机构采用

ChainCatcher 现场报道，HashKey Tokenisation 合伙人李柏纬、Galaxy Digital 亚洲首席运营官 John Cahill、贝莱德集团董事总经理 Abdelhamid Bizid、Ondo Finance 董事总经理兼全球业务发展负责人 Min Lin 共同出席 HK Web3 Feastival 圆桌会议，分享“从华尔街到区块链，RWA 全球发行的实战逻辑与未来图景”。 与会嘉宾普遍认为，RWA 与资产代币化的核心价值，已不再只是概念层面的创新叙事，而是作为金融市场基础设施升级的现实路径。John Cahill 表示，区块链本质上是更优的金融市场“底层管道”，长期来看，金融市场的终局将是“万物代币化”；真正需要关注的，不是代币化会不会发生，而是市场参与者是否已经开始为这一终局做准备。 Abdelhamid Bizid 则指出，从传统资产管理机构角度看，当前代币化产品首先服务的是那些不希望资金离开链上生态、但又希望获得稳健收益与合规资产配置工具的客户。贝莱德已看到链上收益型产品的明确需求，并将持续推出更多新产品。不过他也强调，现阶段行业真正的瓶颈不在技术，而在于机构采用、需求验证、流动性深度、监管清晰度，以及成本与税务等非技术性障碍。 Min Lin 则从 Ondo 的实践出发表示，代币化股票的关键不只是把美股搬到链上，而是让原本静态躺在券商账户里的股票，变成可在 DeFi 中充当抵押品、保证金、借贷资产的可编程金融工具，进一步打开资本效率。他提到，目前 Ondo 观察到的主要需求，仍以亚洲、东南亚与拉美等较难直接接触美股市场的零售与加密原生资金为主，这说明代币化股票现阶段更像是“全球资产准入工具”，而非机构资金的主流交易场域。

ChainCatcher 消息，据市场消息，贝莱德 CEO 拉里·芬克表示，随着机构采用加速，比特币及加密货币业务有望在未来五年内每年为贝莱德带来 5 亿美元收入。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 表示，如果比特币能够占据目前由黄金和政府债券主导的全球价值储存市场更大的份额，那么比特币最终可能会达到每枚 100 万美元。地缘政治紧张局势、传统“安全”资产的潜在危机以及比特币的固定供应量都可能加速其崛起，但大多数人认为这需要十年或更长时间，而不是迫在眉睫的事件。 分析师表示，100 万美元的目标与其说是一个精确的预测，不如说是比特币走向成熟成为全球主要货币资产的一种简略说法，其结果取决于长期的机构采用和价值储存市场的扩张。

ChainCatcher 消息，高盛分析师 James Yaro 等人在一份报告中表示，监管环境的持续改善正成为推动机构进一步采用加密资产的关键因素，尤其有利于买方与卖方金融机构，同时也将推动加密资产在交易之外的新应用场景发展。分析师指出，当前正在国会推进的美国加密市场结构法案《Clarity Act》是重要催化剂。报告认为，该法案将明确代币化资产与去中心化金融（DeFi）的监管框架，并清晰划分美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的监管职责，这是释放机构资本、推动合规参与的必要前提。高盛同时提醒，该法案需在 2026 年上半年通过，否则美国 11 月中期选举可能对立法进程造成拖延。此前，共和党参议院银行委员会主席 Tim Scott 表示，相关委员会将于近期对《Clarity Act》进行修订并进入表决阶段。业内人士亦指出，尽管 2025 年末市场调整可能令短期采用放缓，但若法案顺利落地，或将显著加速真正意义上的机构入场。

ChainCatcher 消息，据 DL News 报道，CF Benchmarks 研究主管 Gabe Selby 表示，受机构买盘和宏观经济向好影响，比特币价格预计将从目前的 9 万美元上涨 15% 至 10.2 万美元。劳动力成本下降预示通胀降温，将促使美联储在 2026 年进一步降息，这种金发姑娘环境利好风险资产。目前比特币较 2025 年创下的 12.6 万美元历史高点下跌近 30%。 DefiLlama 数据显示，投资者于周四从比特币现货 ETF 中撤出 4 亿多美元。Gabe Selby 指出，机构将成为 2026 年市场的主要驱动力，目前美国 14 只现货 ETF 已累计持有超 1000 亿美元资产，其中 BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust 以 670 亿美元管理资产规模领先。后续阶段机构将把数字资产整合至全权委托策略和模型授权中。此外，SEC 文件显示 Morgan Stanley 正准备推出比特币等加密货币支持的新 ETF。

ChainCatcher 消息，Bitwise 研究主管 Ryan Rasmussen 发文表示，“华尔街对比特币上涨约 5% 的解释是：委内瑞拉石油储备被释放，油价下行，通胀下降，利率下降，导致比特币上涨。然而这种逻辑是错误的，短期来看，降息概率与上周相比基本维持不变，即使展望 2026 年底，在马杜罗被捕后，降息预期依然保持不变。自马杜罗被捕以来，推动比特币价格上涨超过 5% 的因素为以下方面： 机构采用（利好比特币）：自 2024 年现货比特币 ETF 推出以来，机构资金持续流入加密市场，这一趋势正在加速。随着摩根士丹利、富国银行、美国银行旗下美林等大型平台开始进行资产配置（例如 1 月 2 日单日向比特币 ETF 净流入约 5 亿美元），机构参与度正显著提升。 加密监管转向（利好比特币）：随着 2024 年大选后加密友好型监管方向逐步确立，加密行业将开始切实感受到政策转向带来的红利。华尔街机构，包括财富管理机构、大学捐赠基金、养老金、主权财富基金等正开始更为认真、系统性地配置比特币。 AI 乐观情绪（利好风险资产利好）：市场对 AI 泡沫的担忧正在缓解。投资者情绪转向乐观，资金重新涌向风险偏好资产，例如科技股和比特币。 降息预期不变（利好风险资产）：马杜罗被捕没有实质性改变了短期降息预期，同样不意味着量化宽松（QE）已被排除，QE 才刚刚开始。市场此前、并且现在仍然预期，2026 年将出现 50 个基点（甚至更多）的降息。这个周末委内瑞拉事件对比特币有一定影响，但不是比特币上涨约 5% 的主要原因。

ChainCatcher 消息，Coinbase 投资研究主管 David Duong 发文表示，“尽管近期加密货币价格表现略显平淡，但这依然是加密生态系统一个非同寻常且具有变革意义的时期。 我认为，该资产类别的核心特征，仍然是机构采用的持续加速，以及更广泛、更多元化的投资者结构正在重塑整体需求。换言之，加密行业的全部潜力，仍远未被充分释放。推动加密行业从小众市场转变为全球金融基础设施新兴支柱的关键因素之一，是不断演进的监管环境。 随着全球监管框架日趋清晰，美国正转向稳定币监管与市场结构的明确化，欧洲则在推进并整合 MiCA 法规，机构在制定战略、管理风险和合规方面的方式正在发生根本变化。其直接结果，是真正意义上的运营层面准备就绪：更清晰的政策护栏为产品创新、市场成熟，以及将加密轨道深度嵌入支付与清算体系，创造了现实可行的条件。这是构建下一阶段机构采纳的基石。”

ChainCatcher 消息，据 crowdfundinsider 报道，TRM Labs 政策团队的 Ari Redbord 和 Angela Ang 与 TRM 的 EMEA 合规顾问 Luke Dufour 共同回顾了 2025 年第四季度全球加密政策中最重要的事项，并审查 30 个司法管辖区的加密政策发展，揭示了若干关键趋势： 稳定币主导了政策议程，2025 年超过 70% 的司法管辖区推进了稳定币监管。 监管更清晰为机构采纳创造了顺风，约 80% 的司法管辖区的金融机构宣布了新的数字资产举措。 监管对非法融资的影响依然清晰。TRM 分析发现，虚拟资产服务提供商（VASP）作为加密生态系统中监管最广泛的部分，其非法活动率明显低于整个生态系统。 TRM Labs 指出，2025 年是“美国加密政策的分水岭之年”，与此同时，第四季度强化了加密政策的势头“不再仅仅是法案在国会中推进”的事实。相反，监管机构越来越多地“利用指导、监督和执法来实现政策目标”。

ChainCatcher 消息，Michael Saylor 在接受采访时表示，尽管比特币价格表现不佳（从 10 万美元跌至 8.7 万美元），但过去一年在监管、机构采用、衍生品市场、银行信用和公平价值会计等方面取得了前所未有的进展，这些为全球采用奠定基础。比特币代表经济能量的突破，可提升人类经济寿命。 此外，Michael Saylor 对量子计算持乐观态度，认为将引发网络升级和通缩事件。其对比特币协议变更持保守态度，应避免不必要功能膨胀，以维护其作为数字资产的核心地位。

ChainCatcher 消息，据 DLnews 报道，美国现货 XRP ETF 自 11 月推出以来，累计流入资金突破 10 亿美元，且无单日净流出，表现远超同期比特币 ETF 的 29 亿美元净流出。 Sygnum Bank 首席投资官 Dori 表示，这显示机构采用度正在提升，ETF 有助扩大市场准入并改善市场结构。Ripple 首席执行官 Garlinghouse 强调，XRP 现货 ETF 已连续 30 天资金净流入。 然而，资金涌入未能提振 XRP 币价，目前较历史高点 3.65 美元下跌 47%，市值排名被 BNB 超越跌至第五。 多家机构抢进 XRP ETF 市场，Canary Capital 首档产品推出即吸引 2.5 亿美元，Vanguard、Grayscale、Bitwise 等也相继推出相关产品，显示华尔街对 XRP 需求持续升温。

ChainCatcher 消息，据雅虎财经报道，Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，英国税务海关总署 (HMRC) 最近发布的 DeFi 税务指南或标志着英国加密借贷转折点。文件指出，将 USDC 或 USDT 等数字资产或稳定币存入 DeFi 平台，在存入时不会被视为应税处置。换句话说，用户将其加密货币资产存入 DeFi 平台进行借贷、质押或借款，不会触发资本利得税。只有当用户真正处置其资产（例如出售、转换或以其他方式套现）时，而非仅仅将代币转入或转出 DeFi 协议时，才需要缴纳资本利得税。根据新方法，这些常规的 DeFi 交易属于“无收益、无损失”的范畴，从而为投资者提供了更清晰、更实际的税务指导。Kulechov 补充说，简化了税收方法，减轻了负担，使机构能够更广泛地采用，同时也简化了普通散户用户的操作。

ChainCatcher 消息，摩根大通分析师称，Circle 的 USDC 稳定币在链上活动和市值增长方面已超越 Tether 的 USDT。自今年以来，USDC 市值从约 430 亿美元增至约 740 亿美元，涨幅达 72%，明显高于同期 USDT 的 32% 增长。分析师指出，USDC 的增长得益于更清晰的监管框架、透明的储备管理、定期审计以及在欧洲 MiCA 法规下的合规优势，同时机构采用率不断提升。相比之下，未获 MiCA 授权的 USDT 在欧洲遭遇交易所下架，而 USDC 则通过与 Visa、Mastercard、Stripe 等支付网络的整合，推动链上结算和商户支付。此外，USDC 在 Solana、Base 等区块链上的去中心化金融活动增加，以及 Circle 的跨链传输协议（CCTP）支持跨链安全转移，也促进了其增长。

ChainCatcher 消息，数字资产托管机构 Fireblocks 宣布现已集成 XION，为 2400 多家金融机构直接访问 XION 并加入生态系统铺平了道路。 Fireblocks 通过为加密货币采用创建可信轨道来连接区块链公司和机构。此次整合将 XION 添加到 Fireblocks 网络中，该网络可确保超过 10 万亿美元的数字资产交易安全。 此次集成标志着 XION 成为与 Solana、Avalanche、Sui 等原生集成 L1 并肩的顶级网络。通过简化接入体验并服务用户、建设者与机构，XION 正在助力区块链基础设施的主流化与机构化采用。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，摩根大通周三发布的一份报告称，机构对加密货币的采用仍处于早期阶段，但势头正在增强。 报告表示，Bullish 8 月份的 IPO 以及 GENIUS 法案的通过，加剧了人们对该行业的关注，监管的明确性消除了大型投资者面临的最大障碍之一。报告提及，参与的迹象正在显现，芝加哥商品交易所 (CME) 报告称，机构投资者对加密货币衍生品的未平仓合约数量创历史新高，机构目前持有约四分之一的比特币 ETP；而安永的一项调查显示，85% 的公司已经配置了数字资产，或计划在 2025 年配置，并将监管作为关键驱动因素。 报告还表示，在股市方面，Bullish 已成为机构投资者的标杆；自 IPO 以来，该交易所股价已上涨 45%，如果今年晚些时候获得 BitLicense，其发展势头将更加强劲。摩根大通对 Bullish 股票的评级为“中性”，目标价为 50 美元。该股周三小幅上涨至 54.5 美元。

ChainCatcher 消息，Tiger Research 发布 2025 年 Q3 比特币估值报告，预测目标价为 19 万美元，较当前水平有 67% 的上涨空间。 报告指出，比特币的机构采用加速，全球流动性创历史新高，美国 401(k) 退休账户开放比特币投资等因素是主要驱动力。此外，机构持仓持续增加，ETF 已持有 130 万枚 BTC，占总供应量的约 6%。尽管链上指标显示短期可能出现回调，但机构买盘提供强有力的价格支撑，长期趋势仍然向好。