SignalPlusボラティリティコラム(20240830)：画門相場

過去1日、BTC価格はアジア市場で一時4%上昇し61000ドルに達しましたが、米市場では短期間で59000ドルに急落し、日内のすべての上昇幅を吐き出しました。実際、ここ3日間でBTC ETFからの資金が大量に流出しており、米国SECの厳格な規制措置が暗号業界やNFTを脅かしています。市場の売り圧力と弱気感情が高まり、取引量が減少し、永続契約の資金調達率の低下も参加者の減少とトレーダーの恐怖感の高まりを示しています。もし価格が58000ドルという強い支持線を下回ると、ブルは再び大量の清算に直面する可能性があります。 Source: Farside Investors

オプションに関しては、今晩8時半に米連邦準備制度が最も重視するPCEデータが発表される予定です。末日IVはこの不確実性を事前に織り込んでわずかに上昇し、約50%に達しました。一方、翌日の週末のフォワードIVは約36%-38%の範囲で、全体のボラティリティレベルは大きく変わっていません。ETHの状況も似ています。 Source: SignalPlus, Economic Calendar Source: Deribit （30 AUG 16:00 UTC+8時点） Source: SignalPlus

全体的なIVの変化はそれほど顕著ではありませんが、曲面の形状には注目すべき変化があります。まず、Fly、BTC/ETHの年末2ヶ月のスマイル曲率が顕著に上昇しました。取引では、BTC 27 DEC 80000 vs 100000を代表とするコールスプレッド戦略が見られ、単脚の取引量は200 BTCを超えました。 Source: SignalPlus

一方、ETHのフロントエンドのボラティリティスキューは再び低位に戻りました。永続契約の資金調達率の低下とETFの流入の変化により、イーサリアムは引き続き弱気トレンドに直面しています。最近、コイン価格は2400ドルから反発を試みましたが、2600ドルという強力な抵抗を突破することはできませんでした。 Source: SignalPlus Data Source: Deribit、ETH取引の全体分布

BTCにおいては、6 SEPのロングプットスプレッドや、13 SEP/20 SEP 66000のカレンダースプレッドが比較的顕著なフローとして見られます。フォワードIVの期限構造にも彼らの影響が見られました。一部のトレーダーにとって、8月の世界中央銀行会議でのパウエルの発言以降、9.6日の夜に発表される非農業雇用データが異常に重要に思えます。6 SEPのオプションはすでに期限切れとなっており、取引所にはそれよりも近い期限はありませんが、この日付は前日発表の小非農（ADP雇用者数）データが説明できる不確実性をカバーするかもしれません。 Data Source: Deribit、BTC取引の全体分布 Data Source: Deribit、BTC取引の全体分布