マーケットメーカー

最近の市場の激しい変動の中で、Hyperliquidプラットフォームの2つの主要なマーケットメイカーが同時に大幅にポジションを減らしました。過去2時間で、Auros Globalのマーケットメイキングアドレスはプラットフォームのすべてのポジションを決済し、約600万ドルの資金をBinanceに引き出しました。以前、このマーケットメイカーは175の暗号通貨に流動性を提供しており、BTCのマーケットメイキング規模は4500万ドルに達していました。同時に、WintermuteもHyperliquid上のマーケットメイキングのエクスポージャーを大幅に縮小しました。Hyperinsightのデータによると、BTCとETHに提供している流動性は約90％減少し、2つの主要な暗号通貨の合計マーケットメイキング規模は約4000万ドルから400万ドルに急減しました。Wintermuteは111の暗号通貨でポジションを保持し、高頻度の注文を維持していますが、総ポジション規模は近くの8000万ドルから4100万ドルに減少しました。2社のマーケットメイカーの合計減少規模は1億ドルに達する可能性があります。

公式発表によると、市場の流動性とユーザーの取引体験をさらに向上させるために、Bitgetは契約マーケットメーカー向けに専用の手数料割引を提供し、株式、貴金属、商品および指数契約の通貨ペアを含みます。上記の通貨ペアのテイカー手数料は統一して0.0065%に調整され、活動期間は6月30日までです。詳細については、Bitget公式プラットフォームをご覧ください。

彭博社の報道によると、オランダのマーケットメーカーOptiverは、暗号およびAIベンチャーファンドEden Blockに対して株式投資を行い、初期のAIおよびデジタル資産企業へのエクスポージャーを得ることを目指しています。Optiverは現在、暗号市場にはまだ活発に参加していませんが、以前にブロックチェーン技術会社Digital Asset Holdingsに戦略的投資を行ったことがあります。Optiverの幹部は、デジタル資産は同社が注視している方向であり、AIとデジタル資産の交差領域は特に注目に値すると述べています。Eden Blockの創設者は、暗号とAIは今日の世界で最も変革的な2つの技術であり、両者の融合は予想以上の速度で市場に衝撃を与えるだろうと述べています。

易理华は X プラットフォームで、自分が普通であることを認めることが重要だと述べています。古典業界でも、暗号通貨の世界に入っても、私たちは常にプライマリー投資の Liquid Capital と投資銀行の Liquid Digital、セカンダリー取引の Trend Research（暗号）と Trend Investment（古典）に焦点を当ててきました。運営プロジェクトや取引所は非常に利益を上げていますが、実際には精力と能力に限界があり、ただ羨ましさと嫉妬を抱くことしかできません。私たちは 2018 年にマーケットメイカーを育成したことがありますが、チームが利益を自分たちに留め、損失を私たちに押し付けたため、傷だらけになりました。2019 年に撤退して以来、マーケットメイカーには深く関与しておらず、せいぜい良い取引チームを見ていくつかの投資をする程度です。陰謀論は常に人気がありますが、私は六角形の戦士ではありません。どこに能力や精力があってプロジェクトを操ることができるのでしょうか。この点について取引所は非常に良く理解しています。

フォーチュンの報道によると、暗号投資機関Paradigmは、プロのトレーダーとマーケットメーカー向けの予測市場取引端末を開発中で、パートナーのArjun Balajiが主導しており、このプロジェクトは2025年末に開始されました。Paradigmは、内部予測市場のマーケットメイキング業務を設立するかどうかを評価しており、研究者と協力して、複数の予測市場を取引可能な製品としてパッケージ化する予測市場指数の作成の実現可能性を探っています。これはS&P 500指数に似ています。Paradigmは、予測市場データを公開データパネルにまとめ始めています。さらに、Paradigmは予測市場Kalshiの重要な支援者であり、2025年の3回目の資金調達に参加し、12月にはKalshiの評価額を110億ドルに引き上げる資金調達を主導しました。

余烬の監視によると、edgeXの財庫は最近1日で5000万枚のステーブルコインを減少させ、1.9億ドルから1.4億ドルに減少しました。オンチェーンで調査したところ、余烬はマーケットメーカーのAmber Groupを含む2つのウォレットがこの5000万USDCをクロスチェーンでedgeXに転送したことを発見しました。受取アドレス0xc8B...783は現在edgeX上で約7500万枚のUSDCを保有しています。余烬はこの部分のUSDCがTGEのマーケットメイキングまたはトークンの買い戻しに使用される可能性があると推測しています。

Lookonchain の監視によると、NYDIG は 4,500 枚の BTC を Wintermute、Cumberland、FalconX、B2C2 Group、Galaxy Digital などの複数のマーケットメーカーのアドレスに移転し、金額は約 2.955 億ドルにのぼります。

バイナンスの公式ブログによると、バイナンスは暗号市場のマーケットメーカーに関するレッドフラッグガイドラインを発表し、ユーザーとプロジェクトチームに以下のリスク行動に注意するよう警告しています：トークンのリリース計画と矛盾する過激な売却、一方向の売り注文、クロスプラットフォームでの協調売却、高い取引量と価格動向の不一致、そして流動性不足による異常な価格変動。バイナンスは、プロジェクトチームがマーケットメーカーを選定する際に厳格なデューデリジェンスを行い、契約条件を明確にし、利益分配モデルを禁止し、上場後もマーケットメーカーの活動を継続的に監視することを推奨しています。バイナンスは、違反したマーケットメーカーに対してブラックリスト入りなどの処罰措置を講じるとともに、通報チャネルを開放すると述べています。

彭博のアナリスト、James SeyffartはXプラットフォームで投稿し、最新の開示データによると、Solana ETFを購入している投資家リストの上位には、さまざまなマーケットメーカーや暗号投資機関が名を連ねており、業界の「スター陣容」と言える。開示データによると、現在Solana ETFのエクスポージャーを持つ上位3社は、Electric Capital Partners（超1.37億ドル）、ゴールドマン・サックス・グループ（超1.07億ドル）、およびElequin Capital（超8790万ドル）であり、さらにモルガン・スタンレーは現在約1530.8万ドルのポジションを持っている。

据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，币安 Launchpool 项目 OPN 即将进行 TGE。Jump Crypto 和 Manifold Trading 似乎同时担任项目投资人和做市商，分别收到 250 万枚和 150 万枚 OPN 代币。两家做市商获得的代币总计占初始流通量的 2%，目前已将部分代币充值至交易所。

BlockTower Capital の創設者 Ari Paul は、市場メーカーが確かに弱気市場で短期取引を行う可能性があると述べています。例えば、MSFT や BTC を約 2% 引き上げてストップロスを発動させることがありますが、このような行動は通常、デイトレードであり、価格は数秒または数分内に戻ることが多く、ビットコイン ETF などの流動性の高い資産の長期的な動向に与える影響は限られています。彼は、今回の BTC の下落の主な原因は、初期の保有者が数万枚の BTC を売却したことであり、市場の買い手がそれを受け止めることができなかったと指摘しています。Ari Paul は、長期的な大規模な操作は完全には存在しないわけではないが、その確率は低く、リスクは高いと考えています。ほとんどの場合、市場の動向が予想と異なることは単純に「操作」に帰するべきではなく、投資家は自らの分析フレームワークを最適化すべきです。また、「下方向の操作」に比べて、「上方向の押し上げ」は多くの資産でより一般的です。

加密研究機関 10X Research は、ビットコインの価格がピーク時から 46% 下落したにもかかわらず、ビットコイン ETF には 85 億ドルの純流出が記録されたと指摘しています。これは ETF の総資産規模に対して比較的穏やかな減少です。ETF の所有権の構造的特徴は、主にマーケットメイカーとアービトラージに特化したヘッジファンドが支配的であり、彼らが保有するポジションの大部分はヘッジまたはマーケットニュートラルであり、ビットコインに対する方向性のある賭けではありません。さらに、保有比率が高いのは長期の機関投資家であり、彼らの回転率は低く、投資期間は長いです。2025 年第 4 四半期の最新の 13F 提出データによると、ベイラード傘下の IBIT の 610 億ドルの資産のうち、55～75% は依然としてマーケットメイカーとアービトラージに特化したヘッジファンドが保有しています。2025 年第 4 四半期、ビットコイン価格が 88000 ドル付近で横ばいの間、マーケットメイカーは約 16～24 億ドルのエクスポージャーを減少させ、投機需要の減少とアービトラージ需要の減少を反映しています。