保有者

オンチェーンデータアナリストのマーフィーは、コストベースと価格行動の関係の変化がBTCの底構造を観察するための最良の視点の一つであり、「1-3ヶ月短期保有者コストベース」（1-3m_RP）がその中で最も効果的な参考基準であると述べています。各ラウンドの熊底構造の形成は、短期保有者コストベース（1-3m_RP、黄線）が徐々に転向するプロセスを伴います。以前のサイクルを例に挙げると：15-16年、BTCは短期保有者コストベースを初めて突破した後、長い間その上下を行き来しました；19-20年、BTCは短期保有者コストベースを強力に突破し、その後小さなブルマーケットを形成しました；22-23年、BTCは短期保有者コストベースを突破した後、再度押し戻され、サポートを得た後に再び反発しました。今回のBTCは4月15日に突破して以来、依然として短期保有者コストベースの上に維持されています。しかし、今後の動きがどうであれ、底は必ず形成され、BTCは黄線を突破し、必然的に転向するでしょう。アナリストは、重要なのは具体的な動きを予測することではなく、事前に対応策を講じ、適切にポジションを配置することだと考えています。過去の動きは例示に過ぎず、投資のアドバイスではありません。

CryptoQuant のアナリスト Axel Adler は、ビットコインが最近 8.2 万ドル付近で三度の試みを行ったが、いずれも反落したと述べている。各反発の過程で STH-SOPR 指標が 1 に近づくと再び弱含みになり、短期保有者が上昇相場を利用して利益を確定し、ポジションを手放していることを示している。現在の 8.2 万ドルは、技術的な観点からの重要な抵抗帯であるだけでなく、市場行動の観点からも重要な売り圧力ゾーンであり、強い売り圧力帯が形成されている。

オンチェーンアナリストのDarkfostは、ビットコインの長期保有者（LTH）が保有するビットコインの供給量が引き続き増加しており、現在は1,526万BTCに回復し、2025年8月以来の最高水準であると発表しました。過去30日間で、LTHの供給量は約31.6万BTC増加し、昨年11月末の30日間で65万BTCの純減少があったことと対照的です。その時、多くのビットコインが長期保有者のウォレットから流出しました。Darkfostは、これは約6ヶ月前にビットコインを蓄積した一部の投資家が現在も引き続き保有していることを示していると述べています。

アナリストの Axel Adler Jr は X プラットフォームで投稿し、ビットコインが 8.2 万ドルで再び拒否されたことを示し、これはその位置での三度目の失敗であると述べています。短期保有者の SOPR 指標は未だに 1 の上に立つことができず、短期保有者が毎回の反発で継続的に売却していることを示しています。現在、原油は 106 ドルに近づき、ダウ平均株価は 537 ポイント下落し、金利は長期的に高位を維持するリスクに直面しています。

CryptoQuantのデータによると、ビットコインのトレーダーの未実現利益率は17.7%に上昇し、2025年6月以来の最高水準となっています。

glassnodeのデータによると、ビットコインの長期保有者（LTH）の相対未実現損失は4月初めに15%のピークに達しましたが、過去の深刻なベアマーケットではこの指標が75%を超えたこともありました。これは、最近ビットコインが明らかな調整を見せたにもかかわらず、長期保有者が受けている圧力が歴史的なサイクルの低点のごく一部に過ぎず、彼らの保有信念は同じ程度の試練を受けていないことを示しています。

GlassnodeはXプラットフォームでのデータを発表し、ビットコインの長期保有者（LTH）の相対的な未実現損失が4月初めに一度約15%に達したことを示しました。歴史的な深い熊市サイクルではこの指標が75%を超えたことを考えると、今回の市場調整は長期保有者に対する影響が明らかに軽微です。分析によれば、最近の価格の下落は一定の帳簿上の損失をもたらしましたが、全体的な圧力は歴史的なサイクルの底値を大きく下回っており、現在の下落は長期保有者の信念に対して実質的な試練を形成していないことを示しています。構造的に見ると、今回の調整はより中期的な変動に偏っており、全面的な周期的降伏相場ではありません。

Bitfinex Alpha の最新レポートによると、5月に入ってから BTC は 7.8 万ドルから 7.9 万ドルの密集した売り圧力ゾーンを突破し、一時 8.3 万ドルに迫りました。この上昇は主に現物需要によって推進されており、レバレッジ資金によるものではありません。5月8日以降、現物 CVD（累積取引量差）が顕著に上昇し、買い手が継続的に積極的に注文を受け入れ、市場供給を吸収していることを示しています。ETF の資金流入と公開市場での増持が主要な推進力となっており、長期保有者は現在、約 400 万枚の BTC を保有しており、これは 2020 年のパンデミックによる崩壊以来の最大の増加を意味し、市場の流通チップがさらにロックされていることを示しています。市場は現在、米連邦準備制度が 6 月に金利を据え置く確率を約 94% と予測しています。マクロ環境の不確実性の中で、機関投資家は引き続き暗号市場に投資を続けています。

SyndicateはXプラットフォームで発表し、Syndicateブリッジのセキュリティ事件に関する最新の進展について、Commons Chain上の影響を受けたすべてのSYND保有者が全額補償を受け、さらに損失総額の15%の賠償を受けたことを報告しました。関連する金額は影響を受けたユーザーのBaseチェーンウォレットに直接送信され、Gas費用はSyndicate Labsが負担します。今回の賠償総額は1290.1万枚のSYNDで、いかなる申請ページを通じて操作する必要はありません。

DefiLlamaのデータによると、Hyperliquid、EdgeX、Pump.funの3つの比較的活発なDeFiアプリが過去30日間に合計で9630万ドルの収益をトークン保有者に分配しました。その中でHyperliquidは5095万ドルでリードしており、全ての収益が直接保有者に返還され、インセンティブ支出はゼロです。Pump.funは3881万ドルの総収益から2209万ドルを保有者に返還しました。EdgeXは826万ドルのプロトコル収益から2326万ドルを分配しており、これはおそらく準備金や他の収入源を利用したことを示しています。年換算データでは、Hyperliquidは過去1年間で9.46億ドルの収益を上げ、Pump.funは4.81億ドル、EdgeXは2.36億ドルです。この傾向は、暗号コミュニティが取引量から実際の収益に焦点を移していることを反映しています。Yearn.Financeの創設者Andre Cronjeは、2026年のDeFiはもはや投資の場ではなく、オンチェーン経済のバックエンドインフラストラクチャになりつつあると指摘しています。ステーブルコイン市場は3200億ドルに達し、分散型取引所の月間現物取引量は1600億ドルを超え、永続的契約DEXの月間取引量は5400億ドルに達しています。

彭博社の報道によると、ブラックロックは伝統的な銀行口座の顧客ではなく、ステーブルコイン保有者向けのトークン化されたマネーマーケットファンドを2つ立ち上げる計画を立てています。そのうちの1つは、ブラックロックの選択国債流動性ファンドのデジタル株式カテゴリーで、現金や米国債など93日以内に満期を迎える証券に投資し、イーサリアムブロックチェーン上で発行されます。もう1つは新設のブラックロック日次再投資ステーブルコイン準備ファンドで、暗号ウォレットとステーブルコインを通じて財務を管理する投資家を対象にし、複数のブロックチェーン上で展開されます。ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、すべての金融資産は最終的にトークン化されると何度も述べています。ブラックロックが2024年に立ち上げたBUIDLファンドは、現在約250億ドルの規模です。

Mantle トークン保有者は MIP-34 提案を通じて、Aave DAO に最大 3 万 ETH（約 6800 万ドル）の信用枠を提供することを承認しました。この措置は、4 月の rsETH 攻撃事件によって Aave V3 に生じた潜在的な不良債権問題を解決するためのものです。この事件による不良債権は、1.237 億ドルから 2.301 億ドルの間と推定されています。この提案は、7 日間の Snapshot 投票で承認され、Mantle 財団が Aave DAO と協議し、最終的な貸付契約を実行することを許可しました。この信用枠の最終的な実施は、Aave がその回復計画を実施し、具体的な条件を確定することを前提としています。Galaxy Research の報告によれば、rsETH 攻撃事件は Aave の WETH 市場を持続的な緊張状態に陥れ、資金利用率は一時 12.7 日間 99% 以上を維持していました。5 月 8 日現在、Aave イーサリアム V3 の WETH 市場利用率は約 91.6% に回復し、市場の圧力は緩和されています。

Mantleトークン保有者は、MIP-34提案を通じて、Aave DAOに最高3万ETH（約6800万ドル）の信用枠を提供することを承認しました。この措置は、4月のrsETH攻撃事件によって引き起こされたAave V3の潜在的な不良債権問題を解決するためのものであり、この事件による不良債権は1.237億ドルから2.301億ドルの間と推定されています。この提案は、7日間のSnapshot投票で承認され、Mantle財団がAave DAOと協議し、最終的な貸付契約を実行することを権限付与しました。この信用枠の最終的な実施は、Aaveがその回復計画を実施し、具体的な条件を確定することを前提としています。Galaxy Researchの報告によれば、rsETH攻撃事件はAaveのWETH市場を持続的な緊張状態に陥れ、資金利用率は一時99%以上を12.7日間維持していました。今日現在、AaveイーサリアムV3のWETH市場の利用率は約91.6%に低下し、市場の圧力は緩和されています。

GnosisDAOコミュニティは「GNO保有者が比例して受け取るべき財庫の割合を引き換えることを許可する」提案を発表しました。この提案は、GNO保有者がそのトークンをGnosisDAO財庫に比例配分された割合に交換できるようにすることを目的としています。参加していない者はそのGNOを保持し、DAOの継続的な運営から得られるすべての経済的権利を享受し続け、流動性および半流動性の財庫資産は純資産価値に基づいて配分されます。非流動性のオフチェーン投資および企業価値は合成gLTD-CLAIMを通じて処理され、このトークンは参加者に対して、引き換え後にDAOが展開する任意の資本が元本回収の閾値を超えた場合、上記の資産プールから将来の配当の固定割合を受け取る権利を与えます。引き換えられたGNOは焼却され、効果的な流通量が永久に減少します。記事執筆時点で、この提案の反対率は64.81%に達しています。

StrategyのCEOフォン・レは、今後10年から20年の間に最大のBTC保有者であり続けるなら、Strategyは世界最大の企業になるだろうと述べました。

Cointelegraphの報道によると、ビットコインは81,300ドルの高値に達し、週次および30日間の累積上昇率はそれぞれ5%と21%に達しました。CryptoQuantのデータによれば、30日間のローリングデータに基づいて、長期保有者が保有する供給は331,000 BTCの純増となり、火曜日の現在の市場価格で約267億ドルに相当します。これは総供給の約1.6%に相当し、価格が回復する中での蓄積が強化されていることを示しています。ビットコインの上昇に伴い、米国の現物ビットコインETFへの強力な資金流入があり、過去3日間で合計11.8億ドルの純流入がありました。月曜日には5.32億ドルの純流入があり、機関投資家のBTCへの関心が高まっていることを示しています。MN Capitalの創設者であるMichael van de Poppeは火曜日にXで「ETFの資金流入が市場に戻ってきており、市場はビットコインに向かって上昇しています」と述べました。彼は「今後数週間でさらに多くの資金が流入することを予想しています。現在、ETFの需要が非常に高いです」と付け加えました。以前の報道によれば、機関投資家は毎日新たに採掘されたBTC供給の5倍以上を吸収しています。84,000ドルのゾーンは多くのトレーダーの注目の焦点であり、この位置は2月初めに形成されたCMEのギャップと重なっています。テクニカル面では、価格が77,500ドルの上限を突破した後、日足チャート上で牛旗パターンが確認されました。日足の終値が82,000ドルの200日指数移動平均線（EMA）を上回ると、上昇トレンドの継続が確認され、目標は牛旗の測定目標である94,800ドルとなり、その時点で全体の上昇率は18%に達します。暗号投資家Cryptocupraが共有したチャートによれば、週次MACDがゴールデンクロスを形成した後、ビットコインのマクロボトムが形成された可能性があり、さらなる上昇への道を開いています。

ビットコインの量子計算に関する懸念は常に「中本聡関連の難題」が存在しています。もし性能が十分に強力な量子コンピュータが登場すれば、公鍵が露出した古いウォレットに保管されている数百万枚のビットコインが盗まれるリスクにさらされる可能性があります。その中には、匿名の創造者中本聡に帰属するとされる約110万枚のビットコインが含まれており、現在の価値は約840億ドルです。ベテラン開発者のJameson Loppと他の5人の開発者は、4月中旬にBIP-361を通じてこの提案を正式に提出しました。これは、量子攻撃に対して脆弱なアドレスを5年のタイムラインで段階的に廃止し、移行を完了できなかったコインを凍結するというものです。しかし、この提案は別の問題を引き起こしました：中本聡および他のすべての長期間休眠している保有者は「現れる」必要があり、そうでなければ資産へのアクセス権を失うリスクがあります。Paradigmの普通パートナーDan Robinsonは金曜日に提案を発表し、このトレードオフを回避する方法を提案しました。その核心概念は「証明可能なアドレス制御権タイムスタンプ」（PACTs）です。PACTsの核心的な考え方はコインを移動させることではなく、特定の日付に所有権の証明にタイムスタンプを付け、ウォレット所有者が実際に支出する必要があるまで外部に情報を開示しないことです。もしビットコインが後に量子攻撃に脆弱なコインを凍結するソフトフォークを有効にした場合、このプロトコルにはSTARK証明（量子コンピュータに対しても安全なゼロ知識証明）を受け入れる救済ルートが含まれる可能性があります。これは、保有者が量子ハードウェアが存在する前にそのコミットメントを作成したことを証明します。保有者は支出を希望する際にその証明を提出し、ネットワークは対応するコインを解放します。この償還プロセスでは、アドレス、金額、さらには元のタイムスタンプ作成時間に関する情報は一切開示されません。

暗号分析家 Darkfost によると、ビットコインの短期保有者（STH）SOPR の 30 日間移動平均線が過去 6 ヶ月で初めて正の値に転じ、STH が平均して損益分岐点またはわずかな利益の状態にあることを示しています。歴史的データによれば、この状況は熊市においてしばしば抵抗線として機能し、保有者は信頼感の不足から逃げ出しやすくなります。

Cointelegraph の報道によると、フランス国家組織犯罪検察官のヴァネッサ・ペレは、暗号通貨保有者に対する「レンチ攻撃」を実施したとして、88人が起訴されたと述べています。その中には10人の未成年者が含まれており、75人が勾留されており、パリの裁判所の予審判事が調査している12件の事件に関与しています。「レンチ攻撃」とは、侵入強盗や誘拐などの方法で暴力を用いて被害者の暗号ウォレットへのアクセス権を取得することを指します。ペレは、一部の容疑者が複数の事件に関与しており、構造化されたネットワークの存在が明らかになったと述べ、すべての加害者と首謀者を特定するための調査が進行中であるとしています。フランス国家組織犯罪局の記録によれば、2024年にはこのような事件が18件、2025年には67件、2026年にはこれまでに47件発生しています。