債券購入

アメリカのトランプ大統領は、住宅ローン金利を引き下げ、住宅の手頃さの危機を緩和するために、2000億ドル規模のモーゲージ担保証券（MBS）購入計画を開始すると発表しました。この動きは、市場からトランプが連邦準備制度の利下げプロセスに介入するだけでなく、彼自身の「個人的な量的緩和（QE）」を直接推進していると見なされています。トランプはTruth Socialに投稿し、2000億ドルのモーゲージ債券を購入するよう関連代表に「指示した」と述べ、住宅ローン金利と月々の支払いコストを引き下げ、住宅購入能力を向上させ、現在の住宅危機をバイデン政権のせいにしました。アメリカ住宅金融局の局長ビル・プルテは『フィナンシャル・タイムズ』に対し、この計画はファニーメイ（Fannie Mae）とフレディマック（Freddie Mac）が実行し、議会の承認は不要であることを確認しました。既存の合意に基づき、両機関はモーゲージ投資において合計約2000億ドルの操作余地を持っています。分析によると、この措置は形式的に2008年の金融危機後に連邦準備制度がMBSを購入して市場を安定させた政策と非常に似ています。連邦準備制度は75ベーシスポイントの利下げを累積しましたが、現在のアメリカの30年固定住宅ローン金利は依然として6.16%に達しており、住宅コストの圧力は政治と経済の焦点となっています。インフレが高止まりし、生活費が上昇する中で、トランプのこの動きは、行政の力を通じて住宅と金融市場に直接介入し、有権者の信頼を高めようとする試みと見なされています。

前モルガン・スタンレー NFA トレーダーのジェフ・パークは X プラットフォームで、美連邦準備制度が最近発表した準備管理駆動型購入計画は「準備管理」と称されているが、本質的には QE であり、「量的緩和」から「質的緩和」へとアップグレードされたに過ぎないと述べた。十分な準備体制の下で、準備は LCR による 0% のリスクウェイトのおかげで完璧なバランスシートの弾力性を持ち、短期国債をはるかに上回る。これが、SLR ルールが感謝祭前に突然緩和され、QT 終了の 2 週間前に毎月 400 億ドルの購入計画が迅速に発表された理由でもある。簡単に言えば、短期国債は「近似通貨」であり、準備こそが「完璧な通貨」である。さらに、ジェフ・パークは、ステーブルコインが現在最も差し迫った「通貨の質」の問題であり、これが暗号通貨が決して消えない理由でもあると付け加えた。

美連邦準備制度は毎月400億ドルの短期米国債を購入する計画を立てており、この規模は以前の市場予想を上回っています。この計画は、ウォール街の主要銀行による2026年の債務発行予測の一連の修正を引き起こし、同時に借入コストの低下を促進しました。バークレイズ銀行は、連邦準備制度が2026年に最終的に購入する短期米国債の規模が約5250億ドルに達する可能性があると見積もっており、これは以前の予測である3450億ドルを大きく上回っています。連邦準備制度の積極的な措置は、資金調達の圧力に対する「耐容度が極めて低い」ことを示しています。モルガン・スタンレーとトロント・ドミニオン証券も、連邦準備制度がより大規模な債務を吸収すると考えています。アメリカン・バンクは、十分な準備金を補充し、金融市場の金利を安定させるために、連邦準備制度がこの速い購入ペースをより長く維持する必要があると予想しています。ストラテジストたちは、これらの措置が数ヶ月間にわたって連邦準備制度のポジション縮小によって蓄積された市場の圧力を和らげるのに役立つと述べています。彼らは、これらの購入計画がスワップスプレッドやSOFR-フェデラルファンド金利のベーシス取引にとって好材料になると予想しています。水曜日には、短期金利先物の取引量が急増し、2年物スワップスプレッドが4月以来の最高水準に拡大しました。これは短期市場の圧力が軽減されたことを示しています。（金十）

据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，购买（国库券）行为仅用于准备金管理，购债规模可能在未来几个月内保持高位。

据金十报道，一些分析师认为，美联储可能在今日会议上决定开始扩大其持有的美国国债规模，以确保银行准备金规模与经济增长同步保持稳定。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储可能很快进入适合采取此类操作的阶段，但重启购债并非确定之事。金十の報道によると、一部のアナリストは、連邦準備制度が本日の会議でアメリカ国債の保有規模を拡大する決定を下す可能性があると考えています。これは、銀行の準備金規模を経済成長と同期させて安定させるためです。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁は、連邦準備制度がこのような操作を行うのに適した段階にすぐに入る可能性があると述べましたが、債券購入の再開は確定的なものではないとしています。

据金十报道，美联储威廉姆斯表示，美联储上周决定停止缩减债券持仓，可能很快需要通过购债来扩大其资产负债表。他提到，资产负债表策略的下一步将是评估储备水平何时从当前"略高于充足"达到"充足"。威廉姆斯预计，我们很快将达到充足的储备水平，并警告具体时间难以判断。分析师预计，美联储可能在明年第一季度通过购债开始扩大资产规模。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、アメリカの財務長官ベーシントが、連邦準備制度が大規模な債券購入に戻る必要はないと考えていると述べています。

ChainCatcher のメッセージによると、ブルームバーグの報道では、インドネシアは今週中に金融部門の規制を全面的に改革する計画を立てており、提案された法律は中央銀行に危機時に政府債券を購入する権利をより多く与え、支払いシステムの安定を維持することを目的としています。さらに、この法案は急速に発展するフィンテックおよび暗号通貨分野に規制を適合させることも目指しています。この法案は12月8日に財務委員会の承認を受けた後、議会は今週中にこの措置について投票を行う予定です。（ブルームバーグ）