약세장

유명 트레이더 Killa는 이전 비트코인 강세장에서 약 80%의 주기 정점 지표가 항상 발동되지 않았으며, 앞으로 바닥 지표도 유사한 상황이 발생할 수 있으므로 역사적 신호에 기계적으로 의존하여 시장 바닥을 판단해서는 안 된다고 발표했습니다. 그는 현재 손실 상태에 있는 장기 보유자의 공급량이 FTX 폭락 기간 수준을 초과했으며, 2018년 약세장 수준에 근접하고 있다고 지적했습니다.비트코인은 현재 약 50,000 달러의 실현 가격을 기록했으며, 과거 각 주기에서 가격은 장기 보유자가 실현한 가격을 테스트한 적이 있으므로 해당 영역으로 다시 돌아갈 가능성이 여전히 존재합니다. 그러나 Killa는 비트코인이 반드시 이 수준으로 하락할 것이라고 단정해서는 안 된다고 말했습니다. 이전 주기에서 많은 정점 지표가 발동되지 않았고, 앞으로 일부 바닥 지표도 무효화될 수 있습니다. 어쨌든 현재 시장의 손실 정도는 FTX 사건 및 2018년 약세장 시기와 유사합니다.

비트코인 시장의 전체 수익 상태가 개선되고 있지만, 체인 상 데이터에 따르면 현재 새로운 상승장이 시작되었다고 확인하기에는 여전히 부족하며, 시장에는 다시 하락할 위험이 존재합니다. CryptoQuant 데이터에 따르면, 비트코인 수익 공급 비율(Supply in Profit)은 57.5%로 상승했습니다. 이 지표는 현재 시장에서 가격이 보유 비용보다 높은 BTC 공급 비율을 나타내며, 2026년 6월 30일 저점인 46.2%에서 명확히 회복되어 현재는 60%에 가깝습니다.그러나 수익 공급 비율의 회복은 지속적인 검증이 필요합니다. 역사적 주기에 따르면, 약세장이 진정으로 끝나려면 두 가지 조건을 동시에 충족해야 합니다: 첫째, 장기 보유자의 손익 비율 지표(LTH-SOPR)의 30일 단순 이동 평균선이 1 이상으로 지속적으로 유지되어야 하며, 수주 내에 이를 하회하지 않아야 합니다; 둘째, 비트코인 수익 공급 비율이 안정적으로 64% 이상이어야 합니다. 분석가들은 이번 주기에서 이미 한 번의 "가짜 돌파"가 발생했다고 말합니다. 올해 4월 28일부터 6월 1일 사이에 LTH-SOPR 평균이 35일 연속 1 이상을 기록했으며, 동시에 수익 공급 비율이 한때 67%에 도달했지만, 이후 시장은 다시 하락했습니다. 현재 장기 보유자의 30일 SMA 지표는 50일 이상 1 이하를 지속하고 있으며, 이는 시장 회복 강도를 판단하는 중요한 위험 신호입니다. 비록 BTC 수익 공급 비율이 개선되고 있지만, 시장은 장기 보유자의 행동과 수익 구조 변화에 대한 추가적인 확인이 필요하며, 현재 반등이 진정으로 새로운 상승 주기로 전환되는지를 판단할 수 있어야 합니다.

분석가 Noname이 트윗을 통해 이번 분기 비트코인이 바닥을 찍지 않을 것이라고 밝혔습니다. 횡보는 망설임을 의미하며, 이러한 가격대에서 망설임은 종종 먼저 하향 돌파한 후에야 상향 돌파하게 됩니다. 최소한 한 분기가 더 지나야 시장이 명확해질 것입니다.그의 2026년 전망은 다음과 같습니다: 7월: 가짜 안정. 약세장 함정 반등. 시장이 불확실한 투자자를 정리합니다. 8월: 진정한 붕괴가 시작됩니다. 5만 달러 구역을 처음으로 테스트합니다. 9월: 지속적인 압박. W자형 바닥 구조가 형성되기 시작합니다. 10월: 진정한 바닥. 매집 구역. 개인은 이 단계에서 공격적인 전략을 취할 것입니다. 11월: 회복의 징후가 나타나며 바닥 반등이 시작됩니다. 12월: 약세장이 시작된 이후 처음으로 10만 달러를 돌파합니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 글을 발표하며 비트코인 약세장이 약 9개월간 지속되었으며, 단기 보유자와 장기 보유자 모두 영향을 받았다고 밝혔습니다. 단기 보유자의 비용 기준이 장기 보유자의 비용 기준을 하향 돌파했으며, 3일간 확인이 이루어져 "약세장이 끝나가고 있다"는 신호가 발생했습니다. 이 지표는 장기 보유자의 비용 기준을 계산할 때 7년 이상 보유한 BTC를 제외하여 여전히 경제적 활력을 가진 장기 보유를 더 정확하게 반영합니다.Darkfost는 이 신호가 약세장이 즉시 종료된다는 것을 의미하지 않으며, 시장 바닥이 이미 확정되었다는 것을 의미하지 않는다고 강조했습니다. 오히려 시장이 약세장의 마지막 단계에 들어설 가능성을 나타내며, 이 기간 동안 정기 투자 전략을 채택하는 것이 더 합리적일 수 있다고 말했습니다. 그는 만약 단기 보유자의 비용 기준이 이후 다시 장기 보유자의 비용 기준을 상향 돌파한다면, 이는 강세장 단계 시작의 확인 신호로 볼 수 있으며 정기 투자의 종료 참고로 활용될 수 있다고 언급했습니다. 현재 단기 보유자의 비용 기준은 112,500달러에서 69,000달러로 하락했습니다.

Gate 시장 데이터에 따르면, 금요일 미국 주식 3대 지수가 하락 출발했으며, 기술주가 전반적으로 하락했습니다. 필라델피아 반도체 지수는 역사적 종가 고점 대비 20% 이상 하락하여 곰 시장 진입이 확인될 것으로 보입니다.SK 하이닉스 ADR은 처음으로 149달러의 발행가를 하회했으며, SpaceX 주가는 정점 대비 38% 하락하여 시가총액이 약 1조 달러 증발했습니다. AMD는 7% 이상 하락했고, 인텔은 6% 이상 하락했으며, TSMC는 5% 이상 하락했습니다. 분석가들은 반도체 주식의 지속적인 조정이 자금 스타일 전환과 시장 선호 변화의 영향을 받았다고 지적하며, 연준 의장인 월시는 인플레이션에 대한 불만이 시장의 금리 인상 기대를 높였다고 밝혔습니다.

Blockworks Research 데이터에 따르면, 2026년 6월 토큰화된 수집형 카드의 온체인 소비는 3.24억 달러로 역사적인 최고치를 기록했으며, 이는 지난해 같은 기간 약 5000만 달러에서 5배 이상 증가한 수치입니다. 같은 기간 비트코인은 20% 이상 하락하여 21개월 최저치에 도달했으며, 현물 ETF는 기록적인 45억 달러 유출을 기록했습니다.Collector Crypt와 Courtyard와 같은 플랫폼은 전문 평가를 받은 실물 포켓몬 카드를 금고에 보관하고 해당 NFT를 발행합니다. 사용자는 랜덤 카드 팩을 구매한 후 실제 카드 1:1로 지원되는 토큰을 얻으며, 이를 거래하거나 보유하거나 실물 카드로 교환할 수 있습니다. Global Market Insights 데이터에 따르면, 전 세계 수집형 카드 시장 규모는 92억 달러에 달합니다.포켓몬은 2025년에 미국에서 가장 많이 팔린 장난감 브랜드가 되었으며, 매출은 25억 달러로 전년 대비 87% 증가했습니다. Collector Crypt는 약 4000만 달러의 카드를 토큰화했으며, 매주 약 200만 달러를 구매하고, 약 30%의 사용자가 최종적으로 실물을 교환합니다. Dune 데이터에 따르면, Courtyard에서는 매주 5%에서 8%의 NFT가 실물 카드로 교환하기 위해 소각됩니다.

비트코인 매거진에 따르면, NYDIG 보고서는 비트코인이 올해 거의 30% 하락했으며, 다양한 자산 중에서 최하위를 기록하고 미국 국채, 은, 스위스 프랑 등을 하회했다고 전했습니다. 보고서는 현재의 침체가 위험 감정이 아닌 공급 메커니즘에서 비롯되었다고 지적하며, 2025-2026년의 조정 시기와 구조가 2014년, 2018년, 2022년의 조정 연도와 점점 가까워지고 있다고 밝혔습니다. 만약 2022년의 패턴을 완전히 복제한다면, 주기 저점은 38,000-39,000 달러 근처일 수 있습니다.그러나 비트코인은 2025년에 역사상 가장 낮은 변동성을 경험했으며, 일부 분석가들은 올해의 조정이 이전의 약세장보다 더 얕을 수 있다고 생각하고 있습니다. 2026년 2분기 비트코인과 금의 롤링 상관관계가 상승했으며, 두 자산 모두 매도에 직면하고 "가치 하락 거래"가 동력을 잃었습니다. Bitwise는 지난주 비트코인이 지난 약세장 이후 가장 깊고 긴 침체기에 있지만, 기본적인 요소가 빠른 회복을 위한 기초를 마련했다고 밝혔습니다. NYDIG는 《CLARITY 법안》이 "디지털 자산 산업에서 가장 중요한 선도적 촉매제"라고 언급했습니다.

스테이블코인의 총 유통량이 2026년 5월 고점에서 약 100억 달러 감소하여 약 3120억 달러에 이르렀으며, 6월 한 달 동안 77억 달러 감소하여 2022년 테라-루나 사건 이후 최대 단월 달러 감소폭을 기록했습니다. Tether USDT 공급량은 약 1900억 달러에서 약 1840억 달러로 감소하였고, Circle USDC는 거의 800억 달러에서 약 730억 달러로 감소했습니다. 그러나 전체 감소폭은 약 3%에 불과하며, 2022-2023년 약세장 동안의 26% 이상의 축소에 비해 훨씬 낮습니다.시장 참여자들은 이번 변동이 강력한 장기 성장 추세 속에서의 정상적인 조정으로 간주하고 있으며, 이전에 스테이블코인 시가총액이 2년 내에 두 배로 증가한 바 있습니다. 2025년 말에서 2026년 초에도 약 90억 달러의 감소가 있었으나, 이후 역사적인 최고치로 돌아갔습니다. 긍정적인 측면으로는 GENIUS Act와 같은 규제 진전이 새로운 경쟁자의 진입을 촉진하고, Paxos의 Global Dollar(USDG)와 같은 규제 제품의 유통량 증가가 있으며, 주요 금융 기관들은 여전히 스테이블코인 시장이 이번 10년 말까지 수조 달러 규모에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

CryptoQuant 분석가 Darkfost가 게시한 바에 따르면, 현재 비트코인 가격이 9개월 이상 단기 보유자 비용 기준(STH Cost Basis) 아래에 머물고 있으며, 역사적으로 이러한 장기 단기 보유자의 손실 단계는 종종 약세장 주기와 높은 상관관계를 보입니다.현재 비트코인 단기 보유자 비용 기준은 약 7.07만 달러이며, 지속적으로 상단 저항선으로 작용하고 있습니다. 5월 시장 흐름은 이러한 압력을 이미 반영하였으며, 그 당시 BTC는 약 8.2만 달러 근처에서 해당 구역을 테스트한 후 빠르게 하락세를 보였습니다.

코인텔레그래프에 따르면, 리얼 비전의 수석 암호화폐 분석가 제이미 쿠츠는 비트코인이 곰 시장의 후반 단계에 접어들고 있으며, 하락세가 둔화되고 있다고 말했습니다.쿠츠는 이전 시장 주기와 비교했을 때 비트코인의 변동성이 약 50% 감소했으며, 이는 현재의 하락이 이전의 곰 시장만큼 심각하지 않을 수 있음을 나타낸다고 지적했습니다. 그러나 쿠츠는 시장이 역사적 패턴을 이렇게 완벽하게 따르는 경우는 드물다고 경고했습니다. "그들은 기본적으로 자신의 속도로 진행하고 있습니다. 현재 모든 추세 지표는 분명히 약세입니다." 좋은 점은 일부 초기 기술 신호가 매도 압력이 완화되고 있음을 나타낸다는 것입니다. "저는 더 긴 시간 프레임에서 모멘텀 지표에서 강세 다이버전스가 나타나는 것을 보기 시작했습니다. 이는 가속을 나타내거나, 더 정확히 말하면, 부정적인 모멘텀이 둔화되고 있음을 의미하지만, 이것이 기술적 관점에서 우리가 곰 시장을 벗어났다는 것을 의미하지는 않습니다."

CryptoQuant 분석가 Axel Adler Jr.가 X 플랫폼에 글을 올려 분석한 바에 따르면, 비트코인은 이미 하락장 후기에 접어들었으며, 미국 현물 ETF는 처음으로 매도 압력이 완화되고 있음을 보여주고 있습니다. 최신 거래일에 미국 현물 비트코인 ETF의 순유입은 2.23억 달러입니다.대부분의 수요는 FBTC (+1.66억 달러)와 ARKB (+9180만 달러)로 향했습니다.

CryptoQuant 분석가 MorenoDV_의 글에 따르면, 비트코인 UTXO 블록 손익 비율 모델의 현재 수치는 역사적 바닥 과정에서 흔히 나타나는 구간으로 떨어졌으며, 이는 시장이 더 깊은 내부 정리를 겪고 있음을 보여줍니다.하지만 분석가는 이것이 바닥이 확인되었다는 것을 의미하지는 않는다고 강조했습니다. 365일 이동 평균선은 시장의 장기 수익 구조가 충분히 재설정되었음을 증명하기 위해 더 큰 폭으로 하락해야 하며, 단지 단기 과매도 반응에 그치지 않아야 합니다. 현재 공매도 압박으로 인한 일시적인 반등이 발생할 수 있지만, 손익 비율이 지속적으로 재구성되지 않는다면 이를 구조적 회복 신호로 간주해서는 안 됩니다.전반적으로 BTC 내부 정리의 징후가 처음 나타나고 있지만, 역사적 규칙에 따르면 시장은 여전히 더 많은 압박을 견뎌야만 이번 하락장에서 완전히 벗어날 수 있을 것입니다.

코인텔레그래프에 따르면, CryptoQuant 분석가 Darkfost는 비트코인의 미사용 거래 출력(UTXO) 데이터가 현재 시장에서 손실 거래 비율/이익 거래 비율이 이번 하락장 주기 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔으며, 이는 투자자들이 명백한 "항복" 단계에 들어가고 있음을 보여줍니다.이 지표는 이전 역사적 주기 바닥 영역에서도 여러 차례 발생한 바 있습니다. 마지막으로 유사한 저점은 2023년 중반 하락장 깊은 단계에서 나타났으며, 그 당시 비트코인 가격은 약 26,000달러까지 하락했습니다. 분석가들은 이러한 단계가 일반적으로 시장 정서가 극도로 침체된 상황에 해당하며, 장기 투자자들이 점차적으로 다시 자산을 축적하기 시작한다고 분석하고 있습니다.Darkfost는 이번 조정 시작 이후 이 신호가 처음으로 발생했으며, 손실 상태에서 매도된 UTXO의 수가 상당히 증가하고 있음을 나타내며, 이는 더 광범위한 매도 및 항복 행동이 시작되었음을 반영한다고 지적했습니다. 동시에 그는 장기 보유자의 비트코인 지출 산출 이익률(SOPR)도 점차적으로 음수 구간에 들어가고 있다고 덧붙였습니다.

라이비트 채굴풀 창립자 장卓얼은 현재 전략의 mNAV가 0.72로 하락했으며, 이는 지난번 약세장인 2022년 5월에 기록한 0.7 저점에 가까워졌다고 밝혔다. 최근 STRC 탈피 등 시장 감정 사건을 고려할 때, 현재는 이번 주기의 mNAV 바닥 영역에 위치해 있다고 판단된다. mNAV는 종종 BTC 가격이 바닥을 찍기 약 6개월 전에 선행하며, "4년 주기" 및 변동성 감소 모델을 기반으로 추정할 때, 이번 비트코인 약세장은 2026년 10월에서 12월 사이에 바닥을 칠 것으로 보이며, 목표 가격 범위는 4.2만에서 4.4만 달러이다. 장卓얼은 최근 중단기 전략이 여전히 현물 매도 및 공매도에 중점을 두고 있으며, 예상 바닥이 도래한 후에 현물 매수로 전환할 것이라고 말했다.

체인 분석가 머피는 장기 보유자(LTH)의 순 보유량이 역사적인 신기록을 다시 세웠다고 발표했다. 6월 17일 기준, LTH의 순 보유량은 1,496만 개 BTC에 달하며, 3월 27일 형성된 고점보다 2만 개가 더 많다. 이는 BTC가 약세장에 들어선 이후 LTH의 순 보유량이 두 번째로 신기록을 세운 것이다. 점점 더 많은 BTC가 단기 거래와 회전율에 참여하기를 원하지 않으며, 총 유통량의 75%에 해당하는 자산이 LTH에 의해 보유되고 있다.그는 역사적으로 매번 약세장의 바닥은 LTH의 순 보유량이 회복된 이후에 나타나는 경향이 있으며, 즉 "보유량 회복"이 먼저 있고, 그 다음에 "바닥 형성"이 이루어진다고 생각한다. 지난 주기 동안 LTH의 순 보유량은 3번의 신기록을 세웠고, 이는 각각 미국 연방준비제도의 금리 인상 기대, 루나 폭락, FTX 파산 시기에 강력한 분배와 관련이 있다. 현재 이번 주기는 두 번째 신기록을 세운 상태이다. 그는 중요한 것은 몇 번째 신기록인지가 아니라, 이전 LTH의 분배 규모가 명확한 단계적 하락 추세를 형성했는지 여부라고 강조한다. 만약 이번 분배 규모가 이전보다 낮다면, 이는 매도 압력이 점차 고갈되고 있음을 나타내며, 진정한 약세장 바닥이 이미 형성되었거나 멀지 않았을 수 있다.