SignalPlusマクロ分析特別版：ファイナルストレッチ

先週はアメリカの感謝祭の休暇で、市場の取引量は薄く、全体的に横ばいのパターンを維持しています。アメリカの株式市場は再び歴史を創る準備が整っており、2024年は歴史上最も良い年の一つになるでしょう。また、過去6年間で5年間のリターンが二桁の高水準に達しています。

市場の広がりは依然として支えられており、52週の株式新高値と新安値の差は依然として健康的に見えます。上昇トレンドは良好に維持されており、ボラティリティ指数（VIX）は下向きのトレンドを示しています。同時に、トランプがスコット・ベセントを財務長官に任命した後、米国債市場は落ち着きを取り戻し、10年物の利回りは10月の高値から約35ベーシスポイント下落しました。

いわゆる「暗号通貨を支持する」立場に加えて、ベセントは財務のタカ派および独立した連邦準備制度の支持者でもあります。彼が提案した3-3-3プラン（財政赤字をGDPの3%に削減し、実質GDP成長を3%に引き上げ、エネルギーの生産を日々300万バレル増加させる）は、アメリカの固定収益市場に緩和をもたらしました。彼が指名されて以来、利回り曲線のプレミアムは現在の水準で安定しています。

彼の核心的な見解には依然として疑問が残りますが、記者たちは彼の初期の演説を研究する中で、中央銀行が継続的に蓄積しているため、彼は「長期的に金に対して強気」であることを発見しました。これは、特に最近の戦略的備蓄ポートフォリオに関する議論の中で、ビットコインに波及効果をもたらす可能性があるのでしょうか？少なくとも、今後4年間は間違いなく非常に興味深いものになるでしょう。

トレーダーたちは忙しい一週間に戻り、今年最後の非農業雇用データの発表を迎えます。インフレの回復に対する懸念が浮上したばかりですが、市場は依然として利下げの可能性を約65%と見込んでいます。しかし、経済状況が堅調であることを考慮すると、2025-2027年の遠期利下げ予想は大幅に低下しています。雇用データに関して、市場は全体の雇用データが約+16万に反発すると予想しており、失業率は約4.3%の水準を維持すると見込んでいます。最近のPMI調査や高頻度の雇用データの弱さを考慮すると、最終的なデータ結果は予想を下回る可能性もありますが、極めて意外な結果が出ない限り、リスク感情は依然としてポジティブである可能性があります。

暗号通貨市場の楽観的な感情は依然として広がっていますが、今週の焦点はリップルです。政府が長期訴訟を撤回するとの期待の中で、XRPは驚異的な73%の急騰を見せました。この顕著な上昇は、XRPがUSDTを超えて時価総額で第3位の暗号通貨となるのを助けました。この展開を見越して、巨大なホエールアドレスは過去1ヶ月間にわたりXRPを積極的に購入（現在は売却中）しています。

現在の上昇は主にメインストリームコイン（ETHを除く）に集中しており、BTCがリードしていますが、アルトコインは現在1月の高値に戻るために奮闘しています。最近のL2およびプロトコル変革ブロックチェーン（例：Hyperliquid）の成功が暗号通貨市場の注目を集めていますが、ETH ETFへの資金流入を通じてイーサリアムにいくつかの改善が見られました。先週金曜日には資金流入が3.3億ドルを超えました。年末までにさらに多くのサブメインストリームコインが反発するのを見ることができるでしょうか？

いずれにせよ、暗号通貨の基本指標は依然として楽観的であり、ステーブルコインの時価総額はついにテラ・ルナ時代の高値を超えました。ステーブルコインは通常、大多数の法定通貨ユーザーが暗号通貨市場に入る最初のステップであり、より高い時価総額（価格が固定されているため、完全に数量によって駆動される）は主流の参加度が高いことを示しています。

投資家が新しい資金をさらに投入する中で、新しい年にはより迅速な成長が見られるでしょうか？そう願いたいです！