需求增长

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，数据显示比特币期权在加密衍生品市场中的占比持续上升。比特币波动率指数 BVIV 发行方 Volmex 表示，上周比特币期权未平仓合约占全部比特币衍生品未平仓合约的比例略低于 60%，高于年初的约 50%，反映市场正从单纯押注价格方向转向更注重风险管理。截至上周五，比特币衍生品市场未平仓合约总规模约为 1,290 亿美元，其中美国比特币 ETF 相关期权约 360 亿美元，贝莱德 IBIT 期权约 350 亿美元。计入原生加密平台上的期权后，比特币期权市场规模约为 760 亿美元。ETF 期权目前占比特币期权市场的约 47%，而 IBIT 期权未平仓合约规模已从 2025 年 1 月的约 110 亿美元增至目前的近 350 亿美元。

ChainCatcher 消息，马斯克预计未来 3 至 5 年内，AI 智能体将推动带宽需求增长 1,000 倍。

ChainCatcher 消息，瑞银策略师指出，Meta 面向消费者的新型 AI 智能体 Muse 广受欢迎，预示着 AI 供应链的产品需求将增长。策略师表示，AI 产品领域竞争激烈，将推动算力和 AI 基础设施需求，利好半导体及硬件行业龙头企业。

ChainCatcher 消息，据金十报道，野村证券在最新发布的报告中认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI 驱动的结构性需求增长尚未见顶。 近期投资者对供应过剩的担忧明显过度，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。野村证券在报告中直言，市场的担忧被严重夸大，半导体投资转化为实际产能的周期极其漫长，韩国高达 4800 万亿韩元的投资计划至少需要 5 到 10 年才能转化为实际产能，且高利润 HBM（高带宽存储）对通用存储产能的挤压正导致市场面临严重的供应短缺。 野村证券强调，Meta 的决定绝不是 AI 相关硬件需求减少的拐点。相反，由于当前算力供应短缺导致单 Token 价格呈现上涨趋势，Meta 算力的入市有望促使 Token 价格向下企稳。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 创始人 Cathie Wood 在 X 平台表示，来自全球较不稳定国家的资本外流，将为比特币及其他数字资产带来新的上涨动力。 她指出，人工智能正在引领一场技术革命，并在投资领域“吸走大量关注与流动性”，但 AI 无法替代数字资产在当前全球环境中所扮演的角色——尤其是作为一种财富“保险工具”的功能。 Cathie Wood 强调，在宏观不确定性上升的背景下，投资者对资产保值与跨境配置工具的需求正在增强，而数字资产正逐渐成为这一需求的重要承载方式。

ChainCatcher 消息，据 The Information 报道，博通宣布支持由 Apollo 与黑石集团参与的 Anthropic 算力项目。 该交易表面为 AI 算力基础设施融资安排，但业内认为，其核心在于通过推动大规模 AI 计算部署，间接带动博通定制 AI 芯片的长期需求增长。

ChainCatcher 消息，据 Omar Faridi 监测，比特币机构投资者的净需求扩张重新获得强劲动力，增长速度达到 2025 年底以来的最高水平。来自 Bloomberg、Glassnode 和 Bitwise Europe 的数据显示，基金及资产管理公司等专业机构的买盘力度显著超过抛售压力。行业分析指出，机构资金通常具有大额交易和长期持有的特征，其净需求的再次加速表明大户对比特币作为价值存储工具的信心增强。目前机构参与度的提升正带动市场流动性改善，并被视为比特币在全球金融体系中地位进一步稳固的信号。

ChainCatcher 消息，链上分析公司 CryptoQuant 发文表示，比特币需求增长已显著放缓，预示着熊市即将到来。自 2023 年以来，比特币经历了三次主要的现货需求浪潮——分别由美国现货 ETF 的推出、美国总统大选结果以及比特币国库公司泡沫推动——但需求增长已低于趋势水平。这表明本轮周期的大部分新增需求已经实现，价格支撑的关键支柱也随之消失。机构和大持有者的需求目前正在收缩而非扩张：美国现货比特币 ETF 在 2025 年第四季度转为净卖出，持仓量减少了 2.4 万枚比特币，与 2024 年第四季度强劲的增持形成鲜明对比。同样，持有 100 至 1000 枚比特币的地址（代表 ETF 和国库公司）的增长也低于趋势水平，这与 2021 年底在 2022 年熊市到来之前出现的需求恶化趋势相呼应。衍生品市场证实了风险偏好减弱：永续期货的资金费率（365 日移动平均线）已降至 2023 年 12 月以来的最低水平。从历史数据来看，其下降反映了维持多头头寸的意愿降低，这种模式通常在熊市而非牛市中出现。价格结构随需求疲软而恶化：比特币已跌破其 365 日移动平均线，这是一个关键的长期技术支撑位，历史上它一直是牛市和熊市的分界线。需求周期而非减半驱动着比特币的四年周期：当前的下跌进一步表明，比特币的周期性行为主要受需求增长的扩张和收缩所支配，而非减半事件本身或过去的价格表现。当需求增长达到顶峰并开始回落时，无论供应端的动态如何，熊市往往随之而来。下行参考点表明熊市幅度相对较小：从历史数据来看，比特币熊市底部与已实现价格基本一致，目前接近 5.6 万美元，这意味着从近期历史高点回落幅度可能达到 55%——这是有史以来最小的回落幅度。预计中期支撑位在 7 万美元附近。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，新加坡交易所（SGX）的衍生品部门今日宣布，将于 11 月 24 日推出比特币和以太坊永续合约，承诺将全球衍生品市场的结构性与可信度，与加密货币热门交易工具的灵活性相结合。 此前 8 月份消息，新加坡交易所年底前或上市加密货币永续期货合约。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，劳动力需求的增长速度略快于供给。

ChainCatcher 消息，华尔街经纪商伯恩斯坦表示，如果美国利率大幅下降，Circle (CRCL) 的收入可能会受到打击，但强劲的稳定币需求和经营杠杆可能有助于减轻打击，目前对 Circle 股票的评级为跑赢大盘，目标价为 230 美元。该股早盘下跌 2.3%，降至 134.4 美元左右。

ChainCatcher 消息，根据 CryptoQuant 的数据，比特币的表观需求以每月约 62,000 枚的速度增长，这一背景类似于 2020 年、2021 年和 2024 年第四季度，当时价格都曾大幅拉升。历史上，持续的需求增长常常为价格上涨提供助力。本轮扩张主要由巨鲸和 ETF 推动。大型持有者的余额正以年化 331,000 枚比特币的速度增长，这一趋势强于 2024 年 Q4 的 255,000 枚、2020 年 Q4 初的 238,000 枚，并与 2021 年市场疲弱时减少 197,000 枚形成鲜明对比。ETF 可能会再添动力。2024 年 Q4，这类产品共买入 213,000 枚比特币，持仓增长了 71%，预计在今年年底前可能会进一步加仓。不过，要让需求真正转化为突破，价格动能依然关键。链上估值显示，交易者的“已实现价格”在 116,000 美元是重要门槛。一旦价格突破该水平，就意味着市场重新进入“牛市”阶段的周期指标区间，并可能在第四季度打开 16 万至 20 万美元的估值区间。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布今日图表称，尽管 2024 年第四季度稳定币的激增趋势有所放缓，但整体增长势头仍在延续，表明资金持续流入加密市场。 值得注意的是，尽管欧洲 MiCA 监管框架对 USDT 带来影响，但市场并未出现大规模资金流出。随着稳定币资金流入稳步上升，比特币需求可能随之增长，从而进一步推动价格上涨。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 平台发文称，为什么比特币价格出现下跌，简单来说，目前比特币现货需求增长正在收缩，与此同时比特币的空头仓位在期货市场占据主导地位。