期权市场

ChainCatcher 消息，据 Gate 行情数据显示，BTC 跌至 $67K 附近，ETH 跌至 $1,821。此前市场重点关注的 BTC $75K Put 与 ETH $2,100 Put 已全面进入深度实值区间，保护性头寸价值大幅提升。与此同时，VOL 自低位快速回升，市场波动率扩张趋势正在形成。Short Gamma 结构下，做市商对冲行为可能进一步放大价格波动。 在波动率扩张环境中，越来越多交易者开始通过期权进行风险管理与波动交易。数据显示，Gate 期权 5 月交易量环比增长 69.4%，交易用户数增长 33.6%，活跃新用户增长 27%，流动性与用户参与度持续提升。 Gate 期权近期持续升级多资产生态，已支持 BTC、ETH、黄金及原油期权交易，报价点差领先竞品 42.6%，并上线组合策略下单及动态对冲（DDH）功能，帮助用户更高效地管理风险与把握市场机会。

ChainCatcher 消息，据 10x Research 分析，以太坊期权市场出现异常大规模的看跌期权买盘，执行价 1800 美元和 1900 美元的合约流量约为正常水平的五倍。 该机构认为，如今以太坊虽然便宜，但便宜不等于买入机会。基本面最终决定价格，营销叙事只能在一定时间内维持偏离，最终现实会重新确立主导地位。

ChainCatcher 消息，Glassnode 发文表示，比特币各衍生品市场信号出现分化，整体结构开始趋弱。已观察到明显的卖压转向，现货累计成交量差值（CVD）骤降 848.7%。尽管如此，现货成交量上升 4.2%，表明交易活动增加，但可能更多源于交易兴趣而非看涨情绪。未平仓合约微降 2.9%，反映市场在不确定环境下对杠杆的谨慎态度。然而，多头侧资金费率支付大幅增长 136.6%，显示对多头头寸的需求回升，交易员看涨情绪增强。但永续合约 CVD 急剧下降 278.7%，凸显大量卖方压力，表明看跌情绪仍占主导。期权 25-Delta Skew 上升 42.75%，交易员正寻求更多下行保护，市场明显转向看跌。同时，期权未平仓合约和波动率价差分别上涨 1.7% 和 124.52%，表明市场参与度提升且对未来价格波动的预期加大。美国现货 ETF 的 MVRV 下降 6.1%，ETF 净流量急剧恶化，机构信心有所减弱。不过 ETF 交易量上升 7%。链上活动喜忧参半：活跃地址数下降，而实体调整后转账量增加，表明网络使用相对冷清，但大规模资金仍在持续移动。总体而言，随着动量、现货需求和投机头寸全面走弱，比特币市场结构开始软化。期权交易员越来越多地为下行风险进行对冲，流动性与盈利指标继续降温，市场结构保持相对稳定，但稳定的流动性和长期持有者的力量仍为市场提供了一定的韧性。

ChainCatcher 消息，比特币周五重返 78000 美元上方，过去 30 天涨幅达 15%，但衍生品市场对进一步上涨持谨慎态度。Deribit 数据显示，行权价 84000 美元的 BTC 看涨期权交易价为 0.0136 BTC（约 1063 美元），隐含 5 月底前比特币上涨 8% 至该价位的概率仅为 25%。

ChainCatcher 消息，比特币重返 78,000 美元上方，市场风险偏好整体回升，标普 500 指数周五升至历史新高。尽管比特币过去 30 日上涨 15%，但期权市场对比特币 5 月底前升至 84,000 美元上方的概率定价仅为 25%。衍生品市场对进一步上涨仍持怀疑态度，但机构现货需求依然稳健。5 月 29 日到期、行权价 84,000 美元的比特币看涨（买入）期权价格为 0.0136 BTC，约合 1,063 美元。距到期还有 27 日，该数据隐含比特币 5 月上涨 8% 的概率为 25%。比特币看跌（卖出）期权过去一个月持续以溢价交易，表明市场对下行价格保护的需求增强。看涨杠杆头寸需求不足，部分原因可解释为比特币 2026 年迄今下跌 12%。尽管衍生品交易员对比特币达到 84,000 美元信心不足，美国上市现货比特币 ETF 给出了不同信号，3 月累计净流入 13 亿美元，4 月再录得 20 亿美元净流入，使总净资产突破 1,000 亿美元。这一指标通常被用作机构投资者需求的代理。此外，过去 30 日，多家上市公司也大幅增持比特币储备，包括 Strategy 的 56,235 BTC、Metaplanet 的 5,075 BTC。这些公司增持量已超过未来五个月比特币挖矿产出当量，大幅降低了潜在抛压。比特币看涨衍生品敞口需求不足，并不意味着 BTC 价格 5 月底前升至 84,000 美元或更高的概率被否定。只要机构买盘保持稳健，看涨势头应可延续。

ChainCatcher 消息，据市场消息，美国 PCE 通胀数据即将公布，叠加国际油价上涨及美债收益率攀升，持续压制风险资产表现，目前比特币在 8 万美元附近面临明显阻力，衍生品市场则持续释放风险规避信号。 分析指出，短期持有者的成本基础集中在 8 万美元附近，若价格突破该水平，可能引发获利了结卖压，从而限制进一步上涨空间。此外，Bitwise 研究员 Luke Deans 指出，当前山寨币与比特币的 180 天相关性和 Beta 分位数分别接近 97%和 99%，意味着多数代币仍将表现为“高杠杆版比特币”。

ChainCatcher 消息，比特币近期反弹至 79,477 美元高点后再度回落，当前徘徊于 77,000 美元附近。期权市场数据显示，交易员正在 8 万美元一线密集布局，形成分析师所称的“电围栏”效应——8 万至 8.25 万美元区间堆积了大量空头仓位，构成强阻力；下方 76,000 至 77,000 美元则是多头清算风险集中带，令价格陷入双向受压的胶着状态。从基本面看，市场并不乏做多支撑：比特币现货 ETF 净流入逾 20 亿美元，Strategy 单月再购 34,000 枚 BTC，摩根士丹利旗下 ETF 上线两周即吸金 1.53 亿美元。Binance 上 USDC 储备从 3 月低点攀升至 75 亿美元。但宏观压力尚未出清。联储降息预期几近为零，地缘局势持续扰动风险偏好，累计资金费率仍接近 -4.5%，显示衍生品市场整体偏空。分析人士判断，8 万美元并非估值锚，而是一道由杠杆仓位堆砌的流动性关口。能否有效突破，将在很大程度上取决于本周美联储议息会议及通胀数据的催化。

ChainCatcher 消息，据 Crowdfund Insider 报道，Ripple 与数字资产交易平台 Bullish 宣布扩大长期合作关系，Bullish 的比特币期权市场将向 Ripple Prime 机构客户开放。 根据双方公告，此次整合将使 Ripple Prime 用户可直接接入 Bullish 受监管的 BTC 期权市场。Bullish 表示，其平台目前是全球未平仓量第二大的加密结算比特币期权市场，同时已支持现货、永续合约及交割合约交易。 此外，双方还透露，OKX 已与 Ripple 达成战略合作，将在合规市场引入稳定币 RLUSD（Ripple USD）。Ripple Prime 作为全球最大的非银行主经纪商之一，2025 年清算规模已超过 3 万亿美元，可提供多资产经纪、清算与融资服务。

ChainCatcher 消息，QCP 表示，BTC 自接近 7.5 万美元的隔夜低点反弹至 7.8 万美元附近，但此次上涨更像是风险情绪缓和后的修复，而非市场进入新阶段。报告指出，特朗普单方面延长伊朗停火期限，降低了短期冲突升级预期，但霍尔木兹海峡仍基本关闭，伊朗立场也未明朗。与此同时，油价维持在每桶 100 美元附近，使通胀压力与增长放缓并存。QCP 还称，BTC 未平仓合约明显回升、资金费率仍为负，显示空头仍在上涨中加仓；期权市场整体仍定价为震荡，而非趋势延续。

ChainCatcher 消息，比特币期权市场将于本周五迎来约 79 亿美元规模的集中到期，其中约 3.95 亿美元看涨期权集中在 7.5 万美元执行价附近。 当前资金费率转为负值，反映市场整体偏空布局；若价格持续站稳该关键水平上方，潜在空头挤压风险或将加剧。

ChainCatcher 消息，比特币在亚洲时段升至约 74,935 美元，近 24 小时上涨 0.7%，周涨幅达 5.4%。不过，衍生品市场释放出不同信号。机构 QCP Capital 指出，本轮上涨主要由现货驱动，而非全面风险偏好回升。当前比特币永续合约资金费率仍为负，未平仓合约下降，显示空头仍在加码对冲而非被动平仓。期权市场同样偏向谨慎：短期隐含波动率低迷，一个月期限低于三个月，且风险逆转指标显示市场对下行保护需求高于上行押注，表明交易员更倾向为潜在下跌付费，而非追逐上涨。QCP 认为，这更像“反弹”而非趋势反转。宏观层面，长期美债收益率与黄金走势并未确认风险偏好回升，黄金仍接近高位，显示避险需求尚存。机构指出，当前行情更多是停火预期驱动的“情绪修复”，而非核心风险解除。此外，以太坊表现相对强势，ETH/BTC 比率回升至约 0.0315，叠加链上交易量与稳定币供应创历史新高，显示资金存在向高 β 资产轮动迹象。但市场仍需观察后续风险事件演变，以确认本轮上涨的持续性。

ChainCatcher 消息，据 DL News 报道，加密货币交易公司 STS Digital 首席执行官 Maxime Seiler 表示，比特币交易员正纷纷为价格下跌布局。 他在一份报告中指出，当前看跌期权的需求显著高于看涨期权，投资者正在支付溢价购买下行保护，同时抛售上涨押注，这反映出市场的恐慌情绪。这一看跌信号出现之际，比特币交易价格略高于 70,000 美元。 此前因美国总统特朗普威胁封锁霍尔木兹海峡，比特币上周末下跌近 4%。周一，美国中央司令部宣布海军将自美东时间上午 10 时起拦截所有进出伊朗港口的船只，油价随之回升至每桶 100 美元上方。 油价高企意味着通胀压力上升，全球央行行长在 4 月下旬的会议上将对此高度关注。像比特币这样的风险资产价格高度依赖这些机构的政策，因为它们决定了金融体系中的货币供应量。尚未解决的中东冲突仍将是本周市场的焦点。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特币自周日以来上涨近 7%，触及 72,000 美元区间后涨势放缓，机构资金方向不明。市场聚焦两大不确定性：美国 3 月 CPI 数据（预计同比超 3%，受能源价格推动）与周末美伊谈判进展。 期权市场显示，机构一边追捧 Deribit 上 80,000 美元看涨期权及贝莱德 IBIT 相关看涨期权，一边维持高比例看跌期权对冲下行风险。若 CPI 超预期，或强化美联储加息预期，施压包括比特币在内的风险资产。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，随着市场情绪回暖，比特币期权市场正出现明显转向，Deribit 上执行价为 8 万美元的看涨期权（Call）已成为最受欢迎的交易，未平仓规模超过 16 亿美元，超越此前主导市场的 6 万美元看跌期权（Put）（未平仓约 14.1 亿美元）。分析认为，近期美伊阶段性停火推动油价回落，缓解通胀预期，或增强市场对美联储降息的预期，从而利好包括比特币在内的风险资产。 此外，资管机构 21Shares 表示在 ETF 资金持续流入及机构持仓增加背景下，若地缘局势缓和及监管环境改善，比特币不排除在第二季度末冲击 10 万美元。不过市场仍存风险，当前停火局势较为脆弱，若中东冲突再度升级，油价反弹可能抑制市场风险偏好，从而限制比特币上行空间。

ChainCatcher 消息，BIT 发布今日图表称，市场交易量明显萎缩，缺乏清晰的方向性催化剂。在比特币 ETF 录得约 13 亿美元净流入的同时，以太坊持续遭遇资金外流，两者的需求分化进一步加剧。从宏观角度来看，尽管地缘政治风险未消，波动率仍在持续收敛，卖权策略因此愈发受到青睐。以太坊期权市场的近期变化尤为突出：卖出上行看涨期权的占比大幅上升，显示市场对 ETH 短期反弹的信心不足。几个月前，交易者还在积极买入上行敞口；如今风向有变，更多以太坊的交易者选择通过卖出看涨期权赚取权利金，而非押注方向性上涨。

ChainCatcher 消息，期权市场方面，隐含波动率小幅回落，曲线维持温和正价差，下行对冲需求仍存但未达极端水平，地缘政治溢价持续反映在波动率定价中。BTC 当前既未完全跟随股市高贝塔逻辑，也尚未形成稳定避险需求，市场走势仍以消息面驱动为主，短期内趋势性行情尚待宏观或地缘局势明朗化后方可形成。

ChainCatcher 消息，本周五加密期权市场将迎来季度交割，同时为当下市场最大持仓到期日，BTC 期权价值约 141.6 亿美元，最大痛点 7.5 万美元。ETH 期权价值约 22 亿美元，最大痛点 2,350 美元。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，特朗普宣布暂时缓和与伊朗冲突并寻求谈判后，比特币短时上涨 4%，油价随即下跌 14% 至 WTI 每桶 85 美元，标普 500 指数上涨 3%。然而，比特币衍生品数据持续发出怀疑信号，市场对 68,000 美元支撑位缺乏信心。 期货市场方面，比特币 2 个月期货年化溢价周一报 2%，低于中性状态下通常对应较长结算周期的 4% 至 8% 区间，显示多头杠杆需求不足。这一缺乏信心的状态在过去一个月持续存在，即便此前价格曾短暂反弹至 76,000 美元附近亦未改变。 期权市场方面，Deribit 交易平台 4 月 24 日到期的 80,000 美元看涨期权报 0.017 BTC（约 1,207 美元），在 31 天到期、48% 隐含波动率的条件下，市场对比特币在此期间涨至 80,000 美元的概率定价仅为 20%。在通常偏乐观的加密市场中，对月内上涨 13% 的预期如此之低属于罕见。 美联储暂停降息的立场令投资者难以退出固定收益仓位，而油价在回落至 75 美元或以下之前，交易员将可能保持谨慎。除非出现额外催化剂，比特币交易员转为看多的可能性不大，尤其是在链上数据和衍生品指标持续缺乏信念的背景下。

ChainCatcher 消息，BIT（原 Matrixport）发布今日图表称，比特币现货价格尚未充分反映这一变化，但期权市场已有所反应，隐含波动率显著走高，下行保护需求持续升温。过去一周，比特币期权成交中看跌买盘占比达 29%，以太坊更高至 37%，仓位正明显转向防御。 这轮仓位调整背后，反映的是交易者对地缘紧张局势的深层担忧：通胀压力可能因此持续更久，且影响不止于油价，而是向更广泛的增长敏感型资产扩散。因此，持续跟踪市场仓位变化仍然十分关键，尤其是期权市场。 相较现货，期权往往更早反映快钱账户和战术型资金的风险偏好转变。尽管整体成交量仍处于相对低位，但市场参与者并未放松警惕，而是在主动管理尾部风险。不过值得注意的是，比特币的表现仍在跑赢其他风险资产。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文称，今日有 2.3 万张 BTC 期权到期，Put Call Ratio 为 0.88，最大痛点 70000 美元，名义价值 16 亿美元。17.6 万张 ETH 期权到期，Put Call Ratio 为 1.04，最大痛点 2150 美元，名义价值 3.7 亿美元。加密市场本轮反弹宣告结束，比特币一度跌破 7 万美元整数关口，最近一周经常提到 75000 美元是关键压力位置，月底期权有 5% 堆积在此价格，最终突破失败回落到 7 万美元附近。下周五是季度交割，从期权市场数据看，75000 美元是持仓最集中的价格，是绝对的压力位。下方 6.5 万/6.2 万/6 万美元都是持仓密集区，可以认为是下跌支撑。本周主要期限期权的 IV 和 RV 基本维持不变，BTC 的主要期限 IV 在 50%，ETH 的主要期限 IV 在 70%，RV 继续下降使得 VRP 持续上升。仅有占总持仓 5% 的期权到期，继续创出最低水平，尽管有波动，但是比特币的交易热度仍然维持极端低水平。因为价格回落，Skew 全面下降，市场仍在熊市，看多的力量非常脆弱。