年率ボラティリティ

ビットコインは2026年までに10回の「3倍標準偏差」取引日を記録し、2018年の熊市全体の8回を超えました。ビットコインの年率ボラティリティは2018年の84%から約46%に低下しましたが、最近の価格変動レベルに対して、その極端な動きは依然として頻繁に発生しています。「3倍標準偏差」は、価格が最近の正常な変動範囲からどれだけ逸脱しているかを測るために使用されます。データによると、ビットコインの今年のこのような極端な動きの平均変動幅は約7%で、2018年の約10%を下回っています。2024年以降、ビットコインのボラティリティは約47%で、NVIDIAに近いですが、同時期にビットコインは26回の「3倍標準偏差」取引日を記録し、NVIDIAの8回、S&P 500指数の16回、金の12回を大きく上回っています。市場関係者は、マクロショックとデリバティブ市場のレバレッジおよびポジション集中が、極端なボラティリティが継続的に発生する重要な要因であると指摘しています。投資家が大量にオプションを売却し、市場が静かであることに賭けると、突発的なニュースが関連ポジションの集中決済を強いる可能性があり、価格変動をさらに拡大させることがあります。DeribitのCEOであるルーク・ストライジャーズは、従来のリスク価値（VaR）モデルでは極端な市場状況下でのテールリスクを十分に測定することが難しいため、投資家は期待損失（Expected Shortfall）などのリスク指標にもっと注目すべきだと述べています。一方で、機関投資家の参加が増え、流動性が深まり、リスク管理が改善されることで、市場のショック耐性が強化されていますが、極端なボラティリティが消えることを意味するわけではありません。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinDesk の報道では、トランプ政権の新たな貿易関税の影響を受けて、アメリカの資産の魅力が低下し、S&P 500 の7日年化ボラティリティが169%に急上昇し、ビットコインの同期の83%のボラティリティを超え、2020年のパンデミック以来の新高値を記録しました。投資家は大幅に米国債を売却し、10年物利回りが4.45%に上昇し、ドル指数は100に下落し、昨年9月以来の新低値を記録しました。CoinSharesの研究責任者は、現在の市場はビットコインを代表とする政治的介入に対抗する新しい価値保存資産に移行している可能性があると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、CoinGecko が X プラットフォームで公開したデータによれば、2024年第二四半期の暗号通貨の総市場価値は14.4%（4088億ドル）下落し、2.43兆ドルに達し、基本的に2.30兆ドルと2.90兆ドルの間で変動しています。暗号通貨市場が下落する中、S&P 500 指数は3.9%上昇し、暗号通貨の時価総額と S&P 500 指数との相関関係は大幅に低下し、第一四半期の0.84から第二四半期の0.16に減少しました。さらに、暗号通貨のボラティリティは第二四半期でも依然として高く、総市場価値の年率ボラティリティは48.2%に達し、ビットコインの年率ボラティリティは46.7%でした。それに対して、S&P 500 指数のボラティリティははるかに低く、12.7%です。