변동성

unfolded에 따르면 ARK 데이터에 따르면, 비트코인의 1년 실질 변동성은 2분기 말에 42%에 가까워졌으며, 가격이 약세임에도 불구하고 여전히 여러 해의 저점에 가깝습니다.이는 자산이 성숙해가거나 변동성이 억제되고 있음을 나타냅니다; 낮은 변동성은 일반적으로 촉매가 나타난 후 변동성이 급증할 것을 예고합니다.

glassnode 데이터에 따르면, BTC 옵션 시장의 감정이 점차 긍정적으로 전환되고 있습니다. 가격이 회복됨에 따라, BTC 내재 변동성 지수 DVOL은 48에서 40으로 하락했으며, 이는 6월에 축적된 공포 프리미엄이 일부 되돌아오고 있음을 나타냅니다. 그러나 현재 변동성은 5월 저점보다 여전히 높아, 시장의 불확실성이 다소 완화되었지만 완전히 사라지지는 않았음을 의미합니다.동시에, BTC 옵션 미결제 Put/Call 비율은 약 0.59로 하락하여 6개월 만에 최저치를 기록했으며, 이는 거래자들이 하방 헤지를 명확히 줄이고 다시 상승 포지션을 구축하고 있음을 보여줍니다. glassnode는 이러한 변화가 옵션 시장의 감정이 건설적으로 개선되고 있음을 반영한다고 생각합니다.포지션 구조를 보면, BTC는 현재 6.3만 달러 근처에서 맴돌고 있으며, 여전히 6.8만에서 7만 달러 구간의 밀집된 부정 감마 영역 아래에 있습니다. 가격이 해당 구간으로 더 들어가면, 더 강한 순환적인 시장 조성자의 헤지 행동이 촉발될 수 있으며, 시장 변동성을 확대할 수 있습니다.

QCP Capital에 따르면, 미국과 이란이 양해각서를 체결한 지 12일이 지났고, 양측은 주말에 다시 군사 충돌이 발생하며 60일 휴전 협정을 위반했다고 서로 비난하고 있어 두 번째 협상 전망이 압박을 받고 있습니다. 유가는 여전히 70달러 근처를 유지하고 있지만, 공급 회복이 예상보다 느릴 경우 유가는 여전히 상승 위험이 존재합니다.암호화폐 시장에서는 BTC와 ETH의 내재 변동성이 지속적으로 상승하고 있으며, 7월 만기 55,000-58,000 달러 BTC 풋옵션 수요가 증가하고 있습니다. 현물 ETF는 지속적인 순유출을 보이고 있으며, 전략 관련 우려와 미국 주식의 압박이 시장 심리를 저해하고 있습니다. 그러나 시장에서는 17일 만기 64,000 달러 BTC 콜옵션의 대규모 매수도 나타났습니다. 이번 주 시장은 연준 의장 Kevin Warsh의 ECB 포럼에서의 발언과 ISM 제조업 PMI 및 미국 비농업 고용 데이터에 주목할 것이며, 휴일 전 유동성이 낮은 상황에서 시장 변동성이 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

7월 13일, WEEX TradFi 데이터에 따르면, 미국 주식 3대 지수는 지난 금요일 소폭 상승하였고, 유가는 강세를 유지하며, 귀금속은 전반적으로 약세를 보였습니다. 시장은 이번 주 미국 6월 CPI, 은행 실적, 미-이란 상황 진전 및 연방준비제도 관련 동향에 주목할 것입니다.주요 사건으로는: 화요일에 미국 6월 CPI가 발표되며, 핵심 인플레이션 데이터가 연방준비제도의 금리 인하 기대에 영향을 미칠 수 있고, 동시에 JP모건 등 대형 은행들이 차례로 실적을 발표할 예정입니다; 목요일에는 TSMC가 최신 실적을 발표하며, AI 연산력 관련 지침이 반도체 섹터의 감정에 계속 영향을 미칠 수 있습니다. WEEX Labs는 CPI 데이터와 기업 실적이 함께 시장의 인플레이션 지속성 및 AI 자본 지출에 대한 가격 책정에 영향을 미칠 것이라고 생각하며, 자금은 금리에 민감한 자산 및 AI 인프라 섹터를 중심으로 순환할 가능성이 있으며, 투자자들은 거시 데이터 및 사건의 실현 상황에 주목하고 합리적으로 시장에 참여해야 합니다.

BBX 데이터에 따르면, 어제 전 세계 최대 IPO 완료 지수가 이정표에 포함되었으며, 광산 기업 AI 전환 가치 논리가 역사적인 전환점을 맞이했습니다. 핵심 동향은 다음과 같습니다:SpaceX, Inc. (NASDAQ: $SPCX) 7월 7일 보도에 따르면, 회사는 이번 주 공식적으로 Nasdaq 100 지수에 포함되어 역사상 최대 단일 IPO($750억)가 Nasdaq 100에 포함된 첫 사례가 되었습니다. CoinDesk는 동시에 역사적인 경고를 발표했습니다: "앞서 두 번의 최대 규모 신규 구성 주식이 포함된 후------Palantir ($PLTR)는 2024년 12월, Strategy ($MSTR)는 2025년 초------모두 포함 후 단계적인 하락이 있었으며, 새로운 상승이 시작되지 않았다"; 분석가들은 Nasdaq 100 패시브 펀드 추적 자금이 포함 시 "강제 매수"를 완료하며, 이후 새로운 기본 촉매제가 부족할 경우 주가는 기술적 매수세가 사라진 후 조정되는 경향이 있다고 지적했습니다. SpaceX가 현재 직면하고 있는 특정 위험은 다음과 같습니다: Q1 2026 순손실 약 $42.7억(주요 원인 xAI 통합 지출), $20억 채권 발행 계획, 그리고 $600억에 Cursor/Anysphere를 인수하면서 발생하는 3.4% 지분 희석; Morningstar는 $62/주 공정 가치 추정치를 유지하며, 현재 시가와 약 70%의 하향 잠재 공간이 존재한다고 밝혔습니다. SpaceX 비트코인(18,712개, 약 $12억, Coinbase Prime에 보관)을 보유한 시장에 대해 Nasdaq 100 포함은 패시브 펀드의 더 큰 규모의 SPCX 보유를 촉발하여 전통적인 지수 투자자와 비트코인 자산 간의 간접 노출을 더욱 가깝게 만들 것입니다.TeraWulf Inc. (NASDAQ: $WULF) 최신 분석에 따르면, 회사의 Q1 2026 고성능 컴퓨팅(HPC) 임대 수익은 $2,100만에 달하며, $3,400만 총 수익 중 약 62%를 차지하여 비트코인 채굴 수익을 처음으로 초과했습니다------이는 TeraWulf가 AI/HPC 인프라 회사로 전환한 후 처음으로 역사적인 수익 구조 전환을 이루었으며, Q4 2025의 $970만 HPC 수익 대비 117% 증가한 수치입니다. 회사는 현재 Core42 및 Fluidstack와 총 522메가와트 이상의 AI/HPC 임대 계약을 체결했으며, 연간 고수익률 수익 예상은 약 $6.3억입니다; 에너지 구조는 원자력 + 수력으로, 평균 전기 요금은 약 $0.035/킬로와트시로 동종 광산 기업 중 가장 낮은 편입니다. 회사는 또한 켄터키주에서 새로운 단지를 개발 중이며, 약 480메가와트의 전력망 접속 용량을 추가하고 있습니다; 분석가 목표가 범위가 대폭 상향 조정되었으며, Keefe Bruyette & Woods는 $23에서 $37로, Clear Street는 $26에서 $38로, Jefferies는 Buy 등급으로 목표가 $37로 시작하였고, BTIG도 동시 상향 조정했습니다. 회사의 2026년 현재 주가는 약 88% 상승하여 광산 기업 부문에서 상승폭이 가장 큽니다.

Jack Mallers가 설립한 Strike가 새로운 비트코인 담보 대출 상품을 출시했습니다. 이 상품은 BTC 가격 하락으로 인한 강제 청산을 피하는 것을 목표로 하고 있습니다. Strike는 차용인이 제때 상환하기만 하면 비트코인 가격이 얼마나 떨어져도 담보로 제공된 BTC는 이동되거나 청산되지 않을 것이라고 밝혔습니다.Mallers는 X에서 이 제품이 추가 증거금 요구 사항이 없으며 가격 기반 청산 메커니즘이 없다고 언급했습니다. 사용자는 미국 달러를 빌리면서 비트코인을 계속 보유할 수 있습니다. 그는 변동성은 피할 수 없지만 청산은 필연적이지 않다고 말했습니다. Strike는 새로운 대출 상품이 대출 가치 비율(LTV)과 연결된 가격 트리거 동작을 제거했기 때문에 차용인은 BTC 가격 하락으로 인한 자동 청산에 대해 걱정할 필요가 없다고 밝혔습니다. 이자와 만기 지급이 정상적으로 유지되는 한 담보는 그대로 유지됩니다.

BIT 분석가는 향후 몇 주에 대한 판단 중 하나로, 비트코인의 암시적 변동성이 이번 여름에 2023년과 2025년처럼 30% 이하로 떨어질 가능성이 있다고 밝혔습니다. 만약 이러한 상황이 발생한다면, 옵션 프리미엄은 변동성 축소로 인해 약 30%의 가치를 잃을 수 있습니다.따라서 현재 암시적 변동성이 36%에 가까워졌음에도 불구하고, 여전히 변동성을 매도할 기회가 있다고 판단하고 있습니다.

한국 언론 보도에 따르면, 한국은행은 삼성전자와 SK 하이닉스에 연계된 단일 주식 레버리지 거래형 ETF가 시장 집중도를 더욱 악화시키고, 시장 변동성을 확대하며, 일방적인 거래 자금 흐름을 강화할 수 있다고 경고했습니다. 한국은행은 국민의힘 박성훈 의원에게 제출한 서면 답변에서 "삼성전자와 SK 하이닉스가 한국 주식 시장 총 시가총액과 거래량의 절반 이상을 차지하고 있는 점을 감안할 때, 단일 주식 레버리지 ETF 투자 규모를 확대하는 것은 시장 집중도를 더욱 악화시킬 수 있다"고 밝혔습니다.한국은행은 기업 경영 상황이나 시장 기대가 변화함에 따라 자금 유입과 유출이 증가할 경우, 이러한 제품이 일방적인 거래를 확대할 수 있다고 언급했습니다. 또한, 시장 조정이 발생할 경우 개인 투자자의 손실이 더욱 확대될 수 있으며, ETF 환매 증가나 포트폴리오 재조정도 관련 주식 가격 변동성을 악화시킬 수 있다고 덧붙였습니다. 연합뉴스에 따르면, 한국은행은 단일 주식 레버리지 ETF가 주식 시장과 금융 시스템에 미치는 영향을 강화하여 모니터링할 계획이라고 합니다.

금십 보도에 따르면, 최근 기술주 상승세가 둔화되면서 거래자들의 후속 시장에 대한 신뢰가 흔들리고 있다. 나스닥 100 지수와 S&P 500 지수의 변동성 차이가 2008년 금융 위기 이후 최고 수준으로 확대되었으며, 주요 원인은 투자자들이 나스닥 풋옵션을 구매하려는 의지가 강화되었기 때문으로, 이는 기술주, 특히 AI 섹터의 잠재적 조정에 대한 우려가 증가하고 있음을 나타낸다. 목요일, 반도체 ETF(SMH)는 5% 이상 하락하여 이전에 인기 있었던 기술주들의 모멘텀 약화를 더욱 반영하고 있다. 비록 시장의 콜옵션 열기가 다소 감소했지만 여전히 높은 수준에 있다.

코인데스크에 따르면, 투자은행 제프리의 최신 보고서에서 미국의 《CLARITY Act》는 여전히 상원에서 중대한 입법 장애물에 직면해 있으며, 향후 몇 주간 관련 입법 진행이 암호화 시장의 변동성을 가중시킬 것이라고 전했습니다.제프리 측은 이 법안이 이전에 15 대 9의 초당파 투표 결과로 상원 은행 위원회를 통과했지만, 8월 국회 휴회까지 약 20일의 입법일만 남아 있으며, 상원은 여전히 법안 통합, 절차적 투표, 하원 버전 조정 및 대통령 서명을 제출해야 하므로 시간이 매우 촉박하다고 지적했습니다.폴리마켓 데이터에 따르면, 이 법안이 2026년 말까지 통과할 확률은 5월 중순의 70%에서 48%로 감소했습니다. 제프리는 법안이 순조롭게 통과된다면 디지털 자산에 대한 명확한 규제 프레임워크를 구축하고, 은행, 자산 관리 기관 및 거래소가 토큰화 자산, 수탁, 스테이킹, 대출 등의 사업을 가속화하도록 촉진하며, 더 많은 암호화 ETF 및 암호화 기반 시설 기업의 IPO를 촉진할 것이라고 생각합니다. 만약 입법이 지연된다면, 규제 불확실성이 연장되어 전통 금융 기관들이 블록체인 사업 추진을 늦출 수 있습니다.보고서는 법안 추진 과정이 Circle(CRCL), Coinbase(COIN), Bullish(BLSH) 등 암호화 개념 주식 및 일부 암호화 자산의 시장 성과에 지속적으로 영향을 미칠 것이라고 예상하고 있습니다.제프리는 또한 장기적으로 볼 때, 규제 변화보다 스테이블코인 발행사인 Circle이 직면한 더 큰 도전은 은행, 핀테크 및 결제 회사의 경쟁이라고 지적했습니다.

최근 금속 시장 가격이 하락하고 있으며, 금과 은 가격이 모두 조정되었습니다. Gate 플랫폼의 시장 데이터에 따르면, 금(XAU)은 24시간 최저 3950 달러에 도달했으며, 현재 3975.53 달러로 24시간 하락폭은 2.35%입니다; 은(XAG)은 24시간 최저 56.66 달러에 도달했으며, 현재 57.48 달러로 24시간 하락폭은 2.13%입니다. CoinGlass 데이터에 따르면, Gate XAU 계약의 보유액은 2.04억 달러, XAG 계약의 보유액은 6489.41만 달러로, 모두 업계에서 상위 두 자리를 차지하고 있습니다.

중신건투 연구보고서는 다음 요소들이 3분기 시장의 흐름을 결정할 것이라고 지적했습니다: 기본면에서는 AI 연산 능력이 여전히 높은 경기 수준을 유지하고 있으며, 중간 보고서 실적과 해외 재무 보고서가 주목할 만합니다. 또한 4월 이후 거시 경제가 압박을 받고 있는 상황에서 7월 정치국 회의에서 경제를 부양하기 위한 조치가 중요합니다; 유동성 측면에서는 외부의 방해가 커지고 있으며, 내부는 중립을 유지하고 있습니다; 위험 선호도 측면에서는 지정학적 사건과 산업 거대 기업의 상장이 시장에 단기적인 변동을 초래할 것이며, 글로벌 기술주 연동 효과를 고려할 때 일본, 한국, 미국 등 주요 해외 연산 능력도 지속적으로 추적할 필요가 있습니다.산업 배치에서는 AI 연산 능력이 여전히 경기 논리는 변하지 않지만 변동성이 커지고 있으므로 신중하게 고점을 추구하고 조정 시 매수하는 것이 좋습니다; 리튬 전지는 성수기를迎할 것으로 보이며, 저장 수요가 지속적으로 회복되고 있습니다. 신재생 에너지는 단계적인 가치 회복 기회가 존재합니다; 배당은 초과 하락 반등이 기대되며, 배치 비용 대비 효율성이 높습니다. 주목할 점: 은행, 석탄, 공공사업, AI, 광 모듈, 저장 장치, 칩, 산업 금속, 리튬 전지 소재(VC) 등.

코인데스크(CoinDesk)에 따르면, 암호화폐 파생상품 거래 플랫폼 Deribit의 데이터에 따르면 현재 비트코인의 30일 내재 변동성 지수(DVOL)는 41.5%로, 2월의 90% 최고치에 비해 훨씬 낮아졌습니다. Deribit의 최고 상업 책임자(Chief Commercial Officer)인 Jean-David Péquignot는 역사적 수준에 비해 현재 비트코인 변동성이 낮은 상태이며, 이는 트레이더들이 가격의 큰 변동에 대한 기대를 줄였음을 의미하고, 옵션 구매 비용이 더 저렴해졌다고 말했습니다.또한, 이번 주 금요일에는 암호화폐 시장에서 105억 달러 규모의 분기 옵션 만기가 예정되어 있습니다. 데이터에 따르면 현재 콜 옵션의 변동성이 풋 옵션보다 현저히 낮아, 콜 스프레드(Call Spreads) 전략이 상대적 변동성 기준으로 더 매력적입니다. Péquignot는 최근 기술주 매도세와 목요일 발표될 미국 핵심 PCE 인플레이션 데이터와 같은 거시적 요인이 단기적으로 시장의 변동성을 더욱 높일 수 있다고 덧붙였습니다.

이전에 미국은 이란과 임시 협정을 체결하고 60일 간의 석유 제재를 해제한다고 발표했습니다. 국제 원유 시장의 변동성이 심화되고 있습니다. Bitget 시세 데이터에 따르면, 브렌트 원유(BZ) 가격은 약 78달러/배럴이며, 24시간 상승폭은 0.3%입니다. 시장의 매수와 매도 간의 경쟁이 심화되면서 관련 계약 시장의 관심도가 상승하고 있습니다.CoinGlass 데이터에 따르면, 현재 BZ 계약의 전체 네트워크 총 보유량은 7346.59만 달러에 달합니다. 이 중 Bitget BZ 계약의 보유량은 1254.37만 달러로, 17.07%의 시장 점유율로 세계에서 두 번째입니다.현재 Bitget은 전면적으로 전경 거래소(UEX) 생태계를 심화하고 있으며, 미국 주식, CFD 및 암호화폐 등 다양한 자산을 포함하고 있습니다.

비트코인 재무 회사 Strategy의 창립자이자 CEO인 Michael Saylor는 글을 통해 미국 주식 시장이 오늘 휴장하며 변동성이 피할 수 없지만 비트코인은 여전히 지속적으로 운영되고 있다고 밝혔습니다.Michael Saylor는 비트코인 장기주의에 대한 일관된 관점을 이어가며 비트코인이 어떤 시장 환경에서도 24시간 운영 특성을 유지하고 있으며 전통 금융 시장의 "휴장 메커니즘"과 대조를 이룰 것이라고 강조했습니다.

glassnode는 비트코인(BTC)이 2월 저점을 재테스트한 후 중요한 지지 영역으로 다시 하락했다고 발표했습니다. 옵션 시장 데이터에 따르면, 가격이 주요 수준에 근접했음에도 불구하고 암묵적 변동성은 최근 고점에서 현저히 하락했으며, 1주일 암묵적 변동성은 약 60%에서 35%로 감소했습니다. 전체 변동성 곡선도 동반 하락하여 시장의 미래 불확실성에 대한 가격 책정이 명확히 진정되었습니다.동시에 25Δ 비대칭도 매도 기간의 극단적인 수준에서 하락했으며, 단기 보호 수요가 정상화되고 있어 공포성 헤지 감정이 약해지고 있음을 보여줍니다. 그러나 구조적 방어 포지션은 여전히 지배적입니다. 데이터에 따르면, 단기 옵션은 여전히 하방 보호에 치우쳐 있으며, 최근 1주일 동안의 공매도 옵션 거래 비율은 약 28%로, 매수 옵션 비율(24.1%)보다 현저히 높습니다.동시에 1개월 암묵적 변동성은 실제 변동성보다 낮아졌으며, 시장에서는 "암묵적 변동성이 현실 변동성을 저평가하고 있는" 상황이 발생하고 있습니다. 62,000 달러 근처에는 상당한 단기 감마 집중 구역(약 18억 달러 규모)이 존재하며, 가격이 추가로 하락할 경우 변동성이 확대될 수 있습니다. 60,000 달러 근처에는 일정한 장기 감마 완충 구역이 존재합니다. 전체적으로 볼 때, 변동성이 진정되었지만 시장은 여전히 방어적인 포지션 구조에 있습니다.

금십 보도에 따르면, 골드만삭스 자산 관리의 Kay Haigh는 워시의 "모호하지 않은 매파" 메시지가 시장에 놀라움을 주었으며, 이는 인플레이션 억제를 우선시하기 때문이라고 전했습니다. 시장은 연준이 9월에 금리를 인상할 확률이 80%를 초과했으며, 10월에는 한 번 이상 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. Haigh는 향후 2년 만기 국채의 변동성이 크게 증가할 것으로 예측하며, 이는 시장이 인플레이션 문제에 다시 집중하고, 수익률 곡선의 장기 쪽이 안정세를 보일 것이라고 말했습니다. 수요일, 2년 만기 미국 국채 수익률은 13bp 급등하여 2025년 4월 이후 최대 상승폭을 기록했습니다.

시장 데이터 플랫폼 Deribit 데이터에 따르면, 비트코인이 6월 동안 지속적으로 하락함에 따라, 이번 달 만기가 도래하는 옵션 시장에서 상당한 불균형이 발생했으며, 약 860억 달러 명목 가치의 BTC 옵션이 가격 외(OTM) 상태에 있어 만기 시 제로 리스크에 직면해 있습니다.데이터에 따르면, 6월 26일 만기인 약 106억 달러의 옵션 미결제 계약 중에서, 약 20%만이 가격 내(ITM)에 있으며, 나머지 80%는 현재 손실 상태에 있습니다. 분석가들은 이러한 구조적 불균형이 만기 전에 시장 조성자와 거래자 간의 집중 헤지 조정을 유발하여 단기 시장 변동성을 확대할 수 있다고 지적했습니다.현재 시장 최대 고통 가격(Max Pain)은 약 74,000 달러로, 비트코인 현재 가격 약 65,000 달러보다 약 14% 높습니다. 이론적으로, 이 가격 수준은 최대 옵션 계약이 제로로 귀결될 것임을 의미하므로, 만기가 가까워질수록 가격에 상승 견인 효과를 미칠 수 있지만, 이 메커니즘이 암호화폐 시장에서 유효한지는 여전히 논란이 있습니다.또한, 옵션 시장의 콜과 풋 구조가 상대적으로 가까워, Put/Call 비율은 약 0.87로, 시장 감정의 분열이 커지고 있음을 보여줍니다. 그 중 약 4.5억 달러의 포지션이 60,000 달러 풋 옵션에 집중되어 있으며, 80,000 달러 콜 옵션 또한 약 4.06억 달러의 주요 저항 수준을 형성하고 있습니다.분석가들은 분기 만기가 가까워짐에 따라, 집중 행사와 헤지 조정이 단기 가격 변동의 중요한 동력이 될 수 있으며, 비트코인은 더 극심한 방향 선택의 창에 직면할 수 있다고 보고 있습니다.