Web3をAIに最も近づけた人

著者：Zhou, ChainCatcher

4月22日、SpaceXはAIプログラミングツールCursorとの提携意向を発表し、600億ドルでの買収権を獲得しました。Cursorのこの評価は昨年11月の約293億ドルから倍増しました。

このニュースが出ると、かつて徐々に視界から消えていた名前が再び話題になりました------SBF。

2022年、SBFの傘下にあるAlameda Researchは20万ドルでCursorの親会社Anysphereに投資し、約5%の株式を取得しました。FTXの破産清算後、この株式は原価で処分されました。現在の600億ドルの評価に換算すると、もし保有していた場合、約30億ドルの価値になります。

過去1年、Anthropic、OpenAIなどのAI大手の評価は次々と新高値を更新し、AI分野の熱気は持続的に高まっています。しかし、AI分野においてCursorはSBFの多くの投資の中の一つの小さな投資に過ぎず、最も重要な投資はAnthropicです。

現在、Anthropicは新たな資金調達交渉中で、一部のVCは8000億ドルの評価に達するオファーを出しています。今年2月、同社は3800億ドルの評価で資金調達を完了したばかりです；二次市場プラットフォームCaplightのデータによると、その流通株の評価は約6880億ドルに上昇しています。

SBFは5億ドルでAnthropicのBラウンドをリードし、約8%の株式を保有していました。現在の3800億ドルの評価に基づくと、この投資が未清算であれば、価値は300億ドルを超えています。しかし、清算チームは当時、段階的に売却し、最終的にはわずか14億ドルしか現金化されませんでした。

時間が証明したように、SBFはおそらく暗号界で最も成功したAI投資家の一人です。2021年、AIブームがまだ訪れておらず、ChatGPTが登場するまでにはさらに1年待たなければならず、AnthropicはOpenAIから分離したばかりで、このスタートアップに5億ドルを賭ける人はほとんどいませんでした。Cursorは当時、ほとんど知られていませんでした。

AI以外でも、彼の視点は市場を先取りしていました：Solanaがまだニッチなプロジェクトだった頃、彼は平均8ドルでポジションを構築し、ピーク時には約21億ドルの浮利を得ました；保有するRobinhoodの約7.5%の株式は、現在の市場価値で約100億ドルに相当します；Mysten Labsに投入した1億ドルも、今や8億ドル以上に増価しています。

もし上記の資産がすべて没収されていなければ、現在の総価値は数百億ドルに達しているかもしれません。

SBFはその時代の大勝者であり、彼の資産は一時160億ドルを超え、『フォーブス』の富豪リストに載り、ワシントンの政治家たちに重用されていました。

2026年に入った今でも、彼の名前が繰り返し取り上げられています。

特に現在の暗号界では、言葉にできない失望感が広がっています。

ハッキング攻撃が頻発し、AAVEは不良債権の波に直面し、3日半で151億ドルの資金が流出し、一般ユーザーの資産は一時ロックされました；UNI、AAVE、MKR、CRVなどのDeFiのブルーチップは、価格とファンダメンタルが深刻に乖離しています。古参のプレイヤーたちはこう嘆きます："今回は、以前とは違う。"

大きな物語が次々と崩れています------DeFi、NFT、チェーンゲーム……それぞれの波が引くと、残るのはより多くの疲労とより少ない信頼だけです。物語の利益期間は目に見えて縮小し、2年から1年、さらに数ヶ月へと、最初の波に乗れる人はますます少なくなっています。

初期の機会も狭まっています。一方で、オンチェーンデータは高度に透明で、賢い資金の動きはほぼリアルタイムで追跡可能であり、情報の差のウィンドウは急速に縮小しています。VCはすでに低価格のチケットをロックしており、散発的な投資家がTGEの際に受け取るのは、往々にして数十倍の評価のものです。もう一方では、マーケットメーカーがプロジェクト側と連携して価格を操作する事例が頻繁に見られ、価格信号自体の信頼性も低下しています。

メモコインの熱も衰退し、暗号VCは一般的に低リスクのアービトラージにシフトし、業界全体が「退屈」になりつつあります。

業界の失望感は明らかです。

しかし、人々は本当にSBF本人を懐かしんでいるのでしょうか？

FTXが崩壊した際、約100万人の債権者が大きな損失を被り、一般の預金者の資産は一夜にしてゼロになりました。SBFは顧客の資金を流用し、資産負債表を偽造し、最終的に詐欺罪で25年の懲役刑を言い渡されました。彼が残したのは富の神話だけでなく、無数の人々の血の滲むような請求書でもあります。

SBFは当時の最も極端なシンボルであり、FTXの崩壊はある意味でその時代の終焉を加速させました。

人々が本当に懐かしんでいるのは、その特有のエネルギー感です------毎日大ニュースや大きな突破があり、普通の人にもチャンスがあり、ルールはまだ書かれておらず、至る所に空白の領域があり、暗号の勢いはAIを超え、VCは依然として捕鯨ゲームであり、リスクとリターンが共存し、価格がまだ設定されていない機会があふれています。

ただ、その大多数の人々が一杯のスープを分け合える時代は、すでに終わりました。

しかし、暗号業界は決して消滅に向かっているわけではありません。

旧物語が崩壊する中、新たな物語が静かに成長しており、特にAIと暗号の交差点は、まだ十分に価格が設定されていません。

Binanceの創設者、赵长鹏（CZ）は最近、Binance SquareのAMAで指摘しました。「AIは現在、多くの資金と注目を集めていますが、これが逆に暗号業界により多くの長期的なビルダーを残しています。このような環境は業界の長期的な発展にとって有利です。」

複数のVCの幹部も2026年の展望において合意に達しました。「スプレー＆プレイの時代は終わりました」、2026年は「実行力、ではなく、誇大広告」が勝敗を決定する年になるでしょう。

資本はホットなトピックを追うことから、実際のビジネスモデル、強い実行力、長期的な忍耐を持つビルダーを支援する方向にシフトしています。

DWF Labsの共同創設者Andrei Grachevが言ったように、現在の市場は「非常に退屈な」段階にありますが、消滅に向かっているわけではなく、ビルダーや投資家として、まだ多くのことができます。そして、小規模な投資家は学び続ける姿勢を保ち、カジノで泣かず、私たちが選んで入ったこの市場を楽しむべきです。