波动

ChainCatcher 消息，Bitwise 发布报告表示，比特币目前在 8.2 万美元附近保持韧性，该价位接近现货 ETF 持仓成本。下方的关键点位包括短期持有者成本价约 7.48 万美元，以及真实市场均值约 7.76 万美元。前者可作为判断短期市场方向的参考，后者则对应市场中一半已投资资本处于盈利或亏损状态的价格水平。这两项点位共同构成的价格区间，可能成为多空双方的分界线。 比特币近 30 天和 60 天的交易区间已分别收窄至 1.8% 和 3.0%，各期限平值隐含波动率也接近过去三年分布区间的底部。其中，3 个月和 6 个月隐含波动率分别处于历史分布的第 0.8 和第 0.2 百分位，表明市场对未来波动的定价已降至极低水平。 本周迄今，美国比特币现货 ETF 净流入达 10.74 亿美元，与现货累计成交量差同步上升，为比特币价格提供支撑，抵消了部分宏观压力。不过，市场已实现利润也有所增加，长期持有者尤为明显。与此同时，长期持有者净头寸变化指标为负，表明其可能正处于派发持仓阶段，这或是当前比特币价格持续盘整的原因之一。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，比特币 28 天波动率已降至 1.2%，接近 2026 年以来的最低水平，反映当前市场交易活动仍较低迷。 K33 分析师预计，随着下周美联储利率决议及 11 月 3 日美国中期选举临近，比特币市场波动性可能回升。

ChainCatcher 消息，Glassnode 发文表示，比特币第四季度关键价位目前仍守住。该机构此前与 Colin Basco 及 Coinbase Institutional 团队在《Charting Crypto》报告中指出，BTC 在 8.7 万至 8.78 万美元区间面临阻力。此后，比特币价格在该区间受阻，并持续在下方震荡整理。 Glassnode 认为，若比特币突破当前震荡区间，市场可能出现显著波动，但上方约 9 万美元附近仍存在一处较大的抛压密集区。

ChainCatcher 消息，加密做市商 Wintermute 今日更新市场报告称，美联储利率决议、美国中期选举及第三季度财报等多重事件即将到来，当前比特币窄幅震荡区间可能很快被打破。若比特币突破 8.7 万美元，或确认向上突破；若有效跌破 8.25 万美元，价格则可能进一步下探至 7 万美元出头。 宏观方面，美国整体 CPI 从 8 月的 3.4% 升至 3.7%，核心 CPI 环比上涨 0.3%，高于市场预期的 0.2%，加剧了能源价格向核心通胀传导的担忧。Wintermute 指出，近期美债上涨更多反映资金从拥挤的 AI 成长股交易中撤出，而非通胀预期改善。市场目前预计美联储 10 月 28 日会议维持利率不变，但若释放鹰派信号，可能提前强化 12 月加息预期，推高美债收益率并压制风险资产。 加密市场内部则呈现资金向主流币集中的趋势。报告显示，比特币周跌幅为 1.99%，纳斯达克指数下跌 5.52%，山寨币整体下跌 5.69%。资金持续流入 BTC 和 ETH，同时撤离多数山寨币，高贝塔及小市值代币承压更明显。Wintermute 认为，当前主流币的风险回报相对更具吸引力，山寨币普涨行情可能需要等待比特币进一步走强。 Wintermute 还指出，当前隐含波动率偏低，而美联储决议及中期选举临近，市场可能低估了后续波动风险。10 月 28 日美联储决议将是近期关键催化剂，AI 相关企业财报表现也将影响市场对算力投资、融资成本及商业模式的判断。

ChainCatcher 消息，据 Barchart，比特币日线级别布林线已形成过去 2 年半中最紧缩的宽度之一。这显示比特币正在“盘整收紧”，可能正在为一次大行情做准备。布林带（Bollinger Bands）是技术分析常用指标，由三条线组成：中轨：通常是 20 日简单移动平均线（SMA）；上轨：中轨 + 2 倍标准差；下轨：中轨 - 2 倍标准差。历史经验显示，布林带大幅收紧之后，往往会迎来一次方向性突破（向上或向下都有可能）。波动率从极低状态突然扩张，是很常见的现象。

ChainCatcher 消息，加密资产管理公司 Grayscale 在 X 发文称：比特币波动率在过去十年随资产成熟而下降，相关背景包括更深的流动性、机构参与以及监管。Grayscale 称，过去一年比特币已实现波动率降至 43%，五年前为 81%，已处于标普 500 成分股的波动区间。该公司还表示，对于已经习惯持有波动较大股票的投资者，比特币价格波动可能没有此前假设的那么令人却步。

ChainCatcher 消息，半导体分析师 Jukan 分享一篇经其英译的评论，作者为中国本地卖方机构销售人士。该人士：9 月中下旬硬件快速转入 B 浪下跌，中国与韩国率先调整且跌幅更深、持续时间更长，日本、台湾及半导体 ETF SOXX 随后走弱；市场对 AI 是否进入中周期崩盘分歧很大，但对行业仍在推进争议较小。该人士归纳受访投资者观点：美国长端利率偏高、资本开支开始依赖外部融资并与市场争夺资金、多层杠杆叠加以及资金偏紧，是本轮下跌主因，CoreWeave 等公司融资结构与成本负担明显恶化。模型调用价格下降，但资本开支和供应链成本难以快速下降，投资回报短期难以兑现。ASML 与台积电本季指引强劲，并不排除近端压力，牛鞭效应和价值链层级差异可能使波动大于预期。该人士还称，编码以外的企业用例正出现在 SaaS 与 AI 药物研发等场景，或逐步缓解投资回报疑虑并扩大需求。其个人判断：在更多证据出现前，当前更像高波动阶段而非崩盘已经开始，下跌或尚未结束，硬件领导地位可能让给应用。中期选举即使两院易手，影响或主要限于部分数据中心项目约束，美股财报季需核验大型科技公司表现。

ChainCatcher 消息，分析师 Jukan 发文讨论存储行业周期，认为算力与存储将同步趋紧或同步宽松，不存在算力持续短缺而存储单独转向过剩的情况。他同时表示，做空存储并做多硬盘的逻辑不成立，硬盘与存储周期绑定，若本轮周期回落，硬盘难以单独保持安全。Jukan 称，市场对 2027 年之后的走势缺乏明确判断。历史上，价格往往在供应放量前一到两个季度见顶，随后出货扩张、利润池收缩。他认为，本轮与个人电脑、智能手机和通用服务器周期不同，使用的并非标准化产品，触发因素也不同。一些仍按过去上行获利、下行亏损经验看待存储的投资者主导定价，使存储估值偏低。他表示，类似以往的急剧崩塌难以再现，逐步回落则有可能；即便三星与 SK 海力士利润率较当前水平减半，市盈率仍可能处于十几倍，约为硬盘公司估值的一半。他还认为，存储价格下行时，其他需求会在各个价格台阶承接供应，其中由本地 AI 带动的个人 AI 需求有望出现。若超大规模云厂商推高的存储价格不能得到控制，本地 AI 难以扩散。参照大型机转向个人电脑、云转向智能手机的路径，他预计本轮 AI 周期将从前沿实验室转向本地开源 AI，并由后者承接存储需求。他同时表示，存储价格不会维持十年以上，价格终将回落，但开源驱动的本地 AI 等新消费需求可能提供底部支撑。

ChainCatcher 消息，2018 年学术著作《比特币标准》作者 Saifedean Ammous 在 X 平台发文表示，比特币已经具备货币功能，持有比特币即是在使用比特币作为货币，其尚未被广泛用作支付手段，并不能证明其货币化进程不会继续推进。他认为，随着比特币逐步成熟，其波动性将低于黄金，市值也将超过这一全球最大贵金属。Ammous 的上述观点是对美国经济学家 Lawrence H. White 著作《Better Money: Gold, Fiat, or Bitcoin?》中相关论述的回应。White 在 X 平台援引该书第六章内容称，比特币供应量固定，无法对需求变化作出供给反应，因此价格波动过大，难以成为人们所需的可靠交易媒介，这也是稳定币在交易量上超越比特币的原因。业内此前已有类似判断。2025 年 5 月，Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 向 Cointelegraph 表示，其内部预测比特币将在 2029 年达到 100 万美元，届时市值可与黄金相当。不过，比特币当前约 1.6 万亿美元的市值需再增长至少 18 倍，才能超过黄金接近 29 万亿美元的市值，成为全球最大资产。

ChainCatcher 消息，俄乌停火未定推升原油反弹，市场对年底前再加息一次的押注升温，金银市场再度承压走低。CoinGlass 数据显示，黄金（XAU）现报 4,183.22 美元，24 小时跌幅为 0.61%；白银（XAG）现报 60.25 美元，24 小时跌幅达 1.42%。在行情波动期间，Gate 相关合约交易热度持续攀升：Gate 白银合约 24 小时成交额达 1.24 亿美元，位列行业第二；Gate 黄金合约 24 小时成交额达 3.63 亿美元，稳居行业第三；与此同时，Gate XAU 黄金合约持仓量达 4.11 亿美元，高居行业第二。Gate 首创金属永续合约及 CFD 合约交易板块，覆盖黄金、白银、铂金等主流金属交易标的，支持 7×24 小时交易与 USDT 结算。依托 Gate 创新的统一账户体系，用户无需跨平台操作，即可配置股票、金属、外汇、指数及大宗商品等多元资产，助力用户在波动行情中实现更灵活、高效的一站式全球资产策略布局。

ChainCatcher 消息，国际货币基金组织（IMF）表示，代币化股票的流动性低于传统股票，波动性也更高。Watcher Guru 援引 IMF 相关表述称，与传统股票相比，代币化股票“流动性更低、波动性更大”。该说法指向 IMF 对代币化资产市场结构的评估，涉及交易深度、价格波动与传统证券市场的对比。

ChainCatcher 消息，比特币 2026 年迄今已出现 10 个“3 倍标准差”交易日，超过 2018 年熊市全年的 8 次。尽管比特币年化波动率已从 2018 年的 84% 降至约 46%，但相对于近期价格波动水平，其极端行情仍频繁出现。“3 倍标准差”用于衡量价格偏离近期正常波动范围的程度。数据显示，比特币今年此类极端行情的平均涨跌幅约为 7%，低于 2018 年的约 10%。自 2024 年以来，比特币的波动率约为 47%，与英伟达相近，但同期比特币出现 26 个“3 倍标准差”交易日，远超英伟达的 8 次、标普 500 指数的 16 次和黄金的 12 次。市场人士指出，宏观冲击与衍生品市场的杠杆及仓位集中，是极端波动持续出现的重要因素。当投资者大量卖出期权、押注市场维持平静时，突发消息可能迫使相关仓位集中平仓，进一步放大价格波动。Deribit CEO Luuk Strijers 表示，传统风险价值（VaR）模型难以充分衡量极端行情下的尾部风险，投资者应更多关注预期损失（Expected Shortfall）等风险指标。与此同时，机构参与增加、流动性加深及风险管理改善，也在增强市场承受冲击的能力，但并不意味着极端波动将就此消失。

ChainCatcher 消息，Volmex 已在 Hyperliquid 上线比特币隐含波动率指数 BVIV 永续合约。该合约基于 Deribit 和 OKX 期权数据，反映交易者对比特币未来 30 日波动幅度的预期，不反映现货价格方向。近期 BVIV 读数处于 30 多点的中高区间。该合约每指数点对应 1 USDC 结算，采用逐仓保证金模式，最高支持 5 倍杠杆，并设有每小时资金费率及上线初期未平仓合约上限。

ChainCatcher 消息，据币安现货数据显示，市场出现大幅波动。ARK 24 小时跌幅达 40.71%，RE 24 小时涨幅 12.78%，并触及本周新高。同时，RAY、BLUR、NIL 和 SPK 均出现“冲高回落”状态，跌幅分别为 8.28%、14.3%、13.14% 和 7.74%。此外，MOVR 近期出现5分钟小跌，ZRO 则触及今日新低，跌幅为 6.6%。RARE 在24小时内实现探底回升，涨幅为 5.93%。

ChainCatcher 消息，Hyperliquid 现已上线比特币隐含波动率指数合约 BVIV，最高支持 5 倍杠杆，由 Markets.xyz 部署。

ChainCatcher 消息，法定货币挂钩稳定币近期在韩国虚拟资产交易所出现大幅价格偏离现象。日元稳定币 JPYC 上市后最高涨至基准价 4 倍，欧元稳定币 EURC 在 Bithumb 单日暴涨逾 400%，美元稳定币 PYUSD 亦出现明显溢价。分析认为，上述波动均源于上市初期流通量不足叠加集中买入，与发行方准备资产无关。业界指出，仅靠准备金无法防止二级市场价格扭曲，呼吁在原化韩元稳定币制度设计阶段同步建立初始流通量保障、做市商（MM）及流动性提供者（LP）机制，并引入价格偏离率公示与市价单限制等配套措施。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美国国债市场波动率近期明显上升，而 Bitcoin 和美股市场仍保持平静。衡量美债预期波动率的 MOVE 指数从周二约 80 升至周四的 104，为 3 月以来最高水平；当时该指数一度达到 199。 相比之下，Volmex 30 日 Bitcoin 隐含波动率指数 BVIV 目前约为 37，接近年内低点 35；衡量标普 500 预期波动率的 Cboe VIX 则接近年内低点 14。 与此同时，美国 10 年期国债收益率周四一度触及 5.2%，随后回落至 5.163%。数据显示，过去 20 个交易日 VIX 与 MOVE 的相关系数已降至 -0.06，为 2024 年 4 月以来首次转负；BVIV 与 MOVE 的相关系数则为 -0.37，处于近年来较低水平。 分析指出，美债作为全球金融和信贷体系的重要基础，其波动率上升通常意味着金融环境趋紧，但目前 BTC 和美股尚未反映出与债市相同程度的波动风险。

ChainCatcher 消息，据官方消息，Gate 已推出全球首个股票事件合约，将标的覆盖从加密资产拓展至传统股票，支持 5 分钟、15 分钟等短周期看涨或看跌交易。 作为一种灵活高效的短线交易工具，Gate 事件合约具备四大核心优势：在风险控制方面，产品主打零杠杆低 风险，无强平、无追加保证金机制，最大亏损仅限初始投入本金；在规则机制上，涨跌判定、结算标准及手续费全流程公开透明；在交易灵活性上，支持随时提前平仓，方便用户自主把控节奏、锁定收益或及时止损；在参与门槛上，仅需 5 USDT 即可起投，助力投资者快速布局短线策略。 目前，官方现已同步启动配套激励计划。Gate 事件合约限时交易赛第二期已于 9 月 21 日 16:00（UTC+8）正式开启，并将持续至 10 月 1 日 08:00（UTC+8）。活动涵盖新用户首交易与连续交易奖励、全员每日交易量阶梯返利及累计交易量排行榜重磅大奖，参赛用户最高可赢取 12,500 USDT 奖池。