加密研究

ChainCatcher 消息，加密研究机构 Delphi Digital 宏观与市场作者 Jason Pagoulatos 于 2026 年 10 月 20 日发布报告《庄家总是赢：为何投机是本十年主题》。Pagoulatos 称：投机长期有建设型与彩票型两个引擎，技术变化打开前者，财政与政治压力打开后者；历史上著名泡沫多由其一驱动，今天两者同时高速运转，且同一批技术在喂养两者。他据此把投机本身当作可投资主题，主张持有清算赌注的场所，而不是持有赌注本身。报告引用的数据包括，美国 2025 财年联邦赤字为 1.8 万亿美元，约占 GDP 的 5.8%，净利息约每年 1 万亿美元，并已超过国防开支。哈佛住房研究中心称，2024 年全国独栋中位价为家庭收入中位数的 5.0 倍；全美房地产经纪人协会称，首次购房者占成交 21%，中位年龄 40 岁。美国投注协会数据显示，合法体育投注额由 2018 年的 66 亿美元升至 2025 年的 1,669 亿美元。微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 的 2025 年资本开支约 4,160 亿美元，2026 年指引合计约 7,200 亿至 7,450 亿美元，另加甲骨文。场所方面，Robinhood 2026 年二季度事件合约收入为 1.56 亿美元，高于同期股票收入 1.29 亿美元和加密收入 1 亿美元。Hyperliquid 2025 年费用约 9.72 亿美元，成交约 3 万亿美元。Kalshi 据报以约 400 亿美元估值融资，Polymarket 于 2025 年末重新在美国上线。作者还称，最可能的错误是持有人群存货却称之为赌场。报告声明仅供教育与一般信息，不是投资建议；作者可能持有比特币、HYPE、HOOD 与 LIT，关联方 Delphi Ventures 可能投资报告所涉资产或协议。

ChainCatcher 消息，Web3 资产数据平台 RootData 与韩国领先的加密研究机构 Tiger Research 建立战略合作关系。 根据协议，Tiger Research 将全面采用 RootData 提供的 API 数据接口，为其各类行业研究报告、市场洞察及项目分析提供底层数据支撑。RootData 作为综合性数据平台，拥有海量的项目基本面、融资历史、团队背景及热度指数等指标。此次合作将使 Tiger Research 的研究团队能够高效获取结构化、高可信度的数据集，显著提升研究效率与数据广度，从而产出更具时效性和深度的分析成果。 同时，RootData 的数据合作伙伴网络也进一步拓展，标志着其数据服务在专业研究场景下的应用价值得到验证。目前，RootData 的数据合作伙伴已经累计超过 220 家，成为加密行业重要的结构化数据提供商之一。

ChainCatcher 消息，Hazeflow 创始人 Pavel Paramonov 在 X 上宣布关闭其加密研究机构 @hazeflow_xyz。Paramonov 表示这类决定通常是被迫做出的，“你不会某天醒来突然觉得应该关掉一个能带来收入的业务”。他表示团队中有几位优秀的研究员与设计师正在寻找新工作，欢迎有需求的机构私信联系。Paramonov 称自己将暂离加密行业至少一个月再考虑下一步，“目前对加密行业有些失望”。

ChainCatcher 消息，针对 Arthur Hayes 对 USDT 运营提出的质疑，前花旗银行加密研究负责人 Joseph 于 X 平台发文表示，@CryptoHayes 的分析遗漏了几个关键点： ​​1.披露资产≠全部企业资产​​ USDT 采用“匹配原则”披露储备金，但其未公开的资产负债表包含股权投资收益、矿业业务、公司储备金及潜在比特币持仓，剩余利润以股息形式分配给股东。 ​​2.超高利润率与股权价值​​ Tether 持有 1200 亿美元美国国债（年化 4%收益），2023 年起年净利约 100 亿美元（仅 150 名员工），堪称全球最高效印钞机； 股权估值或达 500-1000 亿美元（近期拟融资 200 亿美元出让 3%股权，估值虚高但实力强劲）。 ​​3.银行级储备金对比优势​​ 传统银行仅维持 5-15%流动资产，USDT 抵押率显然更高。 关键差异：银行有央行最后贷款人支持，USDT 则依靠自身资产流动性。 结论：Tether 非但不会暴雷，反而掌控着加密世界最强大的盈利引擎。 随后，Tether CEO Paolo Ardoino 于评论区表达了对其声援的感谢。

ChainCatcher 消息，链上风险分析平台 Chaos Labs 发布加密研究工具 Chaos AI。 官方表示，Chaos AI 基于多年来数万亿交易量的专有数据，可将分散的市场数据转化为机构级金融情报。与一般的推理模型不同，Chaos AI 专为加密而构建，在公共和专有加密数据集上进行训练，并集成 Chaos Labs 知识库，并通过 RAG 的代理工具进行增强。 Chaos Labs 是一个云平台，它使团队能够在主网分叉上创建高保真的代理和基于场景的模拟，提供一个真实的测试环境。该公司的目标是通过为协议提供定制和自动化的经济安全工具来扩大加密货币的采用，这些工​​具可以验证协议在任何市场条件下的耐用性和稳定性。Chaos Labs 的工具允许核心团队和社区成员更好地实时监控协议健康状况和风险，以便在潜在漏洞被利用之前执行主网更改。

ChainCatcher 消息，加密研究员、DYθR 创始人 @hmalviya9 在其社交平台分享 Berachain 估值分析：Berachain 通过将约 34.3% 的供应分配给 VC，以平均 4.14 亿美元的估值筹集了 1.42 亿美元。由此计算 VC 的平均入场价约为 0.82 美元。 如果 BERA 与 SUI 的未实现 VC 收益相匹配（约为 15 倍），则代币在推出时的价格应该会高于 15 美元，但这种可能性很低。 如果代币匹配 Sei 的未实现 VC 收益（约为 10 倍），则应该会超过 10 美元。因此，BERA 的牛市价格将在 10-15 美元之间，熊市价格将在 5-10 美元之间。

ChainCatcher 消息，据加密研究机构 Santiment 披露，以太坊网络在 1 月 24 日至 25 日期间新增了 206,290 个地址，创下自 2022 年 10 月 8 日以来的最高增幅。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，加密货币数据网站 Messari 的首席执行官 Eric Turner 表示，本周早些时候，Messari 对组织结构进行了一些调整，以精简业务并加倍推动核心产品线的增长，解雇约 15％ 的员工。 一位知情人士称，该公司还决定不再与一些合同工续约。

ChainCatcher 消息，加密研究员 @tradetheflow_ 在其社交平台发文表示，过去半年中，头部 CEX（如 Binance）新上市项目平均 FDV 达 42 亿美元，部分项目 FDV 甚至超过 110 亿美元，而这些项目超 8 成上市后持续下跌。 该研究员进一步指出，头部 CEX 利用散户无法获得优质的早期投资机会，其上币仅是为内部人士提供退出流动性。

ChainCatcher 消息，加拿大上市公司 DeFi Technologies 以 100% 股票交易方式收购了私人加密研究公司 Reflexivity Research 。交易涉及 500 万股DeFi Technologies 普通股，具体金额未透露。 据悉，Reflexivity Research 由 Anthony Pompliano 和 Will Clemente 创建，专注于为传统金融投资者提供定制的加密货币原生研究。该研究因其独特的比特币分析而受到认可，拥有知名客户，包括 eToro、Solana、Avalanche 等。 对于 DeFi Technologies 而言，这次收购标志着其进入研究领域，强化了在动态加密货币领域的知识和理解。

ChainCatcher 消息，加密研究公司 Messari 已裁员 15%，Messari 首席执行官 Ryan Selkis 表示，「作为重组的一部分，Messari 将全球员工人数减少了 15%。这是一项艰难但着眼于长期的重组，它将帮助我们在快速发展的经济和技术环境中更好地满足客户的数据需求。我们感谢已经离职的员工的贡献，并为他们提供了离职方案以简单过渡。」（Coindesk）

ChainCatcher 消息，加密货币和金融研究员 FatMan 发推称，一位经过验证的内部人士证实，FTX 操纵了 Voyager 资产拍卖以确保中标，这样做的目的是为了推迟收回 Voyager 对 FTX & Alameda 的贷款。如果不推迟，SBF 的欺诈行为就会被更早暴露，而赢得 Voyager 竞标可以使他保持形象，SBF 将自己放置于聚光灯下的目的其实是为了自我保护。 如果其他人赢得 Voyager 拍卖就会收回 FTX/Alameda 贷款，那纸牌屋就会倒塌，FTT 偿付能力骗局将暴露无遗，这就是 SBF 迫切希望"救助" Voyager 的原因。（来源链接）

链捕手消息，加密研究组织 GCR 联合咨询工作室 Clearblock 推出 2022 年Web3 VC 排行榜 50 强，衡量因素包括投资组合、竞争优势、平台战略、社区和声誉、2022 年交易数量等。 根据排行榜，分数排名前 20 的 Web3 VC 分别是 Paradigm、a16z Crypto、Panetera Capital、Coinbase Ventures、Polychain Capital、Dragonfly Capital、Sequoia、Variant Fund、Electric Capital、Multicoin Capital、ParaFi Capital、Digital Currency Group、Blockchain Capital、Union Square Ventures、Spartan Group、Alameda Research、Binance Labs、Animoca Brands、CoinFund。（来源链接）

链捕手消息，加密研究机构 Messari 宣布获得 The Graph 基金会的1250万美元开发人员赠款，Messari 将利用这笔赠款来增加资源，并继续推动其开放数据的使命。（来源链接）

链捕手消息，风险投资机构Andreessen Horowitz（a16z）宣布创建a16z加密研究（a16z Crypto Research）团队，将与a16z的投资组合和其他人密切合作，以解决Web3领域的重要问题，并推动下一代互联网和科学技术的发展。 a16z加密研究团队将由Tim Roughgarden领导，他在斯坦福大学和哥伦比亚大学担任20年的研究员和计算机科学教授。Roughgarden专门研究算法博弈论和Web 3带来的技术问题，他去年加入a16z加密团队担任研究顾问。其他创始成员包括斯坦福大学计算机科学与电气工程教授Dan Boneh、Espresso Systems首席科学家Benedikt Bünz等。（来源链接）