genius法案

公式発表によると、アメリカ国家信用協同組合管理局（NCUA）は、GENIUS法案の下でNCUAが許可する安定コイン発行者の運営およびリスク管理基準を概説した提案規則を発表しました。NCUAの議長Kyle Hauptmanは、この提案規則は信用協同組合が基準の面で不利にならないようにし、銀行子会社の提案基準と一致させることを目的としていると述べました。提案規則は連邦公報に掲載され、意見募集期間は2026年7月17日に終了します。

The Blockの報道によると、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、Circle傘下のArc、Canton Network、Stripe傘下のTempoの3つの企業向けブロックチェーンが最近合計で10億ドル以上の資金調達を完了したことを指摘しています。この3件の資金調達はすべて2025年7月に《GENIUS法案》が署名された後に発生し、Houganはこの法案が以前の機関資本の参入を抑制していた規制の行き詰まりを打破したと考えています。Houganは3つの主要な信号をまとめました。1つ目は、3つのチェーンがすべて原生プライバシー取引をコアデザインとしており、機関の取引の機密性のニーズを満たしていること。2つ目は、《GENIUS法案》の施行により規制の不確実性が著しく低下し、次の重要な変数は進行中の《Clarity法案》であり、ステーブルコインおよびトークン化インフラが恩恵を受けることが期待されること。3つ目は、3つのチェーンの背後にはゴールドマン・サックス、シタデル、ブラックロック、ストライプ、ビザなどのトップ機関が集結しており、イーサリアムやソラナの草の根からの成り立ちとは対照的であることです。Houganは、資金は依然として主に原生暗号プロジェクトに賭けており、新興企業チェーンが全体的な競争基準を向上させ、より多くの資本を引き寄せると考えています。

公式の発表によると、Circleはアメリカ通貨監理署（OCC）に意見書を提出し、GENIUS法案の実施細則について提案を行い、6つの核心的な見解を示しました：アメリカの基準は世界的な基準となるべきである：ドル安定コインの国際的な信頼と制度的な輸出能力を強化する。安定コインは統一された支払い手段として機能する必要がある：市場の断片化が流動性と決済効率に影響を与えないようにする。消費者保護が中心であるべき：保有者がいつでも額面で資産を償還できることを確保する。公正な競争のための規制枠組み：銀行と非銀行発行者は同じ規制の境界内に置かれるべきである。システミックリスク管理を強化する：流動性、信用、操作およびコンプライアンスリスクをカバーする。安定コインとトークン化された預金を区別する：両者の機能は異なるため、別々に規制されるべきである。

Anchorage Digital Bank は、アメリカ通貨監理署による《GENIUS Act》の提案規則に関するコメントを提出しました。同社は現在、複数のパートナーのために3種類のステーブルコインを発行しており、Tetherと提携したUSAT、OSL Groupと提携したUSDGO、Ethenaと提携したUSDtbが含まれます。Anchorage Digitalは、近い将来に西聯匯款と共同で4番目のステーブルコインUDSPTを発行する計画を示しており、GENIUS Actが施行された後、正式に認可された決済ステーブルコイン発行者となることを期待しています。

アメリカ合衆国連邦預金保険公社（FDIC）は、新しい規則案を提案し、『GENIUS法案』に基づいてその監督範囲内のステーブルコイン発行機関を規制することを目指しています。これには、準備金、償還、資本、リスク管理、及び保管などの要件が含まれます。FDICは、関連する準備金預金が保険の保障を受けるが、その保護はステーブルコインの保有者には直接適用されないと述べています。また、規制当局はルールの詳細について一般から意見を求めており、意見募集期間は60日です。この提案は『GENIUS法案』を実施するためのさらなる措置であり、関連する規制フレームワークは徐々に整備される見込みです。

アメリカ財務省は、ステーブルコインの革新に関する「GENIUS法案」の実施作業を正式に開始し、提案された規則の制定通知を発表しました。この法案の最初の実施規則は合計87ページで、一般の意見募集期間は60日です。「GENIUS法案」に基づき、発行総額が100億ドルを超えない決済ステーブルコインの発行者は、州レベルの規制制度を受け入れることを選択できます。ただし、その州の規制フレームワークが連邦の規制フレームワークと「実質的に類似している」ことが前提です。アメリカ財務省は、この通知を通じて「実質的に類似している」と判断するための広範な原則を策定します。

《南華早報》に正反の討論が掲載された。Terminal 3の共同創設者であるGary Liuは、GENIUS法案が3兆ドルを超えるステーブルコイン市場の99%をドルの覇権を強化する道具に変えると指摘し、世界各国が平行システムを構築するための窓口が急速に閉じつつあると述べた。上海交通大学の経済学者である劉曉春は、ステーブルコインをカジノのチップと定義し、ワシントンがCBDCを封鎖し、民間のステーブルコインを許可することは、暗号業者の利益を守るためであり、通貨の革新を促進するものではないと批判した。ステーブルコインの需要は確かに存在している---トルコ、ナイジェリア、アルゼンチンの人々はこれを利用して自国通貨の価値下落に対抗しており、世界の国際送金市場の規模はほぼ1兆ドルに達している。以前、香港金融管理局は36件のライセンス申請を審査し、HSBCやスタンダードチャータードをリードする財団、そしてOSLグループが選ばれた。しかし、香港ドルと米ドルが連動する固定為替制度は、香港版ステーブルコインが最終的に米ドルの軌道から脱することが難しいことを決定づけている。

アメリカ合衆国下院金融サービス委員会の委員長フレンチ・ヒルは、「CLARITY法案」が「GENIUS法案」でまだカバーされていないいくつかの規制問題を解決することが期待されていると述べました。ヒルはインタビューで、銀行業界が提案されている暗号規制の枠組みに対して依然として懸念を抱いており、特に将来の暗号会社が受ける可能性のある規制の方法に注目していると指摘しました。ヒルは、下院が昨年の夏に二党の支持を得て「CLARITY法案」を通過させたことを指摘し、その中には78名の民主党議員が賛成票を投じたと述べました。この法案は、ワシントンがデジタル資産の規制体系を確立することを推進する一環であり、アメリカの金融市場におけるステーブルコインおよびその他のデジタル資産の運用方法を明確にすることを目的としています。さらに、政策立案者は、暗号会社が銀行と同じレベルの規制を受けるべきかどうかについても議論しています。ヒルは、二党が一つの重要な原則で合意に達したことを示し、それはステーブルコインが保有者に利益を支払うべきではないというものであり、この問題は「GENIUS法案」を巡る議論の核心でもあります。

据 The Block报道，美国总统数字资产顾问委员会执行董事 Patrick Witt 在 X 平台发文表示，符合 GENIUS 法案框架的稳定币实际上将为美国银行体系带来存款流入，而非如银行业所警告的吸走存款。Witt 指出，全球对美元的需求巨大，外国人用当地货币向美国发行方兑换稳定币，这意味着新的净资本进入美国银行体系。Witt 本月早些时候还表示，在余额上支付收益本身不一定需要银行式监管，真正需要监管的是将构成余额的美元进行贷出或再抵押，而 GENIUS 法案明确禁止稳定币发行方从事后者。

据 CoinDesk 报道，美国联邦存款保险公司（FDIC）主席 Travis Hill 表示，根据 GENIUS 法案规则，稳定币持有者将无法获得任何形式的存款保险，包括金融机构代表客户获取的 "转嫁保险"。他指出，GENIUS 法案明确将稳定币与银行存款区分开来，后者由美国政府提供最高 25 万美元的担保。Hill 解释称，当前转嫁保险规则要求能够在日常运营中确定最终客户的身份和利益，而大型稳定币安排目前并不具备这一特征。尽管稳定币无法获得 FDIC 保险，但法律规定其必须保持全额储备，由发行方自身的保障措施提供保护。Hill 还表示，FDIC 正在考虑 GENIUS 法案未涉及的代币化存款问题，认为无论采用何种技术或记录保存方式，代币化存款在法律上应被视为存款，并享有与非代币化存款相同的监管和存款保险待遇。

FDIC の会長トラビス・ヒルは、アメリカ銀行家協会のワシントンサミットで、FDIC が GENIUS 法案に基づく支払い型ステーブルコインが「伝達型保険」の資格を満たさないことを明確にする規則を提案する計画であると述べました。つまり、第三者金融機関はユーザーのために政府の預金保護を取得することはできません。ヒルは、この立場が GENIUS 法案の立法意図と一致していると述べましたが、同法案はそのような取り決めを明示的に禁止していません。ヒルは、現在の伝達型保険規則は、エンドユーザーの身元と権利が通常のプロセスで確認できることを要求しており、これは大規模なステーブルコインの取り決めには一般的な特徴ではないと指摘しました。ステーブルコインは FDIC 保険を享受できませんが、GENIUS 法案は全額準備を要求しています。さらに、ヒルは FDIC がトークン化された預金の位置付けについて検討しており、どのような技術や記帳方法を使用しても、トークン化された預金は預金として扱われ、非トークン化された預金と同じ規制および預金保険の待遇を受けるべきだと提案しました。ホワイトハウスの暗号顧問パトリック・ウィットは、X プラットフォームで CLARITY 法案を擁護し、それを反競争法案に変えようとする試みは好ましくないと述べています。ジェフリーズのアナリストは今週、ステーブルコインの成長が今後5年以内に銀行のコア預金が3%から5%流出する原因となる可能性があると指摘しました。

据 The Block 报道，在稳定币收益问题持续争议之际，美国众议院高层共和党人 French Hill 建议参议院直接采纳众议院已通过的加密市场结构法案 CLARITY Act，以推动立法进程。该法案去年在众议院获得两党支持通过，但未涉及参议院当前争议焦点------稳定币收益问题。Hill 表示，若参议院无法达成明确结论，建议采用获 78 名民主党支持的众议院版本作为解决方案。他同时指出，财政部也可介入，上周 OCC 已就 GENIUS 法案实施发布提案并征求公众意见。

アメリカ通貨監理署（OCC）は、管轄内の「許可された決済型ステーブルコイン発行者」と外国発行者および一部の保管業務に対して規制要件を設定する提案規則を発表しました。BSA/AMLおよびOFAC制裁に関連する条項は、財務省によって別途規則が策定されます。公衆の意見の締切は『連邦公報』掲載後60日です。