确定性

ChainCatcher 消息，交易员王小二发文表示，近期反思自己错过 Robinhood Chain 多个龙头项目，认为该生态是目前币圈少有的增量市场，同时拥有自身上币渠道，因此关注链上跑出的龙头项目存在一定机会。 其同时表示，目前市场距离下一轮牛市已经不远，无需因错过此前机会而焦虑，后续将通过 Pump.fun App 重回链上交易，为潜在牛市锻炼交易手感。

ChainCatcher 消息，P Equity Research 与 SemiAnalysis 研究员 Nick Doyle 等在 X Space 讨论高带宽闪存 HBF。Nick 表示，目前判断 HBF 相对 HBM 的成本溢价能缩小多少仍为时过早，现有数据多为厂商说法，如 Sandisk 称每比特成本约为 HBM 的八分之一。良率、测试等会随规模改善，但 TSV、堆叠及 pSLC 模式等结构性成本永久存在，耐久性是关键未知数，若磨损超预期将推高成本。HBF 应用场景狭窄，仅面向 AI 推理，尤其是低 batch、长上下文的 MoE 模型，并非 HBM 替代品。实际带宽目标约 1.6 TB/s，属 HBM3E 级别，适合顺序读取以加载模型权重，更匹配本地或私有企业少量 GPU 的容量需求，而非超大规模带宽场景。散热可靠性尚未解决，闪存在 GPU 旁高温下会加速劣化，UCIe 分离与每日刷新等缓解措施仍未获验证。制造方面，Sandisk/Kioxia 具备 3D NAND 经验，SK Hynix 补充 HBM 式堆叠能力，但量产仍待证实。整体来看，存储正转向分层专业化市场，NAND 短缺预计持续至 2028 年，HBF 可能进一步影响供需。

ChainCatcher 消息，CME Group 董事长兼首席执行官 Terry Duffy 表示，美国批准永续期货合约可能使交易者面临税务和监管不确定性，原因是相关产品最终可能被认定为掉期而非期货。Duffy 表示，永续合约中的多空双方会定期交换资金费率，这一机制符合美国法律中掉期的法定定义。美国商品期货交易委员会（CFTC）目前将其归类为期货，CME 正就该批准事项对 CFTC 提起法律挑战。Duffy 指出，若永续合约按期货处理，部分机构交易者可能适用美国税法第 1256 条的混合税务待遇；若被认定为掉期，则可能按普通税务规则征税。美国国税局（IRS）尚未就永续期货税务处理发布专门指引。法律人士表示，永续期货在结构上类似掉期，但经济功能类似期货，法院对相关定义的解释将成为关键。即使诉讼明确产品分类，IRS 仍可能需要单独发布税务处理指引。

ChainCatcher 消息，据金十报道，三菱日联银行分析师 Derek Halpenny 在一份报告中表示，短期内美元可能仍不会受到最新一轮美国贸易不确定性的明显影响。他指出，特朗普的新关税计划对汇率的影响应是有限的。目前市场预期美国将加息且中东风险较高，为美元提供了一些支撑。然而，如果贸易不确定性加剧，投资者对政策不可预测性及美国经济损害的担忧可能导致抛售美元。

ChainCatcher 消息，美国总统科学技术顾问委员会主席 David Sacks 在 X 平台发文表示，利用监管不确定性作为竞争工具“完全不可接受”，监管决策应建立在事实、逻辑和证据基础上，而非刻意制造恐惧和不确定性（FUD），他不确定风险投资人兼 AI 政策研究员 Dean Ball 是在承认一种“监管俘获”策略，还是仅仅预测这种情况将会发生，但无论如何，通过监管机构发布“软法”警告、制造市场恐慌，从而迫使受监管企业远离中国开源模型的做法，都不应被接受。 David Sacks 指出，Dean Ball 认为，无需直接禁止中国开源模型，只需引导监管机构发布相关警示，即可通过制造足够的疑虑和不确定性影响企业决策，且这些理由“甚至不需要十分充分”。任何监管决定都必须有充分依据，而非通过“人为制造怀疑”来变相实施政策。他警告，这种绕过公开论证程序的做法不仅会侵蚀法治基础，也可能为未来针对任何企业和个人的监管滥用打开大门。 David Sacks 进一步表示，当前人工智能政策正处于关键转折点，已经在 AI 模型收入层面形成双头垄断格局的头部闭源实验室，正试图借助政府力量消除开源竞争对手，并且呼吁硅谷其他仍支持开放竞争的企业和开发者明确表态，共同维护 AI 领域的开放生态。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储副主席杰斐逊表示，低招聘和低裁员的环境是由不确定性驱动的，尤其是对人工智能的担忧。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储褐皮书显示，受访人士普遍预计未来几个月美国经济将继续扩张，但多个辖区指出，燃料成本前景仍存在较高不确定性。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，Sei 发布 Giga 白皮书 V2 版本，该升级拟带来 250 毫秒以下最终确定性、执行前隐私保护、协议级 MEV 抗性及每秒 20 万笔以上交易处理能力。

ChainCatcher 消息，据金十报道，Syfe 投资与咨询主管 Ritesh Ganeriwal 表示，美联储在声明中释放的偏紧缩信号暗示，即使伊朗冲突结束且能源供应恢复正常，通胀风险仍未消退。Ganeriwal 称，虽然今年仍有可能加息，但这一举措远未确定，且门槛很高。他指出，如果美伊和平协议得以维持且油价保持在较低水平，美联储可能会发现加息的理由减少。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储经济预期中的图表显示，FOMC 与会者中多数认为失业率面临的不确定性较高，风险大致平衡。与 3 月的预测相比，当前多数与会者认为不确定性较高，风险倾向上行。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储 FOMC 声明指出，尽管中东冲突带来较高不确定性，经济活动仍以稳健步伐扩张。

ChainCatcher 消息，据金十报道，欧洲央行行长拉加德表示，当前形势的不确定性过高，尚无法就利率做出承诺。她提到，6 月可能会修订通胀预测，届时欧洲央行将综合所有数据来评估经济状况。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储官员卡什卡利在联邦公开市场委员会会议上持不同意见，认为霍尔木兹海峡的不确定性意味着美联储应在声明中承认加息风险。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储 FOMC 声明指出，中东局势的发展导致经济前景的不确定性加大。

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火币HTX 将于今日 20 时（UTC+8）举办“美伊谈判破裂，宏观不确定性回归：比特币还能避险吗？”主题直播。届时，Oxpink、Domingo、Michill、Amber、AlanSun、茄哥等加密 KOL 将受邀出席，共同探讨地缘冲突、油价波动、美联储政策不确定性增加对加密市场的影响，以及市场是否进入“机构主导阶段”等热门话题。

ChainCatcher 消息，据 Cryptopolitan 报道，Coinbase Institutional 对第二季度市场给出中性展望，理由是伊朗冲突等宏观与地缘政治不确定性导致预测高度不可靠。 Coinbase 援引美银基金经理调查指出，现金持仓单月上涨近一个百分点至 4.3%，为五年来最快积累速度。尽管近期标普 500 出现三到四个标准差的跌幅，比特币仅经历一个标准差的回调，表现相对坚挺。美国现货比特币 ETF 在 4 月 6 日录得约 4.71 亿美元净流入，为六周来最强单日表现，其中贝莱德 IBIT 领跑。 机构持仓占比已从一年前的 24% 升至约 38%，对冲基金、养老基金等合计持有超 400 亿美元份额。摩根士丹利自 4 月 8 日起通过纽交所上市其比特币 ETF，成为首家直接发行现货比特币 ETF 的美国大型银行。