SignalPlusボラティリティコラム(20240711)：マクロデータに注意

火曜日に連邦準備制度理事会のパウエル議長が講演を行い、労働市場を冷却することでインフレを抑制するために行った連邦準備制度の努力と成果を評価しました。彼は、労働市場がもはやインフレの原因ではないと述べましたが、一方で、聴衆は彼の全体的な言葉遣いが比較的厳格であり、政策の方向性について明確な指針を示していないことを感じ取ることができました。市場の反応から見ると、過去2日間でS&Pとナスダックは新高値を試みており、米国債の利回りは小幅に変動しており、今夜のCPIデータの指標を待っている可能性があります。もしデータが予想通り（3.1%）であれば、インフレが連邦準備制度の目標である2%に向かって進んでいることをある程度証明し、9月の利下げを支持する材料となるでしょう。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

デジタル通貨を含むリスク市場は、今後2日間のデータ発表に非常に注目しています。オプションデータを見ると、中後端が示す全体のIVレベルが徐々に低下しており、特にETHは、過去1日と比べて2-3%も低下しています。しかし、末日期間のオプションは依然として高位を維持しており、トレーダーが今回のマクロデータに対して賭けを行っていることを十分に示しています。

Source: SignalPlus

Source: Deribit （7月11日 16:00 UTC+8）

取引の観点から見ると、最近の取引の特徴はP/C比率が明らかに高くなっており、基本的に1:1程度を維持しています。今日のETH 19 JU L24では大量のプットが売られ、26 JU L24ではセールプットスプレッドが市場の注目を集め、ETHの前端ボラティリティスキューの回帰を説明しています。BTCでは、同時にセールコールスプレッドとセールプットスプレッドが現れ、短期的なボラティリティに対して相対的に慎重な見方をしています。

データソース: Deribit、ETH取引全体分布；SignalPlus、ETH 25 dRR

データソース: Deribit、BTC取引全体分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade