新しいコインを発行せず、低遅延を重視するBNB Chainは、なぜ新たなL1を構築するのか？

著者：Zhou，ChainCatcher

新しいチェーンは低遅延を打ち出し、BNBは依然として経済の中心に

最近、BNBチェーンが新しいL1チェーンを再構築する計画がコミュニティで話題になり、CZは「複数のチェーン、一つのコイン」とツイートしました。

公式文書によると、New L1はEVM互換の高性能L1で、遅延に敏感なオンチェーン活動を対象としており、公式に挙げられたシナリオには高頻度取引、リアルタイム決済、秘密金融、AIエージェント駆動の取引が含まれます。

公式が示した設計目標は、200ミリ秒でのブロック生成、約20ミリ秒での取引の事前確認、取引の順序付けが1秒以内に最終性を達成することです。

BSCと比較して、両チェーンはParlia PoSAコンセンサスファミリーに属し、New L1はブロック生成がより速く、取引の順序付けと実行が分離され、グローバルメモリプールが廃止され、取引は現在および次のブロック生成者に直接送信されます。

新しいチェーンはプロトコル層にネイティブアカウント抽象化、取引の事前確認、マルチレーンの予約ブロック容量、オプションのプライバシープールを追加しており、これらの機能はBSCでは提供されていません。実行層はrethとrevmで構築され、既存のSolidityコントラクトは変更なしで実行可能です。

トークンの取り決めについて、New L1は新しいコインを発行しません。BNBはネイティブクロスチェーンブリッジを介してBSCから移行され、ガス、ステーキング、ガバナンスの支払いに使用されます。

公式は新しいチェーンをBNBエコシステムのBeacon Chain、BSC、opBNB、Greenfieldに続く次のチェーンとして位置付けており、Beacon Chainは2024年に運用を停止しました。

同時に、文書にはいくつかの制限が列挙されています。事前確認は努力義務の信号であり、ブロックの最終確認前に撤回される可能性があり、不可逆的な操作には最終確認の実行を待つ必要があります。

プライバシープールの回路はまだ監査されておらず、使用されるトラストセットアップも導入されたものであり、実際の資金を扱うには適していません。両チェーンを接続するネイティブクロスチェーンブリッジもまだ開発中です。

実際、この新しいチェーンは初めての登場ではありません。BNBチェーンは7月8日に発表されたH2技術ロードマップで次世代L1アーキテクチャの開発を提案し、BNBの用途を取引、決済、プライバシー、AIシナリオに拡張することを目指しています。

現在、新しいチェーンは内部のマルチバリデーター開発ネットワークで運用されており、2026年末にテストネットを立ち上げ、2027年初頭にメインネットを稼働させる予定です。

オンチェーンデリバティブは垂直化に向かい、取引プラットフォームは自らチェーンを構築

BNBチェーンのロードマップによると、BSCは2026年上半期にブロック生成間隔を450ミリ秒に短縮し、メモリの最終性を650ミリ秒に短縮し、基準スループットを約5,200TPSに向上させる予定です。BSCは既存のエコシステムの広範な基盤として機能し続け、New L1はBSCが受け入れられない作業負荷を引き受けることになります。

このような作業負荷の中で、最も需要が集中しているのは永続契約取引です。調査機関Castle Labsの統計報告によると、9月12日までの30日間で、デリバティブは暗号通貨の総取引量の82.58%を占めています。同期間中、中央集権取引所の永続契約の取引額は約4.56兆ドル、オンチェーンでは約6,145億ドルで、前者の約13%の規模です。

単日ベースでは、両者の差はさらに小さくなります。10月25日におけるオンチェーンの永続DEXの取引額は約119.6億ドルで、同日のバイナンス契約の取引額380.8億ドルの約3割に相当します。

遅延が重要である理由は、オーダーブックモデルに関連しています。Castle Labsは、オーダーブックの実行がより速く、スプレッドが狭いため、専門的なマーケットメイカーを引き付け、高頻度取引をAPIを通じて受け入れることができ、結果的により多くの機関資金をもたらすと考えています。

過去の高額なガス料金と遅延により、オンチェーンのオーダーブックは実現が難しかったが、HyperliquidやLighterなどのプラットフォームは専用の決済環境を構築することでこの状況を変えました。

DefiLlamaのデータによると、10月26日現在、オンチェーンの永続契約は過去30日間で約6,084億ドルの取引があり、Hyperliquidはその約3分の1を占めています。

オンチェーンの永続未決済契約に関しては、Hyperliquidが57%を占め、過去12ヶ月の収入は約6.87億ドルで、暗号プロトコルの中で5位にランクインしており、ほぼすべてが永続取引からのものです。

永続取引所はますます垂直化しています。早期の例としてdYdXがあり、StarkExから独自のCosmosアプリケーションチェーンに移行しました。

BNBチェーンエコシステム内にも前例があります。YZi Labsが支援するPerp DEX AsterはBNBチェーンで始まり、DefiLlamaのデータによると、その取引量は2025年10月頃にピークに達し、その後明らかに減少しました。

この傾向は第二のプラットフォームにおいて一般的であり、データによると、Lighterの月間取引量は2025年11月の2,925億ドルから今年9月の508億ドルに減少し、edgeXも同期間に1,680億ドルから357億ドルに減少しました。

今年3月、Asterは独自のL1 Aster Chainの創世ブロックがオンラインになったと発表し、このチェーンのブロック生成時間は50ミリ秒で、取引はガス料金が免除されると述べました。10月26日現在、Asterは過去30日間で約457億ドルの永続取引を行い、未決済契約は約14.2億ドルで、オンチェーンで2位にランクインしています。

市場は補完方向を認め、BNBのストーリーには依然として意見の相違が存在

公式文書から見ると、New L1の変更はBSCが手を加えにくい基盤に集中しています。状態ストレージはMerkle-Patriciaツリーから累積ハッシュに変更され、実行クライアントはgo-ethereumのブランチからrethに変更され、グローバルメモリプールも廃止されました。

大量のストック資産とアプリケーションを持つチェーンでは、これらの変更はアップグレードで完了することが難しいため、新しいチェーンはゼロからの設計として位置付けられています。

Hyperliquidがオーダーブックをプロトコルに組み込むのとは異なり、New L1は依然として汎用EVMチェーンであり、取引の順序付けはブロック生成者に委ねられ、予約ブロック容量はgovBNB保有者の投票で配分されます。

バリデーターの集合の規模と入場規則はまだ公開されておらず、これが新しいチェーンの速度と分散化の間のトレードオフを決定します。

現在、市場の大多数の声は、新しいチェーンがBNBチェーンによる高性能取引シナリオの補完であると考えています。暗号KOL丰密は、BNBチェーンはもはや汎用のパブリックチェーンであることに満足しておらず、Perp DEXがもたらす圧力が新しいチェーンの主要な推進力であると考えています。

確かに、高頻度取引、オンチェーンオーダーブック、AIエージェントは安定した予測可能な実行を必要とし、これらの問題はBSCのアップグレードでは解決できず、基盤からの再構築がより合理的です。

業界の専門家の中には、これは戦略的なインフラストーリーであると指摘する者もいますが、オンラインになるまでにはまだ時間がかかり、チェーン名、Chain ID、公開RPC、ネイティブクロスチェーンブリッジはまだ確定していません。新しいチェーンが今後重点的に支援するのは、全く新しいPerp DEXである可能性が高く、Asterは独自のパブリックチェーンを立ち上げており、ゼロからの移行は難しいでしょう。

BNB自体に関して、丰密は、新しいチェーンが新しいコインを発行せず、BNBをガスとして引き続き使用することは、BNBに需要の増加をもたらすことに相当すると考えています。公式資料も、新しいチェーンがガスの代行支払いをサポートしており、取引の送信者はBNBを保有する必要がないことを示しています。

加密無畏は、一つのコインで複数のチェーンがBNBエコシステム内で早くから存在しており、opBNBとGreenfieldのデータのパフォーマンスは一般的で、オンチェーンの主力は依然としてBSCであり、バイナンスは内部と外部の競争を得意とし、今回の賭けはAI時代に向けた新しいL1です。