詳解 Avantis：Base上で最大のデリバティブ取引所
Avantisは2024年2月にメインネットでローンチされて以来、Base上で最大のデリバティブ取引所となり、RWA取引とマーケットメイキング分野で最大のDEXとなっています。出典：Alea Research Daily Newsletter
編纂：Zhou，ChainCatcher
合成デリバティブ、分散型オラクル、そしてコンポーザブル流動性プロトコルにより、トレーダーはステーブルコインを担保にして、ビットコインやETHから金や外国為替までのすべてにアクセスできるようになります。
Avantis は2024年2月にメインネットでローンチされて以来、Base上で最大のデリバティブ取引所となり、RWA取引とマーケットメイキングの分野で最大のDEXとなっています。
このプロトコルは、180億ドル以上の取引量を処理し、38,500人以上のトレーダーに対して200万件以上の取引を実行しました。Avantisは25,000人以上のLPと80以上の市場で2300万ドルのTVLを持ち、パーペチュアル取引の中心としての地位を固めています。
この記事では、ユニバーサルレバレッジ、Avantisのアーキテクチャ、および$AVNTのローンチについて探ります。
Avantis の紹介
Avantisは、ユーザーがステーブルコインを担保にして暗号通貨、外国為替、商品、インデックスを取引できるパーペチュアルDEXです。このプロトコルは、単一のオーダーブックを抽象化し、信頼できる価格情報を持つ任意の資産をリストできる「ユニバーサルレバレッジレイヤー」を構築しています。
合成レバレッジは、USDCに基づく流動性金庫を通じて実現され、この金庫はすべての取引のカウンターパーティーとして機能し、複数の市場への資本効率的なエクスポージャーを提供します。トレーダーは最大500倍のレバレッジを選択でき、最小限の資金で方向性の見解を表現でき、流動性提供者（LP）はポジションをサポートするUSDCを提供することで利益を得ます。
Avantisは他のパーペチュアル契約取引所と異なり、ユーザーはBTCやETHとともに日本円、金、米国株価指数などの非暗号市場を取引できます。このプロトコルの設計は、ゼロ取引手数料、損失リベート、正スリッページなどの機能もサポートしており、ユーザーがプロトコルのリスク状況を改善する際に、一部の手数料や利益をユーザーに返還することでトレーダーとLPのインセンティブを調整します。
Avantis のアーキテクチャ
Avantisのコアは、資本効率の高い合成エンジンです。トレーダーはこのプロトコルのインターフェースを使用して、サポートされている資産でポジションを開きます。Avantisはオーダーブックで注文をマッチングするのではなく、各トレーダーを取引の反対側を引き受けるUSDC金庫とペアリングします。この金庫は数千のLPの預金を集約し、単一のカウンターパーティーとして機能します。この構造により、Avantisは各通貨ペアごとに個別の流動性プールを必要とせず、多くの市場で深い流動性を提供できます。これにより、80以上の市場をリストでき、その中には22のRWA資産が含まれています。
Avantisは、LPが好みのリスクエクスポージャーを選択できるように、リスク部分とタイムロックパラメータを導入しました。LPは、高リスクの初級部分を引き受けるか、高級部分に受動的に預け入れることができ、より高いリターンの可能性がありますが、より大きな損失の割合も吸収します。
さらに、LPはタイムロック（例えば30日または90日）を選択して、資本投入の時間を制御できます。長いロックはより多くの手数料を生み出します。この設計は、Uniswap v3の集中流動性モデルを模倣し、パーペチュアル取引所のリスク管理に適用しています。
トレーダーとLPの整合性
Avantisの革新的なメカニズムは、トレーダーとLPの利益をさらに調整します。
損失リベート：未決済契約の逆側を取引するトレーダーは、プラットフォームのロング/ショートの偏りをバランスさせるために、最大20%の損失リベートを受け取ることができます。これにより、トレーダーは未決済契約をアービトラージし、LPのエクスポージャーを安定させることが奨励されます。
正スリッページ：トレーダーの注文が金庫のリスクを低下させると（例えば、過剰にロングポジションを決済する場合）、Avantisは提供するエントリープライスがマークプライスを上回ります。この「市場よりも良い」実行は、トレーダーがフローをバランスさせるのを助けることを報いるものです。
ゼロ取引手数料：Avantisは、トレーダーがポジションを開く、閉じる、または借りる手数料を支払う必要のない製品を開発しました。代わりに、彼らは勝利した取引を閉じるときに利益の一部だけを支払います。このツールは$BTC、$SOL、$ETHで使用でき、最大250倍のレバレッジがあり、転売業者や高頻度取引者に人気があります。
高度なリスク管理：LPはリスク部分とタイムロックを選択することで、受動的な貸し手または能動的なマーケットメーカーとして機能できます。各部分には独自の手数料と潜在的な損失の割合があり、LPはリスクとリターンを制御できます。
$AVNT ：トークン発行とトークンエコノミクス
次の成長段階を促進するために、Avantisは実用的かつガバナンストークン$AVNTを発行しました。
$AVNTにはさまざまな役割があります：
セキュリティとステーキング：保有者はAvantisのセキュリティモジュールに$AVNTをステークし、極端な市場の変動時にUSDC金庫をサポートします。ステーキング者は$AVNTの報酬と取引手数料の割引を受け取ります。
コミュニティ報酬：10億トークンの総供給量の50.1%は、Avantisに貢献したトレーダー、流動性提供者、推薦者、ビルダーのために確保されています。エアドロップ（供給量の12.5%）は2024年2月以来のプロトコル活動に報いるものであり、オンチェインインセンティブ（28.6%）は今後のXPシーズンとコミュニティ貢献を資金提供します。ビルダーとエコシステム助成金（9%）は、AIエージェントやTelegramボットなどの新しいフロントエンドや取引ツールの作成をサポートします。
ガバナンス：トークン保有者は、資産の上場や手数料構造から、買い戻し計画やクロスチェーン展開まで、プロトコルの意思決定に提案し投票することができます。
残りの49.9%の供給は以下のように分配されます：
チーム（13.3%）
投資家（26.61%）
Avantis財団（4%）
流動性準備金（6%）
リスク警告
リスク警告
