関税の影響

金十の報道によると、連邦準備制度理事会のパウエル議長は、金利を引き下げることを検討する前に、エネルギーと関税の別の側面を先に見たいと述べました。

金十の報道によると、米連邦準備制度のムサレム氏は、関税の影響が和らぐことがインフレの低下に寄与し、住宅インフレも正しい方向に進んでいると述べました。

据金十报道，美联储理事沃勒表示，若排除关税影响，潜在通胀率可能接近 2%。金十の報道によると、米連邦準備制度理事のウォラー氏は、関税の影響を除外すれば、潜在的なインフレ率は約2％に近づく可能性があると述べました。

据金十报道，大都会人寿经济学家塔尼·福井在报告中指出，美国通胀基本未受关税影响。1 月 CPI 为 2.4%，继 12 月 2.7% 的读数后进一步向美联储 2% 的通胀目标靠拢。福井表示，这是一份非常良性的通胀报告，支持了她的观点，即今年关税传导效应将微乎其微，并维持对美联储今年三次降息的预测。

据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，剔除商品关税影响后的核心个人消费支出（PCE）略高于 2%，这是通胀方面的一个健康进展。

BTCはETF資金の流入とインフレデータの軟化を背景に、昨年11月以来の9.5万ドルの抵抗線を一時突破し、最高で9.8万ドルに近づきました。しかし、その後トランプがグリーンランド問題に関して欧州8カ国に対して関税を引き上げると発表し、マクロリスクの感情が高まり、BTCは急速に9.2万ドル付近まで戻りました。数時間のうちに全市場でロングポジションが約8.5億ドルの清算を受け、その中でBTCとETHがほぼ半分を占めました。上昇を促す要因として、市場は主に3つの側面から支えられています。1つ目はビットコイン現物ETF資金が明らかに回流しており、1日あたりの純流入は約7.6億ドル、週合計で約14億ドルです。2つ目はインフレデータが引き続き冷却しており、アメリカのコアCPIは前年比2.6%で、2021年3月以来の最低値です。3つ目はBTCが金などのハードアセットに対する補完的な取引を行っていることです。マクロレベルでは、関税のニュースが再び下方圧力をもたらしています。トランプはデンマーク、ノルウェー、スウェーデン、フランス、ドイツ、イギリス、オランダ、フィンランドに10%の関税を課すと発表し、6月には25%に引き上げる計画を立てています。EUはその後、約930億ユーロの対抗措置を準備しています。同時に、中東の緊張感が依然として高まっており、リスク資産全体に圧力をかけています。規制と機関の面では、最近のいくつかの進展が中期的な期待に影響を与え続けています。《CLARITY法案》はCoinbaseとホワイトハウスの間でステーブルコインの収益条項に関する対立が生じ、短期的に規制の明確性を弱める要因となっています。ゴールドマン・サックスはトークン化とステーブルコインに関連する技術を積極的に研究していることを確認しました。韓国は修正案を通過させ、トークン化された証券の法的基盤を確立しました。ニューヨーク証券取引所はトークン化に基づく24/7取引メカニズムを探求していることを確認しました。今後の市場について、マーケットメイキング機関のWintermuteは、今回の突破は以前のレバレッジに依存した市場とは異なり、より実際の資金流入によって駆動されていると考えています。月曜日の急落は激しかったものの、レバレッジは迅速に清算され、市場には連鎖的な下落は見られず、全体の構造は依然として健康的です。短期的には、BTCが9万ドル以上を維持できるか、ETF資金の流れが続くかに注目する必要があります。この範囲を失った場合、昨年11月以来の振幅範囲は再び抵抗線に戻る可能性があります。

国際通貨基金（IMF）は今日、2026年の世界経済成長予測を昨年10月の3.1%から3.3%に引き上げる報告を発表しました。IMFのチーフエコノミスト、ピエール＝オリビエ・グーリンシャスは、アメリカ主導の貿易保護政策と高度な不確実性に直面しているにもかかわらず、世界経済は北米とアジアの人工知能分野への投資急増のおかげで顕著な回復力を示していると指摘しました。

据金十报道，美联储理事鲍曼表示，随着关税影响的减弱，通胀压力正在逐渐缓解。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のローガンが関税の影響がより長く続く可能性があると述べ、これが長期的なインフレ期待の上昇リスクを高めるとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のウィリアムズ氏が国債と資金調達市場の運営状況は非常に良好であり、金融システムには依然として「非常に高い準備水準」が存在していると述べ、金利は最終的に現在の水準を下回るだろうとしています。現在の債券市場は経済の基本面により注目しており、債券市場の異常な変動は見られません。関税の影響は来年の中頃まで続くと予想されており、関税政策はコア商品インフレを引き上げ、全体的な経済情勢に影響を与えています。米連邦準備制度は、経済が正しい軌道に留まることを確保し、関税の影響が伝わることを許可する必要があります。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度の7月の会議議事録が示すところによれば、多くの人々が依然としてインフレリスクを懸念しているものの、一部の金利決定者は徐々に借入コストの引き下げに対するためらいを放棄していることがわかります。議事録は、関税がインフレに与える影響が完全に明らかになるまで待ってから金融政策の立場を調整することは、実行可能でも適切でもないと指摘しています。7月の会議では、理事のウォラーとバウマンが0.25ポイントの利下げを支持し、1993年以来初めて2人の理事が連邦準備制度の議長と意見が対立したことを示しています。

ChainCatcher のメッセージによると、米連邦準備制度が発表した7月の会議議事録には、インフレの見通しについて、参加者は短期的にインフレが上昇すると広く予想していると記載されています。彼らは、今年の関税引き上げによる影響のタイミング、幅、持続性には依然として大きな不確実性があると考えています。タイミングに関して、多くの参加者は、より高い関税の全ての影響が消費財やサービスの価格に反映されるまでには時間がかかる可能性があると指摘しました。彼らは、この遅れを引き起こす可能性のあるいくつかの要因を挙げました。これには、関税引き上げに対応するための在庫の積み増し、投入コストの上昇が最終商品やサービスの価格にゆっくりと伝わること、契約価格の段階的な更新、企業と顧客の関係の維持、関税徴収に関連する問題、そして現在進行中の貿易交渉が含まれます。(金十)

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度の会議の議事録が示すところによれば、一部の参加者は、関税がインフレに与える影響が完全に明らかになるまで金融政策を調整することは、実行可能でもなく、適切でもないと述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会の会議議事録：参加者は、関税の影響が商品価格により明確に現れていると評価していますが、それが経済やインフレに与える全体的な影響はまだ観察が必要です。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、連邦準備制度理事会のクーグラー氏が、連邦準備制度は「しばらくの間」利下げを行うべきではないと述べています。なぜなら、トランプ政権の関税の影響が消費者物価に伝わり始めており、インフレ期待を抑えるために引き締めの金融政策を取る必要があるからです。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、米連邦準備制度理事会のカシカリは、インフレの鎮静が9月からの2回の利下げを可能にするという彼の見解を依然として維持している。カシカリはまた、インフレの進展が停滞または逆転した場合、米連邦準備制度は物価が再び和らぐまで利下げを一時停止する可能性があると述べた。関税はインフレが「非常に可能性が高い」と示しており、アジアからの商品の増加（関税が最も増加している地域）が米国企業の棚に現れることで、企業は最終的に価格上昇を転嫁し始めるだろう。この場合、関税がインフレに与える影響は、予想よりも遅れて現れる可能性がある。カシカリはまた、これまでの経済データは「関税が価格、経済活動、または労働市場に与える影響は穏やかである」と示していると述べた。彼は次のように付け加えた。「もし9月に利下げを行い、その後関税の影響が今年の秋に現れるなら、私たちは前提に基づいた緩和政策を取るべきではなく、新しいデータに基づいて調整することができる。」

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道では、モルガン・スタンレーのアナリストが水曜日に発表した年次展望研究報告書で、アメリカの関税政策が世界経済の成長を鈍化させ、アメリカでインフレを再燃させる可能性があると述べています。同社は、アメリカが今年下半期に景気後退に陥る確率を 40% と見積もっています。2025年のアメリカ経済成長率は 1.3% で、年初の予測である 2% を下回ると予想しています。「関税引き上げによるスタグフレーション効果が、今年の GDP 成長予測を下方修正する理由です」と報告書は述べています。モルガン・スタンレーはドルに対して弱気であり、その理由はアメリカの経済成長が鈍化しているためであり、アメリカ以外の成長を支える政策が他の通貨、特に新興市場通貨を押し上げるとしています。同社は、連邦準備制度が 12 月から 2026 年春までに 100 ベーシスポイントの利下げを行うと予想しており、アナリストは、景気後退や経済の鈍化が予想以上に進行した場合、より攻撃的な利下げサイクルが引き起こされる可能性があると述べています。しかし、同社はアメリカの株式市場に対して楽観的であり、政策に不確実性があるにもかかわらず、消費者と経済は依然として弾力性を保っているとしています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十データの報道で、シティのエコノミストが報告書の中で、関税の影響により、世界経済の成長率が2024年の2.8%から2025年の2.3%に減速すると指摘しました。同行のエコノミストは「世界経済の回復力の一因は、アメリカの関税が段階的に実施されているため、その抑制効果の全ての影響がまだ現れていない」と述べています。彼らは、全面的な影響は今年の下半期に現れる可能性があるとしています。

ChainCatcher のメッセージ、米連邦準備制度理事会のパウエル議長は、調査対象者が関税をインフレ期待を推進する主要な要因として指摘していると述べました。関税の影響はこれまでのところ予想以上に大きいです。発表されたように関税が大幅に増加し続けると、より高いインフレとより低い雇用が発生するでしょう。持続的なインフレを避けることは、関税の規模、タイミング、インフレ期待に依存します。