盘前急跌，甲骨文突发“不可抗力”通知，因担忧 3000 亿美元数据中心项目延期

作者：卜淑情，华尔街见闻

甲骨文援引不可抗力条款，试图为其在新墨西哥州的巨型数据中心项目筑起财务防火墙，这一举动令本已深陷困境的Project Jupiter再添变数，并迅速向整条融资链传导压力。

据彭博报道，甲骨文已向该项目开发商——Blue Owl Capital旗下子公司Stack Infrastructure——发出援引不可抗力条款的正式通知。

报道称，甲骨文此举并非意图退出主要租户地位，而是寻求在项目无法按原计划于2028年上线的情况下，推迟相关付款义务。

消息公布后，甲骨文盘前股价随即下跌4%，Blue Owl Capital股价同步下挫2.3%，数据中心供能商Bloom Energy盘前跌幅亦达4.4%。

Project Jupiter是一个规模庞大的特殊目的载体（SPV）项目，计划在新墨西哥州约1400英亩土地上建设四座数据中心，为OpenAI提供总计3000亿美元的算力，融资结构涵盖债券、贷款及Blue Owl股权。此次不可抗力通知的发出，令市场对该项目能否如期推进的疑虑骤然升温，相关贷款此前已跌至承压水平。

不可抗力通知：防御性操作，法律效力存疑

据彭博援引知情人士报道，甲骨文向Stack Infrastructure发出的这份通知，核心目的在于在项目建设出现延误时，为自身确立合同层面的保护立场，以推迟潜在的付款义务。

企业援引不可抗力条款，通常是在遭遇超出自身控制范围的突发情况时，寻求免除或暂缓合同义务的法律依据。然而，知情人士同时指出，目前尚不确定这一操作能否实际免除甲骨文此前已承诺的财务责任。

对此，甲骨文发言人回应称："Project Jupiter仍在按计划推进，我们对新墨西哥州的承诺坚定不移，对项目前景充满信心。"该发言人未就不可抗力通知本身作出具体置评。Blue Owl方面则拒绝发表评论。

项目本已深陷困境，融资链压力全面显现

Project Jupiter在此次通知发出之前，已面临来自多方的阻力。据彭博此前报道，该项目遭遇反对声音与监管层面的挫折，相关贷款已跌至承压水平。

从项目结构来看，Project Jupiter以SPV形式运作，属于表外融资安排，将债券、贷款与Blue Owl股权捆绑在一起，涉及多家大型金融机构。这一高度杠杆化的融资结构，使得任何一个环节出现松动，都可能对整条资金链形成连锁冲击。

此次不可抗力通知发出后，市场反应迅速蔓延：甲骨文、，Blue Owl Capita、Bloom Energy集体大跌，显示投资者对项目前景的担忧已从核心参与方向周边供应链扩散。

2028 年上线目标蒙上阴影，项目命运存疑

知情人士表示，甲骨文发出不可抗力通知的直接触发点，正是对Project Jupiter能否按原计划于2028年投入运营的不确定性。该项目此前已因反对声音和监管阻碍而进展受阻，此次甲骨文的防御性动作进一步加剧了外界对项目能否落地的疑虑。

市场评论人士指出，Project Jupiter的SPV结构将多家顶级金融机构的利益深度绑定，一旦项目出现实质性延误乃至搁置，潜在的连锁反应不容低估。

目前，甲骨文坚称项目"按计划推进"，但其援引不可抗力条款的实际行动与这一表态之间的落差，已令投资者保持高度警惕。