AI x Crypto 동적 연구

이번 AI 물결에서 자본은 실제 주문, 가시적인 공급 병목 현상 및 정량화 가능한 이익을 갖춘 단계에 프리미엄을 지불하는 경향이 뚜렷해졌으며, 이는 Crypto AI 서사가 가치 실현의 확실성 면에서 더 직접적인 검토에 직면하게 만들었다.

바클레이는 AI 거대 기업들이 선제적으로 자금을 조달하려 하면서 "죄수의 딜레마"가 형성되고, 집단적으로 채권을 발행하면 자금 조달 비용이 상승하고 신용 스프레드 축소가 제한될 것이라고 생각합니다. 저신용 등급 채권의 위험이 증가하고 AI 발행자의 신용 차별화가 심화됨에 따라, 자금 조달 공급이 시장에서 소화될 수 있을지가 AI 거래의 안정성을 판단하는 핵심이 될 것입니다.

CoreWeave 주식과 채권이 동반 하락하며, 컴퓨팅 파워와 칩 주식도 같은 시기에 압박을 받고 있다.

시간 창이 극도로 긴박하다——SEC 규정에 따라 늦어도 다음 주까지 S-1 문서를 제출해야 하며, 시장 예측에 따르면 연내 상장 확률은 약 80%이다. AI 분야의 매도는 상장 전망에 그림자를 드리우고 있으며, 9월 상장 계획은 이미 무산되었다. 여러 시장 관계자들은 Anthropic이 상장 지연 압박에 직면할 수 있다고 언급했지만, 일부 분석가들은 해당 회사의 자본에 대한 절박한 수요가 원래 계획을 고수하도록 이끌 수 있다고 지적했다.

아마존 CEO Andy Jassy는 올해 2200억 달러를 투자했음에도 불구하고 여전히 충족되지 않은 수요가 많다고 밝혔습니다. AI 컴퓨팅 파워는 2028년까지 기본적으로 매진될 예정입니다. AI 사업의 연간 수익은 250억 달러를 초과하며, 이는 AWS 초기 성장 속도의 수백 배에 해당합니다. 그는 기업용 AI 대시장을 열기 위해서는 추론 비용을 10배 더 낮춰야 한다고 단언했으며, 이것이 바로 자사 개발 칩에 집중하는 핵심 논리입니다.

능력 면에서, DeepSeekV4.1 Flash 1017은 자기 피드백 기반 강화 학습(RL) 훈련 기술을 통해 게임 개발, 3D 모델링 등에서 제로부터 완전한 프로젝트를 구축하는 능력을 향상시켜, 더 많은 "소원형" 프로그래밍 작업 및 프로젝트 개발 요청을 지원할 수 있습니다.

암호학의 장기 보안 가정이 재검토되고 있지만, 사전 준비와 서두른 이전은 결코 같은 것이 아니다.

AI 애플리케이션의 최전선에 있는 기업 중 하나인 Anthropic 내부의 이러한 변화는 AI가 다른 기업의 업무 방식과 채용 요구에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지를 관찰할 수 있는 샘플을 제공합니다.

Anthropic이 처음으로 신용 등급 BB+를 획득했으며, 이는 최고 수준의 투기 등급(정크 등급)으로 투자 등급보다 한 단계 낮습니다. 신용 평가 기관 KBRA는 정보 공개가 매우 제한된 상황에서 "위험 점수"로 전체 재무 모델을 대체하여 평가를 완료했습니다. 그러나 KBRA는 무디스, 스탠다드 앤드 푸어스, 피치에 비해 규모가 더 작으며, 후자의 세 기관이 Anthropic 상장 후 공식 신용 등급을 최종 결정할 것입니다.

막을 수 없는 기술의 홍수 앞에서, 기존의 규칙은 무자비하게 짓밟힐 것이다.