb DDR5 eTT チップの平均取引価格は 24.80 ドルで、約毎 Gb 1.55 ドルに相当します。比較基準には差異があります。台積電の数字は顧客が支払うウェハのファウンドリ価格であり、DRAM の数字は完成品販売の総販売潜在力であり、先進パッケージコストは考慮されていません；台積電の実際の供給価格は注文量や契約によって変動します。DRAM 指標は小口現物価格に基づいており、三星電子、SK ハイニックス、マイクロンの収益主体の長期契約価格とは異なります。非公開の固定取引価格は最近強含みであり、まだ現物価格に完全に反映されていない場合、メモリメーカーのウェハ単位価格の先行幅はさらに大きくなる可能性があります。

TechPowerUp の報道によると、中国の DRAM メーカーである長鑫存储（CXMT）は、2026 年末までに DRAM ウェーハの月産能力が約 35 万枚に達すると予測しており、同時期の美光の予測は約 37.5 万枚です。長鑫存储のクリーンルームの建設期間は約 12 ヶ月で、業界の通常の 21 から 24 ヶ月よりも短いです。アメリカの制裁により EUV を入手できないため、長鑫存储は古い DUV 光刻および多重パターン化技術を使用しています。同社はすでに 16 Gb DDR5 チップを出荷し始めており、速度は 8000 MT/s、チップ面積は 67 mm²、密度は 0.239 Gb/mm²で、G4 ユニットは G3 よりも 20% 小さくなっています。24 Gb モジュールは約 6000 MT/s で量産されており、LPDDR5X-10667 モジュール（12 Gb および 16 Gb）も量産されています。中国政府は長鑫存储に対して、JHICC、Swaysure、および長江存储の子会社 XMC などの国内メーカーに DRAM IP を移転することを奨励しています。

美光と台湾美光メモリ労働組合は9月18日に初回の調停会議を開催しました。美光は、双方が建設的でコミュニケーションを進めるための議論を行い、10月22日に第二回の調停会議を開催することに合意したと述べました。美光は、双方の代表が会議で複数の議題について議論したことを指摘しました。これには、全体的な報酬とボーナス制度の構造、禁搭便车（No Free Rider）、および禁止秋后算账（Non-Retaliation）などの議題が含まれます。禁止秋后算账に関して、美光は会社のコミットメントを再確認し、『美光グローバルチームメンバー手冊』の規定に従い、チームメンバーは報復を恐れることなく、平和的に集会を行い、自由に結社し、自ら選択した労働組合や労働団体を設立・加入し、集団交渉やその他の形態の代表権を求める権利があると述べました。美光は、双方が中部科学園区管理局および調停委員会が今回の調停プロセスで提供した支援と協力に感謝し、今後も相互尊重の精神を持ち、前向きで実務的なコミュニケーションを通じて、従業員を支援し、顧客にサービスを提供し、会社の持続的な成功を共に促進していくことを約束しました。

美光テクノロジーは9月30日に会計年度第4四半期の業績を発表します。NVIDIAのCFOコレット・クレスは8月26日の会計年度第2四半期の電話会議で、同社は「メモリの極端な価格条件」を見ており、価格の上昇幅が以前の予想を超え、「来年さらに高くなる」と述べました。価格圧力はNVIDIAの利益率に反映されており、クレスは第4四半期の粗利益率が71%-72%の範囲に達し、その後会計年度2028年には72%-73%に回復すると指摘しました。クレスは現在のメモリ不足は主にAIの構築自体によって推進されていると述べました。SKハイニックスはメモリ市場が早くても2030年まで供給と需要のバランスに達しないと予測しており、2031年までに韓国国内の2つの拠点を拡張するために約383億ドルを投資しています。SKハイニックスは約50%のハイバンド幅メモリ市場シェアを持ち、サムスンの33%や美光の18%をリードしています。