삼성 전화 회의: 저장 용량 공급이 수요를 충족하지 못해 “내년이 올해보다 더 긴장할 것”이며, 60-70%의 생산 능력이 장기 계약에 할당되었고, HBM4 수익은 60%를 차지할 것이다

저자：董静

생성형 AI와 에이전틱 AI(대리형 AI)의 강력한 수요에 힘입어, 삼성전자는 2026년 2분기에 매우 폭발적인 성과를 거두었습니다.

재무 보고서에 따르면, 삼성전자는 이번 분기에 171.5조 원의 매출을 기록하며, 전년 동기 대비 130% 급증(전분기 대비 28% 증가)했습니다. 영업 이익은 89.5조 원에 달하며, 전년 동기 대비 1814% 폭증(전분기 대비 56% 증가)했으며, 영업 이익률은 지난 분기의 43%에서 놀라운 52.2%로 상승했습니다. 순 현금 보유량은 거의 두 배로 증가하여 167.6조 원에 달했으며, ROE(자기자본이익률)는 5%에서 56%로 상승했습니다. 반도체(DS 부문)는 전체 회사의 약 99%의 이익을 차지하는 절대적인 핵심 엔진이 되었습니다. 현재 삼성 HBM4는 대규모 양산을 완료하고 HBM4E 샘플을 선행 발송했습니다.

폭발적인 컴퓨팅 수요에 직면하여, 삼성전자 경영진은 재무 보고서 전화 회의에서 명확한 신호를 보냈습니다:

공급과 수요의 격차가 확대되고 있으며, 하반기 HBM4의 매출 비중이 60%를 초과할 것이며, 판매 규모는 전통적인 DRAM을 초과할 것입니다; 동시에, 삼성은 세계 10대 기술 대기업과 대규모 선불금을 포함한 5년 기간의 롤링 장기 계약(LTAs)을 체결하여 회사의 60%---70%의 총 생산 능력을 확보하고 있습니다. 장기 계약 모델은 향후 성과의 "안정장치"가 될 것이며, 회사는 전면적으로 맞춤형 SoC, AI OS 및 휴머노이드 로봇 등 고부가가치 분야로 진출하고 있습니다.

재무 보고서 발표 이후, 삼성전자 주가는 한때 급등하여 8% 이상 상승했으나, 전화 회의가 진행됨에 따라 주가는 빠르게 하락하여 현재 평형 근처로 돌아왔습니다.

메모리 공급 부족은 2028년까지 지속될 것이며, "내년은 올해보다 더 긴장할 것입니다"

재무 보고서의 폭발적인 성장은 본질적으로 AI 인프라 수요가 더 깊은 차원으로 진화하고 있음을 보여줍니다. 시장의 높은 관심을 받고 있는 메모리 공급 수요 주기는 이번 전화 회의에서 경영진의 명확한 지침을 받았습니다.

메모리 사업 책임자 Jaejune Kim은 회의에서 에이전틱 AI의 확산이 가속화됨에 따라 토큰 소비량이 기하급수적으로 증가하고 있으며, AI 서버 수요가 전례 없이 증가하고 일반 컴퓨팅 서버 수요도 매우 활발하다고 언급했습니다.

미래의 공급 수요 구조를 고려할 때, Jaejune Kim은 시장의 주목을 받는 판단을 내놓았습니다:

"에이전틱 AI가 여전히 확산되고 있지만, 업계에서 사용할 수 있는 메모리 공급은 여전히 수요에 비해 명백히 부족합니다. 새로운 웨이퍼 공장이 실제 생산을 시작하는 데는 3년 이상이 걸리므로, 2028년 이전에는 신규 공급이 눈에 띄게 증가할 가능성이 낮습니다."

공급 측면에서 그는 부족의 심각성을 더욱 강조했습니다: 새로운 웨이퍼 공장이 실제 양산에 들어가려면 3년 이상이 걸리며, 2028년 이전에는 눈에 띄는 신규 공급이 발생할 가능성이 낮습니다. 올해 충족되지 않은 수요는 다음 연도로 이어질 것이며, "2027년의 공급 제약은 2026년보다 더 심각할 것으로 예상됩니다"라고 덧붙였습니다. 공급 부족은 2028년까지 지속될 가능성이 있습니다.

분석가들은 이 판단이 삼성의 장기 계약(LTA)에 대한 강한 긍정성을 직접적으로 뒷받침한다고 보고 있습니다.

대기업 생산 능력 확보: "우리는 총 생산 능력의 60-70%를 다년 계약에 배분할 계획입니다"

장기적인 구조적 공급 부족에 직면하여, 기술 대기업들은 삼성의 생산 능력을 미리 확보하기 위해 실제 자금을 투입하고 있습니다. 중장기 비즈니스 리스크를 헤지하기 위해 삼성은 강력한 구속력을 가진 다년기 메모리 공급 계약(LTAs)을 적극적으로 추진하고 있습니다.

"거의 모든 고객이 LTA를 찾고 있기 때문에, 우리는 가용 생산 능력 내에서 모든 공급 요청을 충족하기가 어렵습니다."라고 Jaejune Kim은 솔직하게 말했습니다.

구체적인 생산 능력 배분과 장기 계약 구조에 대해 이야기하면서 그는 중요한 데이터를 공개했습니다:

"충분한 공급 유연성을 유지하기 위해, 우리는 총 생산 능력의 약 60--70%를 LTAs에 배분할 계획입니다. 현재 협상 중인 계약이 최종 확정되면, 우리는 LTA 공급량이 중장기 생산 계획의 이 비율에 쉽게 도달할 것으로 예상합니다."

그는 또한 회사가 세계 5대 데이터 센터 고객과 계약을 완료했으며, 다른 5개 주요 고객과 마지막 단계의 협상을 진행 중이라고 밝혔습니다. 계약 고객 수는 시간이 지남에 따라 증가할 것으로 예상되며, "현재 대기 중인 계약이 완료되면, DRAM과 NAND의 다년 계약이 커버하는 공급량은 쉽게 계획된 생산 능력의 60%에서 70%에 도달할 것입니다."

계약 구조 측면에서 삼성은 구체적인 프레임워크를 공개했습니다:

기본 기간은 5년이며, 매년 롤링 협상이 이루어지고, 양측이 합의하면 1년을 추가할 수 있는 "5년 롤링" 메커니즘을 형성합니다;

대규모 선불금을 포함하며, 계약 기간 동안 분배됩니다. "현재 약정된 선불금 총액의 약 4분의 1을 이미 수령했습니다." 더 많은 계약이 체결됨에 따라 총액은 증가할 것으로 예상됩니다;

시장 가격 변동으로 인한 투자 리스크를 충분히 헤지하기 위해 주류 제품에 대한 최소 가격 조항(가격 바닥선)을 설정합니다;

구체적인 선불금 금액은 비밀 유지 계약으로 인해 공개할 수 없습니다.

삼성의 전략적 의도는 매우 명확합니다: "역사적으로, 메모리 산업은 소비자 응용 프로그램 수요의 변동에 영향을 받아 상승 및 하강 주기를 반복해왔습니다. 장기 주문 기반 비즈니스의 비율을 높임으로써, 우리는 미래 비즈니스의 안정성과 가시성을 크게 강화하고자 합니다."

HBM과 파운드리 이중 전진: 3분기 HBM4 매출이 3배 이상 급증하고 2나노 주문이 두 배로 증가할 것입니다

고급 저장 HBM과 웨이퍼 파운드리 분야에서 삼성은 긍정적인 확장 신호를 발신하며, 시장의 HBM 진행에 대한 우려를 불식시켰습니다.

HBM 생산 능력과 점유율에 대한 기대에 대해 Jaejune Kim은 명확하게 말했습니다:

"3분기 HBM4 매출이 전분기 대비 3배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 우리는 하반기 회사의 HBM 시장 점유율이 전체 DRAM 시장 점유율과 대략 비슷한 수준으로 회복될 것으로 생각합니다."

HSBC의 Ricky Seo가 HBM 비즈니스에 대한 질문을 했을 때, Sooncheol Park는 HBM4가 하반기 HBM 총 수익의 60%를 초과할 것으로 예상된다고 언급했습니다.

한편, 한때 압박을 받던 웨이퍼 파운드리 사업도 돌파구를 맞이했습니다. 웨이퍼 파운드리 책임자 Sukchae Kang은 8나노 이하의 고급 공정이 "만재 수준"에 도달했다고 밝혔습니다.

"현재 주문 동력을 기반으로, 우리는 2026년에 확보한 2나노 프로젝트 수가 전년 대비 1배 이상 증가할 것으로 예상합니다." 수익 전환점에 대해 언급하면서 그는 "고객 주문에 의해 주도되는 파운드리 비즈니스는 정확한 예측이 어렵지만, 우리는 가까운 미래에 수익 전환 가능성이 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

삼성전자는 2026년까지 AI 및 고성능 컴퓨팅 응용 프로그램이 파운드리 비즈니스에서 차지하는 비율이 2025년의 십몇 퍼센트의 높은 수준에서 30% 이상으로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.

단말기 재구성 및 새로운 엔진 찾기: "AI OS" 구축 및 휴머노이드 로봇 진출

상위 반도체의 강화 외에도 삼성은 모바일 단말기(MX)와 미래의 최전선 비즈니스에서 상상력을 자극하는 지침을 제시했습니다.

메모리 가격 상승이 스마트폰 비즈니스에 미치는 비용 압박에 직면하여, MX 사업 책임자 Daniel Araujo는 삼성은 AI 기능을 증가시키는 것뿐만 아니라 기본 구조를 재구성하고 있다고 밝혔습니다:

"우리는 단순히 AI 기능을 추가하는 것이 아니라, 시스템 아키텍처를 'AI OS'라고 불리는 형태로 재설계하여 AI가 시스템 운영 방식의 핵심이 되도록 하고 있습니다. 이는 스마트폰에 국한되지 않으며, 우리는 TV와 가전 제품을 포함한 방대한 생태계를 활용하여 사용자의 전체 생활 방식을 아우르는 AI 경험을 향상시킬 것입니다."

더욱 장기적인 미래 성장 포인트에 대해, 최고 재무 책임자 Soon-Cheol Park는 삼성의 로봇 분야에 대한 야망을 처음으로 상세히 공개했습니다. 삼성은 CEO에게 직접 보고하는 로봇 비즈니스 사무소를 설립했습니다. "우리는 먼저 제조 및 물류와 같은 B2B 응용 프로그램에 집중하여 핵심 기술과 데이터를 확보하고, 고도로 지능화된 다목적 휴머노이드 로봇을 개발한 후 점차 B2C 시장으로 확장할 것입니다. 반도체, 소프트웨어, AI 및 제조 능력을 바탕으로 우리는 로봇 분야에서 차별화된 경쟁 우위를 구축하고 이를 미래 성장 엔진으로 육성하고자 합니다."

MX 모바일 비즈니스: Q2 총 7000억 원 손실, 메모리 가격 상승 압박 지속, 접이식 화면 및 Galaxy AI OS에 베팅

모바일 경험 사업 책임자 Daniel Araujo는 AI 서버의 막대한 수요가 모바일 메모리 가격을 직접적으로 끌어올렸다고 인정하며, "우리는 Q2에서 이러한 영향을 보았고, 이 비용 부담은 하반기에도 지속될 것으로 예상합니다."라고 말했습니다. Q2 MX 및 네트워크 비즈니스의 총 영업 손실은 7000억 원에 달하며, 연간 스마트폰 출하량은 감소할 것으로 예상됩니다.

하지만 삼성의 대응 전략은 명확합니다: Z8 접이식 화면 시리즈, Tab S12, Watch Ultra 2가 하반기에 모두 출시되며, A57/A37을 통해 중급 제품 업그레이드를 추진합니다; 올해 안에 스마트 안경이라는 새로운 형태의 제품도 출시할 예정입니다.

전략적 측면에서 삼성은 전체 시스템 아키텍처를 "AI OS"로 재구성하고 있다고 선언했습니다:

"AI OS는 AI가 시스템 운영 방식의 핵심이 되도록 합니다. 이는 Galaxy AI가 모든 모바일 스마트 경험을 통합하는 기반으로 발전하게 할 것입니다. 구글과의 긴밀한 협력을 바탕으로 우리는 이를 에이전틱 AI로 발전시키고, 시스템이 사용자 상황을 이해하고 자동으로 작업을 수행하며, 심지어 사용자에게 제안을 능동적으로 할 수 있도록 하고 있습니다."

삼성전자 2026년 2분기 실적 전화 회의 전체 녹취록(AI 보조 번역)

참석자

• Charles Hur, 부사장 겸 기업 전략 팀장
• Daniel Araujo, 부사장, 모바일 경험 사업
• Daniel Oh, 투자자 관계 책임자 Hun Lee, 부사장, 영상 디스플레이(VD) 사업
• Jaejune Kim, 부사장, 메모리 사업
• Jason Shin, 부사장 겸 시스템 LSI 판매 팀장
• Sooncheol Park, 부사장, 기업 관리 운영 책임자 겸 최고 재무 책임자
• Sukchae Kang, 부사장, 웨이퍼 파운드리 사업
• 익명 발언자

기타 참석자

• Dong-Hee Han, 애널리스트, SK증권
• Jay Kwon, 애널리스트, JP모건
• Kim Dong-Won, 애널리스트, KB증권
• Ricky Seo, 애널리스트, HSBC
• Ryugyong Woo, 애널리스트, 농협금융그룹
• Seicheol Lee, 애널리스트, 씨티그룹
• Seok Jae Lee, 애널리스트, 한국투자증권
• 익명 참석자
• Woo Dong-je, 애널리스트, 미국은행

발표 세션

운영자:

안녕하세요, 삼성전자 2026년 2분기 재무 성과 전화 회의에 참석해 주셔서 감사합니다. 제가 이번 회의의 조정 역할을 맡겠습니다. 발표가 끝난 후 질문 및 답변 세션이 열리기 전까지 모든 참석자는 청취 모드에 있습니다. 이 전화 회의는 녹음될 예정입니다. 이제 회의를 투자자 관계 팀에 넘기겠습니다. 시작해 주세요.

Daniel Oh:

여러분을 환영합니다. 바쁘신 와중에 2026년 2분기 실적 전화 회의에 참석해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 회사에 대한 지속적인 관심과 지원에 진심으로 감사드립니다. 저는 Daniel Oh, 삼성전자 투자자 관계 책임자이며, 오늘 전화 회의를 진행하게 되어 영광입니다.

오늘 저희와 함께 하시는 분들께, samsung.com/global/ir를 방문해 주시기를 진심으로 초대합니다. 오늘 전화 회의의 모든 자료, 슬라이드 및 웹 라이브 방송은 해당 웹사이트에서 확인할 수 있으며, 회의 종료 후에도 계속 접근할 수 있습니다. 먼저, 저희가 공식적으로 시작하기 전에 중요한 법적 면책 사항을 간단히 설명드리겠습니다.

우리의 관례에 따라, 오늘의 논의는 실제 결과와 상당한 차이가 있을 수 있는 전향적 진술을 포함할 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 참고로, 저희의 전체 면책 사항은 관련 슬라이드에 제공되어 있습니다. 오늘 전화 회의에서는 부사장 Sooncheol Park, 저희의 최고 재무 책임자 겸 기업 관리 운영 책임자가 2026년 2분기 재무 성과, 주주 환원 및 비즈니스 전망을 검토할 것입니다.

그 후, 저는 자본 지출 및 지속 가능성 조치의 최신 상황을 업데이트한 후, 전화 회의를 각 사업 부문의 경영진에게 넘겨 각자의 비즈니스 성과 및 전망을 소개하도록 하겠습니다. 마지막으로 질문 및 답변 세션을 진행할 것입니다. 오늘 전화 회의는 약 1시간 정도 지속될 것으로 예상됩니다. 오늘 저희와 함께 하시는 경영진은 다음과 같습니다: 부사장 Sooncheol Park, 최고 재무 책임자 겸 기업 관리 운영 책임자; 부사장 Jaejune Kim, 메모리 사업의 글로벌 판매 및 마케팅 사무소 책임자; 부사장 Jason Shin, 시스템 LSI 판매 팀장; 부사장 Sukchae Kang, 웨이퍼 파운드리 판매 및 마케팅 사무소 책임자; 부사장 Charles Hur, 삼성 디스플레이 기업 전략 팀장; 부사장 Daniel Araujo, 모바일 경험 사업 전략 기획 팀장; 그리고 부사장 Hun Lee, 영상 디스플레이 판매 및 마케팅 팀장. 이제 전화 회의를 저희의 최고 재무 책임자 Sooncheol Park에게 넘기겠습니다. 2분기 재무 성과에 대해 의견을 말씀해 주시기 바랍니다.

Sooncheol Park:

감사합니다, Daniel. 안녕하세요, 여러분. 오늘의 실적 전화 회의에 참석해 주신 주주, 투자자 및 애널리스트 여러분께 감사드립니다. 저는 삼성전자 최고 재무 책임자 Sooncheol Park입니다. 1분기 기록적인 성과를 바탕으로, 2분기 매출과 영업 이익 모두 새로운 최고치를 기록했습니다. 이는 인공지능 분야에서의 지속적인 기술 선도와 변화하는 시장 환경에 대한 대응 능력 덕분입니다.

거시 경제와 지정학적 불확실성이 지속되고 있음에도 불구하고, 우리는 위와 같은 성과를 달성하여 핵심 비즈니스에서 구축한 차별화된 기술력을 충분히 보여주었습니다.

미래를 전망하며, 우리는 소프트웨어 기술 혁신을 통해 미래 성장 엔진을 지속적으로 강화하고, 글로벌 시장에서의 선도적 지위를 더욱 공고히 할 것입니다. 이제 2분기 재무 성과를 간략히 돌아보겠습니다.

우리의 총 매출은 17.15조 원에 달하며, 전분기 대비 28% 증가했습니다; 영업 이익은 56% 증가하여 8.95조 원에 달했습니다; 영업 이익률은 지난 분기의 43%에서 52%로 향상되었습니다. 우리는 또한 미래 기술 선도 지위를 위해 지속적으로 투자하고 있으며, 연구 개발 비용은 분기 신기록인 1.5조 원에 달하며, 이는 지난 분기의 1.1조 원을 초과했습니다. 전년 대비 순이익은 52% 증가하여 7.16조 원에 달했습니다; 보통주와 우선주의 주당 수익은 각각 52% 증가하여 10,849원이 되었으며, 이는 글로벌 기술 기업 중에서도 최고 수준에 해당합니다.

DX 부문은 지난 분기의 기록적인 성과를 이어갔으며, DRAM과 NAND 반도체 모두 강력한 시장 수요와 제품 시스템의 이점에 힘입어 역사적인 신기록을 달성했습니다. 랜덤 액세스 메모리 관련 사업은 모바일 시장의 역풍 압박에 직면해 있습니다. 한편, 웨이퍼 파운드리 사업은 더 높은 생산 능력 활용률과 모든 고급 노드에 대한 수요 증가의 혜택을 받고 있으며, 2나노 고성능 컴퓨팅 분야를 포함한 주요 고객의 주문을 지속적으로 확대하고 있습니다. DX 부문은 고급 제품과 AI 제품의 강력한 판매에 힘입어 전년 대비 매출 증가를 달성했지만, 부품 비용 상승으로 인해 수익성이 하락했습니다. 수익 하락을 최소화하기 위해, 우리는 더 많은 고부가가치 제품을 통해 제품 포트폴리오를 강화하고, 지속적으로 비용 구조를 최적화하며, 프로세스를 개선하고, 운영 효율성을 높일 것입니다.

환율 영향 측면에서, 달러가 원화에 대해 강세를 보이며 영업 이익에 약 3.1조 원의 전분기 대비 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 이는 주로 우리의 부품 사업에 반영되었습니다.

오늘 저희와 함께 하시는 경영진은 이후에 더 자세한 비즈니스 업데이트를 제공할 것입니다. 이제 주주 환원에 대해 말씀드리겠습니다. 이사회는 오늘 2분기 배당금을 승인하였으며, 보통주와 우선주 모두 주당 374원이 될 것입니다. 2024년부터 2026년까지의 3년간 주주 환원 정책에 따라, 우리는 매년 9.8조 원의 정기 배당금을 지급할 것을 약속하며, 이를 매 분기 2.45조 원씩 나누어 지급할 것입니다. 2분기 배당금은 8월에 지급될 예정입니다. 현재의 주주 환원 정책은 주주들로부터 높은 관심을 받고 있으며, 이는 지난 실적 전화 회의에서 전달한 내용과 일치합니다. 우리는 여전히 이 계획을 약속대로 이행하는 데 전념하고 있으며, 곧 추가 업데이트를 제공할 것입니다.

이제 하반기에 대한 전망으로 넘어가겠습니다. 우리는 하반기 성장세가 반도체 수요의 지속적인 강세에 힘입어 계속해서 누적될 것으로 예상합니다. DX 부문에 대해, 새로운 단말 제품이 순차적으로 출시될 예정이며, 거시 경제의 불확실성이 지속되고 부품 및 자재 비용 압박이 계속될 수 있지만, 해당 부문은 수익성을 유지하는 데 집중할 것입니다. DX 부문은 각 사업의 기본을 강화하여 수익성 문제를 극복하기 위해 노력할 것입니다. 우리의 목표는 개방형 플랫폼을 통해 초개인화된 AI 경험을 제공하고, 각 사업 부문에서 고급 제품 판매를 확대하여 스마트 AI 시장에서의 선도적 지위를 확립하는 것입니다. 동시에, 우리는 AI 기반 혁신과 더 나은 자원 효율성을 통해 비즈니스 기본을 개선하고, DX 부문이 시장 변화에 대응할 수 있는 기반을 마련할 것입니다.

우리는 에이전틱 AI의 메모리 분야에서의 빠른 확산에 의해 촉발된 강력한 수요에 힘입어, 해당 부문이 지속적으로 성장할 것으로 예상합니다. 메모리 사업은 기술 선도 지위를 더욱 강화하고, HBM4(및 HBM4E), DDR5, SOCAMM2 및 eSSD와 같은 고성능 제품의 판매를 확대하여 시장을 선도할 것입니다. 시스템 LSI는 새로운 맞춤형 FVOC 비즈니스를 추진하고, 센서 및 전원 IC의 응용 분야를 확대하여 고부가가치 비즈니스를 발전시킬 것입니다. 웨이퍼 파운드리 사업은 고급 노드 제품 주문을 늘리고 AI 및 고성능 컴퓨팅 관련 주문을 통해 수익성을 개선할 것입니다. 디스플레이 사업 부문은 메모리 공급 부족으로 인해 전체 가격이 상승하여 판매량이 다소 감소할 수 있지만, 우리는 고급 제품 판매 확대와 Gen 8.6 생산 라인의 전면적인 양산을 통해 매출 성장을 이룰 것입니다.

마지막으로, DX 부문은 자본 지출 최적화와 적극적인 연구 개발 투자를 통해 핵심 기술을 지속적으로 강화할 것입니다. DX 부문은 또한 로봇, HVAT, 자동차 전자 및 의료 기술과 같은 새로운 성장 비즈니스를 지원하여 중장기 성장의 기반을 마련할 것입니다.

감사합니다.

Jaejune Kim:

감사합니다, Sooncheol Park. 이제 자본 지출의 최신 상황을 보고하겠습니다. 2분기 자본 지출은 16.8조 원이며, 전분기 대비 5.5조 원 증가했습니다. 이번 분기의 총액 중 15.4조 원이 DX 부문에 배분되었고, 0.7조 원은 디스플레이 사업에 투입되었습니다.

사업 부문별로 보면, 메모리 사업의 자본 지출이 전분기 대비 증가했습니다. 이는 AI 수요가 지속적으로 강세를 보일 것으로 예상되기 때문에 평택 신규 웨이퍼 공장 및 기타 인프라 프로젝트에 대한 투자를 확대했기 때문입니다. 우리는 또한 기술 선도 지위를 유지하기 위해 고급 연구 개발에 지속적으로 투자하고 있습니다.

웨이퍼 파운드리 사업의 자본 지출도 전분기 대비 증가했습니다. 이는 미국 웨이퍼 공장의 생산 능력 증가 마무리 단계의 지원을 위해 투자를 확대했기 때문이며, 현재 전체 진행 상황은 순조롭습니다. 디스플레이 사업 부문에서는 Gen 8.6 생산 라인에 대한 지속적인 추가 투자가 이루어져 자본 지출이 전분기 대비 증가했습니다.

이제 지속 가능성 측면에서의 중요한 성과를 간략히 소개하겠습니다. 올해 6월, 우리는 2026년 지속 가능성 보고서를 발표하였으며, 그 안에는 우리의 진행 상황이 상세히 기록되어 있습니다. 환경 측면에서, 우리는 세계 여러 주요 사이트와 여러 중요한 전력 구매 계약(PPA)를 체결하여 재생 가능 에너지 확보를 지속적으로 추진하고 있습니다. 이를 통해, 회사의 2025년 재생 가능 에너지 전환율은 32.5%에 달하며, 전년 대비 1.1%포인트 증가했습니다. 우리는 또한 제품에서 재활용 플라스틱 사용 비율을 33.7%로 높였으며, 전년 대비 2.7%포인트 증가하여 순환 경제에 대한 우리의 약속을 더욱 실천하고 있습니다.

사회적 책임 측면에서, 우리는 4년 연속 중대한 작업장 사고 없이 이 기록을 달성하였으며, 이는 작업장 안전에 대한 우리의 확고한 약속을 잘 보여줍니다. 지속 가능성 진행 상황에 대한 더 많은 세부 사항은 저희 웹사이트에 게시된 2026년 지속 가능성 보고서를 참조해 주시기 바랍니다. 우리는 지속적으로 관련 작업을 추진할 것입니다.

이제 각 사업 부문 경영진에게 최신 상황을 소개해 주시기를 요청하겠습니다. 먼저 메모리 사업 부문의 부사장 Jaejune Kim이 발언하겠습니다.

Jaejune Kim:

여러분, 안녕하세요. 저는 메모리 글로벌 판매 및 마케팅 부서의 Jaejune Kim입니다. 2분기 메모리 시장 수요는 AI 응용 프로그램에 의해 명확히 강세를 보였습니다. 특히 에이전틱 AI의 확산에 따라 주요 초대형 클라우드 서비스 제공업체 고객으로부터 AI 기반의 추가 공급 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, DRAM과 NAND 모두 영향을 받고 있습니다.

AI 수요가 강세를 유지하는 가운데, 우리는 기존 생산 능력 조건에서 수요가 강한 서버 응용 분야의 판매를 확대하는 데 집중했습니다. 따라서, 우리 메모리 사업은 2분기에 DRAM과 NAND 출하량 모두 역사적인 신기록을 달성했으며, 서버 응용 분야의 전체 출하에서의 비율도 역사적인 최고 수준에 도달했습니다.

또한, HBM 분야에서 우리는 성능 차별화된 HBM4 공급을 확대하고, 주요 고객에게 업계 최초의 HBM4 샘플을 선행 발송하여 기술 경쟁력을 더욱 강화했습니다.

2분기 동안, DRAM 출하량은 전분기 대비 저십 퍼센트(low teens) 증가했으며, 이는 우리가 이전에 제시한 지침을 초과했습니다; NAND 출하량은 전분기 대비 저단위 수치 증가했으며, 이는 우리의 지침에 부합합니다. 또한, 2분기 동안 우리의 평균 판매 가격(ASP)은 전분기 대비 DRAM이 40% 중반(middle-40%) 상승했으며, NAND는 60% 후반(high 60%) 상승했습니다.

따라서 강력한 시장 수요와 우리의 제품 경쟁력을 바탕으로, 우리는 다시 한 번 분기 최고 성과 기록을 갱신하며, 지난 분기의 우수한 성과를 이어갔습니다.

하반기를 전망하며, 초대형 클라우드 서비스 제공업체들이 AI 시장 선점을 위해 인프라 투자를 지속적으로 확대하고 있으며, 에이전틱 AI의 확산이 가속화되고 있습니다. 우리는 AI 서버 수요가 활발할 뿐만 아니라, 일반 컴퓨팅 서버의 수요도 강세를 보이고 있습니다. 미래를 전망할 때, 우리는 이러한 추세가 더욱 가속화될 것으로 예상합니다.

모바일 및 PC 응용 분야에서는 고객들이 단말 제품 가격 인상으로 인해 수요가 다소 둔화되고 있지만, 서버 DRAM, SSD 및 HBM의 추가 수요 증가 속도는 이러한 둔화 폭을 훨씬 초과하고 있습니다. 따라서 내년 공급과 수요의 격차는 더욱 확대될 것입니다. 이러한 추세는 상당히 명확해 보입니다. 우리는 생산 능력을 향상시키기 위해 노력하고 있지만, 고객의 수요 증가 속도가 여전히 우리의 공급 능력을 초과하고 있습니다.

따라서 우리는 DRAM과 NAND의 제품 구조를 사전에 최적화할 계획입니다, 각 응용 분야의 수요 변화 및 고객 피드백을 종합적으로 고려할 것입니다.

**3분기 출하량 증가 전망에 대해, DRAM과 NAND의 재고 수준이 모두 상당히 낮은 상태에 있어, 우리는 *DRAM이 전분기 대비 중단위 수치 증가, NAND는 고단위 수치 증가*할 것으로 예상합니다. 우리는 각 제품 라인의 AI 관련 수요에 적극 대응하며, 업계 선도적인 기술 경쟁력과 광범위하고 다양한 제품 라인을 바탕으로 시장을 지속적으로 선도할 것입니다. 감사합니다.

Jason Shin:

여러분, 안녕하세요. 저는 시스템 LSI 사업 부문의 Jason Shin입니다. 2분기 동안, 플래그십 스마트폰의 계절적 요인과 중국 모바일 시장의 부진으로 인해 전체 수요가 둔화되었습니다. 그러나 우리는 고판매량 모바일 세분 시장에서 SoC와 이미지 센서의 판매를 촉진하여 분기 매출을 유지하고, 상반기 매출 역사 신기록을 달성했습니다. 우리는 또한 차세대 플래그십 SoC 주문을 확보하였으며, 주요 고객으로부터 SoC, 이미지 센서 및 LSI 제품 등 여러 품목의 신규 프로젝트를 지속적으로 확보하고 있습니다. 비즈니스 동향은 지속적으로 강화되고 있습니다.

하반기에는 부품 가격 상승으로 인한 지속적인 비용 압박 속에서 전체 소비 시장 수요가 더욱 둔화될 것으로 예상됩니다. 이러한 불리한 시장 환경 속에서도 우리는 여전히 핵심 비즈니스 경쟁력을 강화하고, 고부가가치 세분 시장을 더욱 확대할 것입니다.

SoC 분야에서는 우리는 차세대 플래그십 주문을 확보하고 안정적인 판매를 추진하며, 더 많은 맞춤형 SoC 신규 비즈니스 기회를 개척하고 있습니다. 이미지 센서 분야에서는 우리는 2억 화소 센서의 경쟁력을 강화하고, 더 많은 응용 분야로 확장하고 있습니다. LSI 분야에서는 우리는 고급 DDI의 선도적 지위를 지속적으로 강화하고, 전원 IC 비즈니스를 확대할 것입니다. 감사합니다.

Sukchae Kang:

여러분, 안녕하세요. 저는 웨이퍼 파운드리 사업의 Sukchae Kang입니다. 2분기 동안, 메모리 HBM 유형 제품 수요 증가와 미국 고객 중심의 제품 수요 증가에 힘입어 매출이 증가했습니다.

인센티브 관련 비용을 제외하고도, 수익성이 상당히 개선되었습니다. 주문 측면에서, 우리는 주요 HPC 고객(클라우드 서비스 제공업체 포함)과 함께 2나노 공정의 주문 파이프라인을 지속적으로 확장하고 있습니다. 하반기에는 2세대 2나노 공정을 기반으로 모바일 신규 제품의 양산을 시작하고, 주요 4나노 고객을 위한 LPU 제품의 양산 속도를 높이며, 메모리 유형 제품의 판매 규모를 확대할 것입니다. 미국과 중국의 주요 고객들이 각 공정 노드에서 매출이 증가함에 따라, 우리는 두 자릿수 이상의 전년 대비 매출 성장을 달성할 것으로 예상합니다.

주목할 점은, 고급 공정 노드의 매출 기여도가 50%를 초과할 것으로 예상되며, AI HPC 응용의 비율은 2025년의 20%에 가까운 수준에서 2026년에는 30% 이상으로 대폭 확대될 것으로 예상됩니다. 이러한 배경 속에서, 우리는 비즈니스 전략을 고성장 세분 시장으로 전환함으로써 수익성 개선이 전면적으로 가속화될 것으로 예상합니다. 또한, 우리는 고급 공정 노드 및 AI HPC 제품 주문을 확대하여 중장기 성장 기반을 지속적으로 다져 나갈 것입니다. 감사합니다.

Charles Hur:

안녕하세요. 삼성 디스플레이의 Charles Hur입니다. 이제 2분기 성과를 간략히 소개하겠습니다. 모바일 디스플레이 사업 부문에서는 고급 모바일 제품의 강력한 수요에 힘입어 매출이 전분기 대비 개선되었습니다. 대형 디스플레이 사업 부문에서는 게임 모니터 시장의 성장에 힘입어 판매량과 매출이 전분기 대비 증가했습니다.

이제 하반기에 대한 전망을 공유하겠습니다. 메모리 공급과 수요 관계가 긴장해짐에 따라 하반기 시장의 불확실성이 지속될 것으로 예상됩니다. 그러나 우리는 주요 고객의 지원을 바탕으로 고부가가치 제품과 운영 효율성을 통해 수익성을 유지하고 신규 제품 출시를 추진할 것입니다.

스마트폰 시장에서는 저전력 및 다양한 형태의 경쟁력 있는 기술을 바탕으로 고급 세분 시장에 집중할 것입니다. IT 분야에서는 새로운 8.6세대 IT OLED 생산 라인의 양산 속도를 높여 매출을 확대하고 패널의 적시 공급을 보장할 계획입니다.

QD-OLED 제품은 게임 모니터 시장의 고객 기반을 넓히고 제품 라인을 강화하여 판매를 확대할 것입니다. 우리는 또한 차별화된 OLED 제품을 태블릿, 게임 및 자동차 시장으로 확장할 것입니다. 하반기에는 지속적으로 비용 경쟁력을 강화하고 차별화된 기술 개발을 가속화하여 고급 시장에서의 선도적 지위를 공고히 하고 안정적인 성과를 달성할 것입니다. 감사합니다.

Daniel Araujo:

여러분, 안녕하세요. DX 부서의 Daniel Araujo입니다. 2분기 성과와 미래 전망을 공유하겠습니다. 메모리 부족의 영향으로 스마트폰 시장 출하량이 전년 대비 감소하였으며, 주로 가격에 민감한 대중 세분 시장에 집중되었습니다. 그러나 시장 가치는 더 높은 평균 판매 가격과 고급 제품 비율 확대에 힘입어 상승하였습니다. MX 사업 부문에서 2분기 매출은 32.3조 원에 달하며, MX와 네트워크 사업의 합병 영업 이익은 0.7조 원의 손실로 전환되었습니다.

S26 시리즈 플래그십 모델의 안정적인 판매와 A 시리즈의 강력한 추세에 힘입어, 우리의 스마트폰 판매량은 전분기 대비 증가하였고, 매출도 전년 대비 증가하였습니다. 그러나 부품 비용 상승을 포함한 산업 전반의 요인으로 인해 수익성이 하락하였습니다.

하반기에는 거시 경제 불확실성이 심화되고 메모리 가격 상승으로 인해 수요가 둔화될 것으로 예상되지만, AI 기능 확장 및 형태 혁신에 힘입어 고급 세분 시장의 수요는 여전히 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.

따라서 연간 판매량과 평균 판매 가격은 모두 증가할 것으로 예상됩니다. 현재의 경영 환경이 매우 어려운 상황임에도 불구하고, 우리는 개인화되고 직관적인 경험을 통해 AI 리더십을 강화하기 위해 노력하고 있습니다. 이를 위해 우리는 두 가지 주요 전략 기둥을 추진하고 있습니다.

첫째, 우리는 "플래그십 우선" 확장 전략을 통해 전체 시장 점유율 증가를 추진할 것입니다. 플래그십 제품 라인에서 우리는 고부가가치 제품의 판매 비율을 높이고 있으며, 최고급 Ultra 모델과 새롭게 출시된 접이식 Z8 시리즈를 포함하여, 이 시리즈는 7년간의 혁신 결과를 집약하여 최적화된 모바일 경험을 제공하며, 사용자의 다양한 생활 방식을 반영한 형태 디자인이 특징입니다.

우리는 지속적인 마케팅과 새로운 S26 FE의 출시를 통해 S26의 시장 열기를 유지하고, 핵심 AI 경험을 A 시리즈에 도입하여 중고급 세분 시장의 업그레이드 판매를 확대하여 부품 공급 부족으로 인한 시장 기회를 포착하고 출하량 시장 점유율을 증가시킬 것입니다.

Galaxy 생태계 전반에서 우리는 고급 제품 포트폴리오 비율을 높이는 데 집중하고 있으며, 올해 말에 출시될 스마트 안경을 통해 AI 시대에 새로운 형태의 경험을 제공할 것입니다.

둘째, 우리는 엔드 투 엔드 효율성 향상 조치를 지속적으로 추진하며, 시장 변화에 대한 유연한 대응을 유지할 것입니다. 여기에는 수익성에 따라 판매 포트폴리오와 채널 운영을 동적으로 조정하는 것이 포함됩니다. 감사합니다.

Hun Lee:

여러분, 안녕하세요. 저는 Hun Lee, Visual Display(영상 디스플레이) 부서의 글로벌 판매 및 마케팅 팀장입니다. 시장 상황을 간략히 소개하고 2분기 성과 및 하반기 전망을 공유하겠습니다.

2분기에는 중대한 글로벌 스포츠 이벤트의 영향으로 전체 TV 수요가 지난해 동기 대비 온건한 성장을 보였으나, 전분기 대비 감소하였습니다. 이러한 배경 속에서 우리는 주요 스포츠 이벤트 수요를 선점하고 신제품 카테고리를 성공적으로 출시하여 지난해 동기 대비 매출과 수익성을 모두 개선하였습니다. 그러나 메모리 등 원자재 비용 상승으로 인해 수익성은 전분기 대비 소폭 하락하였습니다.

이제 2026년 하반기에 대한 전망을 소개하겠습니다. 하반기에는 스포츠 이벤트 종료로 TV 시장 수요가 둔화될 것으로 예상되며, 거시 경제와 지정학적 불확실성이 지속될 가능성이 있습니다. 이러한 배경 속에서 우리는 제품 경쟁력과 차별화된 경험을 통해 신규 카테고리의 판매를 확대할 것입니다.

이를 바탕으로 우리는 핵심 채널 파트너와의 전략적 협력을 강화하여 성수기 수요를 선점할 것입니다. 또한, Vision AI 기반의 차별화된 시청 경험을 제공하여 AI TV 시장을 개척하고, AI 기능의 업그레이드를 지속적으로 추진하여 경쟁이 치열해지는 환경 속에서 판매 선두 지위를 공고히 할 것입니다.

동시에 우리는 광고 서비스 비즈니스를 확장하여 미래 성장 엔진을 확보하고 수익성을 높이며, 운영 체제 경쟁력을 강화하여 라이센스 비즈니스를 더욱 확대할 것입니다. 제 발언은 여기까지입니다. 감사합니다.

Daniel Oh:

발언자 여러분, 감사합니다. 이제 2분기 성과 회의는 공식적으로 종료되며, 질문 및 답변 세션으로 넘어가겠습니다. 질문은 한국어로 진행될 것입니다. 회사 전체적인 질문은 저희의 최고 재무 책임자 Sooncheol Park가 답변할 것이며, 각 사업 부문의 관련 질문은 각 사업 대표가 답변할 것입니다. 여러분의 관심에 감사드립니다.

질문 및 답변 세션

운영자:

(운영자 알림) 첫 번째 질문은 KB증권의 Dong-Won Kim이 제기하였습니다. 시작해 주세요.

질문자 - Kim Dong-Won:

저는 KB증권의 Kim Dong-Won입니다. 질문 기회를 주셔서 감사드리며, 귀사가 기록적인 성과를 달성한 것을 축하드립니다. 두 가지 질문이 있습니다: 첫째, 현재 3년간의 주주 환원 정책이 마지막 해의 중간 지점에 접어들었는데, 주주 환원의 최신 상황 및 다음 단계 정책 방향에 대해 설명해 주실 수 있나요? 두 번째 질문은 메모리에 관한 것입니다. 메모리 시장의 공급 부족이 지속되고 있는데, 내년에도 공급 부족이 계속될 것으로 예상하십니까? 가능하다면 메모리 수요의 중장기 전망에 대해 공유해 주실 수 있나요?

답변자 - Sooncheol Park:

주주 환원에 관한 질문에 답변하겠습니다. 지난 실적 전화 회의에서 언급한 바와 같이, 우리는 여전히 현재의 3년간 주주 환원 정책을 약속대로 이행할 것입니다. 이사회와 경영진은 현재 주주 환원 정책의 구체적인 시행 방안에 대해 적극적으로 논의하고 있으며, 올해 특별 배당금에 대해서도 논의하고 있습니다.

동시에, 그들은 다음 단계 주주 환원 정책에 대해서도 심도 있는 논의를 진행하고 있습니다. 현재 50%의 자유 현금 흐름을 주주에게 환원하는 정책에 대해 말씀드리자면, 메모리 사업의 장기 계약(LTA)에서 고객이 지불하는 선불금과 직원 보상에 사용되는 자사주 매입이 자유 현금 흐름에 영향을 미칠 수 있습니다. 우리는 관련 진행 상황을 지속적으로 제공할 것입니다.

다음 단계 주주 환원 정책에 대해서는, 우리는 미래 성장을 위한 재투자와 주주에게 지속적으로 장기 가치를 전달하는 것 사이에서 최적의 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 주주 가치를 높이기 위해 구체적인 세부 사항을 조속히 공유할 수 있기를 기대합니다.

답변자 - Daniel Araujo:

좋습니다. 이제 메모리 공급 수요 동향에 대한 질문에 답변하겠습니다. 에이전틱 AI의 확산이 가속화됨에 따라 소모되는 토큰 수량이 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 이는 AI 서버 수요의 전례 없는 증가를 촉발했을 뿐만 아니라, 더 넓은 범위의 컴퓨팅 서버 수요 증가로 이어지고 있습니다. 많은 AI 최전선 모델 개발자들이 초대형 클라우드 서비스 제공업체로부터 충분한 클라우드 용량을 확보하기 어려워지면서, 그들은 점점 더 많은 신규 클라우드 서비스 제공업체로부터 추가 서비스 용량을 찾고 있습니다.

신규 클라우드 서비스 제공업체가 서버 OEM 제조업체의 주요 구매자가 되면서, OEM 제조업체들도 지속적으로 대량의 메모리 공급을 요청하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 메모리 공급 제한이 초대형 클라우드 서비스 제공업체와 신규 클라우드 서비스 제공업체의 AI 인프라 확장 능력을 제한하고 있으며, AI 최전선 모델 개발자들은 점점 더 직접 우리에게 메모리 공급을 확보하기 위해 접근하고 있습니다. 이러한 고객들은 중장기 수요 예측을 공유하고, 충분한 생산 능력을 확보하기 위해 다년 계약을 체결할 것을 요청하고 있습니다.

따라서, 에이전틱 AI의 확산이 메모리 수요 증가를 가속화하고 있지만, 업계의 현재 공급은 실제 수요에 비해 여전히 심각하게 부족합니다. 또한, 전 업계의 자본 지출이 일반적으로 증가하고 있지만, 새로운 공장이 실제 웨이퍼 생산을 시작하는 데 3년 이상이 걸리기 때문에, 의미 있는 공급 능력 증가는 상당한 시간이 필요할 것입니다. 따라서 우리는 2028년 이전에 신규 공급이 눈에 띄게 증가할 가능성이 낮다고 생각합니다. 현재 고객의 수요 신청이 계속 들어오고 있으며, 올해 충족되지 않은 수요는 내년으로 이어질 가능성이 높아, 향후 공급 긴장 상태가 더욱 심화될 것입니다. 2027년의 공급 제약은 2026년보다 더 심각할 것으로 예상되며, 이는 공급 부족이 2028년까지 지속될 것이라는 우리의 판단을 더욱 뒷받침합니다.

2029년 이후에는 가시성이 더 제한적이기 때문에 현재로서는 판단하기 어렵습니다. 그러나 토큰 수가 급증할 것으로 예상되며, 이는 중장기적으로 수요를 기하급수적으로 증가시킬 것입니다. 대규모 AI 서비스 인프라의 고객들은 점점 더 많은 다년 계약 공급 협력을 요청하고 있습니다. 이러한 다년 계약은 사실상 우리가 중장기 리스크를 헤지하는 목표와 높은 일치도를 보입니다. 따라서 우리는 고객과의 논의를 적극적으로 진행하고 있으며, 미래의 확실한 수요를 보장할 수 있는 고객을 우선적으로 고려하고 있습니다.

이러한 방식으로 우리는 회사의 비즈니스 구조를 과거의 공급 수요 주기에 과도하게 노출된 모델에서 보다 안정적이고 예측 가능한 모델로 전환할 것으로 예상합니다. 다년 계약 공급 협정은 중장기 수요에 대한 더 강한 가시성을 제공하여, 우리가 더 큰 유연성을 가지고 투자 배치를 추진할 수 있도록 할 것입니다. 이러한 개선된 조건 속에서 우리는 여전히 엄격한 공급 관리 방식을 유지하며, 예방적 투자 배치를 통해 청정실 생산 능력을 우선적으로 확보한 후, 수요 조건의 변화에 따라 장비 설치를 유연하게 조정할 것입니다.

운영자: 다음 질문은 HSBC 증권의 Ricky Seo 씨가 제기하였습니다.

질문 - Ricky Seo: 감사합니다. 또한 귀사의 좋은 성과를 축하드립니다. DRAM 공급 구조에 대한 질문이 있습니다. 지난 실적 전화 회의에서 HBM과 전통적인 DRAM 간의 균형 잡힌 제품 포트폴리오를 유지하고 싶다고 설명하셨던 것으로 기억합니다. 현재 이 입장이 여전히 유효한가요? 또한 HBM 성능에 대한 좋은 소식이 있다고 들었는데, HBM 비즈니스의 최신 진행 상황에 대해 업데이트해 주실 수 있나요?

답변 - Sooncheol Park: 좋습니다. 이 질문에 답변하겠습니다. 지난 전화 회의에서 우리는 AI의 지속적인 수요를 지원하기 위해, HBM과 전통적인 DRAM 간의 수익 차이에 관계없이 균형 잡힌 공급 구조를 유지할 계획이라고 설명했습니다. 이러한 전략의 연장선상에서 우리는 현재도 동일한 방침을 고수하고 있습니다. HBM 수요가 빠르게 증가하는 배경에서도 마찬가지입니다.

현재 시장에서 주목받고 있는 HBM4에 대해, 각 고객 프로젝트의 제품 인증 작업이 순조롭게 진행되고 있으며, 고객 프로젝트가 하반기에 양산 계획을 점차적으로 실현함에 따라 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 동시에, 우리의 1C 나노 공정 생산 능력 확장과 수율 향상이 계획대로 진행되고 있으며, 우리는 HBM 공급 능력을 지속적으로 확대하고 있습니다.

따라서, 3분기 HBM4 매출이 전분기 대비 3배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 하반기에 대한 우리의 전망에 따르면, HBM4는 HBM 총 수익 구조의 60% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 우리는 하반기에 HBM 시장 점유율이 전체 DRAM 시장 점유율과 대체로 비슷한 수준으로 회복될 수 있을 것으로 믿고 있으며, 이를 통해 보다 균형 잡힌 비즈니스 포트폴리오를 형성할 수 있을 것입니다.

내년을 전망할 때, 고객과 체결한 2027년 HBM 공급 계약과 HBM4E 제품의 기술적 우위를 바탕으로, 우리는 충분한 제품 경쟁력을 구축하여 주요 고객과의 상업적 협력을 계획대로 실현할 수 있을 것으로 믿습니다.

앞서 언급한 바와 같이, 에이전틱 AI의 확산으로 인해 우리는 서버 DRAM 수요의 증가 속도를 면밀히 주시하고 있으며, HBM과 서버 DRAM 수요 증가의 상대적 리듬을 유지하면서 최적의 제품 포트폴리오를 관리하여 AI 수요의 장기적 증가세를 지원할 것입니다.

내년을 전망할 때, 우리는 업계 공급이 여전히 긴장 상태를 유지할 것으로 예상하며, HBM과 전통적인 DRAM 비즈니스를 균형 있게 관리하여 HBM 시장 점유율과 전통적인 DRAM 점유율을 일치시킬 것입니다.

운영자: 감사합니다. 다음 질문으로 넘어가겠습니다. 다음 질문은 씨티그룹의 Seicheol Lee가 제기하였습니다. 시작해 주세요.

질문자 - Seicheol Lee: 저는 씨티그룹의 Seicheol입니다. 회사 전체 업무에 관한 두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째 질문은 보너스 적립에 관한 것입니다. 1분기에는 보너스 적립이 확인되지 않았던 것으로 기억하는데, 2분기의 보너스 적립 금액 및 향후 계획에 대해 설명해 주실 수 있나요? 두 번째 질문은 미국 예탁증서(ADR)에 관한 것입니다. 경쟁업체가 미국에 상장한 이후, 시장에서 삼성의 ADR 발행 가능성에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 최근 언론에서도 회사가 미국 상장을 검토 중이라는 보도가 있었습니다. ADR 상장 가능성에 대해 의견을 주실 수 있나요?

답변자 - Sooncheol Park: 먼저 보너스 적립에 관한 질문에 답변하겠습니다. 회사는 경영 성과에 부합하는 합리적인 보상을 제공하고, 최고의 인재를 유치하고 유지하기 위해 성과 유인 계획을 설정하고 있습니다. 1분기에는 협상이 진행 중이었기 때문에 인센티브 계획이 최종 확정되지 않아 1분기에는 어떤 인센티브 적립도 확인되지 않았습니다. 2분기에는 상반기 누적 적립 금액을 확인하였으며, 여기에는 상반기 누적 영업 이익의 약 10.5%에 해당하는 특별 성과 인센티브가 포함되어 있습니다.

이해를 돕기 위해 특별히 언급할 점은, 회계 기준에 따라 보너스 적립을 재무제표에 기록하는 것과 손익계산서에 관련 비용을 인식하는 것 사이에 시간 차이가 있다는 것입니다. 2분기 보너스 적립의 일부는 회계 기준에 따라 제조 인건비로 제품 재고 비용에 포함됩니다.

따라서, 2분기 손익계산서에 확인된 비용 금액은 보너스 적립 총액보다 낮습니다. 남은 자본화된 금액은 관련 재고가 고객에게 판매될 때 판매 비용으로 인식될 것입니다. 이는 표준 회계 처리 방식입니다.

따라서 특정 분기에 기록된 보너스 적립 금액이 반드시 해당 분기 손익계산서에 확인된 비용 금액과 일치하지는 않습니다. 3분기부터는 관련 비용이 해당 재고의 판매와 동시에 인식될 것입니다. 이로 인해 2분기의 수익 결과는 이러한 회계 처리의 특수성을 반영합니다.

이제 ADR에 관한 질문에 답변하겠습니다. ADR 상장은 단순히 해외에 상장하는 것이 아니라, 자금 조달 필요성, 글로벌 투자자 기반 확대 효과, 추가 정보 공개 및 운영 부담 등을 신중하게 고려해야 합니다.

또한, ADR은 독립 시장에서 제한된 주식 수를 거래하는 구조입니다. 따라서 해외 시장의 유동성과 수급 상황은 ADR과 국내 기본 주식 간의 가치 차이를 초래할 수 있습니다. 우리는 이것이 모든 주주에게 실질적인 이익을 가져다 줄 수 있는지 신중하게 평가해야 합니다. 특히, 회사에 대한 장기적인 신뢰와 지속적인 투자를 해온 국내 주주들에게도 마찬가지입니다.

회사는 다양한 비즈니스 포트폴리오를 통해 안정적인 현금 창출을 실현할 수 있기 때문에, ADR 발행을 새로운 자본 조달 수단으로 활용할 필요성은 높지 않습니다. 최근 언론에서 미국 상장 가능성에 대해 언급되었지만, 현재 ADR 발행에 대한 검토는 이루어지지 않고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 중장기적으로 주주 가치를 높이기 위한 관점에서 우리는 이를 미래에 고려할 수 있는 여러 옵션 중 하나로 보고 있습니다. 감사합니다.

답변자 - Daniel Oh: 좋습니다. 다음 질문으로 넘어가겠습니다.

운영자: 다음 질문은 NH투자증권의 Ryugyong Woo가 제기하였습니다. 질문해 주세요.

질문 - Ryugyong Woo: 저는 NH투자증권의 Ryugyong Woo입니다. 질문 기회를 주셔서 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 하나는 MX 비즈니스에 관한 것이고, 다른 하나는 회사 전체적인 사항에 관한 것입니다. 먼저, 주요 경쟁업체들이 최근 각자의 AI 전략을 적극적으로 추진하고 있으며, 모바일 AI 분야의 경쟁이 날로 치열해지고 있습니다. 회사의 AI 전략은 무엇인가요? 이러한 환경 속에서 회사는 어떻게 차별화된 경쟁을 실현할 계획인가요?

또한 로봇 비즈니스에 대한 질문이 있습니다. 삼성은 최근 로봇 능력을 전담 조직으로 통합하여 로봇 비즈니스 발전을 추진하고 있습니다. 현재 로봇 비즈니스의 진행 상황은 어떠하며, 회사의 중장기 성장 전략은 무엇인가요?

답변 - Daniel Araujo: 첫 번째 질문은 MX의 AI 전략에 관한 것입니다. 우리는 단순히 AI 기능을 추가하는 것이 아니라, 시스템 아키텍처를 'AI OS(인공지능 운영 체제)'라고 부르는 형태로 재설계하여 AI가 시스템 운영의 핵심이 되도록 하고 있습니다. 이는 Galaxy AI가 전체 모바일 스마트 경험을 통합하는 기반 플랫폼으로 발전하게 할 것입니다. 우리는 구글과의 강력한 협력을 통해 Galaxy AI를 최적화하고, 이를 에이전틱 AI로 발전시키고 있습니다. 이는 시스템이 사용자 상황을 이해하고 자동으로 작업을 수행하며, 심지어 사용자 경험을 깊이 분석하고 이해하여 능동적으로 제안을 할 수 있도록 하는 것을 의미합니다. 우리는 개인 데이터를 기반으로 개인화 능력을 강화할 것이며, 이는 스마트폰과 웨어러블 기기에 국한되지 않고, TV와 가전 제품을 포함한 방대한 생태계를 활용하여 사용자의 전체 생활 방식을 아우르는 AI 경험을 향상시킬 것입니다. AI가 사용자에 대해 더 깊이 이해할수록 보안이 더욱 중요해집니다. 따라서 우리의 KNOX 보안 프레임워크 하에, 우리는 장치에서 개인 상황 정보를 처리하고, KNOX 강화 암호 보호(KNOX Enhanced Encrypted Protect)라는 기술을 통해 데이터를 안전하게 분리하여 사용자에게 투명하고 통제 가능한 신뢰 기반 경험을 제공할 것입니다. 감사합니다.

답변 - Sooncheol Park: 로봇 비즈니스에 대한 질문에 답변하겠습니다. 우리는 로봇과 AI가 미래 산업을 형성하는 데 핵심 분야가 될 것이라고 믿고 있습니다. 따라서 중장기 관점에서 우리는 이 분야의 비즈니스 경쟁력을 지속적으로 강화하고 있습니다. CEO에게 직접 보고하는 RX 비즈니스 사무소의 설립은 회사의 모든 로봇 능력을 집결하여 전략 기획, 인프라 구축, 하드웨어, AI 및 소프트웨어 개발, 제품 기획을 단일 조직으로 통합하는 것을 목표로 하고 있습니다.

또한, 우리는 로봇 제조 및 현장 배치를 위한 로봇 파일럿 생산 라인과 데이터 공장을 구축하고 있으며, 이를 통해 로봇 생태계를 확장할 계획입니다. 우리는 미국, 중국 및 일본의 글로벌 연구 개발 센터를 충분히 활용할 것입니다. 이를 위해 현대자동차 그룹에서 보스턴 다이나믹스 로봇 전략을 주도했던 EVP Jonggwan Lee를 로봇 전략 팀장으로 임명하였습니다.

우리는 또한 SMU 항공우주 공학부의 자율 로봇 연구실의 Hyunjin Kim 교수와 ADRI 대학 기계 공학부의 고성능 로봇 손 분야 전문가인 Eugene Kim 교수를 영입하였습니다. 제조 물류 분야의 B2B 응용 프로그램을 중심으로, 우리는 핵심 기술과 데이터를 확보하고, 고도로 지능화된 다목적 휴머노이드 로봇을 개발한 후 점차 B2C 시장으로 확장할 것입니다.

전략 추진을 가속화하기 위해, 우리는 글로벌 우수 스타트업과의 협력을 적극적으로 탐색하고 있으며, 잠재적인 투자 및 인수 기회를 고려하고 있습니다. 또한, 물리적 AI 기반 로봇 시장이 지속적으로 확대되는 추세에 맞춰, 우리는 반도체 사업의 차별화된 기술 경쟁력을 활용하여 차세대 반도체 솔루션을 구축하고, 고대역폭 저전력 저장, 엣지 AI를 위한 XPU, 이미지 센서, AI 반도체 파운드리 및 고급 패키징 능력을 포함할 것입니다.

반도체, 소프트웨어, AI 및 제조 분야의 종합 능력을 바탕으로, 우리는 로봇 분야에서 차별화된 컴퓨팅 경쟁력을 구축하고 이를 미래 성장 엔진으로 발전시키고자 합니다. 감사합니다.

답변 - Daniel Oh: 답변해 주신 모든 분들께 감사드리며, 질문해 주신 여러분께도 감사드립니다. 이번 분기 전화 회의는 여기서 마치겠습니다. 여러분과 여러분 주변의 모든 분들이 건강하고 평안하시기를 기원합니다. 오늘 삼성전자에 대한 지속적인 지원에 진심으로 감사드립니다. 여러분 모두 좋은 하루 되시길 바랍니다. 감사합니다.