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ChainCatcher 消息，Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，Strategy 于 6 月 1 日披露出售 32 枚 BTC，虽然数量较小，但已引发比特币市场新一轮波动。 其指出，Strategy 的可变利率优先股 STRC 股价低于 100 美元目标水平，或促使公司提高股息并增加未来现金流压力，进而可能带来更多 BTC 出售压力。在当前 STRC 与 MSTR 股价水平下，Strategy 进一步增持 BTC 的能力有限。

ChainCatcher 消息，灰度研究主管 Zach Pandl 发文表示，Strategy 于 6 月 1 日披露出售 32 枚 BTC 后，引发了 BTC 市场新一轮波动。其指出，出售规模本身并不重要，因为 Strategy 资产负债表上仍持有约 84 万枚 BTC，价值约 550 亿美元，但作为全球最大数字资产财库之一，其策略转变对市场情绪造成压力。Pandl 认为，更重要的是近期波动对 Strategy 可变利率优先股工具 STRC 价格的影响。STRC 设计目标是维持在每股约 100 美元，当前股息率为 11.5%。若股价低于 100 美元，意味着投资者要求更高回报率。Strategy 可以提高股息，但这将增加未来现金流义务，并可能导致更多 BTC 出售，从而进一步压制 BTC 价格。Strategy 的杠杆化商业模式正承压，并增加了整个 BTC 市场的波动性。在当前 STRC 和 MSTR 股价水平下，灰度认为 Strategy 继续积累更多 BTC 的能力有限。不过，灰度认为，从长期来看，减少杠杆化数字资产财库资产负债表上的 BTC，并让更多 BTC 分布在多元化企业资产负债表上，将有利于比特币生态健康。但在 BTC 价格形成可持续底部前，需要其他买家入场。灰度预计未来数月 BTC 价格将恢复，但短期内 BTC 表现或落后于更直接受益于监管明朗化的其他加密市场板块。

ChainCatcher 消息，由 Apyx 协议发行、以 Strategy 优先股 STRC 为主要抵押资产的稳定币 apxUSD，在比特币一度跌破 6.3 万美元期间短暂脱锚，最低跌至 0.93 美元。Apyx 表示，此次波动并非漏洞，而是优先股抵押稳定币的预期表现。由于 apxUSD 的储备资产主要由面值 100 美元的 STRC 优先股构成，当 STRC 在二级市场跌破面值时，储备资产市值将随之下降，从而导致稳定币价格出现波动。协议称，其稳定机制包括超额抵押、股息调节机制以及现金和短期美债储备缓冲。数据显示，自去年 8 月以来，STRC 已四次跌破面值，但最终均回升至 100 美元。针对市场对 Morpho 借贷市场连环清算的担忧，Apyx 表示，其核心 apyUSD/apxUSD 市场主要依赖股息收益累积，而非 STRC 现货价格，因此相关波动不会触发大规模清算。

 ChainCatcher 消息，知名黄金支持者、加密货币仇视者 Peter Schiff 于 X 发文表示：“大多数 STRC 投资者最终可能会损失大部分资金，因为一旦 Michael Saylor 被迫取消股息派发，STRC 的价格最终将出现崩盘。 届时，大量诉讼很可能会进一步加剧 Strategy（MSTR）所面临的问题。那些因误导性宣传而遭受损失的投资者，预计将通过法律途径寻求赔偿，以挽回自己的投资损失。”

ChainCatcher 消息，据派盾监测，由 STRC 等优先股支持的稳定币 apxUSD 跌至约 0.94 美元，跌幅 4.6%。随着 Bitcoin 跌至约 63,000 美元，抵押品价值缩水导致该稳定币脱锚。

ChainCatcher 消息，据官方消息，Strategy 提议将 STRC 的股息发放频率由按月调整为半月一次。公司表示，若该修正案获批并实施，或将减少再投资时滞，提升流动性、市场效率及价格稳定性。 此次修正案需同时获得 MSTR 与 STRC 两类股份持有人批准方可通过。Strategy 称，股东可通过券商账户投票，或联系其代理征集机构 Alliance Advisors 咨询相关事宜。

ChainCatcher 消息，据独立分析师 Markus Thielen 分析，Strategy 在 5 月业绩电话会后近期小规模出售 Bitcoin，被市场解读为正在测试市场反应及资本配置策略的灵活度。 分析师指出，尽管 Strategy 仍高度看好 Bitcoin，但 STRC 优先股融资工具的成功与扩张在整体财务安排中优先级可能更高。这一举动打破了该公司近六年来“只买不卖”的市场形象，考虑到 Strategy 对 Bitcoin 需求具有较强市场影响力，此次转变正在悄然改写市场预期。

ChainCatcher 消息，Strategy 创始人 Michael Saylor 确认旗下永续优先股 STRC 股息率在 2026 年 6 月维持 11.50% 不变。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Strategy 永续优先股 STRC（Stretch）周四最低跌至 97.11 美元，随后回升至 98.57 美元，未能维持 100 美元面值。STRC 承压主要源于比特币回落至 73,000 美元附近，叠加除息日效应影响。 Strategy 近期斥资 15 亿美元回购 2029 年到期零息可转换债券，导致现金储备从约 22.5 亿美元骤降至 8.71 亿美元，按年度约 17 亿美元的优先股股息义务计算，当前现金仅能覆盖约 6 个月，远低于此前设定的 24 个月覆盖目标。执行主席 Michael Saylor 表示，公司将通过出售比特币、在 MSTR 股价高于 NAV 1.22 倍时增发股票或继续发行 STRC 等方式筹集资金。 与此同时，竞争对手 Strive 资产管理公司的永续优先股 SATA 持续锚定 100 美元面值，提供约 13%股息收益率，并计划推出每日分红机制，且已完全清除债务。过去三个月，Strive 股价涨幅约 110%，明显优于 MSTR 的12%涨幅及比特币的 8%涨幅。

ChainCatcher 消息，Bitcoin Treasuries.NET 在 X 平台发文表示，Strategy 的 Michael Saylor 表示，STRC 年化运行率达 240 亿美元，单独将买入矿工产出量 2 至 3 倍的 Bitcoin。Strategy 今年迄今已买入 110 亿美元 BTC，购买速度已达矿工产出速度的 2 倍。

ChainCatcher 消息，管理资产规模达 1540 亿美元的 Virtus Investment 旗下 InfraCap U.S. Preferred Stock ETF 已增持比特币财库公司 Strategy 旗下 Stretch (STRC) 仓位至 402,880 股，价值 4,000 万美元。

ChainCatcher 消息，Strategy 创始人 Michael Saylor 表示，公司目标是最大化信用工具 STRC 的增长，以进一步扩大比特币购买规模并提升每股 BTC 持有量。其同时强调，公司希望尽可能降低波动性与不确定性。

ChainCatcher 消息，Strategy 发行的优先股 STRC 在周四录得创纪录交易量，成交额达 15.3 亿美元，较过去 30 日均值增长逾 4 倍。报道称，本轮成交高峰主要发生在除息日前夕，大量交易价格位于或高于 100 美元面值水平。STRC 当前提供约 11.5% 的年化现金分红，按月支付。 高成交量推动 Strategy 通过其 ATM（按市价发行）融资机制完成新一轮比特币增持，约购入 11,707 枚 BTC，使公司继续扩大其作为全球最大上市比特币持有机构的头寸。市场数据显示，STRC 在进入除息交易后盘前小幅回落约 1%，接近 100 美元下方交易区间，符合分红型资产除息后的常规价格调整规律。同期比特币价格小幅走弱至约 80,500 美元，Strategy 普通股也同步下跌约 2%，反映加密资产与公司股价之间的联动走势仍然明显。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 发表报告表示，Strategy 的变量利率 A 系列永续优先股 STRC 授权发行上限约为 283 亿美元。若在未扩展上限的情况下达到该数值，Strategy 的比特币积累速度可能放缓。Strategy 于本周一以 4,300 万美元购入 535 枚比特币，此次增持资金大部分通过 A 类普通股 MSTR 销售筹集。目前 Strategy 的市场净资产价值为 1.25 倍。研究人员指出，当 mNAV 较低时，Strategy 将 STRC 作为主要积累工具，若 mNAV 扩大，则可能通过销售 MSTR 获取比特币。Strategy 拥有 22.5 亿美元现金储备，下一次重大现金义务将在 2027 年 9 月到期。

ChainCatcher 消息，Strategy 旗下 Stretch（STRC）的比特币积累计划已于盘前交易时段启动，目前已筹集足够资金购入 15 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，Strategy 旗下永续优先股 STRC 可能正在成为推动比特币月中上涨的重要因素。Lunde 指出，STRC 股息于每月最后一天支付，而除息日设定在每月 15 日附近。 由于 Strategy 会在 STRC 价格高于 100 美元票面价值时通过 ATM 机制增发股票，并将募集资金用于购买 BTC，因此每逢除息日前，市场对 STRC 需求上升往往会推动更多 BTC 买盘出现。 数据显示，Strategy 通过 STRC 购买的 BTC 规模已从今年 1 月的 4,467 枚增长至 4 月的约 46,872 枚。目前 Strategy 比特币总持仓已达 818,869 枚 BTC，价值约 657 亿美元。 不过，K33 也指出，本月 STRC 回到票面价格的速度较此前有所放缓，近期仅通过该工具增持 1 枚 BTC，显示市场需求可能正在接近阶段性平台期。

ChainCatcher 消息，Delphi Digital 在 X 平台发文表示，Strategy 多年来通过以溢价发行股票和廉价的可转换债券来获取资金。 如今，这一窗口已基本关闭。普通股发行受到市场调整后净资产价值（mNAV）的约束，新可转换债的发行已暂停，而 STRC 已成为最主要的融资渠道。11.5% 的收益率是处于资本结构较低层级的成本。 STRC 的偿付顺序位于可转换债券和优先股之后，因此持有者因承担了债务层所规避的减值风险而获得补偿。Strategy 正在支付这一利差，以便在当前继续积累比特币，同时为 2028 年到期的大额债务偿还争取时间。

ChainCatcher 消息，Strategy 的 STRC 比特币增持已开始，且已筹集足够资金购入 17 枚 BTC。

ChainCatcher 消息，加密研究机构 Delphi Digital 发布最新报告《How Far Can Saylor Stretch It》，对 Strategy 的比特币（BTC）资金扩张机制进行了系统分析，指出其融资结构正从“低成本增持”进入“边际效率递减”阶段。报告显示，当前以 Bitcoin 为核心的资产积累体系中，STRC 已成为 Strategy 持续购入 BTC 的核心融资工具。早期依赖 MSTR 股价显著溢价（mNAV 远高于 BTC 净值）实现“增发即增持”的正向循环，但随着估值回落至约 1.24 倍 EV 基础 mNAV，普通股增发带来的 BTC/股增厚效应已接近盈亏平衡。与此同时，可转债工具虽在历史阶段发挥重要作用，但已累积约 82 亿美元本金，并在 2027 年 9 月后面临集中偿付压力，使融资结构长期可持续性承压。STRC 通过向收益型投资者提供约 11.5% 年化月付股息，为 Strategy 提供持续融资来源，用于延续 BTC 购买节奏。然而该机制也引入持续现金流义务，使每一轮融资在增加 BTC 资产的同时，也同步累积未来分红负担。报告强调关键风险情景：若 BTC 价格横盘且 MSTR 溢价无法恢复，则“STRC 融资购币增益”可能被“普通股稀释与分红义务”逐步抵消。尽管公司约 22.5 亿美元现金储备可覆盖 2027 年约 10 亿美元赎回压力，但 2028 年更大规模债务与分红结构仍待解决。此外，STRC 当前约 283 亿美元授权发行上限成为关键约束节点。一旦触及上限，新增 BTC 购买能力可能放缓，但既有分红义务仍将持续存在，从而改变整体 BTC/股动态增长路径。

ChainCatcher 消息，据 The Block报道，Strategy 执行主席 Michael Saylor 在接受采访时表示，公司即使偶尔出售少量比特币，也会以每卖 1 枚买回 10 至 20 枚的比例迅速补充，强调应成为比特币的净积累者，每年结束时持有的比特币应多于年初。Strategy 上周在财报电话会上表示，将考虑动用比特币持仓为 STRC 永续优先股计划的股息提供资金，不再将其视为完全不可动用的储备。