ベア

The Blockによると、Galaxy Researchが発表した報告書では、ビットコインのベアマーケットは6月に終了し、現在は買い持ちの魅力的な時期であると述べています。報告書によると、ビットコインは10月18日までの5週間、50週移動平均線の上で推移しており、以前は44週間その平均線の下にありました。長期保有のウォレットにおけるビットコインの月平均移動量は、2024年の67,000 BTCから2026年の34,000 BTCに減少しています。Galaxyの研究責任者であるアレックス・ソーンは、ビットコインの週次終値が76,540ドルの50週移動平均線を下回り、1ヶ月以内に回復できなければ、その強気の見解は挑戦を受けると警告しています。

橋水の創設者ダリオは、アメリカの債券市場の売り圧力はまだ終わっていないと述べ、政府と企業の資金調達需要の増加と一部の伝統的な買い手の需要の減少が米国債に対する圧力を強めていると指摘しています。アメリカは、債券供給の増加が利回りの上昇を促す段階に入っており、債務負担は第二次世界大戦以来の最高水準に達しており、今後数年間でさらに悪化すると予想されています。ダリオは、米国債をショートする方がロングするよりも魅力的であると考えています。

CryptoQuantの創設者Ki Young Juは、ビットコインのベアマーケットサイクルが終了したと発表し、今後12ヶ月から24ヶ月の間にブルマーケットまたは横ばいの整理相場が現れると予想しています。以前、彼は2025年3月18日にビットコインのブルマーケットサイクルが終了し、6ヶ月から12ヶ月のベアマーケットまたは横ばいの整理があると予測しており、今回その予測サイクルの終結を正式に宣言しました。

CryptoQuantのCEO、Ki Young JuはXプラットフォームで、このビットコインのブルマーケットは3～5倍の上昇をもたらすと述べており、10倍以上の放物線的な急騰ではなく、その後は比較的穏やかなベアマーケットが続くとしています。Ki Young Juは、このサイクルではMVRVが1を下回ったことがないと指摘しています。底値でも、BTCはホルダーの平均オンチェーンコストの上に留まっています。一部の投資家は損失を被りましたが、全体のホルダーは決して損失を抱えていません。

富達デジタル資産はQ4暗号市場の展望を発表し、8月末にビットコインと暗号市場が大幅に上昇し、BTC、ETHなどの主要トークンが2025年末以来の最大月間上昇幅を記録したと指摘しています。一部の投資家は、11月に熊市の底が形成されるかどうか（4年周期理論に基づく）に注目していますが、富達はこの法則が必ずしも繰り返されるわけではないと警告しています------底は7月にすでに現れている可能性もあり、11月またはそれ以降に新たな安値を更新する可能性もあります。富達は、歴史的に熊市の終了は通常、低ボラティリティ期の後に価格が上昇することを伴うと指摘しています。8月末にBTCは1週間で25%以上上昇し、ETHとSOLはそれぞれ34.1%と28%上昇しました。最近のハードウェアウォレットのセキュリティ事件やCLARITY法案の停滞などの潜在的な悪材料は価格を押し下げず、暗号資産が底に近づいているという判断をさらに強化する可能性があります。ステーブルコインの取引量はVisaの2.3倍に達し、RWA市場は2026年に前年よりも早く成長し、オンチェーンの採用は継続的に増加しています。CLARITY法案は依然として上院で審議中であり、SECは先週Regulation Crypto Assetsの提案を提出しました。富達は投資家に長期的な視点を維持することを推奨しています。

Twenty One Capital の CEO、Elektron Energy の創設者 Rapha Zagury は、Bitcoin Asia 2026 の講演で、ビットコインネットワークが歴史上初めてのハッシュレートのベアマーケットを経験していると述べました。ビットコインネットワークのハッシュレートは昨年末に一時 1.3 ZH/s に近づき、その後緩やかに低下し、現在は歴史的な高値からの低下が最長記録を更新しています。Zagury は、ビットコインマイニングは単純な「良いビジネス」や「悪いビジネス」ではなく、重要なのはマイニング企業がコスト曲線のどの位置にいるかだと考えています。エネルギーコストが低く、マシンの効率が高いマイニング企業は高い利益率を維持できる一方で、エネルギーコストが高く、設備効率が低いマイニング企業は閉鎖を余儀なくされる可能性があります。現在、ビットコインのハッシュプライスは以前より改善されているものの、歴史的な水準で見ると依然として相対的に低い位置にあります。ビットコインの価格上昇速度がネットワークのハッシュレートの成長速度を上回ると、マイニングは BTC に勝つ可能性が高くなります。企業にとって、リスク調整後の最適な配置は単に「BTC を買う」または「マイニングをする」ことではなく、両者の組み合わせであると彼は考えています。しかし、もし 1 ドルしか配置できない場合は、まず BTC を購入することをお勧めします。エネルギー問題について、Zagury は、エネルギー消費自体が浪費を意味するわけではなく、エネルギーは経済発展と人類の進歩の基盤であると述べました。彼は、ビットコインマイニングの最大の特徴の一つは負荷の柔軟性が高いことであり、マシンはエネルギー供給に応じて迅速にオンオフできるため、電力網が余剰または過剰な電力を消化するのを助け、ある程度電力網の安定性を強化することができると考えています。さらに、彼はビットコインマイニングが過去には明らかではなかった「オプション価値」を生み出していると考えており、エネルギー利用、市場シェア、ビットコインプロトコルへの近接、インフラストラクチャなどの側面が含まれます。AI と高性能計算（HPC）の需要が増加する中で、マイニング企業の既存のエネルギーとデータセンターのインフラストラクチャは、AI のハッシュレートなどの追加のアプリケーションシナリオを得る可能性もあります。現在、大規模な上場マイニング企業の中で、大規模なビットコインマイニングを続けられる企業はますます少なくなっており、業界はエネルギー革命とビットコイン革命が交差する重要な段階にあります。

Xアカウント bitcoinarchive は、VanEck がすべての12の量的信号がビットコインのベアマーケットが終了したことを示していると述べています。VanEck は同時に、「Saylor の戦略の売却は典型的な新聞の見出しの底のように見える」と指摘しています。

暗号研究機関 CryptoQuant のアナリストは、ビットコインがベアマーケットを脱したと考えていますが、短期的な調整が起こる可能性があると述べています。CryptoQuant の創設者 Ki Young Ju はソーシャルメディアで、ビットコインがブルマーケットの初期段階に入ったと投稿し、現在の動きが前回のブルマーケットに入る前の市場と一致していることを指摘しました。CryptoQuant の研究によると、ビットコインがデリバティブ取引所に流入する資金が再び始まり、トレーダーがリスク志向のモードに入ったことを確認しています。これは過去に新たなブルマーケットの開始を示していました。この機関のアナリスト Theophiluspep は、ビットコインがブルマーケットに入っているものの、現物需要、ETF 資金流入、市場のモメンタムが強気に転じている一方で、高水準の利益確定、取引所への資金流入、過熱状態が短期的な冷却を示唆していると述べています。ビットコインは先週も上昇を続け、過去 7 日間で 22% 上昇し、最新の価格は 78,716 ドルで、月曜日には一時 81,160 ドルに達しました。6 月と 7 月の間、ビットコインは主に 65,000 ドル以下で取引されていました。アメリカの投資家は先週、ビットコイン ETF の購入に転じ、10 月以来の最高の週のパフォーマンスを記録しました。Farside Investors のデータによると、ブラックロック、フィデリティ、グレイスケール、モルガン・スタンレーなどの機関が管理する関連ファンドは 19 億ドルの新たな資金流入を得ました。さらに、アメリカ財務省は先週、長期国債の買い戻し規模を少なくとも倍増させることを発表し、その後、利回りが低下し、ビットコインと金が同時に上昇しました。

Strive 代表取締役兼 CEO の Matt Cole は、2 月 19 日が同社の株式 $ASST のベアマーケットの底であったと発表しました。その際、同社の CFO、CLO および多くの幹部、取締役が公開市場で株式を購入し、3 名の独立取締役が 6 ヶ月以内にフルタイムに転向し、内部で保有するビットコインのエクスポージャー、レバレッジ構造とチームの化学反応に対して高い信頼を持っています。Cole は、当時外部の感情が低迷していたにもかかわらず、社内の士気は高く、実行力はその後の 6 ヶ月で証明されました。現在、$ASST は大幅に上昇し、市場の感情も改善していますが、チームの焦点は変わっていません：ビットコインのブルマーケットはまだ始まったばかりで、Strive はそれに応じたレバレッジ構造を構築し、全力で推進していきます。市場データによると、$ASST は最近の 4 取引日で 50% 以上上昇し、現在の時価総額は約 168.6 億ドルです。

バイナンスの創設者であるジャオ・チャンペンがXプラットフォームで投稿し、私たちはおそらくベアマーケットにいるが、それでも多くの資金が投資機会を探していると述べました。

CryptoQuantのアナリストDarkfostは、ビットコインのベアマーケットが約9ヶ月続いており、短期保有者と長期保有者の両方が影響を受けていると発表しました。短期保有者のコストベースは長期保有者のコストベースを下回り、3日間の確認を経て、「ベアマーケットの終息が近い」という信号が発生しました。この指標は、長期保有者のコストベースを計算する際に、7年以上保有しているBTCを除外し、経済的に活発な長期ポジションをより正確に反映しています。Darkfostは、この信号がベアマーケットの即時終了を意味するものではなく、市場の底が確定したことを示すものでもないと強調しました。むしろ、市場がベアマーケットの最終段階に入る可能性があることを示しており、この期間に定期購入戦略を採用することがより合理的である可能性があります。彼は、短期保有者のコストベースがその後再び長期保有者のコストベースを上回る場合、それはブルマーケットの段階が始まる確認信号と見なされ、定期購入の終了の参考として利用できると述べました。現在、短期保有者のコストベースは112,500ドルから69,000ドルに減少しています。

Blockworks Research のデータによると、2026 年 6 月にトークン化されたコレクションカードのオンチェーン消費は 3.24 億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。これは前年同期の約 5000 万ドルから五倍以上の増加であり、その間にビットコインは 20% 以上下落し、21 ヶ月ぶりの低水準に達しました。また、現物 ETF では記録的な 45 億ドルの流出が見られました。Collector Crypt や Courtyard などのプラットフォームは、専門的に評価された実体のポケモンカードを金庫に保管し、対応する NFT を発行します。ユーザーはランダムなカードパックを購入すると、実際のカードに 1:1 で支えられたトークンを取得でき、これを取引、保有、または実体カードと引き換えることができます。Global Market Insights のデータによると、世界のコレクションカード市場の規模は 92 億ドルに達しています。ポケモンは 2025 年にアメリカで最も売れたおもちゃブランドとなり、売上高は 25 億ドルで前年比 87% 増加しました。Collector Crypt は約 4000 万ドルのカードをトークン化しており、毎週約 200 万ドルを調達しています。最終的に約 30% のユーザーが実体カードを引き換えています。Dune のデータによると、Courtyard では毎週 5% から 8% の NFT が実体カードと引き換えるために消失しています。

金十の報道によると、スイスのプライベートバンクであるJulius Baerは、米連邦準備制度が利上げする可能性は低く、ドルが弱くなる可能性があるため、金価格は再び失った地位を取り戻すことが期待されるとしています。

莱比特マイニングプールの創設者江卓尔は、現在のStrategyのmNAVが0.72に下落し、2022年5月の前回のベアマーケットで記録した0.7の低点に近づいていると述べています。最近のSTRCのデペッグなどの市場心理イベントを考慮すると、現在はこのサイクルのmNAVの底部領域にあると判断しています。mNAVは通常、BTC価格が底を打つ約6ヶ月前に先行し、「4年周期」とボラティリティ減少モデルに基づいて推測すると、今回のビットコインのベアマーケットは2026年10月から12月に底を打つ可能性があり、目標価格帯は4.2万から4.4万ドルです。江卓尔は、最近の中短期戦略は現物を売却し、ショートを行うことを主にしており、予想される底が来た後に現物を買い入れてロングに転じると述べています。

BITは最新の週次レポート「FIFAワールドカップはビットコインのベアマーケットの終点となるか？」を発表しました。このレポートでは、ビットコインの現在のベアマーケットの動向が2026年2月初めの展望と基本的に一致していると考えています。以前予測されたA-B-C調整構造は最終段階に入っており、A波が6万ドルから6.9万ドルの範囲に下落した後、ビットコインは8万ドルから9万ドルの範囲に反発し、約8.3万ドル付近で一時的にピークを迎え、その後反発の勢いが徐々に弱まっています。BITは、現在の恐怖と欲望の指数が重要な参考となる歴史的な低位区域に近づいており、2022年のベアマーケットの底部構造と一定の類似性があると指摘しています。彼らは、2026年のワールドカップ期間中の夏の取引閑散期がビットコインの今回のベアマーケットの終息段階となる可能性があるという以前の見解を維持しています。レポートでは、今後ベアマーケットの終了の鍵となる価格帯、次のブルマーケットのマクロ的な触媒要因、および周期指標のトレンド反転信号に重点を置いて注視すると述べています。関連する枠組みが成立すれば、今回の市場の底部はビットコインの歴史の中で時間的に集中し、発動条件が比較的明確な低点区域の一つとなる可能性があります。