货币经济学

ChainCatcher 消息，据金十报道，美国参议员 Cynthia Lummis 此前提出的资助比特币购买的方案部分依赖于美国拥有的大量黄金遗产——这些黄金是在美元与贵金属挂钩、美元持有人可以按固定价格兑换黄金的时代留下的。 尽管自 20 世纪 70 年代初以来，美元就不再可兑换成黄金，但财政部和美联储仍拥有大约 8100 公吨的黄金。政府按照每盎司 42 美元的价格估值这些黄金，远低于当前市场价格 2650 美元。 Cynthia Lummis 希望财政部能以当前市场价格重新评估这些黄金，并利用纸面利润资助比特币购买，而不必增税或发行新的国债。然而，批评者指出，这项操作并非免费午餐，它将需要美联储银行通过印钞和资产销售相结合的方式支付财政部持有的黄金证书与新估值之间的差额。 货币经济学家 George Selgin 争辩称，这种操作相当于政府的“后门贷款”，为了避免新的债务，跳过常规拨款程序，并掩盖真相，Lummis 法案依靠了大量的镀金魔法，George Selgin 说：“有什么比让人们相信这个计划不会花一分钱更好的办法来赢得公众的支持呢？”

ChainCatcher 消息，据数字法币研究社报道，中国人民银行副行长陆磊在《货币论》撰写的自序中表示，如果中央银行可以无底线，货币发行可以无上限，那么货币很可能被其他一般等价物所取代——比如当前市值震荡上行的数字资产和稳定币。真的会这样吗？作为长期在中央银行从事研究工作的我，直觉上浮现的想法是，主要发达经济体面临的迫切问题是“从中央银行家手中挽救中央银行”。尽管这一思路绝非当前的中央银行数字货币（CBDC），因为我认为 CBDC 毫无改变货币增量的制度含义，但是，是否存在一种既能克服各类数字资产的冲击，又能实现稳定币效应，还能保持主权货币存在性（解决欧元的货币统一但财政分散问题）的数字货币？ 特定资产（比如数字资产）的日益昂贵，使得其也走向自己的反面，缺乏作为一般等价物所必须具备的流动性（即被收藏，而非流通，这是贵金属退出货币的宿命）。 在货币经济学的预测与实践领域，值得高度尊敬的有两个人——刚刚去世的罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）和至今不知为何方神圣的中本聪。前者一生坚持汇兑是冗余的交易成本观念，经历了单一货币区理论在欧元区的实践，但没有也很难实现美元化（dollarization）的乌托邦。后者眼睁睁看着自己一手缔造的比特币（bitcoin）演变为极其昂贵的数字资产，当前，全世界每年为挖掘最后 200 万个币所耗费的能源足够上亿人使用一年以上。按照边际成本定价法，比特币越接近资产则距离广泛流通的货币越遥远。 当前，数字资产正在走金本位的老路，稳定币构想也无非是“软版本”的最优货币区理论的现实提法，我们的想法也并不见得比 1945 年的怀特计划更高明。仅仅因为在数字时代，陈年老酒贴上了新标签而已。