ハト派

米連邦準備制度理事スティーブン・ミランは木曜日に正式に辞表を提出し、新任議長ケビン・ウォッシュ（Kevin Warsh）が就任する際またはそれ以前に、米連邦準備制度理事会の席を空ける意向を示しました。2025年8月にアドリアナ・クーグラー（Adriana Kugler）が突然辞任して以来、ミランは彼女の理事の地位を引き継ぎました。ミランは金利を決定する連邦公開市場委員会（FOMC）で常に異なる意見を持つ役割を果たしてきました。彼が出席した6回のFOMC会議では、毎回「反対」票を投じました。彼は、個人消費支出（PCE）インフレ、特に住宅に関するインフレが徐々に正常な水準に戻ると考えており、金融政策の遅れを考慮して、利下げが必要であると再度強調しました。ミランは利下げを主張し、2025年にFOMCが承認した3回の各25ベーシスポイントの利下げに反対しました。彼はより大幅な利下げを支持しています。今年、彼は金利を据え置く決定に対して3回反対票を投じ、25ベーシスポイントの利下げを支持しました。さらに、彼はより先見的な金融政策のアプローチを推進しており、米連邦準備制度が「非貨幣的要因とその金融政策への影響をより適切に考慮する必要がある」と考えています。彼は特に、人口増加の鈍化と移民の減少が雇用に与える影響、および規制緩和によるデフレ圧力を指摘しました。

金十の報道によると、Hirtle & Co.の最高投資責任者ブラッド・コンガーは、今日FOMC内部で小規模な対立が発生し、異なる意見を持つ者たちが引き締め政策の立場を取る傾向があると述べ、これが新たに就任する議長の「闘争」の方向性を決定づけるとしています。債券市場はすでに数週間にわたりこの状況を織り込んでおり、コンガーは、個人消費と企業投資の強い成長に基づき、タカ派がこの対立で優位に立つと考えています。

金十の報道によると、アナリストのオードリーは、最近の経済の強いパフォーマンスとエネルギー価格の上昇による持続的なインフレの上昇傾向を考慮すると、一部のFOMCメンバーが示した「明らかにハト派からの転換」は合理的であると述べています。彼女は、ドルの観点から見ると、これは連邦準備制度の政策や利回りなどの要因による弱気の期待が誤っていることを示しており、これまでの強気の価格動向が合理的であることを確認しています。

日本銀行の総裁、植田和男はハト派の信号を発信し、イラン戦争が日本経済に与える影響が不確実な中でより慎重な立場を取ることを示しました。これにより、ビットコインが74,000ドルを突破する助けとなりました。近年、日本銀行の利上げ行動は暗号市場に何度も波紋を呼んでいます。2024年8月5日、日本銀行の予期しない利上げは円のアービトラージ取引の決済を引き起こし、ビットコインは48時間以内に64,000ドルから49,000ドルに下落しました。今月28日、日本銀行は政策金利会議を開催します。

金十の報道によると、Ameriprise FinancialのチーフマーケットストラテジストであるAnthony Saglimbeneは、連邦準備制度の政策声明と金利決定は予想通りであり、経済予測の概要と声明はややハト派的であると述べています。彼は、PCEとコアPCEの予想が上昇しているにもかかわらず、声明は依然として経済状況が良好であり、雇用の成長は穏やかで、失業率は安定していることを強調しています。

金十の報道によると、Pimcoのグローバル経済顧問であり、連邦準備制度理事会の前副議長であるクラリダ氏は、今回の連邦準備制度の金利決定の結果は「建設的なハト派」であると述べました。彼は、人工知能が経済需要を支える要因となっており、ある程度、BBB（ビッグビューティー法案）の減税措置と共に、原油価格の上昇による影響を相殺する可能性があると付け加えました。

金十の報道によると、アメリカの経済サイト investinglive は、コア PCE が2ヶ月連続で0.4%の前月比上昇を記録したと述べており、これは連邦準備制度のハト派にとって問題です。もし同様のデータが数ヶ月続けば、インフレ率は急速に2%に近づくでしょう。さらに、今後10ヶ月間、これらのデータは依然として前年比計算に含まれ、エネルギー価格の影響も間もなく到来します。

据金十报道，美联储理事米兰表示，如果说有什么影响的话，那只会让我倾向于采取更为鸽派的政策。

据金十报道，在亚洲交易时段，新加坡元兑美元汇率维持横盘整理，但美联储可能在较长时间内维持高利率的前景或许会令其承压。联昌国际国库与市场研究部分析师指出，鉴于通胀依然高企，美联储理事鲍曼和里士满联储主席巴尔金均发出了可能需要更长时间才会进一步降息的信号。

据金十报道，FXEM 分析师 Abdelaziz Albogdady 表示，美元在跌至多年低点后虽已企稳，但仍面临下行风险。美元走弱主要因特朗普的言论释放了对本币贬值的容忍信号，市场担忧特朗普可能提名更鸽派的美联储主席，意味着更宽松的货币政策及机构独立性下降。加之对美国国内政治风险的广泛不安，美元持续承压。任何鸽派倾向都可能加剧美元和美债收益率的下跌压力。

据 CoinDesk 报道，市场普遍预期美联储将于本周三维持利率不变。此次会议的关键看点在于美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上的表态，其言论可能为风险资产（包括比特币）提供方向指引。市场关注的核心在于此次暂停降息将被解读为 "鹰派暂停" 还是 "鸽派暂停"。若鲍威尔强调通胀风险，可能打压降息预期并施压风险资产；反之，若其暗示暂停降息是暂时的，并为未来数月恢复降息敞开大门，则可能提振比特币等风险资产。此外，若特朗普任命的官员等对维持利率的决定投下反对票，可能强化市场对未来宽松政策的预期。鲍威尔对维持利率决定的解释可能为美元提供支撑，从而对以美元计价的比特币构成压力。他还可能被问及特朗普政府近期住房可负担性措施（可能推高短期通胀）、针对其个人的司法调查，以及日本引发的债券市场波动等问题，这些表态可能加剧市场波动。

据金十报道，美联储公布了今年最后一次利率决议的会议纪要，证实了 FOMC 成员愿意考虑进一步降息。纪要显示，美联储的立场正向鸽派倾斜，大多数利率决策者愿意探索进一步降息的可能性，但政策调整仍取决于通胀数据的疲软。金十の報道によると、米連邦準備制度は今年最後の金利決定会議の議事録を発表し、FOMCメンバーがさらなる利下げを検討する意向を確認しました。議事録は、米連邦準備制度の立場がハト派に傾いていることを示しており、大多数の金利決定者がさらなる利下げの可能性を探る意向を持っていますが、政策の調整は依然としてインフレデータの弱さに依存しています。

Fundstratの共同創設者であり、BitMineの会長であるTom Leeは、最近CNBCのインタビューで、米連邦準備制度が2026年によりハト派的な金融政策を採用する可能性があり、これが企業の信頼感を高め、ISM製造業景況指数が50以上に回復することが期待され、工業、エネルギー、基礎材料などの伝統的な業界に好影響をもたらすと述べました。Leeは、金融サービス業界はAIとブロックチェーンの応用により従業員の密度が低下し、利益率が向上すると考えており、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなどの主要銀行がテクノロジー株のように振る舞う可能性があり、次の「テクノロジー巨人」となる潜在能力があると予測しています。市場は2026年に大幅な変動を経験する可能性がありますが、Leeは歴史的データが3年連続で20%以上の上昇を示した後、4年目にはより良いパフォーマンスを示す可能性が50%あることを指摘しました。彼は主なリスクは過度の自信にあると警告していますが、現在の投資家の慎重な態度がこの問題を緩和する可能性があると述べています。

クレバン連邦準備銀行のベス・ハマック（Beth Hammack）総裁は、連邦準備制度理事会（FRB）が過去3回の会議で連続して利下げを行った後、今後数ヶ月間は金利を調整する必要がないと考えていると述べました。ハマックは最近の利下げに反対しており、持続的に高いインフレに対する懸念が、潜在的な労働市場の脆弱性に対する懸念を上回っているとしています。後者は、官僚たちが過去数ヶ月で合計0.75ポイントの利下げを行う要因となりました。ハマックは今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票権を持つメンバーではありませんが、来年には投票権を得る予定です。ハマックは、FRBが少なくとも来年の春まで、現在の3.5%から3.75%の範囲にある基準金利を調整する必要がないことを示唆しました。彼女は、その時までに、関税の影響がサプライチェーンでより十分に消化されるにつれて、最近の商品の価格インフレが収束しているかどうかをFRBがより良く評価できるようになると述べました。（金十）

据金十报道，分析师 Anstey 表示，美国国债收益率已较早前低点有所回升，自 CPI 数据公布后，股指期货的涨幅也相当有限。投资者考虑到距离美联储 1 月 28 日的利率决定还有很长的路要走。美国利率策略师 Ira Jersey 表示，低水平的 CPI 年率数据将让美联储内部的鸽派更易于论证，如果 12 月经济数据疲软，便应进一步降息。金十の報道によると、アナリストのAnsteyは、アメリカの国債利回りが以前の低水準から回復しており、CPIデータの発表後、株価指数先物の上昇幅もかなり限られていると述べています。投資家は、連邦準備制度が1月28日の金利決定までまだ長い道のりがあることを考慮しています。アメリカの金利戦略家Ira Jerseyは、低水準のCPI年率データが連邦準備制度内部のハト派にとって、12月の経済データが弱ければさらなる利下げを正当化しやすくなると述べています。

据 CoinDesk 报道，美国周三交易日早盘，加密货币价格大幅上涨，比特币价格重回 90,000 美元以上，可能利好市场的因素包括：1、金属价格持续大幅上涨，其中白银上涨约 5%，创下每盎司 66 美元以上的新高，黄金和铜价也分别上涨超过 1%。2、美联储主席热门人选、现任美联储理事克里斯·沃勒在公开讲话中发表了鸽派言论，暗示中性联邦基金利率应比当前水平低 50-100 个基点。他还补充说，美国目前的就业增长接近于零，预计通胀不会出现反弹。目前美国主要股指在早盘交易中变化不大，10 年期美国国债收益率下降 2 个基点至 4.15%。

据金十报道，在美联储理事沃勒发表鸽派言论之际，美国国债跌幅收窄。金十の報道によると、米連邦準備制度理事のウォラーがハト派的な発言をした際に、米国債の下落幅が縮小した。

据金十数据报道，Investinglive 分析师 Giuseppe Dellamotta 表示，近期，美联储主席鲍威尔在 FOMC 新闻发布会上发表了比预期更为鸽派的言论，为黄金价格提供了支撑。他淡化了通胀风险，并强调劳动力市场的疲软，暗示美联储对更高通胀的容忍度高于对劳动力市场疲软的容忍度。本周的焦点是美国的非农就业报告和消费者物价指数（CPI）报告。目前，市场预计到 2026 年底美联储将降息 57 个基点。如果美国经济数据强劲，尤其是在劳动力市场方面，我们可能会看到市场对利率预期进行鹰派调整，并导致黄金价格下跌。另一方面，疲软的数据应该会进一步支撑贵金属价格，因为市场将提前押注降息。从更宏观的角度来看，由于美联储的鸽派反应机制，实际收益率可能会继续下降，因此黄金价格应该会保持上升趋势。但短期内，利率预期的进一步鹰派调整可能会对市场构成压力。

据金十报道，美联储古尔斯比表示，对明年利率的立场并不鹰派，对今年利率下降持乐观态度，但对政策过早大幅放松感到不安。金十の報道によると、米連邦準備制度理事会のグールスビーは、来年の金利に対するスタンスはハト派ではなく、今年の金利の低下に楽観的であるが、政策を早期に大幅に緩和することには不安を感じている。