オンチェーン

オンチェーンの貸付会社 Birch Hill は公式アカウントで、Jonathan Thomas をキュレーター責任者に任命したと発表しました。Brad Schlagel、Alex Cornwell、Ian Plosker はオンチェーンの金庫プラットフォーム Yearn から参加し、オンチェーンの貸付戦略 Birch Hill Absolute Value を担当します。Traver Normandi はオンチェーンの貸付リスク管理会社 Gauntlet から参加し、ビジネス開発を担当します。Birch Hill の発表によると、Schlagel は Yearn v3 の開発を主導し、現在はポートフォリオマネージャー兼戦略アーキテクト責任者を務めています。Plosker はポートフォリオマネージャー兼プラットフォームエンジニアリング責任者を務めています。Cornwell は以前 Yearn のビジネス開発を担当し、現在は資本形成責任者です。Thomas は Yearn チームと協力して Yearn v3 金庫基準に基づく戦略を策定し、現在は金庫のキュレーションを担当しています。Normandi は以前 Gauntlet で機関ビジネスの開発に従事していました。Birch Hill はニューヨークに本社を置く金融サービス会社で、パブリックチェーン上で貸付を評価、構築、配布し、貸付プロトコル Morpho の公式キュレーターを務めています。会社は 10 月 28 日に 400 万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、Multicoin Capital が主導し、ParaFi Capital、Castle Island Ventures、Nascent が参加し、累計で 650 万ドルの資金を調達しました。会社はコメントの中で、今後トークン化された貸付証券 oABS と Birch Hill Absolute Value についてさらに紹介する予定であると述べています。

バイナンスが攻撃を受けている間、オンチェーンでアービトラージの機会が発生しました。あるコミュニティユーザーが振り返ると、攻撃者はTetherの凍結を回避するために、大量のUSDTをDEXでETHに交換し、UniswapでETHの価格が一時2560ドルから2750ドルに上昇し、一部の取引は3000ドルを超えましたが、AaveがChainlinkオラクルを通じて取得したETHの価格は2250ドルから2290ドルのままで、オンチェーンとオラクルの価格に15%から30%の価格差が生じ、約1時間続きました。アービトラージャーはこの価格差を利用し、AaveにUSDC/USDTを担保として預け入れ、オラクル価格でETHを借りて、DEXで高値で売却し、価格差が縮小した後にETHを買い戻して借入金を返済しました。このユーザーの統計によると、事件発生後6時間以内にAaveメインネットで61のアドレスがETHを借り入れ（ハッカーアドレスを除く）、その中で最も利益を上げたアドレスは12289枚のETHを売却し、平均価格は約2580ドルで、その後約2297ドルの平均価格で12314枚のETHを買い戻し、約347万ドルの利益を得ました。上位10のアービトラージアドレスは合計で約636万ドルの利益を上げました。このユーザーは、アービトラージャーが利用したのは中央集権型取引所とDEXの間の価格の乖離であり、Aaveの契約自体には脆弱性がないと述べています。DEXの価格が戻り、AaveがメインネットV3市場を凍結するにつれて、アービトラージのウィンドウは徐々に閉じていきました。上記の利益はオンチェーンでの逐次統計結果であり、Gas費用はまだ差し引かれていません。

Crypto in America の報道によると、暗号業界団体であるイノベーション暗号委員会（CCI）および Bitwise、Galaxy Digital、Morpho などのメンバーがアメリカ証券取引委員会（SEC）に対して238ページにわたる報告書を提出し、規制当局に対して既存の証券法がオンチェーン金庫（Vaults）にどのように適用されるかを明確にし、人工操作員がユーザー資産および投資決定に対する制御の程度に基づいて差別化された規制フレームワークを策定するよう求めています。

日本免税サービス業者 Japan Tax Free は、11月1日に UPBOND と共同で、円安定コイン JPYC の免税サービスを正式に開始し、訪日外国人観光客に対してオンチェーンの免税チャネルを提供することを発表しました。日本で同日に施行される新しい免税制度に基づき、観光客はまず税込価格で商品を購入し、出国時に税関で確認を受けた後に免税金を受け取る必要があります。この新サービスは、UPBOND が提供するウォレットインフラを通じて、Avalanche C-Chain を利用して観光客に JPYC を発行します。

PR Newswire の報道によると、オンチェーンのクレジットプラットフォーム Ibis は 10 月 28 日に隠れモードを終了し、FalconX から 2.5 億ドルのクレジット枠（Credit Facility）を取得したことを発表しました。この資金は、適格な暗号取引会社に構造化クレジットを提供するために使用されます。Ibis は同時にシード前ラウンドの資金調達を完了し、FalconX が主導し、Anchorage Digital、Innovating Capital、Erebor、Revolut、I njective Foundation、Selini、Pyth などの機関の幹部が参加しましたが、具体的な資金調達額は公開されていません。なお、Anchorage Digital Bank はカストディアン、銀行およびデザインパートナーを務め、担保はその規制されたカストディシステムによって保有されます。Ibis は構造化クレジットファイナンスの発起、トークン化、リスク管理およびサービスを担当し、初期は暗号および予測市場に焦点を当て、将来的には GPU、ロボティクス、ベンチャーキャピタルなどの新興分野に拡大する計画です。

BitgetはReality、Keyringと共同で研究報告を発表し、トークン化された株式、永続契約、分散型貸付の協調メカニズムを探求し、シミュレーション計算を通じて関連戦略の潜在的な利益とリスクを評価しました。報告書は、トークン化された株式の応用が従来の株式取引から担保貸付、資産管理、システマティック投資戦略などのより多くのシナリオに拡大していることを指摘しています。研究はRealityのrTokenを基に、株式の永続契約ヘッジとオンチェーン貸付メカニズムを組み合わせて、株式ベースの利益戦略を探求しました。歴史的シミュレーションデータによると、2025年12月15日から2026年10月19日までの期間において、この戦略指数はサンプル内およびサンプル外での年率純利益率がそれぞれ約7%と4%であり、毛資金費率プレミアムは約11%--14%です。報告書はまた、資金調達コスト、取引実行費用、市場流動性、リスク管理が戦略の実際の利益に影響を与える重要な要因であることを指摘しています。BitgetとKeyringは共同で株式ベースの指数を開発し、RealityのrTokenを基にオンチェーン貸付市場を構築する計画です。その中で、Realityはトークン化された株式資産のエクスポージャーを提供し、Keyringは指数の方法論を開発し、関連する貸付市場を構築します。この指数は、rTokenのポジションと対応する株式の永続契約のヘッジポジションを組み合わせることで、資金費率およびベース利益の機会を捉え、トークン化された株式のオンチェーン金融シナリオでの応用に新しい戦略的道筋を提供することを目指しています。

トレーダー Bonk Guy（@theunipcs）が投稿し、Robinhoodの最新の財務報告はオンチェーンエコシステムに対して大きな好材料であり、Robinhood Chainがその暗号ビジネスの収益成長において重要な役割を果たしていると述べました。RobinhoodのCEOであるVlad Tenevも、オンチェーンビジネスの将来の発展に対して前向きな期待を表明しました。Bonk Guyはまた、PONSが現在Robinhood Chainトークン発行プラットフォームの約88%の市場シェアを占めていると述べました。彼は、このエコシステムが底を打った場合、PONSは今後の資金流入から大きな利益を得る可能性があり、PONSの今後のパフォーマンスに強い期待を寄せています。

The Defiant の報道によると、Robinhood はその Earn 機能がすべての適格ユーザーに開放されたと発表し、ユーザーがオンチェーンで USDG の貸付に参加できるようになりました。ユーザーが預けた資金は、Robinhood Chain 上で Steakhouse によって企画された Morpho 金庫に入ります。得られた報酬は貸付利息の補充に使用され、引き出しは金庫の流動性状況に依存します。この機能はすべての適格ユーザーを対象としており、ユーザーはオンチェーンの貸付を通じて利益を得ることができます。

公式発表によると、オンチェーンコンプライアンスプラットフォーム Predicate は、800 万ドルの A ラウンド資金調達を完了したと発表しました。Blockchain Capital が主導し、Paxos、1kx、Tribe Capital が参加しました。Predicate は、ステーブルコイン、トークン化された資産、およびその他のオンチェーン金融商品に対して、取引前のコンプライアンス審査とリスク管理を提供し、高リスクアドレスや制裁対象の取引を制限することをサポートしています。

CoinDeskの報道によると、Krakenの親会社であるPayward傘下の指数提供者CF BenchmarksがCFB Oracleを発表し、ブラックロックのBitcoin ETFおよびCME Groupの暗号通貨先物の価格基準をブロックチェーンアプリケーションに導入します。このサービスは、暗号通貨、株式、債券、商品、外国為替などの市場の基準データを提供し、開発者がオンチェーンインデックスファンド、トークン化された投資ポートフォリオ、デリバティブなどの製品を構築することをサポートします。CF Benchmarksは、その指数が現在1200億ドル以上の資産を代表する製品にサービスを提供していると述べています。CFB Oracleは現在、Ethereum、HyperEVM、Robinhood Chainをサポートしており、将来的には他の互換ネットワークへの拡張を計画しています。Paywardはまた、このサービスを今後発表される米国の永久契約製品に使用し、その価格データを提供する計画であり、この製品は現在、規制当局の承認を待っています。このサービスは、ChainlinkやPythなどのオラクルプロバイダーと競争することになります。

著名なトレーダー Bonk Guy は、現在の暗号コミュニティが一般的にオンチェーン取引環境が歴史的な低点に達したと考えているにもかかわらず、過去4ヶ月で約6種類の新しいトークンの時価総額が1億から3億ドル以上に達したと投稿しました。また、数十種類の新しいトークンの完全希薄化評価（FDV）が1000万ドルを突破しています。その中で、PONS、ANSEM、CASHCAT、AI、STONKなどのトークンのFDVは、少なくとも3億ドルに達したことがあります。市場構造が悪化しているにもかかわらず、オンチェーン取引では時折大幅に上昇するトークンが見られます。Robinhood Chainが登場する前や、昨年のTRUMPトークンの発行後、BonkFunが初めて盛り上がる前の低迷期と比較すると、現在の市場は歴史的な最悪の水準には達していません。現在の市場環境は数ヶ月前の全面的な上昇相場には及びませんが、それがオンチェーン取引の機会が消えたことを意味するわけではありません。市場の感情が悲観的な見方に支配されている中で、市場はすぐに回復する可能性があり、その回復速度は多くの人の予想を上回るかもしれません。前回の相場で目立ったパフォーマンスを示し、高い信頼性を持つトークンに注目し、調整時に徐々にポジションを構築することをお勧めします。歴史的な経験から、一部のトークンは次の上昇局面で以前の高点に戻るだけでなく、さらに上昇する可能性があることが示されています。また、市場の最大の機会は、主流の感情が変わる前にしばしば現れます。

X ユーザー Momilio が投稿した内容によると、オンチェーンオプションは現在の暗号分野における最大の空白と機会です。この内容は、彼らが近日中に発表するオンチェーンオプション研究報告書からの抜粋で、現在は1章の要点のみです。Momilio は、成熟した金融市場は最終的にオプションに拡大し、暗号は転換点に達したと述べています。制約はもはや規制やインフラではなく、市場流動性の改善により、見積もりシステムは大規模な取引をサポートできるようになっています。また、オンチェーンオプションの取引量は依然として Deribit オプションの取引量の 6.9% に過ぎず、臨界規模に達するには、大規模に個人投資家の注文フローを取り入れる必要があります。Momilio は、アメリカのオプションの年間取引契約が 2017 年の 419 億件から 2025 年には 1520 億件に増加し、263% の成長を遂げた主な理由は個人投資家であると述べています。Robinhood が 2017 年 12 月に手数料無料のオプションを導入した後、S&P 500 の当日オプションの割合は 10 年間で 5% から 60% 以上に上昇しました。2023 年までに、1 週間以内に期限が切れる契約の割合は 68% に上昇し、当日オプションは 43% を占めています。SSRN の研究によれば、個人投資家に関連する取引の 75% 以上が当日期限の契約です。インドの株式オプションの権利金は 2026 会計年度に 190.65 兆ルピーに達し、2016 会計年度の 45.8 倍となり、90% 以上の個人投資家のデリバティブトレーダーはオプションのみを取引しています。2024 年末までに、インド証券取引委員会は最小契約規模を 50 万ルピーから 150 万ルピーに引き上げ、1 つのベンチマーク指数のみが週次期限を提供することを制限し、2026 会計年度の権利金はさらに 7% 増加します。2026 年上半期には、インドの取引所オプション契約の取引は 393 億件に達し、アメリカの 87 億件の 4.5 倍となり、アメリカの権利金 6.3 兆ドルはインドの 1.3 兆ドルの約 5 倍に相当します。

アナリストのDarkfostは、2026年以来最大規模のBitcoin UTXO支出活動がチェーン上で発生したと投稿しました。単一の価値が100万ドルを超えるUTXOの累計支出額は210億ドルを超え、23万枚以上のBTCが関与しており、関連する操作は同一のエンティティから来ている可能性が高いです。その中で、大部分のUTXOは以前に1ヶ月から6ヶ月の間静止しており、さらに約46億ドルは保有期間が1年から3年の長期保有者（LTH）から来ています。Darkfostは、これらのBitcoinは主に異なるアドレス間で移動されている可能性が高く、現在取引所への明確な流れは見られないため、大規模な売却を判断することはできないと指摘しています。今後、関連するUTXOの消失が実現した利益または損失に対応する場合、チェーン上の実現した利益・損失指標に明確な変化が現れる可能性があります。

彭博社の報道によると、チェーン上データ分析プラットフォーム Dune のレポートによれば、第三四半期のトークン化された株式および ETF のチェーン上取引量は370億ドルを超え、月間取引量は1月からほぼ18倍に増加し、統計は200以上の取引所および12のブロックチェーンをカバーしています。同時期に、分散型永続契約取引プラットフォーム Hyperliquid のチェーン上での株式、ETF および株価指数に連動した永続契約の取引量は2010億ドルに達しました。Dune は、現在約25%の暗号資産の現物取引がチェーン上で行われていると述べています。

加密研究メディア Decentralised.co の発表：オンチェーンオプションの取引量は依然として永続的な契約 DEX の 1% に満たず、従来の市場のオプション取引は先物の約 3 倍です。この機関は 2018 年 1 月から 2026 年 10 月までのビットコインの日次終値をバックテストし、最終的に利益を上げたロングポジションの中で、10 倍の永続的契約の 180 日、90 日、60 日のウィンドウでの清算確率はそれぞれ 47%、29%、18% でした。2025 年 10 月 10 日の 1000 ドルのビットコインロングポジション 3 件を再生：10 倍の永続的契約は 21:14 に清算され、30 日のコールオプションは最低 181 ドルから 1 時間以内に 800 ドル以上に戻り、52 ドルの 7 日のプットオプションが 10 倍のロングを下落から救いました。Decentralised.co：過去のオンチェーンオプションは、注文簿の分散、ヘッジの難しさ、資金のロックにより失敗することが多かった。Hegic の預金者は 2021 年 5 月に約 8000 万ドルの大部分を失い、Lyra の預金者は 7 ヶ月間でビットコインプールが 4.9%、イーサリアムプールが 17.6% の損失を出し、PsyOptions は 2024 年 6 月に製品を閉鎖しました。Hyperliquid などの永続的流動性の組み合わせ保証金により、ビットコインのコールオプションを売るためのロック資金を約 10 万ドルから約 1.5 万ドルに引き下げ、月間リターンを 1.8% から約 12% に引き上げることができます。文中では Hyperliquid をヘッジ流動性の主要な場所として挙げ、オプションプロトコル Derive（元 Lyra）が基盤エンジン、Paradex が大口取引を引き受け、Hypercall が Hyperliquid 上に構築された最初のオプション取引所です。Derive は 10 月 19 日までの 1 年間で約 180 億ドルのオプション名目価値を清算しました。Paradex は 9 月 15 日に Paradigm に接続した後、日次オプション取引は 300 万ドル未満から 1 週間で 5870 万ドルに増加し、未決済契約は 2.5 億ドルを超えるから 10 月 14 日には約 9600 万ドルに減少しました。2026 年 9 月にはオンチェーンオプションの名目価値が約 50 億ドルに倍増し、プレミアムは 8500 万ドルに達しました。

The Blockによると、暗号データ分析プラットフォームDuneはリアルタイム市場データストリームを発表しました。現物取引データは約1秒後に提供され、Solana、Ethereum、Base、BNB Chain、X Layerを含む12のブロックチェーンネットワーク上の200以上のオンチェーン取引プラットフォームをカバーしています。永続的な契約データストリームは、HyperliquidとLighter上の取引を追跡します。Duneの共同創設者兼CEOのFredrik Hagaは、オンチェーン取引は現在、暗号通貨の現物取引全体の約25%を占めており、トークン化された資産取引の発展に伴い、市場のオンチェーンデータへの需要が継続的に増加していると述べています。Duneは、新しいデータサービスがヘッジファンド、資産管理会社、マーケットメーカー、ブローカーが既存の市場データシステム内でオンチェーン価格発見を追跡するのに役立つと述べています。同社はまた、OKXとインターコンチネンタル取引所（ICE）の合弁企業OKXICEがX Layer上で63のトークン化された株式を上場する申請を提出したことを指摘しました。

ARK Invest が発表した 2026 年第 3 四半期の DeFi レポートによると、株式トークン化が当四半期のオンチェーン取引活動の回復の主要な原動力となっています。トークン化された株式の現物 DEX 取引量は約 500 億ドルで、前四半期の約 9 倍に達し、全体の現物 DEX 取引量に占める割合は約 1% から約 9% に上昇しました。全体の DEX 現物取引量は前期比で約 13% 増加し、5710 億ドルとなり、近四半期で初めての増加となりました。Robinhood Chain は初の四半期に約 650 億ドルの DEX 取引量と 5100 万ドルのネット収入を達成し、ネット収入は BNB Chain の同時期の水準に近づいています。しかし、ARK は、最近のガスメカニズムの調整により、このチェーンの収入が現在の水準から減少することを予測しています。ステーブルコインの総供給量は前期比で約 3% 減少し 3090 億ドルとなりましたが、調整後の取引量は前期比で約 16% 増加し 7810 億ドルに達し、月間アクティブアドレス数は約 39% 増加し 7300 万個となりました。永続契約 DEX ではポジションと取引の分化が見られました：未決済契約の価値は前期比で約 76% 増加し 240 億ドルとなりましたが、四半期の取引量は約 16% 減少し 1.4 万億ドルとなりました。その中で、Hyperliquid の未決済契約の価値は約 130 億ドルで、割合は約 53% です。ARK は、これはより少ないが規模が大きく、保有期間が長いポジションを指し示していると考えています。

X-Agent 最新の Dune データによると、10 月 20 日時点で、プラットフォーム関連のオンチェーン活動は 1,268,897 件の取引に達し、Agentic Wallet の数は 39,649 個に達しました。また、累計で 680,285 件の x402 支払いと 233,188 回の AI Activity Syncs が発生しています。Dune のトレンドデータを見ると、X-Agent のオンチェーン活動は 10 月に明らかな増加を示しており、その中でも Transactions の月間取引量が急増し、x402 Payments も最近顕著な成長を遂げています。従来の AI 製品が主にユーザー数、対話量、モデル呼び出し量を測定するのに対し、このデータセットで特に注目すべきは、X-Agent エコシステム内の AI Agent が徐々に実際の、検証可能なオンチェーン経済活動を生み出している点です。Agentic Wallet、x402 支払い、AI Activity Sync などのインフラを通じて、Agent は単なる情報交換ツールから、タスクを実行し、ウォレットを使用し、支払いを開始し、オンチェーン記録を生成する経済参加者へと進化しています。これはまた、X-Agent が推進している Agent Economy の道筋をさらに検証するものです：Build → Act → Pay → Verify。「AI Agent を作成する」から「Agent に実際に実行と取引をさせる」まで、X-Agent は Agent の能力、オンチェーン実行、支払い決済を完全なクローズドループに結びつけることを試みています。x402 支払いと Agentic Wallet の規模が引き続き成長する中で、Agent Economy は概念から徐々にオンチェーンデータによって直接観察され、測定可能な実際のネットワーク活動へと変わりつつあります。