スワップ

中国人民銀行公開市場業務操作室は公告を発表し、債券市場の非銀行大口償還スワップ便宜を設立することを決定した。略称は BNSF。公告によると、この措置は科学的で健全な金融政策体系を構築し、包括的なマクロプルーデンシャル管理体系をカバーし、債券市場の安定を維持するためのものである。関連文書は中国人民銀行公開市場業務公告〔2026〕第 12 号である。公告によれば、資産管理機関が集団的流動性リスクに直面し、債券市場にシステミックな圧力が生じる特定のシナリオにおいて、システミックな影響を持つ銀行の資産運用子会社、公募ファンドの運用者、または対応する親銀行、証券親会社などが、中国人民銀行から中央銀行の票据を借入れ、市場のリポ資金調達に使用し、自社または資産管理子会社が償還される公募製品に適合する債券または製品の持分を購入し、中国人民銀行に担保を提供することを支援する。参加機関は金融市場のプルーデンシャル管理要件を継続的に満たし、市場の規律を維持する必要がある。

Rippleの傘下のブローカー業務Ripple Prime（旧Hidden Road）は、機関投資家が100以上の株式、商品、外国為替市場に連動したスワップ契約を24時間取引できることを発表し、Rippleが発行した米ドル安定コインRLUSDを担保として使用できるようになりました。これらのスワップ契約は、Trade.xyzが暗号派生商品取引所Hyperliquidに上場した永久先物を追跡しており、永久契約には期限がなく、24時間取引が可能であるため、ファンドは伝統的な市場が休場している間に金などの資産にポジションを持つことができます。Rippleは10月15日に、取引会社Virtuがこのサービスを利用していると発表しました。HSBCのデジタル資産研究責任者Daragh Maherは、月曜日に顧客に送った報告書で、今回の導入は「進化であり革命ではない」と述べました。彼は、これは急成長しているが、追跡している伝統的な金融市場の規模には遠く及ばない市場であり、市場が十分な深さを持ち、投資家が伝統的な市場が休場している間に意見を表明しリスクを調整できる場合にのみ、この製品の説得力が強まると書いています。HSBCは、初期の活動はマーケットメーカー、自営トレーダー、ベース取引を求めるヘッジファンドに集中すると予測しており、戦略的ヘッジを求める機関投資家には向かないとしています。週末の取引リスクが顕在化しています。先週の土曜日、約5200万ドルのレバレッジチップ株ポジションが10分以内に強制的に清算され、売却はBinanceからHyperliquidに広がりましたが、対象株は取引されず、契約には新しい株式市場の価格が参考として不足していました。HSBCは、Rippleの成功は、このサービスが既存のブローカーよりも安価で簡単であり、顧客の担保をより良く活用できるかどうかに依存すると述べています。新しいスワップ業務はRipple Primeの英領バージン諸島のライセンスを通じて提供され、将来的にはさらに多くの法域に拡大する計画です。

The Defiant の報道によると、取引会社 DRW は Marex と共に Derivnex を通じて Canton ネットワーク上で総収益スワップを実行し、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス社のオンチェーン企業債基準を参照しました。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス社は 10 月 13 日にこの取引を Kaiko と発表しました。このスワップは Marex によって提供され、DRW が対抗側として、iBoxx 米ドル流動性投資適格指数を参照しています。この指数は米ドル建てで流動性の高い投資適格企業債を追跡します。スワップは双方に対してこの指数へのエクスポージャーを提供し、基礎債券を保有することなく取引を行います。取引は契約存続期間中の評価などのイベントを双方に記録し、保証金、担保、契約支払いを同一のインフラに移行する計画は今後の段階で進められます。Kaiko のトークンは基準データとアクセス権および使用規則を組み合わせ、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス社の権限管理を保持し、署名された公式指数値を Derivnex に供給して評価に使用します。Derivnex は Canton スマートコントラクト形式で取引条件を表現し、デリバティブ取引の一般的なドメインモデル標準を導入します。DRW の創設者兼 CEO である Don Wilson は、双方が「同じ記録に基づいて作業することでプロセスを簡素化できる」と述べ、現金と担保の流動性が統合されることで、より多くの取引が高い効率を得られることを指摘しました。

加密決済会社Rippleは、ステーブルコイン、資産管理などのビジネスに拡大し、長期にわたり大銀行が主導するレバレッジ上場投資信託（ETF）スワップファイナンスの分野に参入し、重要な参加者となっています。『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、レバレッジETFの運用者は、総収益スワップやその他のデリバティブを通じて目標収益を実現し、特定の株式や指数の毎日の上下を拡大することができます。銀行やブローカーは関連する契約を販売し手数料を受け取り、その後株式やデリバティブを購入して自らのエクスポージャーをヘッジします。モーニングスター・ダイレクトによると、アメリカには593本のレバレッジETFがあり、管理資産は2560億ドルを超え、そのうち426本は単一株のレバレッジファンドであり、このカテゴリーは2022年に規制当局から承認されました。Rippleは昨年、暗号ヘッジファンド向けの主要ブローカーであるHidden Roadを買収した後、スワップファイナンスに参入し、このビジネスは現在Ripple Primeと呼ばれ、複数のETFプロバイダーと協力しており、ヘッジファンドを含む他の投資管理者への拡大を希望しています。火曜日、Ripple PrimeはヘッジファンドBrevan Howardに主要ブローカー、清算およびファイナンスサービスを提供することを発表しました。Ripple Primeの社長Noel Kimmelは、これは会社のビジネスの中で継続的に成長している意義ある部分であると述べました。報道によると、あるファンドはオーバーナイト銀行ファイナンスレートに4パーセントポイントを加えてRippleに支払っており、火曜日時点で年率はファンド資産の約8%に相当し、このコストはレバレッジファンドの純資産価値に含まれ、約1%の管理費とは別に計上されています。

CoinDesk の報道によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）はホワイトハウス管理予算局（OMB）に対して2つの規則を審査のために提出しました。そのうちの1つは、イベント契約をスワップの規制定義に含めることを提案しており、もう1つは「暫定最終規則」で、「カジノ型ギャンブル商品」をスワップの構成範囲から除外することを提案しています。これらの2つの規則は今週OMBに受理され、文書の日付は9月28日です。OMBの審査は通常、規則が公衆コメントに提出される前の最終ステップであり、暫定最終規則は直ちに発効し、後続の意見募集と修正の余地を残します。この動きは、CFTCが複数の州と予測市場の性質についての駆け引きを行っている時期に行われています。イベント契約は通常、スポーツイベントや選挙などの測定可能な結果に対する二元的な「はい」または「いいえ」の賭けです。先週、アメリカ第6巡回控訴裁判所はKalshiのスポーツ契約がスワップに該当せず、州のギャンブル規制の対象であると判断しました。第8巡回控訴裁判所も同様の判断を下しましたが、第3巡回控訴裁判所は以前にCFTCが予測市場に対して管轄権を持つと認定し、連邦レベルでの法的対立を生じさせました。CFTCの議長マイク・セリグは、CFTCが予測市場に対して唯一の管轄権を持つと考えています。もしイベント契約がスワップと認定され、ギャンブル商品に該当しない場合、Kalshiなどの予測市場プラットフォームに対する各州の複数の訴訟における立場が弱まる可能性があります。CFTCは法的に5人の委員で構成されるべきですが、トランプ大統領はこれまで他の委員を指名しておらず、セリグは現在唯一の委員であり、規制と政策決定を一方的に進めています。さらに、OMBが公開した情報によると、CFTCは最近ホワイトハウスに対して暗号規制に焦点を当てた「予備規則」を提出しました。

公式発表によると、Gateの株式トークン専用エリアは9月28日にMAG7XON、BRAINON、YLD5ON、YLD8ON、BLKHION、BLKDIGON、BLKGRWONの現物取引とスワップ取引を開始します。

Binance Wallet が X に投稿し、PancakeSwap がホストする Pre-Access 活動を開始することを発表しました。ユーザーは Binance Wallet を通じて参加できます。この活動は、ユーザーが人気企業の潜在的な上場前に間接的なエクスポージャーを得ることを目的としています。最初のプロジェクトが間もなく発表されます。

Bitcoin News は X プラットフォームで、CFTC が Kalshi のビットコイン永久契約を先物商品として承認した後、トレーダーが米国国税庁に利益を申告する方法に不確実性があると述べています。もしこの商品が《アメリカ税法》第 1256 条に基づく規制対象の先物契約と見なされる場合、保有期間に関わらず、関連する利益は通常、60% が長期キャピタルゲイン、40% が短期キャピタルゲインとして扱われます。CME は Kalshi の永久契約が実際にはスワップであると考えており、スワップは明確に第 1256 条の適用範囲には含まれません。CFTC の分類はそれが先物商品に属するという見解を支持していますが、米国国税庁に対しては拘束力を持ちません；米国国税庁、米国議会、または裁判所がビットコイン永久契約を直接扱う前に、その税務処理はまだ確定していません。

Castle Labsは9月10日に研究報告書を発表し、Variationalが提供するスワップ製品と従来の永続契約の実行コストを比較分析しました。報告書によると、ほとんどの取引規模において、Variationalは現在上場している資産の中でコストが最も低い場所であり、US100市場での100万ドルの取引コストはわずか47ドルです。報告書は、RWA永続契約の取引量が2025年10月の10億ドル未満から2026年8月には1200億ドルを超えるまでに成長し、現在ではチェーン上の永続契約取引量の約12%から13%を占めていることを指摘しています。7月にはピーク時に20%に達しました。報告書が発表された時点で、RWA永続契約の未決済量は合計49億ドルで、TradeXYZとVariationalが合計で90%近くを占めています。VariationalのスワップはRFQ実行と自営流動性提供者Omniを採用しており、流動性は伝統的な金融パートナーから直接提供され、費用は毎日の終値時に一度だけ請求される保有コストであり、市場の需給に依存する資金費率ではありません。最初に立ち上げられたUS100、US500、XAU、XAG、USOIL市場は月初から累計で38億ドルの取引量を記録し、未決済量のピークは2.45億ドルに達しました。現在、スワップはVariationalの日次取引量の50%以上と2.2億ドルを超える未決済量に貢献しています。

Unicoinを運営するTransparentBusiness社は、ニューヨーク南区連邦裁判所にUniswap Labsを運営するUniversal Navigation社を提訴し、裁判所に対してそのUNICOIN商標がUniswapが主張するUNI、UNISWAPおよびUNICHAIN商標を侵害または希薄化していないと判断するよう求め、UNIのアメリカ商標登録を取り消すよう要求しました。訴状によると、Uniswapの法律顧問はそれぞれ6月3日、7月17日、8月14日にUnicoinに対して3通の弁護士通知を送付し、商標侵害、希薄化、ドメイン名の不正取得および不正競争行為を指摘し、Unicoinに対してUNICOINおよびその他のUNIを含む標識の使用を停止し、unicoin.comおよびunicoin.orgのドメイン名を譲渡し、収入と利益の帳簿を提供し、Uniswapの法的費用を支払うよう要求しました。Unicoinは同時に裁判所に対して、上記のドメイン名がアメリカ連邦反ドメイン名不正取得消費者保護法に違反していないことを確認するよう求めました。この訴訟は、Unicoin公式サイトに掲載されているUNCNトークンが9月28日に公開発行される数週間前に発生しました。発表時点で、DeFiLlamaのデータによると、Uniswapプロトコルは24時間の取引量が39億ドルを超え、分散型取引所の中で首位に立っています。

Arbitrum エコシステムチェーン上のデリバティブプロトコル Variational は、そのスワップ取引市場の開始を発表しました。最初の市場には金（XAU）とナスダック 100 指数（US100）が含まれています。スワップ取引は永続的契約に似ており、基礎資産へのエクスポージャーを提供しますが、流動性の源とポジションコストが異なります：スワップ取引のポジションコストは米ドルの借入金利を基準としており、現在ロングは年率 4% から 6% を支払い、ショートは年率 2% から 3% を徴収します。これは変動の大きい資金コストを置き換えます。スワップ市場は取引手数料が全て免除され、初期の未決済契約限度額は各市場で約 1000 万ドルです。チームは今後数日以内に限度額を 5000 万ドル以上に引き上げる計画です。初期のプロトコルは 10 億ドルを超える未決済契約規模をサポートできます。チームは、今後数ヶ月で限度額を引き上げ、さらに多くのスワップおよび永続的契約市場を立ち上げ、取引 API を導入し、24 時間体制の流動性を実現することを目指しています。

Uniswapの創設者ヘイデン・アダムスはXプラットフォームで発表し、市場が回復する中でUNIの週次焼却量が歴史的な新高値を記録し、年換算焼却量は3,100万枚UNI（約1.13億ドル）に達し、まだ増加していると述べました。彼はチームがベアマーケットの間に継続的に構築してきたことを示し、現在ブルマーケットで初期の成果を見ていると述べました。

去中心化交換プロトコル atomiq は、すべての atomiq swap ルーティングを一時的にオフラインにするという難しい決定を下したと発表しました。このプロジェクトは、小規模なチームとして、現在そのインフラストラクチャに対する大量の複雑な AI 支援攻撃に耐えることができないと述べています。atomiq は、交換プロトコルが非信頼性の特性を持っているため、ユーザーの資金はリスクにさらされていないと強調しています。関連する Web アプリは引き続きアクセス可能で、ユーザーは過去の交換に対していつでも返金を行うことができます。疑問がある場合は、サポートチャネルを通じて連絡してください。チームは忠実なユーザーに感謝し、より強い姿勢で戻るために努力すると述べています。

米連邦準備制度理事会が金利決定を発表した後、金利スワップ（Fed Swaps）市場は9月の利上げ予想を完全には織り込まなくなり、トレーダーが9月における米連邦準備制度のさらなる金融政策の引き締めに対する賭けを引き下げたことを示しています。市場は今後の政策の進路に対する期待がやや冷却した状況です。

Uniswapは、Robinhood ChainがUniswapでの累積取引量が100億ドルを突破し、この規模に達するのに1ヶ月もかからなかったと発表しました。

公式発表によると、バイナンスは2026年7月17日16:00（UTC）からAerodrome（AERO）をSimpleEarnのフレキシブル商品、"買いコイン"ページ、バイナンスのスワップ、バイナンスのレバレッジ（全ポジションおよび逐次ポジション）、およびVIP貸出に順次上場することを発表しました。ユーザーはVISA、マスターカードなどを通じてAEROを即座に購入でき、スワップ、レバレッジ、貸出機能でAEROを使用できます。関連サービスはAEROの現物上場後1時間以内に利用可能になります。

公式の発表によると、Gateは7月2日16:00から7月9日16:00（UTC+8）まで、新規ユーザー専用のフラッシュ交換キャンペーンを開始します。キャンペーン期間中、新規ユーザーが初回のフラッシュ交換を完了すると、複数の報酬に参加できます：単一の初回交換が1 USDT以上の場合、100%の当選確率のブラインドボックス抽選に参加でき、最大888 USDTの現金を獲得できます；初回交換が200 USDT以上の場合、さらに2 USDTの現金報酬と1回のブラインドボックス抽選の機会を得られます；累計フラッシュ交換取引量が1,000 USDTに達すると、20 USDTの現金報酬を受け取ることができます。キャンペーンの総賞金プールは60,000 USDTで、報酬は先着順です。さらに、Gateは7月3日16:00から7月17日16:00（UTC+8）まで、フラッシュ交換の定期投資福利第4期キャンペーンを開始します。1人あたり最大1,300 USDTの報酬を受け取ることができます。キャンペーン期間中、新規ユーザーが初回のフラッシュ交換を完了し、初回の定期投資戦略を作成して成功裏に引き落としを行うと、最大300 USDTの二重通貨資産運用体験金を得られます；フラッシュ交換と定期投資の打刻を3日間、7日間連続して完了すると、それぞれ300 USDT、600 USDTの二重通貨資産運用体験金を受け取ることができます。同時に、累計定期投資取引量が100 USDTに達するか、累計フラッシュ交換取引量が500 USDTに達するユーザーは、取引量に応じてそれぞれ2つの10,000 USDTの賞金プールを分け合うことができ、1人あたり最大400 USDTの二重通貨資産運用体験金を得ることができます。

彭博社の報道によると、ホワイトハウスはアメリカのSECとCFTCが提案したスワップ（swaps）および証券スワップの申告要件の再審査に関する初期提案を検討しており、現在は予備ルールの段階にあります。両規制機関は、正式に規制細則を策定する前に公衆の意見を募集する計画です。アメリカの現行のスワップおよび証券型スワップの申告ルールは統一されておらず、現行の一部のコンプライアンス免除政策は2029年に期限が切れます。国際スワップおよびデリバティブ協会、アメリカ証券業および金融市場協会は先月共同で書簡を送り、規制当局に対して2種類の製品のデータ申告基準を統一するよう促しました。ICE Trade Vault LLCも同様の要求を提出しました。CFTCはこの作業が両機関によって共同で行われると述べ、SECの議長は3月の業界会議で統一申告制度の構築を担当する人員を配置しました。新しい規則の施行には、2回の機関投票と公の意見募集を経る必要があります。

The Blockの報道によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）のスタッフが異議なしの書簡を発表し、実質的に予測市場プラットフォームのスワップデータ報告および記録保存要件を免除しました。CFTCの市場監視局と清算およびリスク局は、指定契約市場（DCMs）および清算所が関連する報告要件を遵守しなかった場合に、法的措置を講じることを推奨しないと述べています。この措置は、イベント契約プラットフォームの規制に関する不確実性を排除することを目的としています。この異議なしの書簡は、現在19の受益機関を対象としており、Polymarket US、Kalshi、Gemini Titan、Bitnomialなどが含まれています。

AMMインフラストラクチャEkuboはXプラットフォームで発表し、EkuboのEVMチェーン上のSwapルーティング契約でセキュリティ事件が発生したことを報告しました。流動性提供者は影響を受けておらず、Starknetも影響を受けていません。チームは事件の範囲を調査中で、ユーザーには影響を受けたアドレスへのすべての権限を直ちに取り消すことを推奨しています。影響を受けたアドレスには、イーサリアム上のV2およびV3契約アドレス、ならびにArbitrum上のV3契約アドレスが含まれます。チームは事後分析報告を準備中で、ユーザーにはEkubo Protocolまたはこの脆弱性に関連するリンクに注意するよう警告しています。