이자율

대부분의 경제학자들은 미국 연방준비제도가 이번 달 회의에서 금리를 유지할 것으로 예상하며, 2027년 말까지 지속될 것이라고 합니다. 그러나 시장에서는 금리 인상에 대한 기대가 높아지고 있습니다.조사에 따르면, 단 13명의 경제학자만이 이번 달 금리 인상을 예상하고 있으며, 시장은 다음 주 금리 인상 확률이 70%에 이를 것으로 보고 있습니다. 예레나 슐랴티예바는 인플레이션 상승이 현상을 변화시킬 수 있다고 경고했습니다.

팬하우스 는 미국의 주택담보대출 금리가 6.76%로 상승하여 2025년 6월 이후 최고 수준에 도달했다고 밝혔습니다.

미국 데이터 발표 후, 미국 단기 금리 선물은 소폭 하락했으며, 시장은 연방준비제도(Fed)의 금리 인상에 대한 베팅을 높였습니다.

思泰 그룹 수석 경제학자 Reto Cueni는 보고서에서 시장이 미 연방준비제도(Fed) 9월 회의에서 금리를 인상할 것이라는 기대를 약간 높일 수 있다고 밝혔습니다. 그러나 그는 현재 시장이 여전히 대다수 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상하지 않을 것이라고 예상하고 있으며, 생각타이 그룹 자체도 현재 금리를 인상할 것이라고 보지 않는다고 지적했습니다.Cueni는 "현재 우리는 올해 하반기 미 연방준비제도(Fed)가 추가 금리 인상을 하지 않을 것이라는 판단을 유지하고 있습니다."라고 말했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 현재 통화시장은 미 연방준비제도(Fed) 9월 회의에서 금리를 동결할 확률을 65%로 예상하고 있습니다.

《월스트리트 저널》 기자 Nick Timiraos가 분석한 바에 따르면, 미 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시가 이번 주 잭슨홀에서 첫 번째 중요한 연설을 하면서 직면할 핵심 문제는 미국의 인플레이션이 여전히 높은 이유가 관세, 전쟁 등 일회성 충격 때문인지, 아니면 경제 자체가 여전히 과열 상태인지입니다.이 판단은 금리 방향을 직접 결정하게 되며, 현재 미 연준 내부에서 가장 큰 의견 차이를 나타내고 있습니다. 7월 회의에서는 3명의 위원이 금리 인상을 지지했으며, 다른 위원들도 정책을 추가로 긴축할 가능성을 내비쳤지만, 워시는 여전히 명확한 입장을 밝히지 않았습니다. 그는 취임 이후 정책 지침을 의도적으로 줄였으며, 현재 시장과 미 연준 동료들은 그가 자신의 판단을 처음으로 체계적으로 설명하기를 기다리고 있습니다.워시의 임기의 핵심은 그가 전임 정책이 왜 인플레이션을 2%로 되돌리지 못했는지를 어떻게 설명하느냐에 달려 있습니다. 만약 지난 2년간 금리를 인하하고 고용을 지원하는 정책이 본질적으로 잘못된 것이라면, 왜냐하면 노동 시장이 실제로 미 연준의 판단보다 더 강력하기 때문이라면, 워시는 금리 인하를 되돌리도록 추진해야 합니다. 그러나 이는 트럼프와 베센트가 이전에 추가 금리 인하를 요구한 입장과 충돌하게 됩니다.

8월 21일, AI 기반 시설 투자가 미국 채권 시장의 새로운 변수가 되고 있습니다. 기술 대기업들이 데이터 센터, 칩 및 컴퓨팅 파워 구축을 확대하고, AI 관련 자금 조달 수요가 증가하면서 미국 정부와 보험회사, 연금 및 장기 자산 관리 기관 등 핵심 구매자 자금을 두고 경쟁하기 시작했습니다. 8월까지 미국 투자 등급 회사채 발행 규모는 약 1.7조 달러에 달하며, 역사적인 동기 신기록을 세웠습니다. 골드만삭스의 데이터에 따르면, 미국의 4대 기술 회사들은 올해 발행한 채권 규모가 1700억 달러를 초과하여 2025년 전체 수준을 초과했습니다. 브로드컴은 Anthropic과 같은 AI 기업에 칩 및 기반 시설 자금을 제공하기 위해 1000억 달러에 가까운 잠재적 부채 규모를 모색하고 있습니다.기관들은 AI가 채권 시장 전체의 만기 공급 확장을 촉진하고 있다고 지적합니다. 정부와 기술 기업들이 동시에 장기 자금 조달 수요를 증가시키고, 장기 자금 풀은 제한적일 때, 시장은 더 높은 수익률을 요구할 수 있습니다. 세인트루이스 연방준비은행의 무사렘 의장은 미국 정부의 자금 조달 수요와 AI 기반 시설 구축 간에 자본 경쟁이 형성되고 있다고 말했습니다. 최근 30년 만기 미국 채권 수익률은 한때 5.34%로 상승하여 2007년 이후 최고치를 기록했으며, 10년 만기는 4.7%로 상승했습니다. 높은 금리는 기업 자금 조달 비용을 증가시키고, 할인율을 통해 AI 기업의 가치를 영향을 미칠 수 있습니다.동시에, 미국 소비 데이터에서 약세 신호가 나타나고 있으며, 월마트 주가는 하루에 약 9% 하락하여 2022년 이후 최대 하락폭을 기록했습니다. 경제 성장 둔화와 인플레이션 압력이 공존하는 가운데, 연방준비제도(Fed)의 정책은 딜레마에 직면해 있습니다. 미국 재무부는 10-20년 및 20-30년 만기 미국 채권의 단일 매입 한도를 20억 달러에서 최소 40억 달러로 인상했습니다. 만기 수익률이 지속적으로 상승하면, 시장은 수익률 곡선 통제나 양적 완화와 같은 도구에 대해 다시 논의할 수 있습니다.

Bitget CFD 수석 분석가 Lewis Huang은 어제 라이브 방송에서, 미국 연방준비제도(Fed)의 7월 FOMC 회의록이 전반적으로 매파 신호를 발신했다고 밝혔습니다. 이번 회의에서 금리를 동결했지만 여러 위원들이 인플레이션이 2% 목표로 지속적으로 하락하지 않을 경우, 추가적인 긴축 정책이나 다시 금리를 인상하는 것이 여전히 가능한 옵션이라고 강조했습니다. 이는 시장이 단기적으로 단순히 금리 인하 기대에 따라 거래하기보다는 "높은 금리가 더 오래 유지될 것"이 달러, 미국 채권 수익률, 금 및 미국 주식의 가치에 미치는 영향을 재평가해야 함을 의미합니다.Lewis Huang은 향후 시장 방향이 인플레이션과 고용 데이터의 조합에 의해 결정될 것이라고 지적했습니다: 만약 CPI, PCE 또는 임금 데이터가 상승하고 고용 시장이 견조하게 유지된다면, 달러 및 미국 채권 수익률이 강세를 보일 수 있으며, 금과 Nasdaq 100과 같은 고평가 자산은 압박을 받을 수 있습니다; 반대로, 인플레이션이 명확히 둔화되고 고용 및 소비가 동반 약세를 보인다면, 시장은 미국 연준의 완화 기대를 다시 높일 것이며, 금, 비달러 통화 및 위험 자산이 지지를 받을 것으로 예상됩니다. 그는 CFD 거래자들에게 미국 2년 만기 국채 수익률, 달러 지수 및 금의 움직임을 주의 깊게 살펴보라고 권장하며, 주요 데이터 발표 후 가격 돌파 및 재확인을 기다리고 첫 번째 파동을 쫓지 말고, 레버리지 및 손절 위험을 엄격히 통제할 것을 권장했습니다.

시장 가격 책정에 따르면, 연준이 9월에 금리를 3.5%-3.75% 구간에서 유지할 확률은 약 65%로, PPI 보고서 발표 전의 약 60%보다 높습니다.

금십 보도에 따르면, 미 연준의 데일리는 그녀가 "완전히 지지한다"고 밝혔습니다. 미 연준이 지난주 금리를 유지하기로 한 결정에 대해. 그녀는 인플레이션 수준이 2% 목표를 명확히 초과하는 상황에서 미 연준이 향후 어떤 정책을 취해야 할지 판단하기 위해 더 많은 데이터를 수집해야 한다고 지적했습니다. 데일리는 미 연준이 "계속해서 들어오는 정보에 주의 깊게 귀 기울여야" 하며, 필요할 때 조치를 취할 준비를 해야 한다고 강조했습니다.

금십 보도에 따르면, CME "연방준비은행 관찰"은 연방준비은행이 9월까지 금리를 유지할 확률이 45.6%이며, 누적 25bp 인상할 확률이 54.4%라고 합니다. 10월까지 금리를 유지할 확률은 33.5%, 누적 25bp 인상할 확률은 52.1%, 누적 50bp 인상할 확률은 14.5%입니다.

CryptoQuant 분석가 Novaque Research에 따르면, 연준은 7월 29일 9 대 3의 투표로 금리 목표 구간을 3.50%에서 3.75%로 유지하기로 결정했지만, 금리 유지는 금리 인하와는 다르며 새로운 유동성 자극을 가져오지 않았고, 비트코인의 내부 수요 지표는 이러한 제약을 반영하고 있습니다.Novaque는 Coinbase 프리미엄 지수가 지속적으로 깊은 마이너스(-0.11)에 가까워 비트코인이 Coinbase에서의 가격이 해외 플랫폼보다 약하다는 것을 나타내며, 이는 미국 현물 수요가 저조하다는 것을 지적합니다; 총 미결제 약정은 여전히 100일 평균선 아래에 있으며, CME 옵션 노출은 1분기 정점 대비 크게 축소되었습니다; 거래소의 보유량은 4월 저점에서 약 272만 BTC로 회복되어 언제든지 매도할 수 있는 공급이 증가했음을 의미합니다. 그들은 미국의 수요가 약한 상황에서 단순히 금리 인상을 중단하는 것은 추가적인 긴축을 방지할 수 있지만, 가격 상승에 유리한 완화 환경을 창출할 수 없으며, 비트코인 가격은 단기적으로 여전히 압박을 받을 것이라고 생각합니다.

금십 보도에 따르면, CME "연방준비은행 관찰"은 연방준비은행이 9월까지 금리를 유지할 확률이 41.6%이며, 누적 금리 인상 25bp의 확률이 58.4%라고 전했습니다. 10월까지 금리를 유지할 확률은 30.5%, 누적 금리 인상 25bp의 확률은 53.9%, 누적 금리 인상 50bp의 확률은 15.5%입니다.

금십 보도에 따르면, CME "연준 관찰"은 연준이 9월까지 금리를 유지할 확률이 32.8%이며, 누적 금리 인상 25bp의 확률은 67.2%라고 합니다. 10월까지 금리를 유지할 확률은 23.3%, 누적 금리 인상 25bp의 확률은 57.3%, 누적 금리 인상 50bp의 확률은 19.3%입니다.

금십 보도에 따르면, 세 명의 연방준비제도 위원이 금리 인상을 지지하며 내부 매파 압력이 고조되고 있습니다.연방준비제도 의장인 워시가 정책 회의 빈도를 줄이는 것을 고려하고 있으며, 무사렘은 채권 매도 물결이 연방준비제도의 신뢰성에 경고를 보내고 있다고 밝혔습니다.연방준비제도 바르킨은 금리가 충분히 높은지 여부가 여전히 "미결" 문제라고 지적했습니다.