貸出市場

Delphi Digital の最新の発表によると、WETH、USDT、USDC は Aave のイーサリアム市場で最大の3つの貸出市場であり、総借入額の89%を占めています。これら3つの市場の供給金利は借入金利より約25%-35%低く、年間で約5200万ドルの利益を失い、Aave の第一四半期の年換算収入のほぼ半分に相当します。リザーブファクターを完全に取り消しても、約3600万ドルの損失が残ります。Delphi は、Aave のピアツーピアモデルには明らかな構造的欠陥があると考えています。4月18日の KelpDAO ブリッジ攻撃事件は、この問題をさらに浮き彫りにしました。攻撃者は2.92億ドルの rsETH を利用して Aave でレバレッジをかけた借入を行い、Aave に近く2億ドルの不良債権を生じさせ、WETH などの主要市場は100%の利用率で5日間凍結されました。

HyperEVM ネイティブ非管理型貸出プロトコル HypurrFi は、ブランド運営を段階的に停止し、HyperEVM 上の Euler に基づく Mewler 貸出市場インフラを Euler に移管して維持・運営することを発表しました。HypurrFi は、すべての市場が現在も返済能力を維持し、正常に運営されており、安全上の脆弱性やプロトコルの攻撃はないと述べています。ユーザーの預金、担保、およびポジションはすべて安全で完全です。Clearstar Labs は引き続き Prime、Yield、Earn の金庫のリスクキュレーターを務めます。発表によると、HypurrFi Pooled 市場は数週間から数ヶ月の秩序ある閉鎖段階に入る予定で、現在は新たな貸出を停止しており、ユーザーの返済移行を促進するために貸出上限を段階的に引き下げていきます。USDXL 利率は 30% に引き上げられ、借り手に対して早期返済を促すインセンティブが提供されています。さらに、HypurrFi はユーザーがポジションを Euler Prime と Yield 市場に移行するのを助ける移行ツールを導入しました。将来的には、Hyperliquid のサポートが Euler の公式 UI に段階的に統合される予定です。HypurrFi は、今回の調整は安全事件や緊急事態ではなく、積極的な運営判断であると強調しています。Legacy と Pooled 市場は、2026 年 7 月 15 日までに閉鎖と清算を完了する見込みです。

The Blockの報道によると、SolanaエコシステムのインフラプロバイダーであるJupiterは、Bitwiseに委託してJupiter Lend上でUSDeのための隔離された専用貸出市場を構築しました。これは、機関資産管理会社がJupiter Lend上で市場を企画するのは初めてのことです。この市場は、機関資本のリスクを低減するために、Jupiter Lendの既存の流動性層から隔離されます。Jupiterはまた、分散型プロトコルFluidを利用して、貸出および担保インフラのサポートを提供しています。Bitwise DeFi戦略責任者のJonathan Manは、この設計が深い流動性とリスク軽減機能を提供すると述べています。USDeの発行者であるEthena LabsのCEO、Guy Youngは、USDeはスケール化のために構築された機関レベルの貯蓄商品であると述べています。

World Liberty Financial のウェブサイトのデータによると、World Liberty Financial は分散型貸付プロトコル Dolomite と統合し、Ethereum エコシステムに基づく貸付市場を立ち上げました。現在、USD1 の利回りは 34.51% に達しています。注：金利はリアルタイムで変動し、正確な金利は製品のウェブサイトで確認できます。

GlobeNewswireによると、ブロックチェーン資本市場会社Figure Technology Solutionsが発表した2026年3月および第一四半期の初期運営データによれば、同社の第一四半期の消費者ローン市場の取引額は290.2億ドルに達し、前年同期比で113%の増加となりました。その中で、3月の取引額は119億ドルで、前月比で33%、前年同期比で102%の増加です。2026年3月31日現在、流通中のYLDSステーブルコインの価値は約59.8億ドルで、2025年第四四半期比で83%の増加です。さらに、Democratized Primeプラットフォームのマッチングオファー残高は36.8億ドルで、前月比で79%の増加；利用可能な貸し手供給量は45.3億ドルで、前月比で112%の増加です。

Lookonchain の監視によると、Mantle (@Mantle_Official) の貸出市場規模は 13.5 億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。

Ondo Finance は、Ondo Global Markets のトークン化された株式が DeFi 貸出市場に登場したことを発表しました。最初にリリースされたのは SPYon と QQQon で、Morpho と Gauntlet と統合されています。Ondo のトークン化された株式と ETF は、Ethereum DeFi における効率的なリスク管理担保資産として利用可能です。

据 DefiLlama 数据，Aave 在 DeFi 借贷市场上的份额突破 51.3%，为 2020 年以来首次有单一协议的使用率超过 50%。TVL 排名的前 10 位的借贷协议如下：Aave 当前 DeFi 借贷 TVL 约 35.833 億ドル，占据约 51.3% 市场份额；Morpho 当前 DeFi 借贷 TVL 约 6.861 億ドル，占据约 9.8% 市场份额；JustLend 当前 DeFi 借贷 TVL 约 4.015 億ドル，占据约 5.8% 市场份额；SparkLend 当前 DeFi 借贷 TVL 约 3.811 億ドル，占据约 5.5% 市场份额；Maple 当前 DeFi 借贷 TVL 约 2.724 億ドル，占据约 3.9% 市场份额；Kamino Lend 当前 DeFi 借贷 TVL 约 2.402 億ドル，占据约 3.4% 市场份额；Compound Finance 当前 DeFi 借贷 TVL 约 2.051 億ドル，占据约 2.9% 市场份额；Venus 当前 DeFi 借贷 TVL 约 1.799 億ドル，占据约 2.6% 市场份额；Fluid Lending 当前 DeFi 借贷 TVL 约 1.545 億ドル，占据约 2.2% 市场份额；Jupiter Lend 当前 DeFi 借贷 TVL 约 1.131 億ドル，占据约 1.6% 市场份额。

据市场消息，WLFI は Dolomite によってサポートされる貸出市場を立ち上げる予定です。

Solana 財団の総裁 Lily Liu はソーシャルプラットフォームで次のように述べました。「こんにちは、Kamino と Jupiter。全体として、私たちの貸出市場の規模は約 50 億ドルです。Ethereum はそれの約 10 倍です。従来の金融の担保市場はそれらの無数倍です。私たちは互いに皮肉を言い合うこともできます（例えば『ワンクリックで貸出ポジションを変換』や、他人の何気ないコメントをネタにするなど）、または全体の暗号業界からより多くの市場シェアを奪い、最終的には従来の金融に向かうことにエネルギーを注ぐこともできます。」Jupiter の COO Kash Dhanda は最近、コミュニティの疑問に応じて、チームが以前ソーシャルメディアで発表した Jupiter Lend の金庫の「ゼロ感染リスク」という表現は正確ではないと述べました。Jupiter は以前、貸出金庫を「リスク隔離」構造として宣伝し、取引ペア間で「交差感染はなく、感染リスクを排除する」と主張していましたが、関連内容はその後削除されました。先週、Solana の貸出プラットフォーム Kamino は、関連リスクモデルがユーザーを誤解させることを懸念し、Jupiter Lend の移行ツールを禁止しました。その共同創設者も Jupiter のリスク表現を公に批判しました。

Robinhood CEO Vlad Tenev は a16z ポッドキャストで、証券貸出市場がブローカーや取引相手にとって巨大な収入源であるが、その運営は非常に不透明で非効率的であると述べました。多くの取引は依然としてブルームバーグ端末のチャットツールを通じて、ピアツーピアでマッチングされています。これらの資産をトークン化すれば、流動性プールを形成でき、全体のプロセスが非常にシンプルになります。Aaveのようなプロトコルを使って、株式を直接借りたり貸したりできることを想像してみてください。これは、数十年にわたる「自然進化」によって形成された煩雑なシステムよりも、エンドユーザーにとってはるかに効率的で、よりフレンドリーです。

DeFi 研究とリスク管理会社 Gauntlet は、以前にイーサリアムの貸出プロトコル Compound に対して、v3 の以下の独立した貸出 Comet 市場を一時的に緊急停止することを提案しました。これには、イーサリアム上の USDC、イーサリアム上の USDS、イーサリアム上の USDT が含まれます。この提案は現在承認されており、停止後の貸出市場の USDC と USDS は 11 月 6 日に引き出しが再開されました。Compound は、システムの安全性を確保した上で市場を段階的に再開することを表明しています。この措置は、Elixir 傘下の deUSD と sdeUSD の流動性危機に対処することを目的としており、これらのトークンはすべてイーサリアムの USDC、USDS、USDT を担保としてリストされています。11 月 4 日、Stream Finance はそのファンド資産が 9300 万ドルの損失を被ったことを明らかにし、その中で Elixir は 6800 万ドルのエクスポージャーを負担し、傘下のステーブルコイン deUSD と sdeUSD に流動性危機を引き起こしました。

Sui エコシステムの貸付プロトコル Suilend は X プラットフォームで発表し、Elixir チームがすべての USDC 借入金を返済したことを報告しました。以前隔離されていた貸出市場の引き出し機能が復元されました。SuiLend は以前、Stream Finance の巨額損失問題を注視しており、その 9300 万ドルの損失の中で最大の単一リスクエクスポージャーは Elixir の deUSD に属しています。

DeFi 研究とリスク管理会社 Gauntlet は、イーサリアムの貸出プロトコル Compound フォーラムに提案を発表し、Compound v3 の以下の独立した貸出 Comet 市場に対して一時的な緊急停止を実施することを提案しました。これには、イーサリアム上の USDC、イーサリアム上の USDS、イーサリアム上の USDT が含まれます。Gauntlet は、Elixir 傘下の deUSD と sdeUSD の両方に流動性危機が発生していることを観察しました。これらのトークンは、イーサリアムの USDC、USDS、および USDT を担保としてリストされています。Gauntlet はリスクパラメータ（Tally）の更新を提案しましたが、これらの提案は現在、ガバナンス委員会の承認を得ていません。提案が承認されるまで、Gauntlet は影響を受けるトークンの引き出しを一時停止することを提案しています。これは、Compound v3 においてイーサリアムの USDS、USDC、および USDT トークンが新しい貸出ポジションを構築したり、流動性を引き出したりできなくなることを意味します。昨日、Stream Finance はそのファンド資産が9300万ドルの損失を被ったことを明らかにし、その中で Elixir が6800万ドルのエクスポージャーを負っており、Elixir 傘下の deUSD と sdeUSD に流動性危機が発生しています。