杰克逊霍尔

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，比特币未能有效突破 8 万美元关口，在美联储主席凯文·沃什于杰克逊霍尔发表基调谨慎的演讲后，BTC/USD 一度跌至 Bitstamp 平台的 78,442 美元，日内跌幅约 1%。沃什在演讲中重申美联储对 2% 通胀目标的承诺，并淡化近期 CPI 与 PCE 数据回落的意义。 沃什表示，尽管这些广义通胀指标已从几年前的高位显著回落，但过去两年的进展较为温和，今夏 PCE 与 CPI 读数好于预期，并不能说明潜在趋势已实质性改善。他还指出，前瞻性指引这一在金融危机期间引入的常规做法“已经过时”，未来将不再回归。美股未受其言论拖累，标普 500 与纳斯达克指数均上涨约 0.5%。 链上数据显示，当前现货价格至 8.6 万美元之间存在密集阻力区，压制上行动能。QCP Capital 分析指出，即便价格突破，衍生品市场也需通过控制资金费率与未平仓合约增速提供支撑，关键在于后续行情是由现货参与推动还是由杠杆头寸驱动。截至发稿，BTC/USD 本月累计上涨 26.35%，创 2017 年以来最佳 8 月表现。

ChainCatcher 消息，Deribit 上价值 64.4 亿美元的比特币期权将于周五 08:00 UTC 到期，涉及 81,700 份合约，其中看涨期权 44,639 份、看跌期权 37,061 份，看跌/看涨比率为 0.83，整体偏向看涨。Deribit 的最大痛点位于 68,000 至 70,000 美元之间，较比特币当前约 79,000 美元的价格低约 9,000 至 11,000 美元。看涨期权未平仓合约集中在 75,000 和 80,000 美元行权价，距现货价格 5% 以内的名义价值超过 5 亿美元。New Market Trading 首席执行官 Frank Hepworth 表示，到期周“听起来总是比实际更可怕”，周五约 62% 的合约将无价值到期，9 月到期合约规模预计接近本周的两倍。此次到期恰逢杰克逊霍尔经济政策研讨会第二天，新任美联储主席 Kevin Warsh 将发表首次主题演讲。Hepworth 指出，若本周 PCE 数据引发的回调延续至周五，比特币 200 日均线（约 69,000 美元）值得关注。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特币目前持稳于 8 万美元附近，交易员正聚焦美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上的主题演讲。堪萨斯城联储主办的年度研讨会已于周三开幕，沃什将于周五上午发表讲话。当前通胀仍远高于美联储 2% 的目标，长期借贷成本接近多年高位，美联储近几个月将基准利率区间维持在 3.5%-3.75%。 Risk Dimensions 首席投资官 Mark Connors 预计，沃什将保留加息选项，但不会在中期选举前加息。7 月 PCE 通胀率达 3.7%，部分受伊朗战争后能源价格上涨推动。Hashdex 首席投资官 Samir Kerbage 则表示，比特币并不直接响应 9 月议息决定，而是跟随全球流动性和长端收益率曲线走势，与黄金驱动因素相同。上周美国财政部宣布增加长期国债购买，此前 30 年期美债收益率触及 19 年高位，该消息推动比特币走高，Kerbage 称这轮上涨“主要是流动性事件”。 今年杰克逊霍尔会议主题聚焦金融创新、支付与政策，稳定币、代币化存款和更快的结算系统成为讨论焦点。Kerbage 认为，若沃什将这些技术视为金融体系的一部分而非需要遏制的风险，其影响可能超出比特币，智能合约网络及处理代币化支付和结算的协议将更直接受益于这一转变。

ChainCatcher 消息，北京时间今晚 20:30，美国商务部将公布 7 月个人消费支出（ PCE ）物价指数。市场预计 7 月整体 PCE 环比上涨 0.1%，同比涨幅由 6 月的 3.7% 回落至 3.6%；核心 PCE 环比或由 0.1% 升至 0.2%，同比维持在 3.3%，连续第 65 个月高于美联储 2% 的通胀目标。 值得注意的是， AI 产业链价格上涨、股市高估值推升投资组合管理费用，以及中东局势导致能源成本上升，都可能成为核心通胀的潜在推手。高盛预计，股市估值因素或单独贡献 7 月核心 PCE 环比涨幅约 0.11 个百分点。 更令市场关注的是，美国经济分析局计划于 9 月底全面调整 PCE 统计方法，未来可能对计算机硬件、股票投资组合管理及法律服务等类别的价格计算进行调整，并可能回溯修正历史数据，增加通胀数据解读难度。 目前市场对美联储 9 月政策路径分歧加剧。 CME 「美联储观察」显示，美联储 9 月维持利率不变的概率为 59.9%，加息 25 个基点的概率升至 40.1%。市场同时等待本周杰克逊霍尔年会，以寻找美联储主席沃什对通胀及后续利率政策的最新信号。

ChainCatcher 消息，市场正密切关注美联储主席凯文·沃什本周五在杰克逊霍尔年会上的讲话。随着美国长期美债收益率持续走高，市场普遍预期沃什可能释放偏鸽派信号，以缓解债市对通胀和财政风险的担忧。 美国银行美国利率策略主管马克·卡巴纳表示，市场对沃什此前关于「抗通胀」的口头表态已逐渐失去敏感度，投资者目前更希望看到应对通胀的实质性政策路径。与此同时，财政部长贝森特近期加大长期美债回购力度，并通过增发短期国债为财政融资，显示财政部与美联储在债市管理方面存在一定分歧。 文章指出，贝森特将融资压力向短端转移，实际上将美国财政成本押注于未来利率下行。如果沃什能够通过控制通胀和提升生产率推动降息，短债融资模式有望降低政府利息支出；但若长期利率继续高企，美国财政压力可能进一步加剧。 市场还预计，美联储可能在流动性管理和资产负债表政策上作出调整。CIBC 美国利率策略主管迈克尔·克洛赫蒂认为，量化紧缩最早可能于 2027 年底开启，前提是监管规则调整能够降低银行对准备金的需求。 目前美联储仍持有约 1.6 万亿美元长期美债。沃什此次在杰克逊霍尔对长期收益率、通胀及缩表路径的表态，或将成为判断美联储与财政部未来政策协调程度的重要信号。

ChainCatcher 消息，美联储主席沃什将于 8 月 27 日在杰克逊霍尔年度经济会议上发表讲话。投资者期待他阐明美联储应对顽固通胀的策略，但尚不确定是否会有明确表态。沃什在 7 月政策会议后未透露经济看法，长期债券收益率因此攀升至二十年来高位。

ChainCatcher 消息，据金十报道，国金宏观研报称，鲍威尔在杰克逊霍尔会议中转鸽，言论与 7 月 FOMC 记者发布会表态相悖。他对劳动力市场的观点发生 180 度转变，开始担忧就业下行风险。 这种转变或证明特朗普对联储的政治高压取得回报，强化了 9 月降息 25 个基点及年内降息的可能性。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上再度转向，但与去年相比，这次明显更为谨慎。当前通胀正逐步偏离美联储目标，且政策已不如一年前那般紧缩。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储主席鲍威尔结束了其在杰克逊霍尔央行年会的最后一站讲话。

ChainCatcher 消息，据金十报道，在美联储主席鲍威尔即将于杰克逊霍尔发表讲话前，投资者正大量买入美国长期国债，推动收益率下跌。 近期数据令市场对 9 月降息的预期有所降温。 鲍威尔面临微妙的平衡，可能会在 8 月非农就业数据公布前避免给出明确指引。 观察人士预计，他将重申美联储独立于政治压力。

ChainCatcher 消息，据 CME“美联储观察”数据，在鲍威尔今晚杰克逊霍尔年会演讲前，美联储 9 月降息 25 个基点的概率降至 71.3%，维持利率不变的概率为 28.7%。 美联储至 10 月维持利率不变的概率为 14.6%，累计降息 25 个基点的概率为 50.4%，累计降息 50 个基点的概率为 35.1%。 美联储接下来两次 FOMC 会议日期分别为 9 月 17 日，10 月 29 日。